三季报点评：鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)Y基金季度涨幅1.66%

证券之星消息，日前鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)Y基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为1.66%。

从业绩表现来看，鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)Y基金过去一年净值涨幅为0.06%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-2.61%。而基金过去一年的最大回撤为-2.68%，成立以来的最大回撤为-2.68%。

从基金规模来看，鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)Y基金2026年三季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模28.73万元变化了0.59万元，环比变化了2.06%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.7%，债券占净值比7.57%，现金占净值比1.0%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.38%，第一大重仓股为美团-W（03690），持仓占比为1.65%。

鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)Y现任基金经理为徐欢。其中在任基金经理徐欢已从业2年又245天，2024年7月2日正式接手管理鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)Y，任职期间累计回报为3.75%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)Y（021437），季度净值涨幅为1.66%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金是一只一年持有期的偏债混合型FOF产品,目标是为投资人赚取长期、稳健、可持续的投资回报,负债端关注客户持有体验,资产端力争实现资本优化配置。1、投资框架出于对长期的关注,本基金投资管理及权衡利弊的方式或许会有别于其他一些基金,因此,希望和各位投资人分享投资框架:(1)资产配置方面,参考风险平价模型进行多资产配置。长期来看资产配置是稳健收益的来源,FOF产品可投资于海外资产、商品资产的特性允许本基金以低相关性的另类资产进一步降低组合波动。(2)策略和基金选择方面,寻找"小亏大赚"的非对称损益结构。具体方法上,对于权益类资产,摒弃追逐资金热点、追求短期相对收益的方法,相信买股票就是买公司,运用现金流折现等绝对估值方法,寻找回报率合意的投资机会,通常体现为低估或合理估值、基本面稳健的细分行业龙头,同时兼顾成长性。对于难以定价或阶段性脱离传统定价锚的品种,采用趋势交易方法,其核心是持盈止损,目标主要是丰富组合收益来源、对冲单一资产波动。(3)组合管理方面,主动管理基金投资关注基金经理投资理念与投资组合知行合一,希望能把资金委托给对的人,坚持长期持有,尽量减少交易损耗。被动基金投资参考资产配置模型、资产趋势模型、估值模型及宏观背景动态调整,关注波动率控制。尽管风险平价、逆向价值投资和趋势交易都是久经周期考验的、长期有效的投资方法,但任何方法都有其缺陷。风险平价的缺陷是资产的波动率和相关性的突变;逆向投资的缺点是等待时间长、存在阶段性大幅跑输的风险、价值陷阱风险;趋势交易的问题是存在流动性缺失、跳空越过止损点的风险。组合管理就是在收益和风险之间寻求平衡。2、运作回顾2026年三季度权益市场风格再平衡,利率下行,商品价格波动上行。如半年报所述,三季度本基金在权益资产部分坚持逆向价值的投资方法,择机提高行业分散度,同时积极参与利率债和商品资产的交易性机会,基金净值有所修复,各类资产均有贡献。3、投资展望展望后市,美债利率高企,全球风险资产资金及估值压力大。对于国内权益资产,还面临消费需求低迷、贸易争端扰动等不利因素,可能只有业绩最好或预期最低的方向能扛住基本面和资金层面的双重压力。其应对思路有两方面:一是寻找特色beta,即充分发挥FOF产品优势,配置或者交易趋势良好的资产,如商品资产、海外资产等。二是深耕alpha,静下心来选股(选基)。当前A股价值风格(如消费、出口、周期等板块)以及港股均处于历史相对低位,这为我们逆向布局提供了良好的机会。作为绝对收益定位的产品,本基金将一如既往保持稳健运作,坚持"长期主义"投资理念。感谢您的阅读,感谢投资人和合作伙伴的支持以及子基金管理人的辛勤付出。

本文数据来源于鑫元鑫选稳健养老目标一年持有偏债混合(FOF)Y2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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