国投瑞泰LOF: 国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2024年第3季度报告

 国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2024 年第 3 季度报告
国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
   基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
   基金托管人：中国工商银行股份有限公司
   报告送出日期：二〇二四年十月二十四日
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                           §1   重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10
月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                      §2     基金产品概况
基金简称              国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）
场内简称              国投瑞泰 LOF
基金主代码             161233
交易代码              161233
基金运作方式            上市开放式基金(LOF)
基金合同生效日           2017 年 1 月 23 日
报告期末基金份额总额        80,099,428.39 份
                  在封闭期内，在有效控制风险的前提下，本基金主
                  要投资于定向增发证券，力争基金资产的持续稳健
投资目标              增值。转为上市开放式基金（LOF）后，在有效控
                  制风险的前提下，本基金通过灵活运用多种投资策
                  略，力争实现基金资产的持续稳健增值。
投资策略              本基金的投资策略包括类别资产配置策略、定向增
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国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2024 年第 3 季度报告
        发投资策略、股票精选策略、主题投资策略、事件
        驱动策略、债券投资策略、衍生品投资策略等。
        （一）类别资产配置策略
        本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险
        的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别
        资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到
        风险和收益的优化平衡。
        （二）股票投资管理
        在封闭期内，本基金将主要采用定向增发投资策
        略；
        活采用多种策略进行股票投资，包括：行业配置策
        略、优选个股策略、主题投资策略及事件驱动策略。
        （三）债券投资管理
        本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
        投资组合，并管理组合风险。
        债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策
        略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，
        采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，
        具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程
        度。
        （四）衍生品投资策略
        为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的
        前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货；
        为有效控制债券投资的系统性风险，本基金根据风
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                   险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债
                   期货，提高投资组合的运作效率。
                   （五）权证投资管理
                   价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动
                   率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。
                   值差价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数
                   的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、
                   持有或沽出权证。
                   沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率
业绩比较基准
                   ×50%
                   本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的
风险收益特征             基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金
                   和货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人              国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人              中国工商银行股份有限公司
下属 分级 基金 的基 金简 国投瑞银瑞泰多策略混 国投瑞银瑞泰多策略混
称              合（LOF）A    合（LOF）C
下属 分级 基金 的场 内简
                   国投瑞泰 LOF              -
称
下属 分级 基金 的交 易代
码
报告 期末 下属 分级 基金
的份额总额
              §3    主要财务指标和基金净值表现
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                                                     单位：人民币元
                                           报告期
                            (2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日)
主要财务指标
                        国投瑞银瑞泰多策略                国投瑞银瑞泰多策略
                            混合（LOF）A              混合（LOF）C
  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益
加上本期公允价值变动收益。
申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
                                         业绩比较
                   净值增长     业绩比较
         净值增长                            基准收益
  阶段               率标准差     基准收益                     ①－③        ②－④
          率①                             率标准差
                    ②         率③
                                             ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年       8.68%    0.44%       6.58%        0.54%    2.10%      -0.10%
过去三年      14.32%    0.41%      -5.42%        0.54%   19.74%      -0.13%
过去五年      53.61%    0.48%       9.08%        0.58%   44.53%      -0.10%
自基金合
同生效起      64.10%    0.49%     18.97%         0.58%   45.13%      -0.09%
至今
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                                             业绩比较
                       净值增长       业绩比较
            净值增长                             基准收益
    阶段                 率标准差       基准收益                 ①－③          ②－④
             率①                              率标准差
                          ②        率③
                                               ④
 过去三个
 月
 过去六个
 月
 过去一年         8.59%       0.44%      6.58%     0.54%        2.01%   -0.10%
 过去三年        13.82%       0.41%     -5.42%     0.54%       19.24%   -0.13%
 自基金合
 同生效起        15.83%       0.39%     -6.37%     0.54%       22.20%   -0.15%
 至今
        注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深300 指数收益率×50%＋中债综合指数收
益率×50%。
率变动的比较
           国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
            累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                      (2017 年 1 月 23 日至 2024 年 9 月 30 日)
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  注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各
项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
  本基金于2021年4月1日起增加C类基金份额，本基金C类基金份额报告期间的起
始日为2021年4月1日。
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                       §4   管理人报告
           任本基金的基金经理
                              证券从业
 姓名   职务          期限                           说明
                               年限
           任职日期       离任日期
                                      基金经理，中国籍，北京大学
                                      经济学硕士及香港大学金融
                                      学硕士。11 年证券从业经历。
                                      间历任上海东方证券资产管
                                      理有限公司固定收益部研究
                                      员、私募权益投资部投资支持
                                      经理、投资主办人、公募指数
                                      与多策略部投资 经理。2021
                                      年 6 月加入国投瑞银基金管理
                                      有限公司固定收 益部。2021
                                      年 8 月 5 日起担任国投瑞银优
                                      化增强债券型证券投资基金
                                      基金经理，2021 年 8 月 21 日
                                      起兼任国投瑞银融华债券型
      本基                              证券投资基金基金经理，2022
      金基   2023-05-                   年 4 月 13 日起兼任国投瑞银
 杨枫                     -       11
      金经      27                      瑞祥灵活配置混合型证券投
      理                               资基金基金经理，2023 年 5
                                      月 27 日起兼任国投瑞银瑞泰
                                      多策略灵活配置混合型证券
                                      投资基金（LOF）基金经理，
                                      瑞银和嘉债券型证券投资基
                                      金基金经理，2024 年 5 月 1
                                      日起兼任国投瑞银顺恒纯债
                                      债券型证券投资基金基金经
                                      理，2024 年 6 月 4 日起兼任国
                                      投瑞银和兴债券型证券投资
                                      基金基金经理。曾于 2021 年 6
                                      月 30 日至 2024 年 6 月 3 日期
                                      间担任国投瑞银顺成 3 个月定
                                      期开放债券型证券投资基金
                                      基金经理。
  注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限
计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员
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监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
  在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、
                     《证券投资基金法》及其系列法规和
本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基
金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金
运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
  本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本
报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违
反公平交易原则的现象。
  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
  基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。
  三季度央行超规格连续两次降息，其中公开市场操作 7 天逆回购利率累计下降
部门融资成本的力度。三季度债券市场震荡加剧、品种表现大幅分化，国债收益率陡
峭下行，10 年期国债在 2.0%-2.3%宽幅震荡，而信用债收益率则普遍上行，信用利差
和等级利差均明显走阔。特别是 9 月末政治局会议出台了一系列提振经济和资本市场
的政策后，债券市场的交易思路也发生了转变，从交易降息转为交易复苏，从交易资
产荒转为交易潜在流动性冲击。抛开短期因素从中长期维度看，债券市场熊短牛长的
格局可能依然成立：当前政策利率和存贷款利率有进一步降低空间、支持性的货币政
策依然维持偏宽松基调、宽信用的效果不会立刻显现，因此债券特别是中短期信用债
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利率充分调整后，配置价值再次凸显。
     中证转债指数三季度上涨 0.58%，涨幅显著落后于同期主要股票指数，原因在于
转债估值压缩以及大部分转债前期的转股溢价率过高导致行情启动后跟涨能力弱。股
票市场风险偏好改善后，双低平衡性转债在这一阶段或具有攻守兼备特征，其跟涨能
力优于偏债品种且控回撤能力优于高价偏股品种。
     股票市场三季度表现波澜壮阔，市场情绪经历了从极度低迷到极度亢奋的彻底扭
转，大拐点是 9 月底的政治局会议前后，期间推出了针对资本市场、地产、消费、就
业的一系列政策，改变了市场此前的预期，市场风险偏好急剧抬升。三季度上证指数
上涨 12.4%、沪深 300 上涨 16%，其中绝大部分涨幅是在 9 月最后 5 个交易日实现的。
但我们也要注意到，从政策底到市场底的传导很迅速，但从政策底向经济底的传导会
缓慢些，上市公司经营情况和盈利能力的改善幅度也需要观察更多证据链条。
     报告期本基金增加了中短期限高等级信用债的配置，并增加了平衡型转债的仓位。
同时，本基金减仓了胜率高但赔率较低的公用事业标的以及在下行期盈利能力过于脆
弱的部分内需标的，加仓了估值跌至个位数附近的优质出海标的。在市场普涨行情后，
行业和个股的未来表现会趋于分化，我们将继续优化持仓结构，减持受益于市场情绪
但公司基本面对上涨后的市值缺乏支撑力的标的。
     截至本报告期末，本基金 A 类份额净值为 1.5557 元，C 类份额净值为 1.4821 元。
本报告期 A 类份额净值增长率为 3.53%，C 类份额净值增长率为 3.51%；本报告期同
期业绩比较基准收益率为 8.10%。
     无。
                     §5   投资组合报告
                                                      占基金总资产
序号             项目                金额(元)
                                                      的比例(%)
       其中：股票                          44,709,228.20       36.00
                      第 10 页，共 18 页
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      其中：债券                            71,842,878.59           57.84
           资产支持证券                                  -               -
      其中：买断式回购的买入返售
                                                   -               -
      金融资产
     注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
                                                           占基金资产净
代码            行业类别              公允价值（元）
                                                           值比例（％）
 A 农、林、牧、渔业                                            -           -
 B 采矿业
 C 制造业                                   19,875,730.20         16.03
     电力、热力、燃气及水生产和供应
 D                                        5,273,950.00          4.25
     业
 E 建筑业                                    2,349,430.00          1.89
 F 批发和零售业                                   332,939.00          0.27
 G 交通运输、仓储和邮政业                              111,241.00          0.09
 H 住宿和餐饮业                                              -           -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                                   -           -
 J 金融业                                    7,443,964.00          6.00
 K 房地产业                                                -           -
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 L 租赁和商务服务业                                                  -              -
 M 科学研究和技术服务业                                   343,149.75              0.28
 N 水利、环境和公共设施管理业                                             -              -
 O 居民服务、修理和其他服务业                                             -              -
 P 教育                                                        -              -
 Q 卫生和社会工作                                      187,005.00              0.15
 R 文化、体育和娱乐业                                                 -              -
 S 综合                                                        -              -
      合计                    44,709,228.20                            36.06
     无。
                                                             占基金资产
序号    股票代码         股票名称    数量(股)        公允价值(元)
                                                             净值比例(％)
                                                             占基金资产
序号                 债券品种             公允价值(元)
                                                             净值比例(％)
      其中：政策性金融债                            4,253,757.34           3.43
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                  国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2024 年第 3 季度报告
                                                                        占基金资产
 序号            债券代码       债券名称        数量（张）           公允价值(元)           净值比例
                                                                        （％）
                              级 01
明细
          无。
          无。
          无。
          本报告期末无股指期货投资。
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        国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2024 年第 3 季度报告
  为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，
适度运用股指期货。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特
点，提高投资组合的运作效率。
  为有效控制债券投资的系统性风险，本基金依据风险管理的原则，以套期保值为
目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时，本基金将
首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券的关系，选择定价合理的国债期货合
约，其次，考虑国债期货各合约的流动性情况， 最终确定与现货组合的合适匹配，
以达到风险管理的目标。
  本报告期末无国债期货投资。
  无。
一年内受到国家金融监督管理总局、国家金融监督管理总局深圳监管局的处罚。海通
证券股份有限公司在报告编制前一年内受到中国证监会、广东证监局、上海证监局的
处罚。中国建设银行股份有限公司在报告编制前一年内受到国家金融监督管理总局的
处罚。上海银行股份有限公司在报告编制前一年内受到国家外汇管理局上海市分局的
处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。基金管理
人认为，上述事件有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总体生产经营和财务
状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体存在本期被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
 序号            名称                   金额(元)
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                                                         占基金资产
 序号         债券代码            债券名称          公允价值(元)
                                                         净值比例(%)
  无。
  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                     §6   开放式基金份额变动
                                                          单位：份
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                               国投瑞银瑞泰多策            国投瑞银瑞泰多策
          项目
                               略混合（LOF）A           略混合（LOF）C
报告期期初基金份额总额                        71,880,723.78     1,653,796.77
报告期期间基金总申购份额                          162,788.92     7,876,261.44
减：报告期期间基金总赎回份额                        416,726.40     1,057,416.12
报告期期间基金拆分变动份额（份
                                               -                 -
额减少以“-”填列）
本报告期期末基金份额总额                       71,626,786.30     8,472,642.09
              §7   基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                          单位：份
                        国投瑞银瑞泰多策略混            国投瑞银瑞泰多策略混
         项目
                               合（LOF）A              合（LOF）C
报告期期初管理人持有的
本基金份额
报告期期间买入/申购总份
                                          -                  -
额
报告期期间卖出/赎回总份
                                          -                  -
额
报告期期末管理人持有的
本基金份额
报告期期末持有的本基金
份 额 占 基金 总 份额 比 例                    70.65                   -
（%）
    无。
                   §8   影响投资者决策的其他重要信息
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                                                        报告期末持有基金
                    报告期内持有基金份额变化情况
投资                                                         情况
者类        持有基金份额比
                                                                      份额
别 序号      例达到或者超过           期初份额        申购份额    赎回份额    持有份额
                                                                      占比
机构   1                                   0.00    0.00
                    产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据
基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅
缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影
响。
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
 员变更公告，规定媒介公告时间为 2024 年 08 月 02 日。
 计师事务所的公告，规定媒介公告时间为 2024 年 09 月 27 日。
     中国证监会准予注册国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金募集的文
 件
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           国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2024 年第 3 季度报告
    《国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金基金合同》【本基金已根据基
金合同约定转型为国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）】
    《国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金托管协议》【本基金已根据基
金合同约定转型为国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）】
    国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
    其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公
告
    中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼
    存放网址：http://www.ubssdic.com
    投资者可在营业时间免费查阅。
    咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868
                                           国投瑞银基金管理有限公司
                                           二〇二四年十月二十四日
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