招商安泽稳利9个月持有期混合A,招商安泽稳利9个月持有期混合C: 招商安泽稳利9个月持有期混合型证券投资基金2024年第2季度报告

招商安泽稳利 9 个月持有期混合型证
券投资基金 2024 年第 2 季度报告
   基金管理人：招商基金管理有限公司
   基金托管人：广发银行股份有限公司
   送出日期：2024 年 7 月 18 日
                   招商安泽稳利 9 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告
                      §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人广发银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                    §2 基金产品概况
基金简称               招商安泽稳利 9 个月持有期混合
基金主代码              019698
交易代码               019698
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2023 年 11 月 14 日
报告期末基金份额总额         468,399,797.52 份
                   在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，合
投资目标               理配置债券等固定收益类资产和权益类资产，在严格控制风
                   险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
                   本基金在合同约定的范围内实施稳健的整体资产配置，通过
                   对国内外宏观经济状况、证券市场走势、市场利率走势以及
                   市场资金供求情况、信用风险情况、风险预算和有关法律法
                   规等因素的综合分析，预测各类资产在长、中、短期内的风
投资策略               险收益特征，进而进行合理资产配置。
                   本基金的其他主要投资策略包括：股票投资策略、债券投资
                   策略、金融衍生品投资策略、基金投资策略、参与融资业务
                   的投资策略、存托凭证投资策略。
                   沪深 300 指数收益率×20%＋恒生综合指数收益率（经估值
业绩比较基准
                   汇率调整后）×5%+中债综合（全价）指数收益率×75%
                   本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
风险收益特征
                   金和债券型基金。
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                 招商安泽稳利 9 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告
                 本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因
                 投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的
                 特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实
                 行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能
                 表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动
                 可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连
                 贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通
                 不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性
                 风险）等。
基金管理人            招商基金管理有限公司
基金托管人            广发银行股份有限公司
                 招商安泽稳利 9 个月持有期                招商安泽稳利 9 个月持有期
下属分级基金的基金简称
                 混合 A                          混合 C
下属分级基金的交易代码      019698                        019699
报告期末下属分级基金的份
额总额
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                    单位：人民币元
                          报告期（2024 年 4 月 1 日－2024 年 6 月 30 日）
      主要财务指标       招商安泽稳利 9 个月持有               招商安泽稳利 9 个月持有期
                       期混合 A                        混合 C
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
  招商安泽稳利 9 个月持有期混合 A
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                    份额净值增                    业绩比较基
         份额净值增                 业绩比较基
 阶段                 长率标准差                    准收益率标     ①-③      ②-④
          长率①                  准收益率③
                      ②                       准差④
过去三个月       1.06%     0.08%         0.77%      0.17%    0.29%   -0.09%
过去六个月       2.70%     0.08%         2.33%      0.22%    0.37%   -0.14%
自基金合同
生效起至今
      招商安泽稳利 9 个月持有期混合 C
                    份额净值增                    业绩比较基
         份额净值增                 业绩比较基
 阶段                 长率标准差                    准收益率标     ①-③      ②-④
          长率①                  准收益率③
                      ②                       准差④
过去三个月       0.97%     0.09%         0.77%      0.17%    0.20%   -0.08%
过去六个月       2.51%     0.08%         2.33%      0.22%    0.18%   -0.14%
自基金合同
生效起至今
 益率变动的比较
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     注：本基金合同于 2023 年 11 月 14 日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成
     立日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
                            §4 管理人报告
             任本基金的基金经理           证券
姓名     职务             期限         从业                   说明
             任职日期        离任日期    年限
                                        女，硕士。2007 年 6 月至 2011 年 12 月任职于中航
                                        三星人寿保险有限公司（现中银三星人寿保险有限
                                        公司），主要从事债券市场研究、固定收益投资相
                                        关工作；2011 年 12 月至 2014 年 10 月任职于天安
                                        人寿保险股份有限公司，从事固定收益投资管理工
                                        作；2014 年 10 月至 2015 年 5 月任职于中荷人寿保
       本基金                              险有限公司，任投资部固定收益投资室负责人，从
王娟娟    基金经                   -     17   事固定收益投资管理工作；2015 年 5 月加入招商基
             月 14 日
       理                                金管理有限公司固定收益投资部，曾任投资经理，
                                        现任招商安华债券型证券投资基金、招商招悦纯债
                                        债券型证券投资基金、招商安本增利债券型证券投
                                        资基金、招商享利增强债券型证券投资基金、招商
                                        安福 1 年定期开放债券型发起式证券投资基金、招
                                        商安颐稳健债券型证券投资基金、招商安泽稳利 9
                                        个月持有期混合型证券投资基金基金经理。
滕越     本基金   2023 年 11       -     14   女，硕士。2009 年 7 月加入民生证券股份有限公司，
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  基金经   月 14 日             曾任分析师；2014 年 9 月加入华创证券有限责任公
  理                        司，曾任高级分析师；2016 年 3 月加入招商基金管
                           理有限公司固定收益投资部，从事固定收益类产品
                           研究及投资组合辅助管理相关工作，曾任招商安达
                           灵活配置混合型证券投资基金、招商稳盛定期开放
                           灵活配置混合型证券投资基金、招商稳阳定期开放
                           灵活配置混合型证券投资基金、招商稳乾定期开放
                           灵活配置混合型证券投资基金、招商稳泰定期开放
                           灵活配置混合型证券投资基金、招商稳祥定期开放
                           灵活配置混合型证券投资基金、招商添德 3 个月定
                           期开放债券型发起式证券投资基金、招商盛合灵活
                           配置混合型证券投资基金基金经理，现任招商安本
                           增利债券型证券投资基金、招商信用增强债券型证
                           券投资基金、招商民安增益债券型证券投资基金、
                           招商添浩纯债债券型证券投资基金、招商丰凯灵活
                           配置混合型证券投资基金、招商稳恒中短债 60 天
                           持有期债券型证券投资基金、招商安泽稳利 9 个月
                           持有期混合型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
  基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
  基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资
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权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
  基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
  本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的交易共有 6 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
  宏观经济回顾：
尚可。投资方面，5 月固定资产投资完成额累计同比增长 4.0%，投资端数据较上季度有所
走弱，其中房地产开发投资累计同比下降 10.1%，地产投资表现仍然低迷，随着近期一系
列地产新政推出，部分城市二手房交易量出现明显抬升，持续关注后续地产销售表现；5
月基建投资累计同比增长 6.7%，由于当前地方债务管控力度很强、新增项目审批严格，基
建增速较上季度有所下降；5 月制造业投资累计同比增长 9.6%，表现相对较好，考虑当前
中美库存周期位于底部、重点领域技改及设备更新项目在持续推进、政策扶持力度大，制
造业投资韧性较强。消费方面，5 月社会消费品零售总额同比增长 3.7%，消费数据持续在
偏弱区间运行。对外贸易方面，5 月出口金额当月同比增速为 7.6%，出口仍具韧性，主要
与外需表现较好和去年同期低基数有关。生产方面，6 月 PMI 指数为 49.5%，5 月以来连续
两个月转为荣枯线以下，5 月的生产指数和新订单指数分别为 50.6%和 49.5%，生产表现略
好于需求。
  债券市场回顾：
  二季度债市延续走强趋势，各等级各期限债券收益率均下行，10 年国债收益率从 2.29%
下行约 8bp 至 2.21%，且中短端利率品种收益率下行幅度大于长端和超长端。由于禁止手工
补息导致的非银资金面宽松，信用债表现整体好于利率债，信用利差收窄，且中低等级信
用利差收窄幅度大于高等级。
  股票市场回顾：
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盈利稳定类资产表现较强，新质生产力有较多结构性机会，AI 产业趋势扩散至终端产品。
港股冲高回落。
     基金操作回顾：
运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优
化资产配置结构，努力提高组合收益，可转债资产在二季度主要增加债性可转债配置，满
足合同对于权益资产的比例要求。股票投资方面：我们在震荡过程中积极寻找个股机会，
对组合适度分散、动态调整、优化配置结构，持续关注估值和成长性匹配度较好的优质公
司。具体来说，我们坚持自下而上的投资框架，长期坚守一些深度价值标的。整体保持市
场上涨，不断降低组合弹性和仓位的操作思路，反之亦然，结构上保持相对均衡。整个二
季度，权益仓位先降后逐步小幅增加，整体保持了中低仓位。均衡布局军工、有色金属、
化工、医药、交运、tmt 等有一定成长空间的公司，认为和新质生产力相关的科技、制造
领域，仍然会涌现出很多的技术进步带来的投资机会。H 股方面选取成长性和估值相对优
于 A 股的科技、消费等板块。市场在经历了一个多月的回调后，一些公司甚至出现了超跌，
展望三季度，我们需要积极挖掘，适当左侧布局，增加仓位。
     报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 1.06%，同期业绩基准增长率为 0.77%，C 类
份额净值增长率为 0.97%，同期业绩基准增长率为 0.77%。
     报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
                   §5 投资组合报告
序号            项目             金额（元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                     29,689,636.45             5.02
      其中：债券                    552,141,703.91            93.29
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                         招商安泽稳利 9 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告
               资产支持证券                                  -               -
         其中：买断式回购的买入返售
                                                       -               -
         金融资产
    注：上表权益投资中通过港股通交易机制投资的港股金额人民币 8,982,876.77 元，占基金
    净值比例 1.86%。
                                                             金额单位：人民币元
代码                行业类别             公允价值（元）                 占基金资产净值比例（％）
A        农、林、牧、渔业                     1,345,435.00                   0.28
B        采矿业                                       -                       -
C        制造业                         12,308,346.68                   2.55
D        电力、热力、燃气及水生产和供应业                          -                       -
E        建筑业                                       -                       -
F        批发和零售业                                    -                       -
G        交通运输、仓储和邮政业                  2,519,684.00                   0.52
H        住宿和餐饮业                                    -                       -
I        信息传输、软件和信息技术服务业              1,588,410.00                   0.33
J        金融业                            727,293.00                   0.15
K        房地产业                                      -                       -
L        租赁和商务服务业                     1,324,110.00                   0.27
M        科学研究和技术服务业                     893,481.00                   0.18
N        水利、环境和公共设施管理业                             -                       -
O        居民服务、修理和其他服务业                             -                       -
P        教育                                        -                       -
Q        卫生和社会工作                                   -                       -
R        文化、体育和娱乐业                                 -                       -
S        综合                                        -                       -
         合计                          20,706,759.68                   4.28
                                                             金额单位：人民币元
           行业类别           公允价值（人民币元）                   占基金资产净值比例（%）
    通信服务                            3,827,501.56                    0.79
                             第 8 页 共 14 页
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非日常生活消费品                         1,285,162.96                   0.27
日常消费品                                       -                       -
能源                                          -                       -
金融                                 444,951.58                   0.09
医疗保健                               804,582.18                   0.17
工业                               1,667,548.51                   0.34
信息技术                               953,129.98                   0.20
原材料                                         -                       -
房地产                                         -                       -
公用事业                                        -                       -
合计                   8,982,876.77                               1.86
注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
                                                      金额单位：人民币元
                                                           占基金资产净值
序号     股票代码      股票名称      数量（股）          公允价值（元）
                                                            比例（％）
                                                      金额单位：人民币元
序号             债券品种          公允价值（元）                占基金资产净值比例（％）
      其中：政策性金融债                    41,385,814.20                8.56
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                                 招商安泽稳利 9 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告
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                                           数量                               占基金资产净
序号       债券代码               债券名称                     公允价值（元）
                                          （张）                               值比例（％）
投资明细
         本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
         本基金本报告期末未持有贵金属。
         本基金本报告期末未持有权证。
                                                                    金额单位：人民币元
                                 持仓量（买/       合约市值          公允价值变
代码                   名称                                                     风险说明
                                 卖）           （元）           动（元）
     -      -                             -             -               -             -
公允价值变动总额合计（元）                                                                         -
股指期货投资本期收益（元）                                                                104,569.06
股指期货投资本期公允价值变动（元）                                                                     -
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    本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、
交易活跃的股指期货合约。通过对股指期货的投资，实现管理市场风险和改善投资组合风
险收益特性的目的。
    本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险
管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期
货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国
债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的
久期，降低投资组合的整体风险。
    本基金本报告期末未持有国债期货合约。
    本基金本报告期未持有国债期货合约。
    报告期内基金投资的前十名证券除 21 国开 18（证券代码 210218）、23 口行二级资本
债 02A（证券代码 092303005）、23 中行二级资本债 03A（证券代码 232380066）、24 兴业
银行 CD122（证券代码 112410122）、24 中铁股 MTN002B（证券代码 102482422）、建三 YK01
（证券代码 240425）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
    根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因涉嫌违反法律法规、未依法履行职
责等原因，多次受到监管机构的处罚。
    根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、涉嫌违反法律法规、违
反税收管理规定、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。
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      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌
违反法律法规等原因，多次受到监管机构的处罚。
      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因未按期申报税款，多次受到监管机
构的处罚。
      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、涉嫌违反法律法规、未
依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。
      对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
      本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
和流程上要求股票必须先入库再买入。
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序号                名称                             金额（元）
序号         债券代码       债券名称          公允价值（元）            占基金资产净值比例（％）
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  本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
                  §6 基金中基金
  本基金本报告期末未持有基金。
设施证券投资基金投资明细
  本基金本报告期末未持有公开募集基础设施证券投资基金。
  本基金本报告期末未持有公开募集基础设施证券投资基金。
  本基金本报告期无因交易及持有基金产生的费用。
  本基金本报告期未持有基金。
                §7 开放式基金份额变动
                                                        单位：份
                 招商安泽稳利 9 个月持有期             招商安泽稳利 9 个月持有期
      项目
                        混合 A                     混合 C
报告期期初基金份额总额                279,695,659.83         186,591,804.00
报告期期间基金总申购份额                   238,533.32           1,873,800.37
减：报告期期间基金总赎回
                                        -                      -
份额
报告期期间基金拆分变动份
                                        -                      -
额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额                279,934,193.15         188,465,604.37
      §8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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  本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
  本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
的文件；
  招商基金管理有限公司
  地址：深圳市福田区深南大道 7088 号
  上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
  客户服务中心电话：400-887-9555
  网址：http://www.cmfchina.com
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