证券之星消息，日前华商产业升级混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.68亿元，季度净值涨幅为-29.23%。
从业绩表现来看，华商产业升级混合基金过去一年净值涨幅为-21.99%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.68%。而基金过去一年的最大回撤为-44.55%，成立以来的最大回撤为-57.43%。
从基金规模来看，华商产业升级混合基金2026年三季度公布的基金规模为0.68亿元，较上一期规模1.0亿元变化了-3230.06万元，环比变化了-32.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.36%，无债券类资产，现金占净值比15.17%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.08%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为6.78%。
华商产业升级混合现任基金经理为彭欣杨。其中在任基金经理彭欣杨已从业10年又201天，2016年8月5日正式接手管理华商产业升级混合，任职期间累计回报为45.72%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度市场在多重紧缩因素共振下经历了剧烈调整。宏观层面,海外环境的突变成为左右市场情绪的主导变量——国际油价突破百元关口,通胀预期重新抬头,美联储于9月中旬实施时隔三年多来的首次加息,将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4.00%,长端美债收益率一度突破5%,全球风险资产的估值锚受到显著冲击。国内方面,政策面延续稳增长基调,流动性环境保持宽松,但外部紧缩压力与内部产业去杠杆形成共振,市场波动显著放大。证券市场层面,以AI算力为代表的科技板块在前期交易拥挤度触及历史极值后,经历了以去杠杆、消化估值为特征的深度调整——光通信、半导体、服务器等方向自高点普遍回撤超过三成,两融余额自高位回落近五千亿元,杠杆资金的集中出清成为三季度市场运行的重要特征。8月,随着中报业绩披露,部分业绩兑现得到验证的科技品种出现反弹;但9月下旬加息落地后,市场风格进一步向防御方向倾斜。报告期内,我们的核心判断是:本轮算力产业链的调整本质上是交易层面的杠杆出清与估值消化,而非产业趋势的逆转——海外头部云厂商的资本开支维持高位,国内智算基础设施建设持续推进,产业链订单的能见度并未系统性恶化,变化的只是市场在经历极致拥挤之后的定价方式。基于这一判断,本基金在报告期内对组合进行了动态再平衡:其一,在调整中保持了国产算力芯片和核心区域的IDC运营环节的配置;其二,利用市场深度调整带来的估值窗口,对海外算力链做了动态调整,聚焦了高确定性的光互联需求与部分被动元件及部分电子材料,这些方向的供需格局正在改善,而市场对其定价仍不充分。与此同时,面对杠杆出清过程中的流动性冲击,本基金适度降低了整体仓位水平,以审慎的姿态应对市场的极端波动。经历了三季度的剧烈调整,我们更加确信:AI产业链的核心矛盾正在从有没有订单转向订单能否持续转化为现金流,市场的估值体系也正在从确定性溢价向现金流验证切换。在这一过程中,只有真正具备业绩兑现能力和竞争壁垒的环节才能穿越波动。面对宏观层面的不确定性——无论是海外紧缩的延续还是全球流动性的波动——本基金仍然坚持以产业为先,依靠产业的确定性来对冲宏观的不确定性。
本文数据来源于华商产业升级混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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