二季报点评：中金恒新90天持有债券发起A基金季度涨幅1.09%

证券之星消息，日前中金恒新90天持有债券发起A基金公布二季报，2026年二季度最新规模18.68亿元，季度净值涨幅为1.09%。

从业绩表现来看，中金恒新90天持有债券发起A基金过去一年净值涨幅为6.23%，在同类基金中排名349/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-1.57%，成立以来的最大回撤为-3.09%。

从基金规模来看，中金恒新90天持有债券发起A基金2026年二季度公布的基金规模为18.68亿元，较上一期规模15.97亿元变化了2.71亿元，环比变化了16.97%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.1%，债券占净值比90.43%，现金占净值比2.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.55%，第一大重仓股为安井食品（603345），持仓占比为0.82%。

中金恒新90天持有债券发起A现任基金经理为丁杨 杨力元。其中在任基金经理丁杨已从业5年又224天，2025年7月2日正式接手管理中金恒新90天持有债券发起A，任职期间累计回报为6.52%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中金新锐股票A（024711），季度净值涨幅为12.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,外部环境的不确定性持续加剧,主要经济体之间的表现进一步分化。10年期美国国债收益率二季度末收于4.44%,较上季度末上行14bps。人民币延续升值态势,美元兑换人民币中间价由一季度末的6.92降至二季度末的6.81。国内基本面方面,经济K型分化格局延续,6月制造业PMI为50.3%,受益于出口韧性及人工智能产业链扩张的共振效应,制造业景气度出现边际改善。然而,房地产和传统基建等旧动能领域依旧疲软。物价方面,CPI和PPI温和上涨。货币政策方面,央行延续适度宽松基调,4至5月份,银行间流动性充裕,央行通过买断式逆回购实现净回笼资金。进入6月份,流动性边际收敛,央行增加中长期流动性投放,在季末新增隔夜逆回购操作品种,同时宣布缩窄临时正逆回购操作利率区间,更灵活精准调控流动性,增强对短端利率调控能力。总体来看,二季度回购利率呈先降后升走势,资金成本整体低于一季度,DR007加权均值1.38%,DR001加权均值1.30%。债市方面,二季度收益率普遍下行,收益率曲线趋于平坦化,信用债表现优于利率债。在银行信贷需求偏弱、资金面宽松的共同作用下,机构配置债券的需求较为旺盛。具体看,中债30年期国债收益率下行11bp至2.24%,10年期国债收益率下行9bps至1.73%,1年期国债收益率下行10bps至1.22%。恒新组合债券仓位以票息策略为主,精选中高等级、较好流动性的信用债,力争为组合提供相对稳健的底仓收益,并根据市场行情使用利率债交易波段、骑乘策略等增厚组合收益。在权益市场方面,基金经理认为随着市场2024年以来的持续上涨,后市预计将逐步进入结构性行情阶段。从三季度来看,市场在一些景气赛道中的行业机会可能收敛为个股机会,而这些机会需要更多地在前期相对滞涨或是短期出现基本面重大变化的个股中挖掘。中金恒新在三季度将按照上述的配置思路,重点关注三个趋势性方向下的成长机会,积极挖掘传统消费、AI应用、稳健景气等方向的个股,力争在行业整体的波动中实现个股的超额收益。其一,传统消费的复苏潜力。传统消费在下一阶段的复苏情况将是未来权益市场走向的重要变量。当前市场整体估值水平已对未来一段时间的盈利增长反映较为充分,而历经近5年的出清后,地产市场能否在后期逐步企稳并对居民财富效应实现有效托举成为内需消费的重要看点,消费板块的预期差或是本轮A股盈利周期上行空间与延续性的决定因素之一,我们将积极关注食品饮料、餐饮旅游乃至地产消费链的数据变化,当出现基本面明确改善的时点,沿景气线索积极配置该方向。其二,AI应用的落地。AI算力基建的布局自2023年以来如火如荼并兑现了较高的景气度。下一阶段,科技方向的重要变量将是AI能力能否在消费和工业级应用层面上,真正产生具备有效盈利模式的“爆款”产品和公司。从历史经验来看,当基础建设完成后,商业模式的成型往往体现出非线性成长的特点,相关应用落地带来的产业链机会值得关注。其三,高股息板块中的景气机会。随着2026年以来国债债券收益率的下行以及高股息个股的集中调整,防御、金融以及部分消费、周期为代表的板块股息率整体依然具有性价比。我们将按照本账户的景气投资框架,在高股息板块中积极挖掘边际变化,在景气上行的估值保护下力争获取稳定股息收益。

本文数据来源于中金恒新90天持有债券发起A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。