招商招悦纯债A,招商招悦纯债C: 招商招悦纯债债券型证券投资基金2024年第2季度报告

招商招悦纯债债券型证券投资基金
  基金管理人：招商基金管理有限公司
  基金托管人：北京银行股份有限公司
  送出日期：2024 年 7 月 18 日
                             招商招悦纯债债券型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告
                      §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                    §2 基金产品概况
基金简称               招商招悦纯债
基金主代码              003156
交易代码               003156
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2016 年 8 月 24 日
报告期末基金份额总额         8,019,033,600.89 份
                   本基金力争在控制投资风险的前提下，实现基金资产的长期
投资目标
                   稳定增值。
                   本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对宏观经济运
                   行状况、国家货币政策和财政政策、国家产业政策及资本市
                   场资金环境的研究，积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、
                   债券市场相对收益率、券种的流动性以及信用水平，结合定
                   量分析方法，确定资产在非信用类固定收益类证券（国债、
投资策略
                   中央银行票据等）和信用类固定收益类证券之间的配置比例。
                   具体包括：久期策略、期限结构策略、类属配置策略、信用
                   债投资策略、杠杆投资策略、资产支持证券的投资策略、个
                   券挖掘策略、中小企业私募债投资策略、国债期货投资策略。
                   本基金将根据审慎原则投资中小企业私募债。
业绩比较基准             中证全债指数收益率
                   本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
风险收益特征             金，但低于混合型基金、股票型基金，属于中等风险/收益的
                   产品。
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 基金管理人                招商基金管理有限公司
 基金托管人                北京银行股份有限公司
 下属分级基金的基金简称          招商招悦纯债 A                         招商招悦纯债 C
 下属分级基金的交易代码          003156                           003157
 报告期末下属分级基金的份
 额总额
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                  单位：人民币元
                           报告期（2024 年 4 月 1 日－2024 年 6 月 30 日）
        主要财务指标
                            招商招悦纯债 A                          招商招悦纯债 C
 润
 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
 水平要低于所列数字；
 益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
 变动收益。
      招商招悦纯债 A
                    份额净值增                     业绩比较基
          份额净值增                业绩比较基
 阶段                 长率标准差                     准收益率标             ①-③           ②-④
           长率①                 准收益率③
                      ②                        准差④
过去三个月       1.43%     0.04%         1.92%             0.08%      -0.49%         -0.04%
过去六个月       2.87%     0.04%         4.31%             0.08%      -1.44%         -0.04%
过去一年        5.02%     0.04%         6.59%             0.07%      -1.57%         -0.03%
过去三年       15.09%     0.06%        17.29%             0.06%      -2.20%          0.00%
过去五年       26.95%     0.06%        27.16%             0.07%      -0.21%         -0.01%
自基金合同
生效起至今
      招商招悦纯债 C
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                  份额净值增                    业绩比较基
        份额净值增                业绩比较基
 阶段               长率标准差                    准收益率标     ①-③       ②-④
        长率①                  准收益率③
                    ②                       准差④
过去三个月     1.38%     0.04%         1.92%      0.08%    -0.54%   -0.04%
过去六个月     2.76%     0.04%         4.31%      0.08%    -1.55%   -0.04%
过去一年      4.81%     0.04%         6.59%      0.07%    -1.78%   -0.03%
过去三年     14.39%     0.06%        17.29%      0.06%    -2.90%    0.00%
过去五年     25.69%     0.06%        27.16%      0.07%    -1.47%   -0.01%
自基金合同
生效起至今
 益率变动的比较
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                        §4 管理人报告
            任本基金的基金经理          证券
姓名    职务       期限              从业                 说明
            任职日期        离任日期   年限
                                      男，硕士。曾任职于北京源德生物技术
                                      有限公司及中国工商银行股份有限公司
                                      四川省分行营业部高新支行；2015 年 2
                                      月起任职于中诚信国际信用评级有限责
                                      任公司公共融资评级部，历任助理分析
                                      师、项目经理，从事信用债评级相关工
                                      作；2016 年 11 月加入招商基金管理有限
      本基金                             公司，曾任固定收益投资部研究员，招
夏里鹏   基金经                  -      9   商中债-1-3 年国开行债券指数证券投资
            月2日
      理                               基金、招商中债 3-5 年国开行债券指数证
                                      券投资基金基金经理，现任招商招惠 3
                                      个月定期开放债券型发起式证券投资基
                                      金、招商招悦纯债债券型证券投资基金、
                                      招商中债 1-5 年进出口行债券指数证券
                                      投资基金、招商招华纯债债券型证券投
                                      资基金、招商添韵 3 个月定期开放债券
                                      型发起式证券投资基金基金经理。
王娟娟   本基金   2021 年 12      -     17   女，硕士。2007 年 6 月至 2011 年 12 月
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    基金经   月 31 日              任职于中航三星人寿保险有限公司（现
    理                         中银三星人寿保险有限公司），主要从事
                              债券市场研究、固定收益投资相关工作；
                              人寿保险股份有限公司，从事固定收益
                              投资管理工作；2014 年 10 月至 2015 年
                              资部固定收益投资室负责人，从事固定
                              收益投资管理工作；2015 年 5 月加入招
                              商基金管理有限公司固定收益投资部，
                              曾任投资经理，现任招商安华债券型证
                              券投资基金、招商招悦纯债债券型证券
                              投资基金、招商安本增利债券型证券投
                              资基金、招商享利增强债券型证券投资
                              基金、招商安福 1 年定期开放债券型发
                              起式证券投资基金、招商安颐稳健债券
                              型证券投资基金、招商安泽稳利 9 个月
                              持有期混合型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
  基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
  基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资
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权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
  基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
  本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的交易共有 6 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
  宏观经济回顾：
尚可。投资方面，5 月固定资产投资完成额累计同比增长 4.0%，投资端数据较上季度有所
走弱，其中房地产开发投资累计同比下降 10.1%，地产投资表现仍然低迷，随着近期一系
列地产新政推出，部分城市二手房交易量出现明显抬升，持续关注后续地产销售表现；5
月基建投资累计同比增长 6.7%，由于当前地方债务管控力度很强、新增项目审批严格，基
建增速较上季度有所下降；5 月制造业投资累计同比增长 9.6%，表现相对较好，考虑当前
中美库存周期位于底部、重点领域技改及设备更新项目在持续推进、政策扶持力度大，制
造业投资韧性较强。消费方面，5 月社会消费品零售总额同比增长 3.7%，消费数据持续在
偏弱区间运行。对外贸易方面，5 月出口金额当月同比增速为 7.6%，出口仍具韧性，主要
与外需表现较好和去年同期低基数有关。生产方面，6 月 PMI 指数为 49.5%，5 月以来连续
两个月转为荣枯线以下，5 月的生产指数和新订单指数分别为 50.6%和 49.5%，生产表现略
好于需求。
  债券市场回顾：
从 2.29%下行约 8bp 至 2.21%，且中短端利率品种收益率下行幅度大于长端和超长端。由于
禁止手工补息导致的非银资金面宽松，信用债表现整体好于利率债，信用利差收窄，且中
低等级信用利差收窄幅度大于高等级。具体来看，4 月初市场利率定价自律机制倡议，要
求银行业金融机构禁止通过手工补息的方式高息揽储，中短端债券品种收益率、存单收益
率下行，并带动整个收益率曲线下行；4 月下旬，央行提示债券市场利率风险，债市出现
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连续调整。5 月中下旬国务院多部委、地方政府、银行召开房地产会议讨论保交楼和存量
房收储，央行则发布多项关于地产政策的调整，随后上海、深圳、广州等多个城市发布了
楼市新政，对利率走势形成扰动，但由于基本面数据较为疲弱，非银资产荒仍存在，叠加
央行 5 月末 OMO 净投放较大，资金面担忧缓解，综合作用下债市仍走强。进入 6 月，资金面
相对平稳宽松，DR007 阶段性低于 OMO 政策利率，公布的金融数据、经济数据走势偏弱，地
产政策调整后地产销售略有好转但绝对水平一般，股市表现偏弱，多因素影响下，债市强
势情绪不改，收益率继续下行。
     基金操作：
     回顾 2024 年二季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资
流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺
应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。
     报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 1.43%，同期业绩基准增长率为 1.92%，C 类
份额净值增长率为 1.38%，同期业绩基准增长率为 1.92%。
     报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
                   §5 投资组合报告
序号            项目             金额（元）               占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                                  -                -
      其中：债券                   8,794,337,513.90            98.99
          资产支持证券                30,281,064.36              0.34
      其中：买断式回购的买入返售
                                             -                -
      金融资产
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         本基金本报告期末未持有股票。
         本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
         本基金本报告期末未持有股票。
                                                               金额单位：人民币元
序号                   债券品种             公允价值（元）                占基金资产净值比例（％）
          其中：政策性金融债                      1,528,834,864.53                      17.22
                                                                  金额单位：人民币元
                                                                       占基金资
序号       债券代码             债券名称          数量（张）          公允价值（元）                产净值比
                                                                              例（％）
                                   第 8 页 共 12 页
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投资明细
                                                           占基金资产净值
序号       证券代码       证券名称      数量（份） 公允价值（元）
                                                            比例（%）
细
     本基金本报告期末未持有贵金属。
     本基金本报告期末未持有权证。
     根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
     根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
     为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度
运用国债期货。本基金利用国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高
投资组合运作效率，有效管理市场风险。
     本基金本报告期末未持有国债期货合约。
     本基金本报告期未持有国债期货合约。
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     报告期内基金投资的前十名证券除 22 国开 02（证券代码 220202）、23 国开 05（证券
代码 230205）、23 国开 10（证券代码 230210）、23 口行二级资本债 02A（证券代码 092303005）、
永续债 01（证券代码 242480004）、24 交通银行 CD055（证券代码 112406055）、24 农行永
续债 01（证券代码 242400005）、24 农业银行 CD024（证券代码 112403024）外其他证券的
发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情
形。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因涉嫌违反法律法规、未依法履行职
责等原因，多次受到监管机构的处罚。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、涉嫌违反法律法规、违
反税收管理规定、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反
反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、信息披
露虚假或严重误导性陈述多次受到监管机构的处罚。
     根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因未依法履行职责、未按期申报税款、
违反税收管理规定等原因，多次受到监管机构的处罚。
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      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因未依法履行职责、未按期申报税款、
违反税收管理规定等原因，多次受到监管机构的处罚。
      对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
      根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。
                                                      金额单位：人民币元
序号               名称                               金额（元）
      本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
      本基金本报告期末未持有股票。
                      §6 开放式基金份额变动
                                                               单位：份
           项目               招商招悦纯债 A                 招商招悦纯债 C
报告期期初基金份额总额                    4,961,809,140.41         1,654,132,605.62
报告期期间基金总申购份额                   1,432,217,703.58         1,291,237,550.38
减：报告期期间基金总赎回
份额
报告期期间基金拆分变动份
                                              -                        -
额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额                    5,645,953,690.38         2,373,079,910.51
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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  本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
  本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
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