农银汇理策略趋势混合: 农银汇理策略趋势混合型证券投资基金2024年第3季度报告

农银汇理策略趋势混合型证券投资基金
    基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
    基金托管人：招商银行股份有限公司
    报告送出日期：2024 年 10 月 24 日
                              农银汇理策略趋势混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
                           §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 22 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                           §2 基金产品概况
基金简称              农银策略趋势混合
基金主代码             008819
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2020 年 3 月 13 日
报告期末基金份额总额        434,973,250.12 份
投资目标              本基金通过把握经济周期、产业和市场流动性的趋势，在控制投
                  资组合风险的前提下，追求资产的长期稳健增值。
投资策略              本基金通过研究和发掘经济周期趋势、产业趋势和市场流动性趋
                  势，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组
                  合。首先根据经济周期的趋势，进行大类资产配置；其次，根据
                  产业的趋势，在经济周期的不同阶段，侧重配置不同的优势行
                  业；最后，根据市场流动性的趋势，在适宜的时机投资于精选的
                  个股。
业绩比较基准            沪深 300 指数收益率×75% + 中证全债指数收益率×25%。
风险收益特征            本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币市场
                  基金、债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人             农银汇理基金管理有限公司
基金托管人             招商银行股份有限公司
                §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                    单位：人民币元
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主要财务指标                       报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日）
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所列数字。
                                            业绩比较基
         净值增长率 净值增长率 业绩比较基
  阶段                                        准收益率标     ①－③        ②－④
            ①         标准差②      准收益率③
                                            准差④
过去三个月        1.78%      0.76%     12.34%      1.17%   -10.56%      -0.41%
过去六个月        5.99%      0.67%     11.10%      0.93%    -5.11%      -0.26%
 过去一年        10.63%     0.68%      8.76%      0.82%    1.87%       -0.14%
 过去三年       -27.39%     0.94%     -9.24%      0.81%   -18.15%       0.13%
自基金合同
             -0.78%     1.10%      7.98%      0.87%    -8.76%       0.23%
生效起至今
率变动的比较
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                       农银汇理策略趋势混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
注：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小
板、创业板及其他经中国证监会核准发行并上市的股票）
                        、债券（包括国债、金融债、地方政府债、
公司债、企业债、可转换债券、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券
等）
 、债券回购、资产支持证券、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、
股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证
监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序
后，可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例为 60%-95%；每个交易日日终在扣除
股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府
债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申
购款等。如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序
后，可以调整上述投资品种的投资比例。
本基金的建仓期为自基金合同生效日(2020 年 3 月 13 日)起 6 个月，建仓期满时，本基金各项投
资比例已达到基金合同规定的投资比例。
  无。
                    §4 管理人报告
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            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                                 说明
             任职日期  离任日期  年限
                                         工学硕士。具有基金从业资格。历任南
   本基金的
                                         方基金管理有限公司研究员、投资经理
   基金经  2020 年 3 月
张峰                    -        15 年      助理、农银汇理基金管理有限公司投资
   理、公司    13 日
                                         副总监。现任农银汇理基金管理有限公
   投资总监
                                         司投资总监、基金经理。
  姓名        产品类型   产品数量（只）            资产净值（元）                  任职时间
        公募基金                   5      7,452,305,294.25    2015 年 9 月 17 日
        私募资产管
  张峰    理计划
        其他组合                   -                     -           -
        合计                     6      7,576,010,709.25           -
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的
相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额
持有人利益的行为。
  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
  报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5%。
市场震荡下跌，其中中上旬市场先跌后涨，整体市场处于上涨状态，下旬市场有所下跌，全月市
场收跌。六月份制造业 PMI 与五月份持平，已经连续两个月低于荣枯线，同时六月部分经济数据
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相对一般，导致市场整体风险偏好明显承压，市场随着出现明显的回调。八月市场震荡下跌，全
月市场基本处于持续的下跌态势。七月份制造业 PMI 环比下行，已经连续三个月低于荣枯线，同
时七月份部分经济数据相对一般，导致市场整体风险偏好继续承压，市场处于持续缓慢下跌态
势。九月市场先跌后大涨，在国家出台强力维稳市场以及一系列强力的利好政策驱动下，市场出
现了大幅的上涨，其中政治局会议传递了强力稳经济的信号，市场整体风险偏好大幅提升。整体
三季度，市场前期处于整体下行，在政策强力维稳后，市场出现了大幅度上涨，三季度整个季度
最终市场收涨。
较好的控制，以及对红利板块相对较重的配置，组合在三季度前期相对抗跌，回撤较小且明显跑
赢市场。但在季度末市场政策大力维稳后，加仓不够及时，同时组合相对偏防御，导致组合在市
场大幅反弹中上涨乏力，明显跑输了市场。整体来看，组合遵循了稳健操作的思路，组合波动性
控制较好，但在市场整体逐步回暖的背景下，后续组合需要更加积极地获取绝对收益。在行业方
面，目前组合以电力、高速、运营商、交运等低波红利板块为主，同时我们也开始对银行、家
电、有色等行业开始进行增持。
  展望 2024 年四季度，我们逐步转向乐观。经济方面，九月份制造业 PMI 为 49.8%，环比 8
月上升了 0.7 个百分点，经济有所企稳，加上政策的密集出台，预计经济托底效果将不断增强，
经济继续下行的压力将明显解除，但是我们也需要看到财政政策方面可能很难达到市场的乐观预
期，因此对于经济上行幅度暂时不应有过度期待，整体上看，我们认为经济将进入逐步企稳的状
态。流动性方面，美联储九月份降息 50bp 后，人民币汇率有所升值，国内货币空间打开，央行
也进行了降准降息操作。但由于美国九月份数据比较强劲，加上十一月美国大选，美联储十一月
虽然目前市场预期降息 25bp，但最终是否降息有不确定性，人民币汇率近期又有所贬值，预计
后续国内货币政策空间将进一步受到掣肘。风险偏好方面，短期风险偏好大幅上升，我们认为后
续风险偏好将逐步回落，但整体风险偏好预计不会再回到前期极其低迷的状态，同时预计市场成
交量也不会再回到前期极其低迷的状态。估值方面，随着市场近期大幅上涨，估值的安全度大幅
下降，估值整体吸引力明显下行。由于三季报整体预期不够理想，基本面方面整体未有亮点，寻
找结构性的三季报亮点是重中之重。后续我们将考虑逐步提升仓位配置，在继续保持以低波红利
板块为主要配置基础上，积极寻找受益于此轮政策强力维稳相关地行业和个股，更加积极地寻找
绝对受益机会增强组合收益。我们将在保持电力、运营商等低波红利板块配置基础上，逐步增加
银行、家电、有色、机械等行业配置，更加积极地为组合获取绝对收益。
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                          农银汇理策略趋势混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
     截至本报告期末本基金份额净值为 0.9922 元；本报告期基金份额净值增长率为 1.78%，业绩
比较基准收益率为 12.34%。
     本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的
规定。报告期内，本基金未出现上述情形。
                     §5 投资组合报告
                                                      占基金总资产的比例
序号              项目               金额（元）
                                                         （%）
      其中：股票                        289,236,470.68                66.88
      其中：债券                         58,981,254.32                13.64
           资产支持证券                                -                  -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                 -                  -
      产
                                                           占基金资产净值比
 代码           行业类别              公允价值（元）
                                                             例（%）
  A    农、林、牧、渔业                                       -             -
  B    采矿业                                 17,824,606.00         4.13
  C    制造业                                 57,332,082.91        13.28
  D    电力、热力、燃气及水生产和供
       应业                                 104,855,881.00        24.30
  E    建筑业                                            -             -
  F    批发和零售业                                         -             -
  G    交通运输、仓储和邮政业                         53,443,925.00        12.38
  H    住宿和餐饮业                                         -             -
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                            农银汇理策略趋势混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
 I    信息传输、软件和信息技术服务
      业                                      21,769,526.20     5.04
 J    金融业                                    14,776,316.00     3.42
 K    房地产业                                              -        -
 L    租赁和商务服务业                                          -        -
 M    科学研究和技术服务业                             12,103,204.57     2.80
 N    水利、环境和公共设施管理业                           7,130,929.00     1.65
 O    居民服务、修理和其他服务业                                     -        -
 P    教育                                                -        -
 Q    卫生和社会工作                                           -        -
 R    文化、体育和娱乐业                                         -        -
 S    综合                                                -        -
      合计                                    289,236,470.68    67.02
  本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号    股票代码       股票名称   数量（股）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
 序号            债券品种     公允价值（元）                占基金资产净值比例（%）
       其中：政策性金融债                        -                        -
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序号    债券代码         债券名称       数量（张）      公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
     明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属投资。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
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                            农银汇理策略趋势混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情况。
  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
 序号          名称                          金额（元）
 序号    债券代码       债券名称       公允价值（元）              占基金资产净值比例（%）
  本基金本报告期末不存在前十名股票中有流通受限的情况。
                    §6 开放式基金份额变动
                                                            单位：份
报告期期初基金份额总额                                            442,771,551.78
报告期期间基金总申购份额                                             4,554,338.66
减：报告期期间基金总赎回份额                                          12,352,640.32
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                            434,973,250.12
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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                       农银汇理策略趋势混合型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
  截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
  截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
  无。
  备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路 9 号 50 层。
  投资者可到基金管理人的办公地址免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时
间内取得备查文件的复制件或复印件。
                                    农银汇理基金管理有限公司
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