招商瑞乐6个月持有期混合A,招商瑞乐6个月持有期混合C: 招商瑞乐6个月持有期混合型证券投资基金2024年第3季度报告

招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投
 资基金 2024 年第 3 季度报告
   基金管理人：招商基金管理有限公司
   基金托管人：中信银行股份有限公司
   送出日期：2024 年 10 月 24 日
                      招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
                      §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 23 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                    §2 基金产品概况
基金简称               招商瑞乐 6 个月持有期混合
基金主代码              010942
交易代码               010942
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2021 年 7 月 13 日
报告期末基金份额总额         352,304,101.22 份
                   本基金以追求绝对收益为目标，在严格控制风险的前提下，
投资目标
                   追求基金资产的长期稳定增值。
                   本基金以获取绝对收益为投资目的，采取稳健的投资策略，
                   在控制投资风险的基础之上确定大类资产配置比例，力争使
                   投资者获得较为合理的绝对收益。
投资策略               具体投资策略包括：（1）大类资产配置策略；（2）股票投资
                   策略；
                     （3）债券投资策略；（4）资产支持证券投资策略；（5）
                   股指期货投资策略；（6）国债期货投资策略；（7）参与融资
                   业务的投资策略；（8）存托凭证投资策略。
                   沪深 300 指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调
业绩比较基准
                   整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%
                   本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
                   金和债券型基金。
风险收益特征             本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因
                   投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的
                   特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实
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                        招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
                   行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能
                   表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动
                   可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连
                   贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通
                   不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性
                   风险）等。
基金管理人              招商基金管理有限公司
基金托管人              中信银行股份有限公司
                   招商瑞乐 6 个月持有期混合                招商瑞乐 6 个月持有期混合
下属分级基金的基金简称
                   A                             C
下属分级基金的交易代码        010942                        010943
报告期末下属分级基金的份
额总额
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                            单位：人民币元
                         报告期（2024 年 7 月 1 日－2024 年 9 月 30 日）
      主要财务指标       招商瑞乐 6 个月持有期混合                招商瑞乐 6 个月持有期混合
                           A                             C
润
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
     招商瑞乐 6 个月持有期混合 A
                份额净值增                    业绩比较基
        份额净值增               业绩比较基
阶段              长率标准差                    准收益率标            ①-③          ②-④
         长率①                准收益率③
                  ②                        准差④
                         第 2 页 共 12 页
                         招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
过去三个月       2.59%     0.50%         2.61%      0.18%    -0.02%    0.32%
过去六个月       5.01%     0.42%         3.73%      0.15%    1.28%     0.27%
过去一年        2.69%     0.34%         4.84%      0.15%    -2.15%    0.19%
过去三年        3.10%     0.24%         3.26%      0.17%    -0.16%    0.07%
自基金合同
生效起至今
      招商瑞乐 6 个月持有期混合 C
                    份额净值增                    业绩比较基
         份额净值增                 业绩比较基
 阶段                 长率标准差                    准收益率标     ①-③       ②-④
          长率①                  准收益率③
                      ②                       准差④
过去三个月       2.49%     0.50%         2.61%      0.18%    -0.12%    0.32%
过去六个月       4.81%     0.42%         3.73%      0.15%     1.08%    0.27%
过去一年        2.28%     0.34%         4.84%      0.15%    -2.56%    0.19%
过去三年        1.86%     0.24%         3.26%      0.17%    -1.40%    0.07%
自基金合同
生效起至今
 益率变动的比较
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                              招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
                              §4 管理人报告
            任本基金的基金经理         证券
姓名    职务       期限             从业                    说明
            任职日期       离任日期   年限
                                    女，博士。2012 年 7 月加入华创证券有限责任公司，曾任宏
                                    观助理分析师、宏观分析师，对国内宏观经济有较全面的研
                                    究经验；2016 年 4 月加入招商基金管理有限公司，曾任固定
                                    收益投资部高级研究员、招商丰和灵活配置混合型证券投资
                                    基金、招商丰乐灵活配置混合型证券投资基金、招商丰源灵
                                    活配置混合型证券投资基金、招商丰达灵活配置混合型证券
      本基金                           投资基金、招商丰睿灵活配置混合型证券投资基金、招商丰
余芽芳   基金经                 -    12   茂灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，现任招商
            月 13 日
      理                             瑞庆灵活配置混合型证券投资基金、招商瑞文混合型证券投
                                    资基金、招商瑞恒一年持有期混合型证券投资基金、招商瑞
                                    信稳健配置混合型证券投资基金、招商瑞安 1 年持有期混合
                                    型证券投资基金、招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基
                                    金、招商瑞泰 1 年持有期混合型证券投资基金、招商瑞鸿 6
                                    个月持有期混合型证券投资基金、招商瑞享 1 年持有期混合
                                    型证券投资基金基金经理。
      本基金                           男，硕士。2013 年 7 月至 2015 年 1 月在广州证券股份有限
吴德瑄   基金经                 -    11   公司工作，任资产管理总部研究员；2015 年 1 月至 2020 年
            月 12 日
      理                             12 月在金鹰基金管理有限公司工作，历任行业研究员、基金
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                 招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
                      经理助理、基金经理等职；2021 年 1 月至 2023 年 1 月在信
                      泰人寿保险股份有限公司工作，任资产管理中心股票投资经
                      理；2023 年 1 月加入招商基金管理有限公司，曾任招商瑞庆
                      灵活配置混合型证券投资基金、招商瑞文混合型证券投资基
                      金基金经理，现任招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基
                  金、招商瑞享 1 年持有期混合型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
  基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
  基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资
权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
  基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
  本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
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                  招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
当日成交量的 5%的交易共有 11 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
  报告期内，市场呈现先抑后扬的走势，并在 9 月底创出年内新高，本季度呈现缓跌快
涨的风格。风格方面，在缓跌过程中几乎只有银行等防守方向表现突出，另外业绩确定性
高的出海及 AI 方向虽然具有较高的确定性，但是仍然有不小的回撤。三季度运作过程中，
权益投资我们坚守两个方向：1、具有全球领先地位且业绩兑现度高的成长方向，主要集中
在 AI、出海等方向；2、估值安全性较高、行业壁垒明显的资源及能源方向。
没有完全体现。另外，海外的大选、地缘冲突等并没有明显的扭转。相对于前两个季度来
说，经济的基本面背景没有发生根本性的扭转。
  从市场内部机构看，市场系统性下行的过程中，抗跌的品种主要集中在业绩确定性高
或绝对低估值的方向。在后续市场快速上行的过程中，整体仓位意义大于持仓结构。但是，
也能观察到业绩确定性高且景气度上行的方向或具有超额收益潜力。
  市场交易层面的因素具有短期性，长期决定市场的因素仍然是经济情况和制度情况。
好的方面是，看到了政策的频繁发力，同时制度层面上进一步开放和规范的表态给予市场
乐观的展望。但是，整体无论是经济层面还是制度层面的变化均是中长期变量，市场乐观
的反应之后需要等待基本面的持续性验证，这可能需要一定的时间，因此在经历系统性的
修复之后，可预见市场或许仍维持震荡分化走势，回归结构化特征。因此在后续的配置方
面，仍然延续关注确定性成长和绝对价值。
  债券方面，经济基本面持续低于市场预期，但是货币政策出现了比较明显的总量宽松。
在整个报告期内，债券市场出现比较大的波动。整个三季度在 9 月底之前，利率整体下行，
虽然有央行对于利率下行过快收益率曲线的调控，但在经济基本面不及预期的背景下，现
券收益率在 9 月中下旬创年内新低。不过在 9 月底各大部委陆续出台一系列稳经济政策后，
市场风险偏好发生明显逆转，现券收益率在季末上行显著。
  报告期内，债券投资操作上，我们在 8 月初进行了组合久期的降低，9 月调整了组合持
仓结构，降低信用债仓位，提升组合流动性。
  报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 2.59%，同期业绩基准增长率为 2.61%，C 类
份额净值增长率为 2.49%，同期业绩基准增长率为 2.61%。
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                         招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
        报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
    基金资产净值低于五千万元的情形。
                        §5 投资组合报告
                                                        金额单位：人民币元
    序号            项目            金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
         其中：股票                     72,936,157.94               18.89
         其中：债券                    262,486,472.03               67.99
               资产支持证券                             -                -
         其中：买断式回购的买入返售
                                                  -                -
         金融资产
                                                        金额单位：人民币元
代码               行业类别           公允价值（元）               占基金资产净值比例（％）
A        农、林、牧、渔业                             -                        -
B        采矿业                                  -                        -
C        制造业                      65,551,300.70                 17.97
D        电力、热力、燃气及水生产和供应业                     -                        -
E        建筑业                                  -                        -
F        批发和零售业                               -                        -
G        交通运输、仓储和邮政业                          -                        -
H        住宿和餐饮业                               -                        -
I        信息传输、软件和信息技术服务业           7,384,857.24                  2.02
J        金融业                                  -                     -
K        房地产业                                 -                        -
L        租赁和商务服务业                             -                        -
M        科学研究和技术服务业                           -                        -
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N        水利、环境和公共设施管理业                           -                         -
O        居民服务、修理和其他服务业                           -                         -
P        教育                                      -                         -
Q        卫生和社会工作                                 -                         -
R        文化、体育和娱乐业                               -                         -
S        综合                                      -                         -
         合计                          72,936,157.94                 19.99
         本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
                                                         金额单位：人民币元
                                                              占基金资产净值
    序号     股票代码      股票名称     数量（股）          公允价值（元）
                                                               比例（％）
                                                         金额单位：人民币元
    序号             债券品种         公允价值（元）               占基金资产净值比例（％）
          其中：政策性金融债                               -                   -
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                                                       金额单位：人民币元
                                                             占基金资产净值
序号   债券代码          债券名称          数量（张） 公允价值（元）
                                                              比例（％）
投资明细
     本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
     本基金本报告期末未持有贵金属。
     本基金本报告期末未持有权证。
     本基金本报告期末未持有股指期货合约。
     本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、
交易活跃的股指期货合约。通过对股指期货的投资，实现管理市场风险和改善投资组合风
险收益特性的目的。
     本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险
管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期
货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国
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                           招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
     债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的
     久期，降低投资组合的整体风险。
                                                  金额单位：人民币元
代码   名称            持仓量（买/卖）       合约市值（元）       公允价值变动（元） 风险指标说明
   -         -                -             -             -             -
公允价值变动总额合计（元）                                                           -
国债期货投资本期收益（元）                                                     -325.20
国债期货投资本期公允价值变动（元）                                                       -
         本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。
         报告期内基金投资的前十名证券除 20 浦发银行永续债（证券代码 2028051）、20 兴业
     银行永续债（证券代码 2028042）、21 邮储银行永续债 01（证券代码 2128011）外其他证券
     的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的
     情形。
         根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反
     反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。
         根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌
     违反法律法规等原因，多次受到监管机构的处罚。
         根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法
     履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。
         对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
     律法规和公司制度的要求。
         本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度
     和流程上要求股票必须先入库再买入。
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                      招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
                                                     金额单位：人民币元
序号             名称                                金额（元）
序号      债券代码      债券名称       公允价值（元）               占基金资产净值比例（％）
     本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
                    §6 开放式基金份额变动
                                                                 单位：份
                     招商瑞乐 6 个月持有期混合               招商瑞乐 6 个月持有期混合
          项目
                             A                           C
报告期期初基金份额总额                  289,534,185.64              100,815,527.44
报告期期间基金总申购份额                        35,424.24                  159,139.77
减：报告期期间基金总赎回
份额
报告期期间基金拆分变动份
                                             -                           -
额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额                  261,414,494.49                  90,889,606.73
          §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
     本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
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                            招商瑞乐 6 个月持有期混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
     本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
件；
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     上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
管理有限公司查阅。
     投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
     客户服务中心电话：400-887-9555
     网址：http://www.cmfchina.com
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