抗通胀LOF: 银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）2024年第2季度报告

银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）
    基金管理人：银华基金管理股份有限公司
    基金托管人：中国建设银行股份有限公司
    报告送出日期：2024 年 7 月 18 日
                                   银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
                            §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 07 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
 本报告中财务资料未经审计。
 本报告期自 2024 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。
                      §2 基金产品概况
基金简称               银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)
场内简称               抗通胀 LOF
基金主代码              161815
基金运作方式             上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日            2010 年 12 月 6 日
报告期末基金份额总额         175,885,198.42 份
投资目标               在有效控制组合风险的前提下，通过在全球范围内精选抗通胀主
                   题的基金，为投资者实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略               本基金为在全球范围内精选跟踪综合商品指数的 ETF，跟踪单
                   个或大类商品价格的 ETF，业绩比较基准 90%以上是商品指数的
                   共同基金，以及主要投资于通货膨胀挂钩债券的 ETF 或债券型
                   基金的主题投资基金，主要采用“自上而下”的多因素分析决策
                   系统，综合定性分析和定量分析进行大类资产配置，同时结合“自
                   下而上”的精选抗通胀主题的基金的投资策略优化组合收益，实
                   现基金资产的长期稳定增值。
                   本基金还将通过投资固定收益类证券和货币市场工具有效管理
                            第 2 页 共 13 页
                                  银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
                    资金头寸, 并适时地利用金融衍生品进行套期保值和汇率避
                    险。
                    本基金的投资组合比例为：投资于基金的资产合计不低于本基金
                    基金资产的 60%，其中不低于 80%投资于抗通胀主题的基金，现
                    金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金
                    资产净值的 5%。抗通胀主题的基金指跟踪综合商品指数的 ETF，
                    跟踪单个或大类商品价格的 ETF，业绩比较基准 90%以上是商品
                    指数的共同基金，以及主要投资于通货膨胀挂钩债券的 ETF 或
                    债券型基金。本基金所投资的商品类基金以跟踪商品指数或商品
                    价格为投资目标，通常情况下不采用卖空策略，也不使用资金杠
                    杆。
业绩比较基准              标普高盛商品总指数收益率
                    （S&P GSCI Commodity Total Return Index）
                                                          。
风险收益特征              本基金为投资全球抗通胀主题基金的基金中基金，其风险和预期
                    收益高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人               银华基金管理股份有限公司
基金托管人               中国建设银行股份有限公司
                                                     银华抗通胀主题
下属分级基金的基金简称          银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A
                                                     (QDII-FOF-LOF)C
下属分级基金的交易代码                    161815                    021694
报告期末下属分级基金的份
额总额
                    英文名称：The Bank of New York Mellon Corporation
境外资产托管人
                    中文名称：纽约梅隆银行股份有限公司
                §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                          单位：人民币元
             报告期（2024 年 4 月 1 日-2024 年 6 报告期（2024 年 6 月 21 日-2024 年 6
主要财务指标              月 30 日）                     月 30 日）
              银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A         银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C
                           第 3 页 共 13 页
                                       银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
本期利润
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
                       银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A
                                              业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
  阶段     净值增长率①                               收益率标准差     ①－③        ②－④
                      准差②        收益率③
                                                 ④
过去三个月        2.79%      0.81%         0.65%      0.83%      2.14%     -0.02%
过去六个月        8.54%      0.66%        11.08%      0.87%     -2.54%     -0.21%
过去一年         8.70%      0.63%        15.01%      1.01%     -6.31%     -0.38%
过去三年        32.32%      1.31%        43.10%      1.56%    -10.78%     -0.25%
过去五年        54.51%      1.30%        48.85%      1.68%      5.66%     -0.38%
自基金合同
           -26.30%      0.94%       -22.32%      1.40%     -3.98%     -0.46%
生效起至今
                       银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C
                                              业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
  阶段     净值增长率①                               收益率标准差     ①－③        ②－④
                      准差②        收益率③
                                                 ④
自基金合同
生效起至今
                                第 4 页 共 13 页
                            银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
   率变动的比较
注：本基金基金合同生效日期为 2010 年 12 月 6 日。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起
六个月内为建仓期。截至建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十三章的规定：
投资于基金的资产合计不低于本基金基金资产的 60%，其中不低于 80%投资于抗通胀主题的基金，
现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的 5%。抗通胀主题的基
金指跟踪综合商品指数的 ETF，跟踪单个或大类商品价格的 ETF，业绩比较基准 90%以上是商品指
数的共同基金，以及主要投资于通货膨胀挂钩债券的 ETF 或债券型基金。
                     第 5 页 共 13 页
                                  银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
                       §4 管理人报告
           任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名    职务                                                 说明
            任职日期  离任日期  年限
                                          博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公
                                          司，2014 年 12 月加入银华基金，历任量
                                          化投资部量化研究员、基金经理助理，现
                                          任量化投资部基金经理。自 2017 年 12
                                          月 25 日起担任银华抗通胀主题证券投资
                                          基金（LOF）基金经理，自 2018 年 3 月 7
                                          日至 2020 年 12 月 31 日兼任银华恒生中
                                          国企业指数分级证券投资基金基金经理，
                                          自 2018 年 3 月 7 日至 2021 年 1 月 13 日
                                          兼任银华文体娱乐量化优选股票型发起
                                          式证券投资基金基金经理，自 2018 年 3
                                          月 7 日至 2021 年 2 月 25 日兼任银华信息
                                          科技量化优选股票型发起式证券投资基
                                          金、银华全球核心优选证券投资基金基金
                                          经理，自 2018 年 3 月 7 日起兼任银华新
                                          能源新材料量化优选股票型发起式证券
                                          投资基金基金经理，自 2020 年 9 月 29
                                          日起兼任银华工银南方东英标普中国新
                                          经济行业交易型开放式指数证券投资基
李宜璇 本基金的 2017 年 12 月
                       -        10 年      金（QDII）基金经理，自 2020 年 10 月
 女士 基金经理    25 日
                                          型发起式证券投资基金基金经理，自
                                          业指数证券投资基金（QDII-LOF）基金经
                                          理，自 2021 年 1 月 5 日至 2022 年 6 月
                                          式指数证券投资基金基金经理，自 2021
                                          年 2 月 4 日起兼任银华中证沪港深 500
                                          交易型开放式指数证券投资基金基金经
                                          理，自 2021 年 2 月 9 日至 2022 年 6 月
                                          式指数证券投资基金基金经理，自 2021
                                          年 3 月 10 日至 2022 年 6 月 29 日兼任银
                                          华中证有色金属交易型开放式指数证券
                                          投资基金基金经理，自 2021 年 5 月 25
                                          日起兼任银华中证港股通消费主题交易
                                          型开放式指数证券投资基金基金经理，自
                                          兼任银华中证 800 汽车与零部件交易型
                           第 6 页 共 13 页
                                  银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
                                          开放式指数证券投资基金基金经理，自
                                          食品饮料产业主题交易型开放式指数证
                                          券投资基金基金经理，自 2022 年 1 月 17
                                          日起兼任银华恒生港股通中国科技交易
                                          型开放式指数证券投资基金基金经理，自
                                          车量化优选股票型发起式证券投资基金
                                          （QDII）基金经理，自 2022 年 7 月 20
                                          日起兼任银华专精特新量化优选股票型
                                          发起式证券投资基金基金经理，自 2024
                                          年 6 月 13 日起兼任银华恒指港股通交易
                                          型开放式指数证券投资基金基金经理。具
                                          有从业资格。国籍：中国。
                                          硕士学位。曾就职于普华永道、国泰君安
                                          （香港）证券、中国人寿富兰克林资产管
                                          理公司。2010 年 7 月加入银华基金，历
                                          任境外投资部研究员、基金经理助理、投
                                          资经理、基金经理，现任境外投资部副总
                                          监兼基金经理。自 2013 年 10 月 17 日至
陈悦先 本基金的 2021 年 12 月
                       -        17 年      2017 年 11 月 24 日担任银华抗通胀主题
 生 基金经理     27 日
                                          证券投资基金（LOF）基金经理，自 2021
                                          年 12 月 27 日起担任银华抗通胀主题证券
                                          投资基金（LOF）基金经理，自 2021 年
                                          全球核心优选证券投资基金基金经理。具
                                          有从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华抗通胀主题证
券投资基金（LOF）基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额
持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
                           第 7 页 共 13 页
                                银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
     本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
上涨 9.0%，美元兑人民币上涨 0.6%。报告期内，组合投资维持了黄金和原油的均衡配置。
     展望未来，我们认为虽然降息预期折返会在短期影响黄金价格走势，但中长期利好金价的因
素仍然比较清晰：1）美国通胀进入缓慢下行通道，但整体通胀中枢水平可能出现抬升；2）美国
政府预算赤字将持续扩大，而财政赤字的增长往往也同步于黄金价格的走强；3）各国央行对黄金
的持续买入。原油方面，OPEC+决定将减产措施延长至三季度末，叠加中国经济复苏以及原油季节
性需求高峰，三季度原油价格仍将维持整体偏紧的供需格局。综上，我们将维持以黄金和原油为
主的均衡配置。
     截至本报告期末银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)A 基金份额净值为 0.737 元，本报告期基金
份额净值增长率为 2.79%，业绩比较基准收益率为 0.65%；截至本报告期末银华抗通胀主题
(QDII-FOF-LOF)C 基金份额净值为 0.738 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.14%，业绩比较基
准收益率为-0.01%。
     报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
                      §5 投资组合报告
序号             项目              金额（人民币元）           占基金总资产的比例（%）
      其中：普通股                                  -                   -
         优先股                                  -                   -
          存托凭证                                -                   -
          房地产信托凭证                             -                   -
                         第 8 页 共 13 页
                           银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
     其中：债券                                 -                 -
     资产支持证券                                -                 -
     其中：远期                                 -                 -
          期货                               -                 -
          期权                               -                 -
          权证                               -                 -
     其中：买断式回购的买入返售金融资
                                           -                 -
     产
注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
     投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
注：本基金本报告期末未持有债券。
注：本基金本报告期末未持有债券。
     明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
                    第 9 页 共 13 页
                                银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
  细
注：本基金本报告期末未持有金融衍生品。
                                                                占基金资产
                                                公允价值（人民
 序号   基金名称        基金类型   运作方式       管理人                          净值比例
                                                  币元）
                                                                  （%）
       ISHARES
                                  Black Rock
         GSCI
      COMMODITY
                                   Advisors
      DYNAM ETF
       ISHARES                    Black Rock
        TRUST                      Advisors
                                     State
      SPDR GOLD                   Street Bank
      TRUST ETF                    and Trust
                                    Company
       INVESCO
                                    Invesco
       OPTIMUM
                                  PowerShares
                                    Capital
        DRIVES
                                   Mgmt LLC
         ETF
      GOLDMAN
       SACHS                       Goldman
      PHYSICAL                     Sachs&Co
        GOLD
        ABRDN
       PHYSICAL
         GOLD
        SHARES
        ABRDN
      BLOOMBERG
         ALL
       COMMODIT
         LNGR
      DATED ETF
注：本基金所投资的上述基金以及上述基金的基金管理人均不是、亦不得被视为本基金的发起人、
分销商或发行者。
                         第 10 页 共 13 页
                             银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
      在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
  本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备
选股票库之外的情形。
 序号           名称                      金额（人民币元）
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注：本基金本报告期末未持有股票。
  由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有差异。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                           单位：份
                          银华抗通胀主题                银华抗通胀主题
项目
                          (QDII-FOF-LOF)A        (QDII-FOF-LOF)C
报告期期初基金份额总额                     184,427,601.42                         -
报告期期间基金总申购份额                    17,203,120.37               2,202.80
减:报告期期间基金总赎回份额                  25,747,726.17                          -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                            -                          -
少以“-”填列）
                      第 11 页 共 13 页
                             银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
报告期期末基金份额总额                    175,882,995.62            2,202.80
       §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。
胀主题证券投资基金（LOF）增设 C 类基金份额并修改基金合同的公告》
                                  ，本基金自 2024 年 6 月
份额开放日常申购、赎回、定期定额投资业务的公告》，本基金 C 类基金份额自 2024 年 6 月 21
日起开放日常申购、赎回、定期定额投资业务。
  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
                      第 12 页 共 13 页
                            银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)2024 年第 2 季度报告
  投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
                                       银华基金管理股份有限公司
                     第 13 页 共 13 页