一季报点评：兴全商业模式LOF基金季度涨幅3.42%

证券之星消息，日前兴全商业模式LOF基金公布一季报，2026年一季度最新规模139.93亿元，季度净值涨幅为3.42%。

从业绩表现来看，兴全商业模式LOF基金过去一年净值涨幅为60.81%，在同类基金中排名1081/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-11.18%，成立以来的最大回撤为-38.21%。

从基金规模来看，兴全商业模式LOF基金2026年一季度公布的基金规模为139.93亿元，较上一期规模127.28亿元变化了12.65亿元，环比变化了9.94%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.02%，债券占净值比1.99%，现金占净值比9.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.78%，第一大重仓股为巨化股份（600160），持仓占比为6.57%。

兴全商业模式LOF现任基金经理为乔迁。其中在任基金经理乔迁已从业8年又286天，2018年7月10日正式接手管理兴全商业模式LOF，任职期间累计回报为248.19%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为兴全新视野定开混合（001511），季度净值涨幅为3.81%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度后半段海外地缘冲突加剧,全球政治经济形势进一步复杂化,宏观流动性定价扰动与资产波动加大,国内市场呈现冲高回落、震荡分化的特征,结构性机会为主,包括强产业趋势的AI算力科技主线、基本面上修的海外能源安全与通胀方向、涨价链等资产。无论是新兴产业的高速成长还是传统顺周期行业的困境反转,均有基本面驱动的投资价值。 u3000u3000在海外宏观频繁扰动的背景下,报告期内本基金权益类仓位水平适度降低,以更好应对市场潜在的波动,留出充足的操作余地。结构上,继续坚持以长周期内自下而上精选个股为基础,在短期不确定性较多的环境下,将中观及宏观因素变化作为重要的背景考量,重视股票的定价保护,尽可能把握长周期获取收益确定度更大的部分。在收益和风险的权衡中,我们均衡配置具备长周期基本面与合理估值的行业,将风险控制和长期确定性置于更重要的位置上,适度结合中短期宏观与市场因素对组合的进攻性品种做一定再平衡,积极寻找长期成长潜力未得到充分定价且有基本面保护的底部资产。本基金依然以为投资者创造合理的中长期价值为首要宗旨。 u3000u3000展望未来,国内顺周期行业基本面触底回升中,核心竞争力持续沉淀的龙头企业值得继续聚焦。海外地缘扰动因素仍将持续,流动性脆弱性不可低估,但中国优势产业在外部复杂环境冲击下已体现出较强韧性与核心竞争力,包括AI算力、创新药、能源等仍有较大成长机会。本基金后续重点观察宏观层面顺周期行业整体价格能否如期回升,以及全球创新产业层面落地进展,观察企业盈利改善是否足够接力估值扩张,同时也将积极寻找长期成长潜力未得到充分定价且有基本面保护的底部资产。我们始终关注基本面和估值的匹配度与性价比,坚持通过拉长周期、聚焦优质品种的方式构建安全边际,力争实现为投资者创造中长期价值的目标。

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