光大保德信数字经济主题混合A,光大保德信数字经济主题混合C: 光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金2024年第4季度报告

         光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金
   基金管理人：光大保德信基金管理有限公司
   基金托管人：中国农业银行股份有限公司
   报告送出日期：二〇二五年一月二十二日
                         光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                             §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
                              但不保证基金一定盈利。
 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
 本报告中财务资料未经审计。
 本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                          §2 基金产品概况
基金简称                光大保德信数字经济主题混合
基金主代码               015976
基金运作方式              开放式
基金合同生效日             2023 年 11 月 7 日
报告期末基金份额总额          12,186,414.60 份
                    本基金在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
投资目标                的资产配置，精选具有竞争优势或潜力的优质上市公司，
                    力争获得超越业绩比较基准的收益。
                    本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的数
                    据进行研究，并通过定性定量分析、风险测算及组合优化，
投资策略
                    最终形成大类资产配置决策。具体包括以下几个方面：
                    （1）宏观经济运行的变化和国家的宏观调控政策将对证
                    券市场产生深刻影响。本基金通过综合国内外宏观经济状
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况、国家财政政策、央行货币政策、物价水平变化趋势等
因素，构建宏观经济分析平台；
（2）运用历史数据并结合基金管理人内部的定性和定量
分析模型，确定影响各类资产收益水平的先行指标，将上
一步的宏观经济分析结果量化为对先行指标的影响，进而
判断对各类资产收益的影响；
（3）结合上述宏观经济对各类资产未来收益影响的分析
结果和本基金投资组合的风险预算管理，确定各类资产的
投资比重。
（1）数字经济主题的界定
数字经济是以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以
数字技术为核心驱动力量，以现代信息网络为重要载体，
通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的
数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理
模式的新型经济形态。具体包括以下两个方面：
一是数字产业化，包括数字经济运行的基础设施领域和在
此基础上运行的主要应用领域和平台经济产业链。基础设
施领域包括：计算机、通信、电子、半导体；主要应用领
域和平台经济产业链包括：传媒、互联网、在线生活服务、
区块链、云计算、大数据、人工智能、虚拟现实和增强现
实、物联网；
二是产业数字化，即传统产业应用数字技术所带来的产出
增加和效率提升部分，包括：工业互联网、车联网、远程
医疗、金融科技、清洁能源、快递物流。
本基金将重点关注数字经济主题相关的细分板块中具有
较强竞争力的上市公司，把握数字经济时代的投资机会。
（2）行业配置策略
本基金将通过自上而下的分析方式，并综合考虑行业景气
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度、行业周期、估值水平、盈利趋势、竞争格局、技术进
步、政策条件、投资者结构变化等因素，对行业进行配置。
（3）个股选择策略
本基金将通过自下而上的研究方式，结合定性和定量分
析，深入挖掘上市公司的投资价值，精选估值合理且成长
性良好的上市公司进行投资。具体包括以下几个方面：
本基金结合盈利增长指标、现金流量指标、负债比率指标、
估值指标、盈利质量指标等与上市公司经营有关的重要定
量指标，对目标上市公司的价值进行深入挖掘，并对上市
公司的盈利能力、财务质量和经营效率进行评析，为个股
选择提供依据。
本基金认为股票价格的合理区间并非完全由其财务数据
决定，还必须结合企业学习与创新能力、企业发展战略、
技术专利优势、市场拓展能力、公司治理结构和管理水平、
公司的行业地位、公司增长的可持续性等定性因素，给予
股票一定的折溢价水平，并最终决定股票合理的价格区
间。
根据上述定性定量分析的结果，本基金进一步从价值和成
长两个纬度对备选股票进行评估。对于价值被低估且成长
性良好的股票，本基金将重点关注；对于价值被高估但成
长性良好，或价值被低估但成长性较差的股票，本基金将
通过深入的调研和缜密的分析，有选择地进行投资；对于
价值被高估且成长性较差的股票，本基金不予考虑投资。
（4）港股通标的股票投资策略
本基金关注互联互通机制下港股市场投资机会，将重点关
注以下几个方面：
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通中有代表性的行业龙头公司；
本基金将根据投资目标和股票投资策略，通过定性分析和
定量分析相结合的方式，对存托凭证的发行企业和所属行
业进行深入研究判断，在综合考虑预期收益、风险、流动
性等因素的基础上，精选出具备投资价值的存托凭证进行
投资。
本基金密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政
策动向，预测未来利率变动走势，自上而下地确定投资组
合久期，并结合信用分析等自下而上的个券选择方法构建
债券投资组合，配置能够提供稳定收益的债券品种。
本基金在分析宏观经济运行特征和证券市场趋势判断的
前提下，在综合分析可转换债券的债性特征、股性特征等
因素的基础上，选择其中安全边际较高、股性活跃并具有
较高上涨潜力的品种进行投资。结合行业分析和个券选
择，对成长前景较好的行业和上市公司的可转换债券进行
重点关注，选择投资价值较高的个券进行投资。
资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的
构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基
本面分析和债券市场宏观分析的基础上，对资产支持证券
的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等
进行分析，采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、
预期利率波动率策略等积极主动的投资策略，投资于资产
支持证券。
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         （1）股指期货投资策略
         本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货
         市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其
         合理估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益
         性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，以风
         险管理为原则，以套期保值为目的，谨慎进行投资，以降
         低投资组合的整体风险。
         （2）国债期货投资策略
         基金管理人可运用国债期货，以提高投资效率更好地达到
         本基金的投资目标。本基金在国债期货投资中将根据风险
         管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，
         本着谨慎原则，参与国债期货的投资，以管理投资组合的
         利率风险，改善组合的风险收益特性。
         （3）股票期权投资策略
         本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，
         参与股票期权的投资。本基金将在有效控制风险的前提
         下，选择流动性好、交易活跃的期权合约进行投资。本基
         金将基于对证券市场的预判，并结合股票期权定价模型，
         选择估值合理的期权合约。基金管理人将根据审慎原则，
         建立股票期权交易决策部门或小组，按照有关要求做好人
         员培训工作，确保投资、风控等核心岗位人员具备股票期
         权业务知识和相应的专业能力，同时授权特定的管理人员
         负责股票期权的投资审批事项，以防范期权投资的风险。
         中证沪港深数字经济主题指数收益率×75%＋中证全债指
业绩比较基准
         数收益率×25%。
         本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险高于债券型
风险收益特征   基金和货币市场基金，低于股票型基金。
         本基金还可投资港股通标的股票。除了需要承担与内地证
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                 券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本
                 基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制
                 度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人            光大保德信基金管理有限公司
基金托管人            中国农业银行股份有限公司
                 光大保德信数字经济主题混                 光大保德信数字经济主题混
下属分级基金的基金简称
                 合A                           合C
下属分级基金的交易代码      015976                       015977
报告期末下属分级基金的份
额总额
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                          单位：人民币元
                                             报告期
                            (2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)
主要财务指标
                          光大保德信数字经济主               光大保德信数字经济主
                              题混合 A                     题混合 C
  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
低于所列数字。
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                                                 业绩比较基
             净值增长率     净值增长率       业绩比较基
        阶段                                       准收益率标       ①－③       ②－④
              ①        标准差②        准收益率③
                                                 准差④
 过去三个月         5.67%       1.16%         9.84%     1.76%      -4.17%    -0.60%
 过去六个月        14.57%       1.11%      32.30%       1.66%     -17.73%    -0.55%
 过去一年         14.81%       0.86%      30.51%       1.49%     -15.70%    -0.63%
 自基金合同
 生效起至今
                                                 业绩比较基
             净值增长率     净值增长率       业绩比较基
        阶段                                       准收益率标       ①－③       ②－④
              ①        标准差②        准收益率③
                                                 准差④
 过去三个月         5.20%       1.13%         9.84%     1.76%      -4.64%    -0.63%
 过去六个月        13.94%       1.10%      32.30%       1.66%     -18.36%    -0.56%
 过去一年         13.96%       0.85%      30.51%       1.49%     -16.55%    -0.64%
 自基金合同
 生效起至今
较
                  光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金
              累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                       (2023 年 11 月 7 日至 2024 年 12 月 31 日)
                     光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                      §4 管理人报告
 姓名   职务   任本基金的基金经理期         证券从业          说明
                             光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                         限               年限
            任职日期             离任日期
                                                陈栋先生，2006 年毕业于复旦大
                                                学预防医学专业，2009 年获得复
                                                旦大学卫生经济管理学硕士学位。
                                                研究所担任研究员；2011 年在中
                                                信证券交易与衍生产品业务总部
                                                担任研究员；2012 年 2 月加入光
                                                大保德信基金管理有限公司，历任
                                                投资研究部研究员、高级研究员,
                                                并于 2014 年 6 月起担任光大保德
                                                信银发商机主题混合型证券投资
                                                基金的基金经理助理，2015 年 4
                                                月至今担任光大保德信银发商机
                                                主题混合型证券投资基金的基金
      基金经                                       经理，2019 年 6 月至 2020 年 8 月
 陈栋         2023-11-07        -          15 年
       理                                        担任光大保德信永鑫灵活配置混
                                                合型证券投资基金的基金经理，
                                                欣鑫灵活配置混合型证券投资基
                                                金的基金经理，2020 年 1 月至今
                                                担任光大保德信中小盘混合型证
                                                券投资基金的基金经理，2020 年 2
                                                月至 2022 年 8 月担任光大保德信
                                                事件驱动灵活配置混合型证券投
                                                资基金的基金经理，2020 年 10 月
                                                至 2021 年 12 月担任光大保德信安
                                                和债券型证券投资基金的基金经
                                                理，2023 年 11 月至今担任光大保
                                                德信数字经济主题混合型证券投
                                                资基金的基金经理。
  注：对基金的首任基金经理，其任职日期按基金合同生效日填写，离任日期为公司决定确定
的解聘日期。
  无
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规的
                    光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
规定和基金合同、招募说明书等有关法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内未有损害
基金份额持有人利益的行为。
  为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各
方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建
设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告
期内，各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价
同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。
  海外方面，美联储自 24 年 9 月以来连续三次降息，联储主席称可能有必要放缓降息步伐，美
元指数突破 108，在岸人民币汇率逼近 7.3。国内方面，10 月初财政部的政策表态整体超预期，主
要围绕化解风险，包括加大力度支持地方政府化债、补充国有大行资本金、允许专项债用于土地
储备，并且表示中央财政还有较大举债和赤字提升空间。10 月 LPR 下调 25 个基点，定期存款利
率下调 0.25 个百分点，是今年第二次存款降息。全国人大批准的 12 万亿化债有望缓解地方政府
的财政压力，房产交易全面降税落地。12 月的重要会议，提出“超常规逆周期政策调节，实施更
加积极的财政政策”，时隔 14 年重提“适度宽松的货币政策”，并且表示要大力提振消费、提高投
资收益，全方位扩大内需，政策发力方向将促进消费放在首位。临近年底，十年期国债收益率跌
破 1.7%创历史新低。产业趋势方面，AI 在推理和应用端的进展快速。
  四季度的宏观政策延续宽松基调，市场风险偏好维持高位。整体来看，四季度市场冲高回落，
沪深 300 指数下跌 2.1%，创业板指数下跌 1.5%。行业板块走势分化，商贸零售、电子、计算机、
通信板块涨幅靠前，有色、煤炭、食品饮料、地产板块跌幅较大。本基金在 24 年四季度操作中，
股票仓位相比 24 年三季度有所提升，行业配置上提升了电子、通信行业的比例，降低了传媒、计
算机板块的权重。
                        光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
   本报告期内光大保德信数字经济主题混合 A 份额净值增长率为 5.67%，业绩比较基准收益率
为 9.84%，光大保德信数字经济主题混合 C 份额净值增长率为 5.20%，业绩比较基准收益率为
   本报告期内，本基金存在连续 60 个工作日基金资产净值低于 5000 万元、基金份额持有人数
量不满 200 人的情形，基金资产净值低于五千万元的情况自 2023 年 12 月 7 日起出现。针对该情
形，本基金管理人已向中国证监会报告了解决方案。
                        §5 投资组合报告
                                                        占基金总资产的
 序号               项目               金额(元)
                                                         比例(%)
         其中：股票                        10,556,758.27           75.20
         其中：债券                             810,107.18            5.77
              资产支持证券                                -               -
         其中：买断式回购的买入返售金融
                                                    -               -
         资产
                         光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
      注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为人民币4008567.87元，占期末
净值比例28.63%。
                                                            占基金资产净值
 代码              行业类别                   公允价值（元）
                                                              比例（％）
 A 农、林、牧、渔业                                             -             -
                                                        -             -
 B     采矿业
 C     制造业                                   3,525,696.56         25.19
 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业                           710,280.00           5.07
  E    建筑业                                              -             -
  F    批发和零售业                                  11,396.00           0.08
 G 交通运输、仓储和邮政业                                 80,600.00           0.58
 H 住宿和餐饮业                                               -             -
  I    信息传输、软件和信息技术服务业                       1,941,607.84         13.87
  J    金融业                                    138,010.00           0.99
 K 房地产业                                                 -             -
  L    租赁和商务服务业                               140,600.00           1.00
 M 科学研究和技术服务业                                           -             -
 N 水利、环境和公共设施管理业                                        -             -
 O 居民服务、修理和其他服务业                                        -             -
  P    教育                                               -             -
 Q 卫生和社会工作                                              -             -
 R     文化、体育和娱乐业                                        -             -
  S    综合                                               -             -
       合计                                    6,548,190.40         46.78
        行业类别            公允价值（人民币）           占基金资产净值比例（%）
      非日常生活消费品            152,907.72                  1.09
            金融            83,547.33                   0.60
            工业            14,010.99                   0.10
        信息技术             1,580,037.23                 11.29
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         通信服务             1,985,401.98                          14.18
         公用事业             192,662.62                            1.38
          合计              4,008,567.87                          28.63
      注：以上行业分类采用GICS行业分类标准。
                                                                占基金资产净
序号       股票代码      股票名称       数量(股)          公允价值(元)
                                                                  值比例(％)
                                                                 占基金资产净
 序号               债券品种                     公允价值(元)
                                                                   值比例(％)
         其中：政策性金融债                                          -                  -
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                                                                   占基金资产净
      序号       债券代码     债券名称            数量（张）      公允价值(元)
                                                                   值比例（％）
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，
以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的
期货合约。
  本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指
期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
  本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
  法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
  若本基金投资国债期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地
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投资于国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
 序号            名称                  金额(元)
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
                    §6 开放式基金份额变动
                                               单位：份
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                           光大保德信数字经济主                  光大保德信数字经济主
             项目
                                           题混合A                题混合C
 本报告期期初基金份额总额                         10,342,542.32        2,004,806.24
 报告期期间基金总申购份额                             316,252.17       1,057,060.89
 减：报告期期间基金总赎回份额                           164,233.09       1,370,013.93
 报告期期间基金拆分变动份额                                     -                   -
 本报告期期末基金份额总额                         10,494,561.40        1,691,853.20
                  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                 单位：份
                      光大保德信数字经济主题                光大保德信数字经济主题
        项目
                                      混合A                      混合C
 报告期期初管理人持有的本基
 金份额
 报告期期间买入/申购总份额                            0.00                     -
 报告期期间卖出/赎回总份额                            0.00                     -
 报告期期末管理人持有的本基
 金份额
 报告期期末持有的本基金份额
 占基金总份额比例（%）
  本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
                    §8 影响投资者决策的其他重要信息
              报告期内持有基金份额变化情况                           报告期末持有基金情况
投资者          持有基金份额比
                         期初份        申购份
 类别    序号    例达到或者超过                        赎回份额        持有份额    份额占比
                          额          额
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机构        1                                    0.00   0.00                 81.12%
                                 产品特有风险
本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形，可能面临单一投资者集中赎回
的情况，从而：
（1）对基金的流动性造成冲击，存在对剩余投资者的赎回办理造成影响的风险。
（2）基金管理人因基金赎回的流动性要求致使部分投资受到限制，或因赎回费归入基金资产等原
因，而导致基金资产净值波动的风险，影响基金的投资运作和收益水平。
（3）因基金资产规模过小，而导致部分投资不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略，或导
致基金不能满足存续条件的风险。
本管理人将审慎评估大额申购对基金持有集中度的影响，在运作中保持合适的流动性水平，保护持
有人利益。
女士正式离任公司督察长，刘翔先生代任公司督察长。
大会会议情况的公告》，光大保德信数字经济主题混合型证券投资基金基金份额持有人大会已通过
通讯方式召开，大会表决投票时间已于 2024 年 10 月 18 日 17 时截止。未达到法定的基金份额持
有人大会召开条件，故本次基金份额持有人大会召开失败。详情请见公告。
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   上海市黄浦区中山东二路 558 号外滩金融中心 1 幢（北区 3 号楼）
                                      ，6-7 层、10 层。
   投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管
理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-80262888。 公司网址：www.epf.com.cn。
                                            光大保德信基金管理有限公司
                                               二〇二五年一月二十二日