东方阿尔法医疗健康混合型发起式证券投资基金
基金管理人:东方阿尔法基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:2024年07月17日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年7月16日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年4月1日起至2024年6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方阿尔法医疗健康混合发起
基金主代码 014841
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022年03月30日
报告期末基金份额总额 149,948,282.10份
本基金采用自上而下与自下而上相结合的投资方
法，以基本面分析为立足点，精选医疗健康相关行
投资目标
业证券，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金
资产的中长期稳健增值。
本基金的投资策略主要有以下11个方面内容：
投资策略
本基金通过定性与定量相结合的分析方法，对系统
性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预
期风险和预期收益率进行分析评估，制定本基金在
各类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。
本基金将通过系统和深入的基本面研究，专注于医
疗健康产业投资，对行业发展进行密切跟踪，根据
市场不同阶段充分把握各个子行业轮动带来的投
资机会。
本基金从治理结构与管理层：良好的公司治理结
构，优秀、诚信的公司管理层；行业集中度及行业
地位：具备独特的核心竞争优势和定价能力；公司
业绩表现：具备中长期持续增长的能力；与A股同
类公司相比具有估值优势的公司等方面筛选港股
通标的股票。
本基金可投资存托凭证，本基金将在深入研究的基
础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，选
择投资价值高的存托凭证进行投资。
本基金将采取较为积极的债券投资策略，通过利率
预测分析、收益率曲线变动分析、债券信用分析、
收益率利差分析等，研判各类属固定收益类资产的
风险趋势与收益预期，精选个券进行投资。
资策略
本基金将重点关注可转债的转换价值、市场价值与
其转换价值的比较、转换期限、公司经营业绩、公
司当前股票价格、相关的赎回条件、回售条件等方
面，以及通过对目标公司股票的投资价值分析和可
交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决策。
本基金以套期保值为目的，在风险可控的前提下，
参与股指期货的投资。本基金还将运用股指期货来
管理特殊情况下的流动性风险。
本基金参与融资业务，将综合考虑融资成本、保证
金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件
选择合适的交易对手方。在保障基金投资组合充足
流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下，确定
融资比例。
本基金以套期保值为目的，以回避市场风险，通过
动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合
的超额收益。
本基金以套期保值为主要目的参与股票期权交易，
结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律
法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的
投资时机和投资比例。
基金将投资包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住
房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产支持证
券。
中证医药卫生指数收益率×60%+恒生医疗保健指
业绩比较基准
数收益率×20%+中证综合债券指数收益率×20%
本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币
风险收益特征 型基金、债券型基金。本基金如果投资港股通标的
股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。
基金管理人 东方阿尔法基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
东方阿尔法医疗健康混 东方阿尔法医疗健康混
下属分级基金的基金简称
合发起A 合发起C
下属分级基金的交易代码 014841 014842
报告期末下属分级基金的份额总
额
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期(2024年04月01日 - 2024年06月30日)
主要财务指标 东方阿尔法医疗健康 东方阿尔法医疗健康
混合发起A 混合发起C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值
变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
收益水平要低于所列数字。
东方阿尔法医疗健康混合发起A净值表现
阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④
率① 率标准差 基准收益 基准收益
② 率③ 率标准差
④
过去三个月 -7.48% 1.27% -7.22% 0.86% -0.26% 0.41%
过去六个月 -13.37% 1.49% -17.00% 1.18% 3.63% 0.31%
过去一年 -20.95% 1.31% -19.39% 1.09% -1.56% 0.22%
自基金合同
-16.79% 1.33% -27.44% 1.19% 10.65% 0.14%
生效起至今
东方阿尔法医疗健康混合发起C净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 -7.59% 1.27% -7.22% 0.86% -0.37% 0.41%
过去六个月 -13.59% 1.49% -17.00% 1.18% 3.41% 0.31%
过去一年 -21.35% 1.31% -19.39% 1.09% -1.96% 0.22%
自基金合同
-17.72% 1.33% -27.44% 1.19% 9.72% 0.14%
生效起至今
注：1、本基金的业绩比较基准为：中证医药卫生指数收益率×60%+恒生医疗保健
指数收益率×20%+中证综合债券指数收益率×20%。
现。
动的比较
无。
§4 管理人报告
任本基金的基 证券
姓名 职务 说明
金经理期限 从业
任职 离任 年限
日期 日期
孟昱先生，中山大学理学硕士，2020
年8月至2021年9月，在深圳市涌容资
产管理有限公司工作，任研究部研究
员；2021年10月至2023年10月，在深
孟昱 基金经理 - 4年
经理；2023年10月，入职东方阿尔法
基金管理有限公司公募投资部，现任
东方阿尔法医疗健康混合型发起式证
券投资基金基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根
据公告确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指公
告确定的任职日期和离任日期。
员监督管理办法》的相关规定。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项
实施细则等有关法律法规、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益
的行为。
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
本报告期内，本基金管理人利用统计分析的方法和工具，按照不同的时间窗（包括
当日内、3日内、5日内）对基金管理人管理的不同投资组合反向交易和同向交易的交易
价差监控进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。
报告期内，本基金不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的
异常交易行为。
整体医药板块的资产，我们认为是受到宏观、政策、技术创新驱动三者合力塑造的。
首先宏观层面，由于美国经济Q2以来就业强劲，通胀减弱不明显，所以美联储迟迟
没有给到市场降息预期，这一方面给人民币汇率造成压力，另一方面也压制了风险资产
的定价。从边际上看，近期SOFR突然的上涨，预示美国金融系统受制于高息环境，已
经出现了流动性风险；同时失业率等数据持续突破4%，都提示高息不可持续，美联储
降息可能会在9月看到。在此之前，红利风格的防御资产表现更好，之后成长风格的资
产可能会有超额收益。
政策端我们觉得有三点需要重视。第一，在3月国务院审议通过《推动大规模设备
更新和消费品以旧换新行动方案》后，近几周国内多地都公告了地方医疗设备更新具体
方案。该政策鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器
人等医疗装备更新改造，同时在实际的招采过程中，性价比更好的国产产品可能会更受
青睐，我们认为医疗设备领域的进口替代进程有望加速。第二，国务院总理李强7月5日
主持召开国务院常务会议，审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。本次会议指
出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹
用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和
医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。此前，北京、上海、深圳、广州等地已
经积极发布支持创新药高质量发展的相关政策。第三，国家医保局发布“药品比价”专
项行动，叠加年初发布的“四同药品”价格专项治理，国家对于药品价格治理的政策进
一步深化，随后多地上线药品比价小程序，引发市场对于药品价格以及企业盈利能力下
行的担忧，尤其药店以及OTC相关药企等。
技术创新方面，参加美国临床肿瘤学会(ASCO)年会的国产创新药公司开始公布产
品临床数据细节，我们可以欣喜地看到，多款国产创新药在多个疾病领域都取得了较为
重大的突破，比如实现了所有中重度红斑狼疮患者“深度且持久的疾病缓解”，而目前
市场上没有任何获批的药物能达到这种药效；比如在生存期较短的“癌王”胰腺癌上实
现了较高比例的肿瘤控制；比如在同样生存期较短的三阴性乳腺癌上实现了更优疗效的
突破。国产创新药在美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上的表现一年优于一年，体现了我
国创新药不断向上的产业趋势。
综上，我们对医药行业继续保持乐观。在报告期内主要操作方向：
（1）增加医疗器械/设备公司的持仓。板块在Q3可能迎来业绩拐点，叠加设备更新
的政策预期。我们对于医疗影像设备、电生理、人工晶状体、镇痛类贴剂长期的渗透率
提升比较乐观。
（2）维持创新药公司持仓。中国的创新药已经进入发展的快速道，基于中长期产
业趋势的受益方向去筛选资产，比如ADC药物=及双抗药物；在治疗领域中，我们更关
注自身免疫疾病、慢性病领域的突破。
（3）清仓药房资产，基于比价政策对企业盈利能力的影响目前还处于不够明朗，
我们清仓了药房资产，待后续跟踪评估后再判断。但保留了部分OTC资产，因为其必选
消费的特殊属性，不考虑当期的话，我们认为现价持有仍然可能有不错的收益率。
截至报告期末东方阿尔法医疗健康混合发起A基金份额净值为0.8321元，本报告期
内，该类基金份额净值增长率为-7.48%，同期业绩比较基准收益率为-7.22%；截至报告
期末东方阿尔法医疗健康混合发起C基金份额净值为0.8228元，本报告期内，该类基金
份额净值增长率为-7.59%，同期业绩比较基准收益率为-7.22%。
无
§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额(元)
（%）
其中：股票 108,850,950.69 87.33
其中：债券 7,423,003.70 5.96
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入
- -
返售金融资产
银行存款和结算备付金合
计
注：报告期末本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值合计18,688,213.66元，
占基金资产净值的比例为15.03%。
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 84,236,988.03 67.73
电力、热力、燃气及水
D - -
生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 5,925,749.00 4.76
交通运输、仓储和邮政
G - -
业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I - -
技术服务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
水利、环境和公共设施
N - -
管理业
居民服务、修理和其他
O - -
服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 90,162,737.03 72.50
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（%）
医疗保健 18,688,213.66 15.03
合计 18,688,213.66 15.03
序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例（％）
其中：政策性金融债 - -
序 占基金资产净
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
号 值比例（％）
注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期末未持有股指期货。
本基金本报告期末未持有国债期货。
械股份有限公司因未及时披露提示性公告,收到深圳证券交易所的监管函。本基金基金
经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对乐
普医疗进行了投资。
本基金投资前十名的其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
序号 名称 金额(元)
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
由于四舍五入原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
东方阿尔法医疗健康混 东方阿尔法医疗健康混
合发起A 合发起C
报告期期初基金份额总额 114,396,630.93 55,821,262.21
报告期期间基金总申购份额 780,214.18 46,846,440.05
减：报告期期间基金总赎回份额 8,753,241.85 59,143,023.42
报告期期间基金拆分变动份额
- -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 106,423,603.26 43,524,678.84
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
单位：份
东方阿尔法医疗健康 东方阿尔法医疗健康
混合发起A 混合发起C
报告期期初管理人持有的本基金份
额
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
注：报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例的分母采用期末基金份额总
额，不区分下属不同类别基金。
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或转换本基金的情况。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
持有份额 发起份额 发起份额
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有
份额比例 份额比例 期限
自合同生
基金管理人固 效之日起
有资金 不少于3
年
自合同生
基金管理人高 效之日起
级管理人员 不少于3
年
基金经理等人
- - - - -
员
基金管理人股
- - - - -
东
其他 - - - - -
合计 10,012,783.23 6.68% 10,012,783.23 6.68% -
§9 影响投资者决策的其他重要信息
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资
持有基金份额比例
者 序
达到或者超过20%的 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号
时间区间
别
机
构
产品特有风险
基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资者，保障投资者合法权益。
当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此可能导致的特有风险主要包括：
券以应付基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响。
合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延
期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受
基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响。
困难，发生流动性风险。
话语权。
无。
金设立的文件；
基金管理人和基金托管人的住所。
司，客户服务电话：400-930-6677（免长途话费）。
管理人网站（https://www.dfa66.com）查阅本报告书。
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