二季报点评：兴全商业模式LOF基金季度涨幅25.33%

证券之星消息，日前兴全商业模式LOF基金公布二季报，2026年二季度最新规模165.65亿元，季度净值涨幅为25.33%。

从业绩表现来看，兴全商业模式LOF基金过去一年净值涨幅为47.49%，在同类基金中排名1080/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.69%。而基金过去一年的最大回撤为-16.75%，成立以来的最大回撤为-38.21%。

从基金规模来看，兴全商业模式LOF基金2026年二季度公布的基金规模为165.65亿元，较上一期规模139.93亿元变化了25.72亿元，环比变化了18.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.18%，债券占净值比1.51%，现金占净值比4.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.93%，第一大重仓股为立讯精密（002475），持仓占比为9.82%。

兴全商业模式LOF现任基金经理为乔迁。其中在任基金经理乔迁已从业9年又11天，2018年7月10日正式接手管理兴全商业模式LOF，任职期间累计回报为232.46%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为兴全商业模式LOF（163415），季度净值涨幅为25.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度A股市场呈现较为极致的结构性行情,以AI算力、半导体、通信为代表的科技成长行业超额明显,传统顺周期板块相对承压,成长与价值风格极度分化。科技成长的超额背后既有AI算力的强产业趋势与盈利基本面支撑,同时也存在传统行业普遍短期盈利承压的背景,两者强烈对比之下,有限的市场资金进一步放大了行业间短周期的巨大基本面差异,选择性忽略长期价值的殊途同归。作为一个参与主体和资金属性丰富的资本市场,我们尊重和理解现象本身,在坚持和迭代中始终做好专业评估和平衡。我们认为,目前无论是新兴产业的高速成长还是传统顺周期行业的价值实现,均有基本面驱动的投资机会,哪怕在广泛的创新成长行业内部也出现了短期的极致分化,我们认为创新行业的内涵是非常广泛的,包含AI、创新药、能源、高端制造等众多行业,且竞争力底层有相当中国发展优势的长期积淀和共性存在,从长期来看,无论广泛的创新成长行业或是传统行业坚实的股东价值实现,都在不同久期内蕴含着多种可靠的投资机会。报告期内本基金权益类仓位水平维持较高水平,在积极分享创新行业发展机会的同时,我们认可和敬畏高速发展行业中不可避免会经历螺旋式上升过程中的潜在波动,也持续评估顺周期传统行业基本面触底回升中核心竞争力持续沉淀的龙头企业价值。具体而言,本基金后续将重点观察宏观层面顺周期行业整体量价水平能否如期回升从而在已有足够股息保护的前提下实现更好的收益获取可能,以及全球创新产业层面落地进展,观察成长企业盈利增速是否足够接力估值扩张。我们坚持以长周期内自下而上精选个股为首要基础,同时将中观及宏观因素的变化作为股票定价保护的重要背景考量,重视股票的定价保护,尽可能把握长周期,力争获取收益确定度更大的部分。本基金始终关注基本面和估值的匹配度与性价比,坚持通过拉长周期、聚焦优质品种的方式构建安全边际,以为投资者创造合理的中长期价值为首要宗旨。

本文数据来源于兴全商业模式LOF2026年中报，仅供参考不构成投资建议。