国投瑞利LOF: 国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2022年第3季度报告

 国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2022 年第 3 季度报告
国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
 基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
 基金托管人：中国银行股份有限公司
 报告送出日期：二〇二二年十月二十七日
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                           §1   重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                      §2     基金产品概况
基金简称              国投瑞银瑞利混合（LOF）
场内简称              国投瑞利 LOF
基金主代码             161222
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2015 年 2 月 5 日
报告期末基金份额总额        1,344,027,253.81 份
                  在有效控制风险的前提下，通过股票与债券等资产
投资目标
                  的合理配置，力争基金资产的持续稳健增值。
                  本基金的投资策略包括类别资产配置策略、股票精
                  选策略、折价与套利策略、债券投资策略等。
投资策略              （一）类别资产配置
                  本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险
                  的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别
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              资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到
              风险和收益的优化平衡。
              （二）股票投资管理
              在进行行业配置时，将采用自上而下与自下而上相
              结合的方式确定行业权重。在投资组合管理过程
              中，基金管理人也将根据宏观经济形势以及各个行
              业的基本面特征对行业配置进行持续动态地调整。
              个股基本面分析的主要内容包括价值评估、成长性
              评估、现金流预测和行业环境评估等。
              （三）股指期货投资策略
              为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
              前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。
              （四）折价与套利策略
              折价与套利策略主要包括可转债投资策略、定向增
              发策略、大宗交易策略。
              （五）债券投资管理
              本基金采取"自上而下"的债券分析方法，确定债券
              投资组合，并管理组合风险。
              （六）国债期货投资策略
              为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
              前提下以套期保值为目的，适度运用国债期货。
              沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率
业绩比较基准
              ×50%。
              本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的
风险收益特征        基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金
              和货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人         国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人         中国银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简 国 投 瑞 银 瑞 利 混 合 国 投 瑞 银 瑞 利 混 合
称          （LOF）A          （LOF）C
下属分级基金的场内简
                     国投瑞利 LOF                  -
称
下属分级基金的交易代
码
报告期末下属分级基金
的份额总额
                §3    主要财务指标和基金净值表现
                                                        单位：人民币元
                                              报告期
                               (2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日)
主要财务指标
                              国投瑞银瑞利混合              国投瑞银瑞利混合
                                （LOF）A                  （LOF）C
    注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
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                                      业绩比较
                  净值增长     业绩比较
       净值增长                           基准收益
  阶段              率标准差     基准收益                ①－③       ②－④
         率①                           率标准差
                   ②        率③
                                       ④
过去三个
         -5.79%    0.71%    -7.49%     0.44%    1.70%     0.27%
月
过去六个
         -2.42%    0.80%    -4.38%     0.59%    1.96%     0.21%
月
过去一年     -0.38%    0.78%   -10.43%     0.59%   10.05%     0.19%
过去三年     91.38%    0.92%     3.30%     0.63%   88.08%     0.29%
过去五年    105.83%    0.95%     6.32%     0.63%   99.51%     0.32%
自基金合
同生效起    145.04%    0.94%    15.24%     0.72%   129.80%    0.22%
至今
                                      业绩比较
                  净值增长     业绩比较
       净值增长                           基准收益
  阶段              率标准差     基准收益                ①－③       ②－④
         率①                           率标准差
                   ②        率③
                                       ④
过去三个
         -5.95%    0.71%    -7.49%     0.44%    1.54%     0.27%
月
自基金合
同生效起     1.24%     0.71%    -0.62%     0.52%    1.86%     0.19%
至今
  注：1、本基金的业绩比较基准中，沪深300指数是上海证券交易所和深圳证券交
易所共同推出的沪深两个市场第一个统一指数，该指数编制合理、透明，有一定市场
覆盖率，抗操纵性强，并且有较高的知名度和市场影响力。中债综合指数由中债金融
估值中心有限公司编制，样本债券涵盖的范围全面，具有广泛的市场代表性，涵盖主
要交易市场、不同发行主体和期限，能够很好地反映中国债券市场总体价格水平和变
动趋势。综合考虑基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用沪深300指数
和中债综合指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
的起始日为2022年4月28日。
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率变动的比较
           国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
          累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
               (2015 年 2 月 5 日至 2022 年 9 月 30 日)
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  注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各
项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
  本基金于2022年4月28日起增加C类基金份额。
                       §4   管理人报告
           任本基金的基金经理
                              证券从业
 姓名   职务          期限                           说明
                               年限
           任职日期       离任日期
                                      中国籍，硕士，具有基金从业
                                      资格。2003 年 5 至 2006 年 3
                                      月任华林 证券有 限责 任公司
    本基
                                      研究员，2006 年 4 月至 2008
    金基
                                      年 2月任中国建银投资证券有
    金经
                                      限公司高级研究员，2008 年 2
    理，基    2016-07-
綦缚鹏                     -       19    月至 2009 年 2 月任泰信基金
    金投        26
                                      管理有限公司高级研究员、基
    资部
                                      金经理助理。   2009 年 4 月加入
    副总
                                      国投瑞银基金管理有限公司,
     监
                                      担任策略分析师。曾任国投瑞
                                      银核心企 业混合 型证 券投资
                                      基金（原国投瑞银核心企业股
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                                      票型证券投资基金）、国投瑞
                                      银新丝路 灵活配 置混 合型证
                                      券投资基金(LOF)、国投瑞银
                                      成长优选 混合型 证券 投资基
                                      金（原国投瑞银成长优选股票
                                      型证券投资基金）、国投瑞银
                                      景气行业证券投资基金、国投
                                      瑞银瑞达 混合型 证券 投资基
                                      金、国投瑞银招财灵活配置混
                                      合型证券投资基金（原国投瑞
                                      银招财保 本混合 型证 券投资
                                      基金）、国投瑞银瑞宁灵活配
                                      置混合型证券投资基金、国投
                                      瑞银招财 灵活配 置混 合型证
                                      券投资基 金及国 投瑞 银行业
                                      先锋灵活 配置混 合型 证券投
                                      资基金基金经理。现任国投瑞
                                      银瑞利灵 活配置 混合 型证券
                                      投资基金（LOF）、国投瑞银
                                      瑞源灵活 配置混 合型 证券投
                                      资基金、国投瑞银行业睿选混
                                      合型证券 投资基 金及 国投瑞
                                      银远见成 长混合 型证 券投资
                                      基金基金经理。
    注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限
计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员
监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
姓名   产品类型          产品数量（只）            资产净值(元)            任职时间
綦缚   公募基金          4                  6,094,326,841.00 2016-7-26
鹏    私募资产管理计划      5                  1,056,214,125.00 2021-10-22
     其他组合          -                  -                  -
     合计            9                  7,150,540,966.00
    在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、
                       《证券投资基金法》及其系列法规和
本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基
金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金
运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
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  本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本
报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违
反公平交易原则的现象。
  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
  基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
份反弹的修正。
较好的复苏趋势。
  展望后市，经历过三季度的调整后，我们倾向于认为市场处于较低的位置。当前
市场总体估值不贵，但缺少触发因素。无论是实体经济或疫情防范，由于上层宏观层
面没有给出较为明确的指引，这导致市场情绪较为脆弱。投资者信心不足，市场成交
低迷，对于海外消息倾向于解读为利空，所以核心还是要恢复国内投资人信心，而恢
复信心的焦点在政策。
  我们当前仓位中性，开始左侧布局。对于稳定经济和防疫政策预期，持乐观态度，
我们判断大方向上会朝着放松的方向，不确定的是时点和节奏，所以为防范尾部风险，
会控制加仓节奏。对于政策预期，我们持中性合理假设，不会过度乐观，也不会过度
悲观，极端假设很容易迷失方向，会主动过滤各种消息，回归投资本质。
  结构方面，我们现在关注度较高的是房地产、能源以及电网消纳方面的机会。医
药、消费配置的权重也不算少，但这不是因为我们系统看好消费行业，而是自下而上
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选择了估值合理的个股。新能源最好的投资时点已过，往明年看，增速边际放缓，竞
争格局开始恶化。估值虽然回到低位，但盈利预测的可靠性不高，整体需要谨慎。我
们在自下而上的寻找个股远期盈利有保障的机会。
     截至本报告期末，本基金 A 级份额净值为 2.375 元，C 级份额净值为 2.370 元，
本报告期 A 级份额净值增长率为-5.79%，C 级份额净值增长率为-5.95%，同期业绩比
较基准收益率为-7.49%。
     无。
                     §5   投资组合报告
                                                         占基金总资产
序号             项目                金额(元)
                                                         的比例(%)
      其中：股票                           2,187,468,339.36       65.95
      其中：债券                               5,202,364.86        0.16
          资产支持证券                                     -            -
      其中：买断式回购的买入返售
                                                     -            -
      金融资产
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     注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
                                                             占基金资产净
代码           行业类别               公允价值（元）
                                                             值比例（％）
 A 农、林、牧、渔业                                91,535,119.20          2.87
 B 采矿业
 C 制造业                                  1,137,388,145.33         35.65
     电力、热力、燃气及水生产和供应
 D                                         87,500,965.70          2.74
     业
 E 建筑业                                     50,695,461.18          1.59
 F 批发和零售业                                  86,117,265.52          2.70
 G 交通运输、仓储和邮政业                            110,312,447.86          3.46
 H 住宿和餐饮业                                                -            -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                       48,599,636.86          1.52
 J   金融业                                       17,249.67          0.00
 K 房地产业                                  314,937,990.60           9.87
 L 租赁和商务服务业                                              -            -
 M 科学研究和技术服务业                                602,227.07           0.02
 N 水利、环境和公共设施管理业                           56,251,535.90          1.76
 O 居民服务、修理和其他服务业                                         -            -
 P 教育                                                    -            -
 Q 卫生和社会工作                                     45,155.60          0.00
 R 文化、体育和娱乐业                                    6,087.16          0.00
 S 综合                                                    -            -
      合计                  2,187,468,339.36                       68.57
     无。
序号    股票代码     股票名称     数量(股)     公允价值(元)                占基金资产
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                                                           净值比例(％)
                                                           占基金资产
序号            债券品种                公允价值(元)
                                                           净值比例(％)
     其中：政策性金融债                                         -              -
                       第 12 页，共 16 页
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                                                               占基金资产
                                                  公允价值
      序号        债券代码     债券名称      数量（张）                       净值比例
                                                    (元)
                                                               （％）
明细
      无。
      无。
      无。
      本基金本报告期末无股指期货持仓。
      为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，
适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，
通过股指期货提高投资组合的运作效率。
      为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下以套期保值为目的，适
度运用国债期货。本基金利用国债期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，通
过国债期货提高投资组合的运作效率。
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            国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2022 年第 3 季度报告
  本基金本报告期末未投资国债期货。
编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
 序号            名称                        金额(元)
  无。
  无。
  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                    §6   开放式基金份额变动
                                                     单位：份
            项目                国投瑞银瑞利混合           国投瑞银瑞利混合
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          国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2022 年第 3 季度报告
                                  （LOF）A            （LOF）C
 本报告期期初基金份额总额                 707,897,636.95     85,766,873.70
 报告期期间基金总申购份额                 448,260,926.80    319,740,348.56
 减：报告期期间基金总赎回份额               149,752,661.59     67,885,870.61
 报告期期间基金拆分变动份额                              -                -
 本报告期期末基金份额总额                1,006,405,902.16   337,621,351.65
          §7   基金管理人运用固有资金投资本基金情况
   无。
   无。
               §8   影响投资者决策的其他重要信息
                    产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当向中国证
监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召
开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩
减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
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                 国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2022 年第 3 季度报告
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
     注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
     无。
     《关于准予国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》（证监许可
 [2014]1272 号）
     《关于国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》（机构部函
 [2015]390 号）
     《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
     《国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
     国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
     其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公
 告
     中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
     存放网址：http://www.ubssdic.com
     投资者可在营业时间免费查阅
     咨询电话：400-880-6868、0755-83160000
                                            国投瑞银基金管理有限公司
                                            二〇二二年十月二十七日
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