人保民富债券型证券投资基金
基金管理人:中国人保资产管理有限公司
基金托管人:江苏银行股份有限公司
报告送出日期:2024年10月24日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人江苏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年10月23日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 人保民富债券
基金主代码 018322
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2023年05月12日
报告期末基金份额总额 292,461,198.64份
本基金在保持资产流动性以及严格控制风险的基
础上，通过积极主动的投资管理，力争为基金份额
投资目标
持有人提供超越业绩比较基准的当期收益以及长
期稳定的投资回报。
本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括
GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、
利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、
货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的
投资策略 位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类
资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股
票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整
原则和调整范围。
本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策
略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用债
投资策略、可转债投资策略及可交换债券投资策略
等积极投资策略，自上而下地管理组合的久期，灵
活地调整组合的券种搭配，同时精选个券，以增强
组合的持有期收益。
本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖
掘优质的公司，构建股票投资组合。本基金将重点
关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素
等因素进行自上而下的行业遴选，同时结合对上市
公司的竞争力分析、管理层分析等定性分析和对上
市公司的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、
EV/EBITDA等）等定量分析进行自下而上的个股
精选。
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，
基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存
托凭证的投资。
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原
则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易
活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行
趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理
的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空
头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人
将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特
征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况
下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍
生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险
的目的。
本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置
进行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风
险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策
略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证
本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收
益。
中债综合指数收益率×90%+沪深300指数收益率×1
业绩比较基准
本基金属于债券型基金，其预期的风险和收益高于
风险收益特征
货币市场基金，低于股票型基金、混合型基金。
基金管理人 中国人保资产管理有限公司
基金托管人 江苏银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 人保民富债券A 人保民富债券C
下属分级基金的交易代码 018322 018323
报告期末下属分级基金的份额总
额
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期(2024年07月01日 - 2024年09月30日)
主要财务指标
人保民富债券A 人保民富债券C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期
公允价值变动收益。
费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
人保民富债券A净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 3.86% 0.29% 2.40% 0.13% 1.46% 0.16%
过去六个月 3.82% 0.24% 3.79% 0.11% 0.03% 0.13%
过去一年 4.46% 0.22% 6.58% 0.10% -2.12% 0.12%
自基金合同
生效起至今
人保民富债券C净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 3.75% 0.29% 2.40% 0.13% 1.35% 0.16%
过去六个月 3.60% 0.24% 3.79% 0.11% -0.19% 0.13%
过去一年 4.05% 0.22% 6.58% 0.10% -2.53% 0.12%
自基金合同
生效起至今
动的比较
注：1、本基金基金合同于 2023 年 5 月 12 日生效。根据基金合同规定，本基金建仓期
为 6 个月，建仓期结束，本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。
§4 管理人报告
任本基金的基
证券
金经理期限
姓名 职务 从业 说明
任职 离任
年限
日期 日期
复旦大学硕士，曾在南京银
行任债券分析师，兴业银行
任债券投资经理，中欧基金
管理有限公司先后担任研
究员、基金经理助理、基金
经理、固定收益部总监、固
聂曙光 基金经理 15年 定收益事业部临时负责人
等职务，上投摩根基金管理
有限公司先后担任基金经
理、债券投资部总监兼资深
基金经理。2022年8月加入
人保资产公募基金事业部，
月2日任人保鑫利回报债券
型证券投资基金基金经理、
人保鑫裕增强债券型证券
投资基金基金经理，2024年
人保民富债券型证券投资
基金基金经理。
经济学硕士。历任美世咨询
（中国）有限公司咨询顾
问；长信基金管理有限责任
公司债券交易员、基金经理
助理、基金经理；中欧基金
胡琼予 基金经理 -
加入人保资产公募基金事
业部。2024年9月2日起任人
保鑫利回报债券型证券投
资基金、人保民富债券型证
券投资基金基金经理。
注:1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为本基金合同生效日。
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集
证券投资基金运作管理办法》《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、基金
合同和其他有关法律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金
资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在损害基
金份额持有人利益的行为。
本基金管理人公平对待旗下所有公募基金投资组合，建立了公平交易制度和流程。
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗
下所有公募基金投资组合，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
量超过该证券当日成交量5%的情况。
回顾2024年三季度，央行两度降息，同时持续丰富货币政策工具箱，资金面整体较
为平稳。债券收益率整体呈现下行趋势，既受经济修复较弱的影响，也受公开市场政策
利率下调的催化。从经济基本面来看，三季度内需仍然偏弱，基建回升对经济拉动作用
有限，基本面对债市利好延续。权益市场方面，6月至9月中旬，股市成交额震荡下行，
直至924金融政策出台后，市场情绪快速回升。报告期内，本基金前期通过加仓利率债
提升了组合久期，9月中下旬开始根据大类资产配置框架逐步左侧布局了部分低估的股
票品种，9月末整体提升了股票仓位，在控制极端回撤的情况下抓住了季末的权益市场
反弹机会。
下一阶段我们将积极关注经济走势和政策动向，动态调整组合权益部分的行业分布
和个股集中度、债券部分的久期和仓位，加强流动性管理，严格防范信用风险，进一步
优化投资组合，力争为投资者获取长期稳健的收益。
截至报告期末人保民富债券A基金份额净值为1.0374元，本报告期内，该类基金份
额净值增长率为3.86%，同期业绩比较基准收益率为2.40%；截至报告期末人保民富债券
C基金份额净值为1.0318元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.75%，同期业绩
比较基准收益率为2.40%。
本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额(元)
（%）
其中：股票 63,964,606.30 19.76
其中：债券 255,443,398.90 78.92
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入
- -
返售金融资产
银行存款和结算备付金合
计
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 402,150.00 0.13
B 采矿业 4,004,622.00 1.32
C 制造业 40,908,424.30 13.48
电力、热力、燃气及水
D - -
生产和供应业
E 建筑业 436,080.00 0.14
F 批发和零售业 333,000.00 0.11
交通运输、仓储和邮政
G 3,916,072.00 1.29
业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I 6,764,826.00 2.23
技术服务业
J 金融业 5,129,732.00 1.69
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 2,069,700.00 0.68
水利、环境和公共设施
N - -
管理业
居民服务、修理和其他
O - -
服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 63,964,606.30 21.08
本基金本报告期末未持有港股通股票。
序 占基金资产净
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
号 值比例（％）
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例（％）
其中：政策性金融债 26,173,034.47 8.63
序 占基金资产净
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
号 值比例（％）
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期末无股指期货投资。
本基金本报告期末无国债期货投资。
券。2023年12月18日，据中国银行间市场交易商协会发布的监管措施信息显示，国家开
发银行因涉嫌在金融债券发行业务和货币市场业务中，以不正当方式影响市场价格，中
国银行间市场交易商协会对国家开发银行启动自律调查。
本基金投资上述证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除上述证券外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调
查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
序号 名称 金额(元)
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
人保民富债券A 人保民富债券C
报告期期初基金份额总额 318,057,582.93 4,464,774.95
报告期期间基金总申购份额 - -
减：报告期期间基金总赎回份额 30,009,130.23 52,029.01
报告期期间基金拆分变动份额
- -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 288,048,452.70 4,412,745.94
注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资
持有基金份额比
者 序
例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号
别
机 20240701 - 2024
构 0930
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该类投资者大额赎回所持有的基金份额时，将可能产生
流动性风险，即基金资产不能迅速变现，或者未能以合理的价格变现基金资产以支付投资者赎回款，对资产净值产生不利影响。
当开放式基金发生巨额赎回，基金管理人认为基金组合资产变现能力有限或认为因应对赎回导致的资产变现对基金单位份
额净值产生较大的波动时，为了切实保护存量基金份额持有人的合法权益，可能出现延期支付赎回款等情形。同时为了公平对
待所有投资者合法权益不受损害，管理人有权根据基金合同和招募说明书的约定，暂停或者拒绝申购、暂停赎回，基金份额持
有人存在可能无法及时赎回持有的全部基金份额的风险。
在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模连续
六十个工作日低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。持有基金份额占比较
高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。此外，当单一基金份额持有人所持有的基金
份额已经达到或超过本基金规模的50%或者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例
达到或者超过50%时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。
无。
基金管理人、基金托管人处。
基金管理人办公地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1198号20层、21层、
基金托管人地址：南京市中华路26号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中国人保资产管理有限公司。
客户服务中心电话：400-820-7999
基金管理人网址：fund.piccamc.com
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