证券之星消息，日前中庚价值灵动灵活配置混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模11.86亿元，季度净值涨幅为0.28%。
从业绩表现来看，中庚价值灵动灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为44.83%，在同类基金中排名471/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-10.39%，成立以来的最大回撤为-33.42%。
从基金规模来看，中庚价值灵动灵活配置混合基金2026年二季度公布的基金规模为11.86亿元，较上一期规模11.96亿元变化了-941.64万元，环比变化了-0.79%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.83%，债券占净值比7.09%，现金占净值比1.92%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.0%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为8.7%。
中庚价值灵动灵活配置混合现任基金经理为周汝昂。其中在任基金经理周汝昂已从业0年又179天，2026年1月23日正式接手管理中庚价值灵动灵活配置混合，任职期间累计回报为3.88%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年上半年,全球宏观经济与资本市场共同演绎了一场极致的"K型分化",这也成为本基金运作期间最核心的叙事背景。 (一)宏观层面：AI驱动的结构性繁荣与传统部门的增长乏力 海外方面,美国经济继续呈现"科技强、实体弱"的格局。以算力基础设施、大模型迭代和AI端侧应用为核心的泛科技行业,资本开支持续超预期,成为拉动经济增长的唯一亮点。而受制于高利率环境的延续,传统制造业、地产及居民可选消费的动能明显疲弱,就业市场虽总量稳健,但结构性降温已在传统行业中出现。 国内方面,分化更为显著。受益于全球AI产业链的外溢效应,以及国内自主算力、AI应用与具身智能等产业的突破性进展,泛科技行业上半年维持了高速增长,订单与收入均处于高景气区间。然而,其余经济环节的复苏斜率异常平缓：地产链在政策托底下仅实现微弱企稳,地方债务化解仍在推进,居民消费信心修复缓慢,传统周期、消费和部分中游制造行业的增速显著乏力。这种国内外同步发生的"宏观K型分化",奠定了上半年资产定价的极端环境。 (二)股票市场层面：科技资产局部泡沫与其他板块的流动性枯竭 映射到股票市场,上述宏观特征被进一步放大为极端的结构性行情,"K型"裂口达到历史罕见水平。 一方面,以AI算力、半导体、智能硬件、AI应用为代表的泛科技板块,获得了近乎疯狂的流动性追捧。在宏大叙事与短期业绩无法证伪的阶段,大量资金不断涌入,推动相关公司估值持续拔升,局部已显现典型的泡沫化特征--部分品种的估值甚至已脱离远期现金流折现的合理边界,完全进入动量与情绪驱动的阶段。 另一方面,A股市场中的大批传统行业,无论其自身基本面趋势是平稳还是有所改善,均遭遇了无差别的持续下跌。以消费、医药、化工、建材以及部分公用事业为代表的行业,在上半年出现了典型的"失血"行情。大量优质企业的股价已回落至2024年9月24日那一轮市场系统性启动前的水平,乃至更低。彼时,市场在政策组合拳催化下对"强复苏"展开定价;而如今,恐慌与抛弃情绪使得这些板块的估值回到了行情原点,许多现金流健康、竞争格局稳固的公司,其股息率已极具吸引力,却依然无人问津。 本基金后市投资思路上,我们将结合权益资产的风险溢价水平,为持有人做好资产配置、风格配置和风险管理。我们坚持低估值价值投资策略,通过精选基本面良好、盈利增长积极、价值被低估的个股,构建高预期回报的投资组合,力争获得可持续的超额收益。 本基金重点关注的投资方向包括： 1、有色金属。在全球去美元化的大背景下,贵金属价格下行有底,部分企业的成长性没有被完全计价;铜矿供需平衡持续紧张,客观条件的限制导致高铜价没有带来铜矿的增量供给。 2、海外算力链。模型能力不断突破,claude code 横空出世,在自身商业模式实现闭环的同时,也为未来模型进一步进化打下了更好的基础;同时海外算力中心带来缺电加剧,我们也看好电力相关的产业链。 3、锂电材料。储能行业国内容量电价扩容如期落地,海外需求持续高增,带动锂电材料需求持续增长,部分子行业(如负极)成本曲线陡峭,企业盈利分化大,选择成本曲线最左侧的企业布局。 4、地产链。地产行业显示出一定的见底苗头,地产行业(包括产业链)出清彻底,供给格局大幅改善。 5、其他符合风险回报特征要求的方向和个股,如钢结构龙头公司、造船、部分矿业后周期受益公司等。
本文数据来源于中庚价值灵动灵活配置混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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