鹏华丰景债券: 鹏华丰景债券型证券投资基金2024年第3季度报告

鹏华丰景债券型证券投资基金
  基金管理人：鹏华基金管理有限公司
  基金托管人：中信银行股份有限公司
  报告送出日期：2024 年 10 月 24 日
                                                鹏华丰景债券 2024 年第 3 季度报告
                             §1 重要提示
  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
  基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 23 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 07 月 01 日起至 2024 年 09 月 30 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称               鹏华丰景债券
基金主代码              018532
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2023 年 12 月 12 日
报告期末基金份额总额         1,451,427,658.30 份
投资目标               在严格控制风险的基础上，通过积极的投资策略，力争获得超越
                   基金业绩比较基准的收益。
投资策略               1、资产配置策略
                   本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括 GDP 增长率、
                   CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各
                   项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等）来判断经济
                   周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资
                   产的风险和预期收益率进行分析评估，制定债券、现金等大类资
                   产之间的配置比例、调整原则和调整范围。
                   本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、
                   息差策略、个券选择策略、信用资产（含资产支持证券）投资策
                   略等积极投资策略。
                   （1）久期策略
                   久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久
                   期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。如果预期利率下
                   降，本基金将增加组合的久期，直至接近目标久期上限，以较多
                   地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，本
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                    鹏华丰景债券 2024 年第 3 季度报告
基金将缩短组合的久期，直至目标久期下限，以减小债券价格下
降带来的风险。
（2）收益率曲线策略
收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本
基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，即通过对收益率
曲线形状变化的预测，适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组
合，并进行动态调整。
（3）骑乘策略
本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑
乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。该策略是指通过
对收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益
率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随
着其剩余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较
大幅的下滑，从而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或
进一步变陡，这一策略也能够提供更多的安全边际。
（4）息差策略
本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的
收益的目的。该策略是指在回购利率低于债券收益率的情形下，
通过正回购将所获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资
的收益。
（5）个券选择策略
本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离
程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，
确定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。
（6）信用债（含资产支持证券，下同）投资策略
本基金将投资于信用债，以提高组合收益能力。本基金主要关注
信用债收益率受信用利差曲线变动趋势和信用变化两方面影响，
相应地采用以下两种投资策略：
况，其次分析标的债券市场容量、结构、流动性等变化趋势，最
后综合分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定本基金信用债
分行业投资比例。
新信用级别所对应的信用利差曲线对债券进行重新定价。
本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差
的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、
未来信用利差可能下降的信用债进行投资。本基金投资信用债的
信用评级在 AA+及以上。其中，投资于债项评级 AAA 的信用债比例
不低于信用债的 50%；投资于债项评级 AA+的信用债比例不超过信
用债的 50%。其中，短期融资券、超短期融资券等短期信用债的信
用评级参考主体评级，其它信用债采用债项评级，如无债项评级
则参考主体评级。
基金持有信用债期间，如果其信用等级下降、不再符合上述投资
标准，应在评级报告发布之日起 3 个月内调整至符合上述投资标
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              准。
              在信用风险控制方面，本基金将定期对所投信用债的信用资质和
              发行人的偿付能力进行评估，持续监控和分析信用风险。当出现
              外部评级下调或者评级展望为负面、发债主体财务状况恶化、出
              现借款本金利息的延期支付情况、发行人现金流恶化且继续恶化
              等情形的可能性增大时，本基金将及时预警、处置高风险信用
              债。
              本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的
              前提下，投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和
              风险收益特征，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券
              市场进行定性和定量分析，对国债期货和现货的基差、国债期货
              的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金
              资产安全的基础上，力求实现委托财产的长期稳定增值。
              未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基金可在履行适
              当程序后相应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书中更新
              并公告。
业绩比较基准        中债综合全价（总值）指数收益率×95%+银行活期存款利率（税
              后）×5%
风险收益特征        本基金属于债券型基金，其预期的收益与风险低于股票型基金、
              混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人         鹏华基金管理有限公司
基金托管人         中信银行股份有限公司
注：无。
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                  单位：人民币元
主要财务指标               报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日）
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等
未实现收益。
回费、基金转换费等）
         ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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                                           业绩比较基
        净值增长率 净值增长率 业绩比较基
  阶段                                       准收益率标     ①－③        ②－④
           ①         标准差②       准收益率③
                                           准差④
过去三个月        0.98%      0.07%     0.25%      0.10%      0.73%    -0.03%
过去六个月        2.38%      0.06%     1.26%      0.08%      1.12%    -0.02%
自基金合同
生效起至今
注：业绩比较基准=中债综合全价（总值）指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%
率变动的比较
注：1、本基金基金合同于         2023 年 12 月 12 日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满
一年。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例
注：无。
                          §4 管理人报告
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            任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名    职务                                           说明
             任职日期  离任日期  年限
                                         王康佳女士,国籍中国,金融硕士,7 年证
                                         券从业经验。2017 年 07 月加盟鹏华基
                                         金管理有限公司，历任固定收益部助理
                                         债券研究员、债券研究员，现金投资部
                                         高级债券研究员、基金经理助理，现任
                                         现金投资部总监助理/基金经理。2021
                                         年 06 月至今担任鹏华稳利短债债券型证
                                         券投资基金基金经理, 2021 年 08 月至
                                         今担任鹏华中短债 3 个月定期开放债券
                                         型证券投资基金基金经理, 2021 年 10
                                         月至今担任鹏华弘康灵活配置混合型证
王康佳 基金经理 2023-12-12   -        7年        券投资基金基金经理, 2021 年 12 月至
                                         今担任鹏华稳瑞中短债债券型证券投资
                                         基金基金经理, 2022 年 11 月至今担任
                                         鹏华稳福中短债债券型证券投资基金基
                                         金经理, 2022 年 12 月至今担任鹏华弘
                                         安灵活配置混合型证券投资基金基金经
                                         理, 2023 年 03 月至今担任鹏华丰尊债
                                         券型证券投资基金基金经理, 2023 年 12
                                         月至今担任鹏华丰景债券型证券投资基
                                         金基金经理,王康佳女士具备基金从业资
                                         格。 本报告期内本基金基金经理未发生
                                         变动。
注：1.   任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法
的相关规定。
注：无。
  报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为。
                          第 6 页 共 11 页
                                           鹏华丰景债券 2024 年第 3 季度报告
     报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向
交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
     报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
     回顾 2024 年三季度走势，经济基本面保持平稳，受 8、9 月份政府债供给放量影响，资金面
边际有所收敛，资金价格在 OMO 上方高位震荡。7 月份在超预期降息的情况下，收益率快速下
行，但随后 8 月份央行对市场的干预引发了收益率的调整。9 月初在经济数据疲弱以及降准降息
预期下，债券市场引来新一波下行，10 年国债收益率最低触及 2.0%，月末央行宣布降准降息以
及支持股市的一系列政策，预期落地及股市大幅上行引发投资者风险偏好提升，市场预期也有所
改变，季末各类型债券收益率快速上行。三季度市场整体呈宽幅震荡走势，利率债表现好于信用
债，曲线有一定的陡峭化。
     利率债方面，三季度末 1 年、3 年、5 年、10 年国开收益率分别为 1.65%、1.88%、1.95%、
     三季度本组合根据市场情况变化，灵活调整组合久期和杠杆水平，同时积极参与利率债波段
交易，力争在控制回撤的基础上增厚组合收益。
     截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为 0.98%，同期业绩比较基准增长率为 0.25%。
     无。
                       §5 投资组合报告
                                                 占基金总资产的比例
序号              项目                 金额（元）
                                                    （%）
      其中：股票                                  -                 -
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         其中：债券                              1,462,669,151.30            97.16
              资产支持证券                                         -             -
         其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                             -             -
         产
注：无。
注：无。
注：无。
 序号                债券品种         公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债              1,080,700,106.11                      71.83
序号       债券代码        债券名称       数量（张）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
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     明细
注：无。
注：无。
注：无。
  本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，投资国债期货。本
基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对
债券市场进行定性和定量分析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标
进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现委托财产的长期稳定增值。
注：无。
  无。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
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                                            鹏华丰景债券 2024 年第 3 季度报告
  本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
注：无。
注：无。
注：无。
  由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                    §6 开放式基金份额变动
                                                           单位：份
报告期期初基金份额总额                                         1,650,417,022.83
报告期期间基金总申购份额                                            2,305,655.49
减：报告期期间基金总赎回份额                                        201,295,020.02
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                         1,451,427,658.30
          §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：无。
注：无。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
投          报告期内持有基金份额变化情况                      报告期末持有基金情况
资
       持有基金份额比例
者                    期初       申购       赎回                 份额占比
  序号   达到或者超过 20%                              持有份额
类                    份额       份额       份额                  （%）
        的时间区间
别
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机   1    20240701~20240930 499,999,500.00   0.00   0.00 499,999,500.00   34.45
构   2    20240701~20240930 699,999,500.00   0.00   0.00 699,999,500.00   48.23
                                   产品特有风险
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎
回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基
金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金
份额。
注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额和红利再
投份额；
    无。
    （一）《鹏华丰景债券型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华丰景债券型证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华丰景债券型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告》（原文）。
    深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。
    投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
    投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客
户服务系统，咨询电话：4006788999。
                                                         鹏华基金管理有限公司
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