三季报点评：国泰可转债债券D基金季度涨幅-17.54%

证券之星消息，日前国泰可转债债券D基金公布三季报，2026年三季度最新规模2.05亿元，季度净值涨幅为-17.54%。

从业绩表现来看，国泰可转债债券D基金过去一年净值涨幅为3.75%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.34%。而基金过去一年的最大回撤为-27.32%，成立以来的最大回撤为-27.32%。

从基金规模来看，国泰可转债债券D基金2026年三季度公布的基金规模为2.05亿元，较上一期规模1.41亿元变化了6442.31万元，环比变化了45.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比26.58%，债券占净值比87.15%，现金占净值比3.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达19.98%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为2.78%。

国泰可转债债券D现任基金经理为秦培栋 茅利伟。其中在任基金经理茅利伟已从业3年又138天，2025年9月9日正式接手管理国泰可转债债券D，任职期间累计回报为2.42%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰浩益混合A（009691），季度净值涨幅为0.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,国内宏观整体平稳,供给端以AI方向的新产业动能强劲,出口韧性尚可,但核心矛盾在于内需不足、供强需弱,整体消费修复偏慢,居民信心偏弱,低位运行,CPI低位徘徊,PPI温和修复,仍存在通缩压力,经济结构持续K型分化。海外方面,地缘扰动石油、航运等价格仍是主要变量,全球继续拉长高利率,此外,AI资本开支继续支撑美国经济增速,美债收益率继续上行,高债务、高赤字等因素影响市场风险偏好。 权益市场从上半年极致的AI成长行情进入风格再平衡,高估值AI相关的科技板块大幅回调,资源、红利板块表现相对较好,逆势走强,双创指数均创历史单季度最大跌幅。债券方面,受宏观经济走弱,货币宽松预期升温,以及权益市场大幅波动影响,利率震荡下行,其中1年期国债上行10BP至1.22%,10年期下行5BP至1.68%,30年期国债下行14BP至2.1%。可转债方面,高价转债回撤大于其他转债品种,整体转债估值从高点大幅回落,估值与价格水平回落至2025年9月水平附近。展望后市,短期修复主要在于海外高利率环境和地缘政治的持续性,中长期行业轮动在于内需政策的预期,科技板块在估值承压后显现出较好的配置价值,此外,仍需要维持"哑铃策略",除红利资产外,黄金具备较好的对冲防御价值。 报告期内,组合保持了相对偏高的股票及中性的转债仓位,组合整体配置延续成长风格,股票方面主要围绕AI、半导体设备等科技方向配置,转债方面调整回"哑铃策略",主要为高评级转债与偏股型转债均衡配置。个券方面相对集中,重点配置基本面优良、估值水平相对合理的股票及转债品种,以期在下一阶段获得较好的投资回报。

本文数据来源于国泰可转债债券D2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。