一季报点评：工银新价值灵活配置混合A基金季度涨幅3.00%

证券之星消息，日前工银新价值灵活配置混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.53亿元，季度净值涨幅为3.0%。

从业绩表现来看，工银新价值灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为25.2%，在同类基金中排名1288/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-5.39%，成立以来的最大回撤为-29.27%。

从基金规模来看，工银新价值灵活配置混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.53亿元，较上一期规模4566.63万元变化了755.27万元，环比变化了16.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.65%，无债券类资产，现金占净值比5.64%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.34%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为6.6%。

工银新价值灵活配置混合A现任基金经理为焦文龙，近期离任的基金经理为何顺。其中在任基金经理焦文龙已从业7年又27天，2022年11月25日正式接手管理工银新价值灵活配置混合A，任职期间累计回报为33.39%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银聚享混合A（011729），季度净值涨幅为3.87%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,全球市场交易逻辑由年初的"温和修复"逐步切换至3月以来的"地缘冲击下滞胀交易"。海外方面,1-2月主要发达经济体经济增长动能总体平稳,通胀延续温和回落,市场对主要央行年内宽松仍存一定预期。但3月以来,中东局势持续升级,带动国际油价快速上行,显著抬升全球通胀预期,并促使市场下修对美联储及其他主要央行的降息预期。在此背景下,全球流动性收紧预期升温,叠加避险情绪上升,主要经济体国债收益率普遍上行,全球权益市场风险偏好明显回落。 u3000u3000国内方面,1-2月经济延续平稳修复,在高端制造和设备出口支撑下外需保持较强韧性,内需仍处于底部震荡阶段,经济修复的结构性特征较为突出。供需调整使得工业品价格呈现上行态势,并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升,对稳增长形成支撑。但结构上,房地产仍偏弱,内需修复并不均衡。进入3月后,国际油价上涨带来的输入性成本压力进一步强化,国内工业品和能源成本抬升,PPI改善逻辑被进一步强化,同时中下游利润承压风险上升。 u3000u3000A股方面,市场提前抢跑春季躁动,1月中下旬后转向震荡,资源品及顺周期方向持续活跃。3月以来中东局势升级,扰动全球复苏叙事,受风险偏好和流动性预期下降影响,市场出现阶段性调整。一季度整体来看,红利风格小幅占优,申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。 u3000u3000在基金操作上,本基金一直坚持基本面量化的投资策略,从多个维度定义并寻找优质价值型公司,从质量、红利等角度考察上市公司估值合理性,重点配置各个行业中估值合理、经营稳健的优质公司。2026年一季度,受外部环境冲击,市场波动显著放大,组合运作过程中坚持对质量因子的重视,寻找并配置经营稳健的优质公司,对当期涨幅较大、股息率降低较多的公司减少了配置。

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