三季报点评：招商资管智远增利债券C基金季度涨幅-3.46%

证券之星消息，日前招商资管智远增利债券C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为-3.46%。

从业绩表现来看，招商资管智远增利债券C基金过去一年净值涨幅为0.42%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.34%。而基金过去一年的最大回撤为-4.72%，成立以来的最大回撤为-4.72%。

从基金规模来看，招商资管智远增利债券C基金2026年三季度公布的基金规模为0.08亿元，较上一期规模783.62万元变化了21.31万元，环比变化了2.72%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比12.57%，债券占净值比84.38%，现金占净值比3.43%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.41%，第一大重仓股为藏格矿业（000408），持仓占比为0.41%。

招商资管智远增利债券C现任基金经理为姚彦如 陈亚芳。其中在任基金经理陈亚芳已从业4年又256天，2025年11月5日正式接手管理招商资管智远增利债券C，任职期间累计回报为0.79%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾三季度,国内经济延续温和修复、内需偏弱的态势,外需保持韧性,投资端仍受地产拖累,物价边际改善、PPI回升成为重要的交易主线;政策端十五五规划体系密集落地,财政与货币政策协同发力。债券部分作为组合的核心底仓,我们主动拉长了久期、并适度运用杠杆增厚收益,持仓以中利率债为主。三季度债市整体区间震荡、收益率曲线平坦化,长端收益率小幅下行,债券部分在票息与杠杆收益的支撑下为组合提供了稳健的底仓收益。权益方面,权益资产是组合收益弹性的主要来源,报告期内我们围绕权益仓位与行业结构做了较主动的调整。期初(二季度末)组合股票持仓高度聚焦AI算力产业链,集中于电子、通信。进入三季度,A股在二季度大幅上涨后深度回调、风格急剧切换,前期领涨的科技成长成为调整重灾区,红利与资源、防御方向则逆势走强,电子、通信、电力设备等跌幅居前,煤炭、石油石化、银行、医药生物等上涨。我们对权益部分做了降成长、加红利的再平衡:一是逐步减持电子、通信中前期涨幅大、拥挤度高的AI算力与半导体品种,兑现收益、控制回撤;二是适度增配银行、煤炭、石油石化等红利与资源方向,以及估值处于低位、兼具防御属性的医药生物、农林牧渔等板块;三是整体控制权益敞口,持仓进一步分散、单一标的权重约束从严。展望后市,宏观上经济或延续温和修复、结构分化。权益市场方面,三季度市场回调已消化部分估值,红利与资源等低波动、高股息资产的相对优势或延续,AI算力、半导体等主线待估值消化后或仍具结构性机会,我们将均衡配置、控制波动。债券方面,四季度利率或维持区间震荡,组合将票息打底、结合市场灵活调整久期与杠杆。

本文数据来源于招商资管智远增利债券C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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