银华中小盘混合: 银华中小盘精选混合型证券投资基金2024年第2季度报告

银华中小盘精选混合型证券投资基金
   基金管理人：银华基金管理股份有限公司
   基金托管人：中国工商银行股份有限公司
   报告送出日期：2024 年 7 月 18 日
                                           银华中小盘混合 2024 年第 2 季度报告
                            §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 07 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。
                           §2 基金产品概况
基金简称              银华中小盘混合
基金主代码             180031
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2012 年 6 月 20 日
报告期末基金份额总额        1,647,882,715.94 份
投资目标              依托中国资本市场层次、市场结构和市场功能的不断完善，通过投资
                  于具有竞争优势和较高成长性的中小盘股票，力求在有效控制投资组
                  合风险的前提下，寻求基金资产的长期增值。
投资策略              本基金为主动式投资管理的混合型基金，根据对宏观经济发展阶段、
                  政府政策引导方向、行业周期状况的考察，综合评价各类资产的风险
                  收益水平，对各类资产采取主动、适度配置，在重点投资于具有高成
                  长的中小盘股票的前提下实现大类资产配置，以求基金资产在权益类
                  资产、固定收益类资产及其他金融工具的投资中实现风险-收益的最
                  佳匹配。
                  本基金的资产配置比例为：股票资产占基金资产的比例为 60%-95%，
                  其中投资于中小盘股票的资产不低于股票资产的 80%；固定收益类资
                  产占基金资产的比例为 0%-35%；权证资产占基金资产净值的比例为
业绩比较基准            中证 500 指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%
风险收益特征            本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和
                  货币市场基金。
基金管理人             银华基金管理股份有限公司
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基金托管人                 中国工商银行股份有限公司
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                            单位：人民币元
主要财务指标                       报告期（2024 年 4 月 1 日-2024 年 6 月 30 日）
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
                                            业绩比较基
         净值增长率        净值增长率 业绩比较基
  阶段                                        准收益率标     ①－③        ②－④
            ①         标准差②      准收益率③
                                             准差④
过去三个月        -5.25%     1.40%      -4.84%     0.91%    -0.41%        0.49%
过去六个月       -16.87%     1.72%      -6.30%     1.28%   -10.57%        0.44%
 过去一年       -25.15%     1.47%     -13.07%     1.02%   -12.08%        0.45%
 过去三年       -42.87%     1.65%     -19.61%     0.96%   -23.26%        0.69%
 过去五年        17.03%     1.63%      6.37%      1.01%    10.66%        0.62%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各
项投资比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的比例为 60%-95%，其中投资于中小盘
股票的资产不低于股票资产的 80%；固定收益类资产占基金资产的比例为 0%-35%；权证资产占基
金资产净值的比例为 0%-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。其
中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
                        §4 管理人报告
           任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名    职务                                            说明
            任职日期  离任日期  年限
                                       硕士学位。曾就职于 ABB（中国）有限公
                                       司。2011 年 3 月加入银华基金，历任研
                                       究部助理行业研究员、投资管理部基金经
                                       理助理、投资管理一部基金经理，现任公
                                       司业务副总经理、投资管理一部投资总
                                       监、基金经理、投资经理（社保基本养老）、
                                       主动型股票投资决策专门委员会联席主
李晓星 本基金的 2015 年 7 月 7
                        -       12.5 年 席。自 2015 年 7 月 7 日起担任银华中小
 先生 基金经理      日
                                       盘精选混合型证券投资基金基金经理，自
                                       灵活配置混合型发起式证券投资基金基
                                       金经理，自 2017 年 8 月 11 日至 2020 年
                                       混合型证券投资基金基金经理，自 2017
                                       年 11 月 3 日至 2020 年 9 月 2 日兼任银华
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                                            估值优势混合型证券投资基金基金经理，
                                            自 2018 年 3 月 12 日起兼任银华心诚灵活
                                            配置混合型证券投资基金基金经理，自
                                            置混合型证券投资基金基金经理，自
                                            任银华战略新兴灵活配置定期开放混合
                                            型发起式证券投资基金、银华稳利灵活配
                                            置混合型证券投资基金基金经理，自
                                            两年定期开放混合型证券投资基金基金
                                            经理，自 2020 年 4 月 1 日至 2021 年 8
                                            月 18 日兼任银华港股通精选股票型发起
                                            式证券投资基金基金经理，自 2020 年 4
                                            月 30 日起兼任银华丰享一年持有期混合
                                            型证券投资基金基金经理，自 2021 年 1
                                            月 8 日起兼任银华心佳两年持有期混合
                                            型证券投资基金基金经理，自 2021 年 3
                                            月 4 日起兼任银华心享一年持有期混合
                                            型证券投资基金基金经理，自 2022 年 1
                                            月 20 日起兼任银华心兴三年持有期混合
                                            型证券投资基金基金经理，自 2022 年 2
                                            月 23 日起兼任银华心选一年持有期混合
                                            型证券投资基金基金经理。具有从业资
                                            格。国籍：中国。
                                        硕士学位。曾就职于中信建投证券股份有
                                        限公司，于 2015 年 8 月加入银华基金，
                                        历任行业研究员、投资经理职务，现任投
                                        资管理一部基金经理。自 2018 年 11 月 6
                                        日起担任银华中小盘精选混合型证券投
                                        资基金、银华盛世精选灵活配置混合型发
                                        起式证券投资基金基金经理，自 2018 年
                                        值优势混合型证券投资基金、银华明择多
张萍女 本基金的 2018 年 11 月 6                  策略定期开放混合型证券投资基金基金
                         -       13.5 年
 士 基金经理       日                         经理，自 2019 年 3 月 19 日起兼任银华心
                                        诚灵活配置混合型证券投资基金基金经
                                        理，自 2019 年 9 月 20 日起兼任银华心怡
                                        灵活配置混合型证券投资基金基金经理，
                                        自 2019 年 12 月 16 日至 2022 年 9 月 6
                                        日兼任银华大盘精选两年定期开放混合
                                        型证券投资基金基金经理，自 2020 年 4
                                        月 1 日至 2022 年 11 月 1 日兼任银华港股
                                        通精选股票型发起式证券投资基金基金
                                        经理，自 2020 年 11 月 11 日起兼任银华
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                                               银华中小盘混合 2024 年第 2 季度报告
                                          品质消费股票型证券投资基金基金经理，
                                          自 2021 年 3 月 4 日起兼任银华心享一年
                                          持有期混合型证券投资基金基金经理，自
                                          有期混合型证券投资基金基金经理，自
                                          有期混合型证券投资基金基金经理，自
                                          证券投资基金基金经理，自 2023 年 9 月
                                          资基金基金经理。具有从业资格。国籍：
                                          中国。
                                          硕士学位。曾就职于中国国际金融股份有
                                          限公司。2015 年 8 月加入银华基金，历
                                          任研究部行业研究员、基金经理助理，投
                                          资管理一部投资经理，现任投资管理一部
                                          基金经理。自 2019 年 12 月 11 日起担任
杜宇先 本基金的 2019 年 12 月
                       -        10 年      银华中小盘精选混合型证券投资基金基
 生 基金经理     11 日
                                          金经理，自 2022 年 1 月 26 日起兼任银华
                                          丰享一年持有期混合型证券投资基金基
                                          金经理，自 2023 年 3 月 30 日起兼任银华
                                          心质混合型证券投资基金基金经理。具有
                                          从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
  本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、
    《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、
                              《银华中小盘精选混合型证
券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利
益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
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方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
   本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
   本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 2 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致
不公平交易和利益输送。
   回顾二季度，整体 A 股表现相对平稳，万得全 A 跌了 5.32%，上证 50 下跌 0.83%，沪深 300
下跌 2.14%，中证 800 下跌 3.27%，中证 500 下跌 6.50%，中证 1000 下跌 10.02%。面对不确定性，
投资者进一步向大市值的稳健标的集中。随着宏观环境的变化，市场的偏好从高增速转向高质量。
本基金结合契约和基金经理的特点，投资方向集中在科技成长相关，适度降低了对于高增速的追
求，提升了对于质量的要求。目前本基金的持仓集中在电子、军工、计算机、绿电、有色金属等
方向，选择周期位置底部向上、股价位置不高和估值相对合理的标的。
   随着美国大选的临近，欧美的外贸政策面对一定的不确定性，我们暂时回避了一些欧美需求
敞口过大的行业，特别是电力设备新能源、汽车以及部分电子，我们看好科技方面的科创自强以
及核心设备国产化以及内需相关。尽管错失了一些外需相关的投资机会，但我们相信内需以及国
产化相关标的在下半年会逐步赶上。
   发展新质生产力、高水平科技自立自强是国家政策支持的重要方向，我们继续看好半导体国
产替代、国防科技等领域。全球半导体需求复苏，AI 带来主要增量，其它下游呈现温和复苏特征。
国产替代进入深水区，国内头部晶圆厂新一轮扩产背景下，看好先进制程突破带动的国产设备、
材料、零部件投资机会，关注国产算力芯片。
   国防军工板块估值处于历史底部，年内行业需求有望反转，订单逐步修复将带动产业链个股
业绩端修复。我们主要看好产业链链长主机厂、航空发动机赛道，困境反转的导弹、信息化方向，
以及卫星互联网、国产大飞机等新方向。
   AI 产业的投资相比于去年从 0 到 1 的宏大叙事，今年要更多看到产业进展和业绩兑现。算力
端业绩先行，海外映射下云端算力预期已相对较满，我们看好端侧 AI 落地带来的终端投资机会，
密切关注应用端产业进展。
   我们判断新能源的产能的大幅扩张周期接近尾声，供给端的过剩在逐步改善，国内需求端平
稳，欧美面临政策上的不确定性，综合来看，制造端的投资逻辑面临一定的挑战。我们看好基本
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面处于触底左侧，股价处于触底右侧的绿电运营商。随着未来消纳能力的提升、发电成本的持续
下降、用电增速的平稳增长以及绿电和碳关税等政策的推进，目前绿电运营商的资产质量有望得
到改善，业绩有望进入较快增长的区间。
     截至本报告期末本基金份额净值为 1.966 元；本报告期基金份额净值增长率为-5.25%，业绩
比较基准收益率为-4.84%。
     报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
                     §5 投资组合报告
序号             项目               金额（元）                占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                     3,015,966,739.89                92.29
      其中：债券                                     -                   -
           资产支持证券                               -                   -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                -                   -
      产
                                                           占基金资产净值比
代码            行业类别             公允价值（元）
                                                             例（%）
 A    农、林、牧、渔业                                         -             -
 B    采矿业                                              -             -
 C    制造业                              2,630,356,221.96          81.19
 D    电力、热力、燃气及水生产和供应                    128,041,618.40           3.95
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                                            银华中小盘混合 2024 年第 2 季度报告
      业
 E    建筑业                                             -          -
 F    批发和零售业                                          -          -
 G    交通运输、仓储和邮政业                                     -          -
 H    住宿和餐饮业                                          -          -
 I    信息传输、软件和信息技术服务业                    174,179,248.90        5.38
 J    金融业                                             -          -
 K    房地产业                                            -          -
 L    租赁和商务服务业                                        -          -
 M    科学研究和技术服务业                                      -          -
 N    水利、环境和公共设施管理业                                   -          -
 O    居民服务、修理和其他服务业                                   -          -
 P    教育                                              -          -
 Q    卫生和社会工作                                         -          -
 R    文化、体育和娱乐业                           83,389,650.63        2.57
 S    综合                                              -          -
      合计                               3,015,966,739.89       93.09
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号    股票代码      股票名称   数量（股）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
注：本基金本报告期末未持有债券。
注：本基金本报告期末未持有债券。
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                                    银华中小盘混合 2024 年第 2 季度报告
  明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
注：本基金本报告期末未持有权证。
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金在本报告期未投资股指期货。
  本基金在本报告期未投资国债期货。
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金在本报告期未投资国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
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                                      银华中小盘混合 2024 年第 2 季度报告
 序号          名称                      金额（元）
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
  由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
                  §6 开放式基金份额变动
                                                     单位：份
报告期期初基金份额总额                                    1,718,995,571.49
报告期期间基金总申购份额                                     168,926,132.61
减：报告期期间基金总赎回份额                                   240,038,988.16
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                    1,647,882,715.94
注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
              §8 影响投资者决策的其他重要信息
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。
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                                     银华中小盘混合 2024 年第 2 季度报告
  无。
  上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
  投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
                                     银华基金管理股份有限公司
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