二季报点评：诺安主题精选混合基金季度涨幅13.70%

证券之星消息，日前诺安主题精选混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.55亿元，季度净值涨幅为13.7%。

从业绩表现来看，诺安主题精选混合基金过去一年净值涨幅为22.84%，在同类基金中排名1932/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.22%。而基金过去一年的最大回撤为-11.18%，成立以来的最大回撤为-55.1%。

从基金规模来看，诺安主题精选混合基金2026年二季度公布的基金规模为1.55亿元，较上一期规模1.49亿元变化了529.23万元，环比变化了3.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比76.85%，无债券类资产，现金占净值比26.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.6%，第一大重仓股为芯原股份（688521），持仓占比为7.21%。

诺安主题精选混合现任基金经理为罗春蕾。其中在任基金经理罗春蕾已从业10年又303天，2015年9月26日正式接手管理诺安主题精选混合，任职期间累计回报为127.16%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第二季度,A股整体呈现明显的分化行情。科创50、创业板指表现强势,在一个季度内分别取得75.7%和36.4%的涨幅,科技股占据主导。而以上证50为代表的传统蓝筹公司,以及以中证2000为代表的小市值公司则表现平淡,涨幅分别只有5.8%和7.8%。至于一些更小市值的微盘股,多数是股价下跌的。不止是宽基指数明显分化,如果看细分行业指数,则行情差异更为明显。领涨的电子、通信两行业中信指数涨幅分别为90%和66%,排名第三的建材涨幅约35%。但是,在这三个板块之外,其他板块的表现则显著落后。化工与机械指数勉强有10%-20%的上涨,计算机与非银指数微有正收益,而其他20多个行业指数则皆收绿,跌幅居前的行业有食品饮料、美容护理、零售、钢铁、农林牧渔、石油石化等,跌幅在15%-25%之间,与科技相比反差显著。之所以有如此分化的行情,是因为AI产业链(尤其是AI硬件链)景气度持续提升,从算力需求上升,到服务器、光模块、交换机,再到存储、HBM、先进封装、半导体设备材料、PCB、覆铜板、高速铜连接,最终形成上中下游协同上涨。在这一逻辑下,二季度领涨的几乎全是半导体产业相关方向,电子、通信是直接AI受益行业,建材、化工、机械中的领涨股则大多是AI次级受益公司。另一方面,消费、红利和传统周期板块的疲弱行情,本质上反映了市场对宏观现实的定价——内需不足、地产偏弱、消费恢复力度有限。坦白讲,二季度的行情与我们之前判断差异较大。我们此前认为美伊冲突存在加剧可能,地缘风险、油价上涨可能成为权益市场的矛盾焦点,股票配置应该向战时配置思路倾斜。但我们未料到美国能从冲突中迅速抽身,双方快速向签署停战协议方向发展。因此,市场在经历3月份快速下跌之后,风险偏好大幅提升,成交量显著放大。与此同时,算力需求上升、AI硬件持续高景气,令整个半导体产业链不仅仅充分地承接了市场热度,并且因为整个板块强大的财富效应,导致市场资金狂热地流向AI硬件产业链,造成对非AI板块的行情抽血。本基金在二季度之初,对A股的投资机会较为谨慎,因此在科技板块早期上涨中参与较少,故净值增长较为落后。但在二季度中后期的行情中,伴随AI板块的持续升温以及AI与非AI板块的行情分化趋势越来越明显,本基金也相应调整投资策略,提升了对科技产业链的配置权重。本基金前期聚焦于大消费及医药板块。但在今年的行情中,消费和医药走势均比较落后。尤其是消费板块,无论是宏观数据还是微观体感,都比较疲弱。因此,我们虽然始终保持对两大板块的关注,但是相应调低了仓位权重,把部分仓位挪到我们能够理解和跟踪的科技板块上来。近一两年,我们对于专注于“大消费和医药”的理解是:不仅仅在行业有机会时收获丰硕的果实,也要在行业蛰伏时回避其风险,懂得保存实力以待时机。因此,在今年的投资策略上,我们会更加灵活地调整仓位配置,以期在行业低谷期依然能为投资人获取持续的投资收益。

本文数据来源于诺安主题精选混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。