中海医疗保健: 中海医疗保健主题股票型证券投资基金2021年第1季度报告

中海医疗保健主题股票型证券投资基金
  基金管理人：中海基金管理有限公司
  基金托管人：中国工商银行股份有限公司
  报告送出日期：2021 年 4 月 22 日
                                        中海医疗保健主题股票 2021 年第 1 季度报告
                         §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
                       §2 基金产品概况
基金简称                        中海医疗保健主题股票
基金主代码                       399011
交易代码                        399011
基金运作方式                      契约型开放式
基金合同生效日                     2015 年 6 月 9 日
报告期末基金份额总额                  487,621,132.78 份
                            本基金主要投资于医疗保健行业上市公司，在控制风
投资目标
                            险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。
                            一级资产配置主要采取自上而下的方式。
                            本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分
                            析、医疗保健行业发展趋势等分析判断，采取自上而
                            下的分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的
                            收益及风险特征，动态确定基金资产在固定收益类和
                            权益类资产的配置比例。
投资策略
                            （1）医疗保健主题行业的界定
                            本基金将沪深两市中从事医疗保健行业的上市公司
                            定义为医疗保健主题类公司，具体包括以下几类公司：
                            中药、生物制品、医药商业、医疗器械和医疗服务等
                            行业）的公司；
                            品、养老等行业）的公司；
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                        中海医疗保健主题股票 2021 年第 1 季度报告
               健行业，且未来这些产品或服务有望成为主要利润来
               源的公司。 当未来由于经济增长方式的转变、产业结
               构的升级，从事或受益于上述投资
               主题的外延也将逐渐扩大，本基金将视实际情况调整
               上述医疗保健主题的识别及认定。
               （2）医疗保健主题类股票的投资策略
               本基金投资于医疗保健主题类证券的资产不低于非
               现金基金资产的 80%。 本基金对医疗保健主题类的个
               股将采用定量分析与定性分析相结合的方法，选择其
               中具有优势的上市公司进行投资。
               本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性
               指标、财务指标和估值指标等进行定量分析，以挑选
               具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。
               本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司
               的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、在行
               业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公司治理
               混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度地规避
               投资风险。 本基金管理人重点考察上市公司的竞争
               优势包括：公司管理竞争优势、技术或产品竞争优势、
               品牌竞争优势、规模优势等方面。
               （1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而
               下的资产配置。 利用宏观经济分析模型，确定宏观经
               济的周期变化，主要是中长期的变化趋势，由此确定
               利率变动的方向和趋势。根据不同大类资产在宏观经
               济周期的属性，即货币市场顺周期、债券市场逆周期
               的特点，确定债券资产配置的基本方向和特征。结合
               货币政策、财政政策以及债券市场资金供求分析，根
               据收益率模型为各种固定收益类金融工具进行风险
               评估，最终确定投资组合的久期配置。
               （2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的
               资产配置。
               （3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分
               析，自上而下的资产配置。 本基金根据利率债券和
               信用债券之间的相对价值，以其历史价格关系的数量
               分析为依据，同时兼顾特定类别收益品种的基本面分
               析，综合分析各个品种的信用利差变化。在信用利差
               水平较高时持有金融债、企业债、短期融资券、可分
               离可转债、资产支持证券等信用债券，在信用利差水
               平较低时持有国债等利率债券，
               从而确定整个债券组合中各类别债券投资比例。
业绩比较基准         中证医药卫生指数收益率*80%＋中证全债指数收益率
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                              *20%
                              本基金为股票型基金，属于证券投资基金中的高风险
风险收益特征                        品种，其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、
                              债券型基金和货币市场基金。
基金管理人                         中海基金管理有限公司
基金托管人                         中国工商银行股份有限公司
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                            单位：人民币元
                                 报告期（ 2021 年 1 月 1 日 － 2021 年 3 月 31
         主要财务指标
                                               日 ）
注 1：上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回
费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注 2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                                               业绩比较基准
         净值增长率        净值增长率      业绩比较基
 阶段                                            收益率标准差      ①－③       ②－④
           ①          标准差②       准收益率③
                                                  ④
过去三个月        -1.02%      2.37%        -2.32%      1.70%     1.30%     0.67%
过去六个月        10.67%      2.00%         2.74%      1.45%     7.93%     0.55%
过去一年         54.32%      1.92%        29.64%      1.45%    24.68%     0.47%
过去三年        100.55%      1.78%        29.36%      1.32%    71.19%     0.46%
过去五年        193.73%      1.54%        61.41%      1.14%   132.32%     0.40%
自基金合同        92.88%      1.76%        16.35%      1.38%    76.53%     0.38%
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生效起至今
率变动的比较
                       §4 管理人报告
                  任本基金的基金经理期限
     姓名    职务                           证券从业年限          说明
                   任职日期          离任日期
          权益投资                                    刘俊先生，复旦大学
刘俊        部权益投               -          18 年      金融学专业博士。历
          资副总监、                                   任上海申银万国证券
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本基金基                            研究所有限公司策略
金经理、                            研究部策略分析师、
中海积极                            海通证券股份有限公
收益灵活                            司战略合作与并购部
配置混合                            高级项目经理。2007
型证券投                            年 3 月进入本公司工
资基金基                            作，曾任产品开发总
金经理、                            监，现任权益投资部
中海信息                            权益投资副总监。
产业精选                            2010 年 3 月至 2015
灵活配置                            年 8 月任中海稳健收
混合型证                            益债券型证券投资基
券投资基                            金基金经理，2015 年
金基金经                            4 月至 2017 年 6 月任
理、中海                            中海安鑫宝 1 号保本
顺鑫灵活                            混合型证券投资基金
配置混合                            基金经理，2012 年 6
型证券投                            月至 2019 年 4 月任中
资基金基                            海优势精选灵活配置
金经理、                            混合型证券投资基金
中海环保                            基金经理，2017 年 4
新能源主                            月至 2021 年 2 月任中
题灵活配                            海添顺定期开放混合
置混合型                            型证券投资基金基金
证券投资                            经理，2018 年 1 月至
基金基金                            2021 年 2 月任中海添
经理                              瑞定期开放混合型证
                                券投资基金基金经理，
                                海信息产业精选混合
                                型证券投资基金基金
                                经理，2014 年 5 月至
                                今任中海积极收益灵
                                活配置混合型证券投
                                资基金基金经理，
                                海顺鑫灵活配置混合
                                型证券投资基金基金
                                经理，2018 年 6 月至
                                今任中海环保新能源
                                主题灵活配置混合型
                                证券投资基金基金经
                                理，2020 年 5 月至今
                                任中海医疗保健主题
                                股票型证券投资基金
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                                         基金经理。
注 1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注 2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
  基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
  根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、
交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动
的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成
果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，
使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司
制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的
债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入
有效防范了可能出现的非公平交易行为。
  本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相
关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数
进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。
  本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出
现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。
  本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能
导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情
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                                   中海医疗保健主题股票 2021 年第 1 季度报告
况说明予以留痕。
  季度内高频经济增长数据显示经济活动保持持续复苏。全国大力推进就地过年的措施，工业
生产保持快速扩张。1-2 月份工业增加值同比增长 35.1%，实现快速增长。物价数据方面，CPI 数
据同比增速转低。在国内需求复苏和大宗商品价格回暖大背景下，PPI 数据环比为正，预计 PPI
后期还会加速上行。金融数据方面，社融数据同比增速连续两月超预期，显示出经济复苏的内生
强劲，同时显示货币政策尚未出现明显转向。预计后期社融增速将逐渐见顶回落。
  政策环境方面，两会报告明确了今年发展主要预期目标：国内生产总值增长 6％以上；城镇
新增就业 1100 万人以上，城镇调查失业率 5.5％左右；居民消费价格涨幅 3％左右。央行发布 2020
年第四季度《中国货币政策执行报告》，报告强调判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生
变化，而不应过度关注公开市场操作数量。央行货币政策后续变化对资本市场的影响值得关注。
  海外市场方面，疫情有缓和迹象，疫苗研发及分配进展顺利，全球大类资产表现整体呈风险
偏好上升态势。市场避险情绪快速降温，黄金和美国国债明显走弱。美国国债收益率上升明显，
对全球市场产生影响。美联储主席鲍威尔表示将继续保持宽松。通胀短暂上升不会构成加息理由；
没有必要对美国国债收益率上升做出反应。鲍威尔也表示随着未来经济好转，将逐步减少所购买
的美国国债和抵押贷款支持证券数量，并在经济几乎完全恢复之时，撤回在紧急时期提供的支持。
  金融市场方面，债券市场随着经济复苏有所调整，随后货币政策收紧预期缓解，收益率下行。
权益市场方面，起初高估值的核心资产表现明显，节后受海外通涨预期抬升和美债调整影响，市
场调整明显。
  季度内权益资产主要配置医药行业优质龙头公司，市场调整过程中降低了部分高估值医疗服
务公司品种的配置。
  截至 2021 年 3 月 31 日，本基金份额净值 2.272 元(累计净值 3.544 元)。报告期内本基金净
值增长率为-1.02%，高于业绩比较基准 1.30 个百分点。
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                     §5 投资组合报告
序号           项目               金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
     其中：股票                         999,429,779.10                89.59
     其中：债券                          9,591,162.00                  0.86
     资产支持证券                                    -                     -
     其中：买断式回购的买入返售
                                               -                     -
     金融资产
代码           行业类别              公允价值（元）                  占基金资产净值比例(%)
A    农、林、牧、渔业                                       -                -
B    采矿业                                            -                -
C    制造业                             625,504,146.34              56.47
     电力、热力、燃气及水生产和供应
D                                         24,036.12               0.00
     业
E    建筑业                                            -                -
F    批发和零售业                           74,198,310.98               6.70
G    交通运输、仓储和邮政业                                    -                -
H    住宿和餐饮业                                         -                -
I    信息传输、软件和信息技术服务业                     777,098.37               0.07
J    金融业                                            -                -
K    房地产业                                 10,200.30               0.00
L    租赁和商务服务业                                       -                -
M    科学研究和技术服务业                      135,079,584.48              12.19
N    水利、环境和公共设施管理业                        13,534.20               0.00
O    居民服务、修理和其他服务业                                  -                -
P    教育                                             -                -
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Q    卫生和社会工作                              163,822,868.31                 14.79
R    文化、体育和娱乐业                                               -                -
S    综合                                                      -                -
     合计                                   999,429,779.10                 90.23
                                                                    占基金资产净值
序号   股票代码          股票名称         数量（股）           公允价值（元）
                                                                     比例（％）
序号            债券品种                  公允价值（元）                      占基金资产净值比例（％）
     其中：政策性金融债                                           -                    -
                                                                   占基金资产净值比
序号    债券代码         债券名称       数量（张）            公允价值（元）
                                                                     例（％）
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明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
注：本基金本报告期末未持有权证。
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
     根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
     根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
     根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
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      报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除司太立受到监管处罚外，其他发行主体未出
现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
      司太立于 2020 年 11 月公告因安全生产主体责任落实不到位，未对设备进行经常性维护、保
养和定期检测，收到仙居县应急管理局出具的《行政处罚决定书》，对公司“7.27”泄露爆炸事故
作出罚款人民币肆拾捌万元整的行政处罚。
      本基金投资上述上市公司的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。本基金管
理人的投研团队对上述上市公司受处罚事件进行了及时分析和跟踪研究，认为该事件对上述公司
投资价值未产生实质性影响。
      报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
 序号             名称                      金额（元）
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
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                                 中海医疗保健主题股票 2021 年第 1 季度报告
  本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                    单位：份
报告期期初基金份额总额                                    539,111,655.28
报告期期间基金总申购份额                                   162,530,561.29
减:报告期期间基金总赎回份额                                 214,021,083.79
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
报告期期末基金份额总额                                    487,621,132.78
        §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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