中欧颐利债券A,中欧颐利债券C: 中欧颐利债券型证券投资基金2024年第4季度报告

中欧颐利债券型证券投资基金
  基金管理人：中欧基金管理有限公司
  基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
  报告送出日期：2025 年 01 月 17 日
                                     中欧颐利债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 16 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                       中欧颐利债券
基金主代码                      016850
基金运作方式                     契约型开放式
基金合同生效日                    2022 年 11 月 25 日
报告期末基金份额总额                 1,591,048,349.28 份
投资目标                       在严格控制投资组合风险的前提下，力争为基金份额持
                           有人获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略                       本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配
                           置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，重点通
                           过跟踪宏观经济数据（包括 GDP 增长率、工业增加值、
                           PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等）和政策
                           环境的变化趋势，来做前瞻性的战略判断。
业绩比较基准                     中债新综合财富指数收益率*87%+沪深 300 指数收益率
                           *10%+中证港股通综合指数收益率*3%
风险收益特征                     本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市
                           场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金还可
                           投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、
                           投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风
                           险。
基金管理人                      中欧基金管理有限公司
基金托管人                      中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称                     中欧颐利债券 A           中欧颐利债券 C
下属分级基金的交易代码                         016850             016851
报告期末下属分级基金的份额总额               1,579,802,320.60 份   11,246,028.68 份
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                §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                单位：人民币元
                               报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
主要财务指标
                                 中欧颐利债券 A                  中欧颐利债券 C
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所列数字。
                               中欧颐利债券 A
                                            业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                             收益率标准差        ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月       2.33%      0.21%        2.27%         0.20%     0.06%        0.01%
过去六个月       3.62%      0.17%        5.10%         0.18%    -1.48%       -0.01%
过去一年        6.50%      0.16%        8.90%         0.15%    -2.40%        0.01%
自基金合同
生效起至今
                               中欧颐利债券 C
                                            业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                             收益率标准差        ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月       2.23%      0.21%        2.27%         0.20%    -0.04%        0.01%
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过去六个月    3.41%   0.17%        5.10%    0.18%   -1.69%   -0.01%
过去一年     6.09%   0.16%        8.90%    0.15%   -2.81%    0.01%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
                   §4 管理人报告
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            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                         说明
             任职日期  离任日期  年限
                                       历任中铁资源集团商贸有限公司大宗商
                                       品部期货投资，太平洋证券股份有限公司
                                       信用业务部证券研究及管理，幸福人寿保
刘勇 基金经理 2023-08-14    -        8年      险股份有限公司高级研究员、研究所总经
                                       理助理、股票投资部总经理助理。
                                       司。
                                       历任中诚宝捷思货币经纪有限公司经纪
    基金经理
                                       人，上海光大证券资产管理有限公司交易
胡阗洋 /基金经 2024-12-24   -        9年
                                       员。2020-11-13 加入中欧基金管理有限
    理助理
                                       公司。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起
即任职，则任职日期为基金合同生效日。
办法》等相关规定。
金经理。
  本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金
合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管
理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规
和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
  本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公
司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系
统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和
控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
  本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少
                          第 5页 共 15页
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的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 6 次，为量化策略组合因投资策略需要发生
的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  四季度，A 股延续了三季度末较好的成交量和活跃度，虽然 10 月 8 日开盘是全年情绪的最高
点，但短暂的回调之后，市场还是表现出行业分化和较好的赚钱效应，科创板块和小盘股领涨至
末一揽子政策的刺激，债券收益率上行，10 月初信用利差快速走扩。10 月中旬以来，在绝对收益
满足配置需求和资金宽松的双重配合下，短端情绪率先修复。10 月底央行宣布买断式逆回购已经
启用，11 月上旬跨月后资金面明显转松。叠加通胀和金融数据相对偏弱，市场情绪迅速转暖，收
益率从短端开始逐渐修复。11 月下旬地方债如期放量发行，招标结果符合预期，未对市场形成实
质扰动。利空担忧逐渐落地后，市场买盘再度走强，收益率下行。12 月的中央经济工作会议中提
出货币政策“适度宽松”。
  报告期内，产品坚持低波动二级债基的定位，充分利用股债资产的对冲效果，严格控制产品
净值的回撤幅度。股票组合坚持稳健红利类资产、顺周期资产、科技制造和消费等重点行业的均
衡配置。在一揽子增量政策推出之后，组合增加了顺周期类资产的配置比例；化债作为最快落地
的财政政策方向，组合加大了相关直接受益行业的配置比例；因交易量的放大或会带动股票市场
风险偏好的提升，所以组合提升了科技股的配置权重；提振消费是中央经济会议提出的重点方向，
组合也增加了消费的配置权重，选股思路是“以旧换新”政策可能会边际增加补贴的方向。央行
推出新的互换便利工具或对高股息股票形成增量资金支持，同时证监会推出《上市公司市值管理
指引》，也有利于长期破净的低估值蓝筹股制定市值管理计划，所以在红利底仓配置不改变的基
础上，组合利用红利增长策略，积极寻找股息率有预期差的一些方向。选股除了要求股息率之外，
还会考虑分红和业绩增长。债券资产上，组合在三季度末保持了中性久期，十一后我们观察到短
端票息保护已经足够，因此在 2.6%-3.0%区间逐步增配了短久期信用债，提升组合杠杆。后续随
市场情绪的逐步修复，组合也积极根据市场情况调节债券久期。持仓结构上，组合逐步将流动性
较弱的资产置换成大行次级等活跃品种。组合中利率和类利率品种占比因此抬升。
  本报告期内，基金 A 类份额净值增长率为 2.33%，同期业绩比较基准收益率为 2.27%；基金 C
类份额净值增长率为 2.23%，同期业绩比较基准收益率为 2.27%。
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     本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
                     §5 投资组合报告
序号             项目            金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                    192,763,838.72                 10.69
      其中：债券                   1,582,841,538.75                87.78
            资产支持证券                             -                  -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                               -                  -
      产
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 51,667,866.00 元，占基金资产净值
比例 3.04%。
                                                        占基金资产净值比
 代码           行业类别           公允价值（元）
                                                          例（%）
  A   农、林、牧、渔业                           1,364,127.00         0.08
  B   采矿业                                1,107,585.00         0.07
  C   制造业                               52,761,950.12         3.11
  D   电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                 19,267,708.00         1.14
  E   建筑业                                3,073,006.00         0.18
  F   批发和零售业                             2,813,160.00         0.17
  G   交通运输、仓储和邮政业                       11,392,509.00         0.67
  H   住宿和餐饮业                             1,013,000.00         0.06
  I   信息传输、软件和信息技术服务业                    3,758,468.20         0.22
  J   金融业                                8,327,590.00         0.49
  K   房地产业                                 329,592.00         0.02
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 L    租赁和商务服务业                                   3,876,649.00        0.23
 M    科学研究和技术服务业                                            -           -
 N    水利、环境和公共设施管理业                              1,910,858.00        0.11
 O    居民服务、修理和其他服务业                                         -           -
 P    教育                                         6,864,192.00        0.40
 Q    卫生和社会工作                                               -           -
 R    文化、体育和娱乐业                                 23,235,578.40        1.37
 S    综合                                                    -           -
      合计                                       141,095,972.72        8.31
      行业类别               公允价值（人民币）                    占基金资产净值比例（%）
基础材料                                   3,161,685.00                  0.19
消费者非必需品                                5,002,110.00                  0.29
消费者常用品                                 4,794,460.00                  0.28
能源                                                -                     -
金融                                     2,896,036.00                  0.17
医疗保健                                   4,071,754.00                  0.24
工业                                    19,069,335.00                  1.12
信息技术                                     410,520.00                  0.02
电信服务                                   2,562,868.00                  0.15
公用事业                                   5,379,288.00                  0.32
地产业                                    4,319,810.00                  0.25
合计                                    51,667,866.00                  3.04
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
序号     股票代码       股票名称    数量（股）        公允价值（元）            占基金资产净值比例（%）
 序号             债券品种      公允价值（元）                     占基金资产净值比例（%）
                            第 8页 共 15页
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          其中：政策性金融债                  230,837,298.64                     13.60
序号    债券代码           债券名称         数量（张）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
                       CD409
                       债 03A
                     资本债 01A
                       CD287
     明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
  股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
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   本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，参与国债期货的投资。国债期货作为利
率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律
法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量
化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指
标进行跟踪监控。
   本基金本报告期末未持有国债期货。
   本基金本报告期末未持有国债期货。
          本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制日前一年内曾受
到国家金融监督管理总局北京监管局的处罚。交通银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受
到国家金融监督管理总局的处罚。南京市科技创新投资有限责任公司在报告编制日前一年内曾受
到南京市江宁区农业农村局的处罚。
         本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要
求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
   本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
  序号            名称                  金额（元）
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 序号    债券代码     债券名称         公允价值（元）                 占基金资产净值比例（%）
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  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
  本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
                    §6 开放式基金份额变动
                                                         单位：份
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项目                                 中欧颐利债券 A                中欧颐利债券 C
报告期期初基金份额总额                              764,522,902.15           6,439,144.82
报告期期间基金总申购份额                             923,774,968.52           4,911,587.23
减:报告期期间基金总赎回份额                           108,495,550.07              104,703.37
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                      -                       -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                            1,579,802,320.60           11,246,028.68
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                    单位：份
             项目                    中欧颐利债券 A                中欧颐利债券 C
报告期期初管理人持有的本基金份额                         35,555,666.50              150,015.00
报告期期间买入/申购总份额                                        -                       -
报告期期间卖出/赎回总份额                            28,680,000.00                       -
报告期期末管理人持有的本基金份额                          6,875,666.50              150,015.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例（%）
注：买入/申购总份额含红利再投、转换入份额，卖出/赎回总份额含转换出份额。
    序号      交易方式         交易日期      交易份额(份)        交易金额(元)          适用费率
    合计                            -28,680,000.00 -29,993,544.00
注：本基金管理人运用固有资金申赎（包含转换）本基金所适用的费率符合基金合同、招募说明
书及相关公告的规定。
                   §8 影响投资者决策的其他重要信息
             报告期内持有基金份额变化情况                              报告期末持有基金情况
投         持有基金
资         份额比例
者         达到或者      期初            申购        赎回
     序号                                                  持有份额      份额占比
类         超过 20%    份额            份额        份额
别         的时间区
            间
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                                             中欧颐利债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
         月 01 日至
机         月 31 日
构        2024 年 12
         月 05 日至
          月 19 日
                                    产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过 20%的情况，在市场情况突变的情况下，
可能出现集中甚至巨额赎回从而引发基金的流动性风险，本基金管理人将对申购赎回进行审慎的
应对，并在基金运作中对流动性进行严格的管理，降低流动性风险，保护中小投资者利益。
注：申购份额含红利再投、转换入份额，赎回份额含转换出份额。
    无。
    基金管理人的办公场所。
    投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场
所免费查阅。
    投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
    客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
                                                         中欧基金管理有限公司
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