二季报点评：华商红利优选混合基金季度涨幅-4.95%

证券之星消息，日前华商红利优选混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.3亿元，季度净值涨幅为-4.95%。

从业绩表现来看，华商红利优选混合基金过去一年净值涨幅为5.03%，在同类基金中排名1500/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-12.49%，成立以来的最大回撤为-37.71%。

从基金规模来看，华商红利优选混合基金2026年二季度公布的基金规模为1.3亿元，较上一期规模1.56亿元变化了-2607.76万元，环比变化了-16.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比69.9%，债券占净值比4.34%，现金占净值比27.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达30.89%，第一大重仓股为建设银行（601939），持仓占比为3.72%。

华商红利优选混合现任基金经理为邓默。其中在任基金经理邓默已从业10年又319天，2019年3月8日正式接手管理华商红利优选混合，任职期间累计回报为49.94%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商新量化混合A（000609），季度净值涨幅为56.46%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度A股市场呈现宏观弱修复、结构强分化的特征。尽管PPI同比由负转正,但消费内生动能不足,内需修复乏力仍是经济的核心短板;政策层面延续结构性调控,尚未出台强刺激措施,科技制造因而成为当前经济增长的核心动能。市场表现方面,资金极致聚焦高景气赛道,投资逻辑转向业绩确定性优先,算力、半导体、高端制造等硬科技板块依托明确的产业趋势与扎实的业绩支撑走出独立行情,与之相对,银行、煤炭、有色、交通运输、食品饮料、家电等红利指数中的大权重行业普遍表现不佳,这些资产虽具备一定的安全边际,但在当前市场叙事中因缺乏边际吸引力而遭到资金阶段性抛弃。红利风格与成长主线的此消彼长在时间节点上高度吻合,反映出风格切换主要由资金再配置驱动,而非红利策略内在逻辑的永久失效。从中长期视角来看,在低增长、低利率的宏观环境下,具备可持续性自由现金流和潜在高分红能力的企业依然具有显著的配置价值,随着市场情绪逐步回归理性,这类资产的相对优势将再度被资金重视。本产品始终坚持稳健价值导向,重点关注具备持续分红能力、经营稳健且估值合理的行业龙头。具体操作上,我们利用二季度市场中风格极致化带来的定价偏差,择机增配了部分因情绪扰动而出现超跌的高股息个股,以期获取更高的股息率安全边际和潜在的估值修复空间。行业布局层面,组合主要覆盖两类红利资产:一类是传统高股息行业,如银行、交通运输。银行板块受益于稳定的息差和较高的拨备覆盖率,分红持续性较强;交通运输板块中的收费公路、港口等子领域具备资源禀赋和特许经营优势,现金流充沛且可预测性高,分红政策较为稳定。另一类是受益于供需格局改善的资源品行业,如煤炭、有色等,在供给端约束与能源安全诉求并存的背景下,相关企业盈利维持高位,分红意愿和能力均有所提升。我们持续动态优化组合,兼顾股息率水平与个股基本面质量,不盲目追逐高股息率而忽视企业基本面的可持续性,对于估值过高或基本面出现恶化的标的及时止盈或调出。后续我们将继续深耕红利赛道,结合行业景气度变化与个股估值水平,灵活调整持仓结构,力争在控制波动的前提下为组合提供稳健、可持续的收益来源。

本文数据来源于华商红利优选混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。