三季报点评：博时稳健恒利债券A基金季度涨幅-2.23%

证券之星消息，日前博时稳健恒利债券A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.6亿元，季度净值涨幅为-2.23%。

从业绩表现来看，博时稳健恒利债券A基金过去一年净值涨幅为-0.75%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.03%。而基金过去一年的最大回撤为-3.04%，成立以来的最大回撤为-3.04%。

从基金规模来看，博时稳健恒利债券A基金2026年三季度公布的基金规模为0.6亿元，较上一期规模6833.02万元变化了-864.05万元，环比变化了-12.65%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.41%，债券占净值比92.61%，现金占净值比3.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.73%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为0.33%。

博时稳健恒利债券A现任基金经理为程卓 唐屹兵。其中在任基金经理程卓已从业10年又82天，2024年10月29日正式接手管理博时稳健恒利债券A，任职期间累计回报为4.91%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时富盈一年定开债发起式（017514），季度净值涨幅为1.54%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：A股三季度指数普跌,结构剧烈再平衡。以科创50、创业板指为代表的成长宽基指数跌幅超20%,而中证红利为代表的价值风格逆势上涨。行业层面,三季度领涨方向由AI产业链全面转向资源红利,煤炭、石油石化、农林牧渔和银行涨幅居前,电子、通信、建材、电力设备和机械设备跌幅居前。在7月科技板块剧烈调整时,由于采用了偏中期的动量模型,未能及时调整持仓结构,组合不管是相对收益还是绝对收益均出现了较大回撤。风格转换时动量模型的回撤是正常现象,但本轮模型绝对回撤仅次于2015年,相对中证全指的相对回撤仅次于2020年。在基本面并未出现变化,主要由流动性以及交易拥挤引发的回撤幅度还是有些超出预期,这背后也体现出当前市场微观结构的变化。在7月动量模型回撤后,组合中加大了以神经网络为主的中证全指增强策略配置。虽然在8月科技股反弹中损失了一定弹性,整体取得了一定积极效果。 三季度债市方面延续"牛平"格局,利率债长端收益率下行,曲线显著平坦化。信用债"收益率下行+利差压缩"并行,背后的主导变量仍是"弱基本面现实+适度宽松货币环境"。债券资产操作上,产品紧密跟踪基本面、政策走向和市场态势,保持中性适度偏长久期,强调组合积极性,固收部分净值增长比前两季度情况明显改善。 三季度行情剧烈波动后,市场情绪逐渐由二季度的乐观到当前的偏谨慎。考虑到当前基本面有韧性,估值整体也处于合理偏低位置,预计四季度以震荡行情为主。预计组合采用均衡配置思路,力争取得相对中证全指的稳定超额。债市方面,预计四季度债市：赔率有所下降,但并未丧失胜率。债券继续下行需要更强的基本面走弱或总量宽松落地,经济修复力度有限、信用扩张偏弱、货币政策维持适度宽松,决定了债市也缺乏系统性熊市基础。

本文数据来源于博时稳健恒利债券A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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