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华泰柏瑞量化先行混合A,华泰柏瑞量化先行混合C: 华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基金2024年第4季度报告

来源:证券之星 2025-01-22 10:32:52
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华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基金
    基金管理人:华泰柏瑞基金管理有限公司
    基金托管人:中国银行股份有限公司
    报告送出日期:2025 年 1 月 22 日
                                             华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
                           §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2025 年 01 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中的财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
  本基金名称自 2015 年 8 月 6 日起,由“华泰柏瑞量化先行股票型证券投资基金”更名为“华
泰柏瑞量化先行混合型证券投资基金”,基金简称为“华泰柏瑞量化先行混合”
                                  ,基金代码保持不
变。本基金、基金管理人更名等的详细内容见我公司 2015 年 8 月 6 日刊登在中国证券报、上海证
券报、证券时报的《华泰柏瑞基金管理有限公司关于旗下部分股票型证券投资基金更名并修改基
金合同的公告》
      。
                         §2 基金产品概况
基金简称                       华泰柏瑞量化先行混合
基金主代码                      460009
基金运作方式                     契约型开放式
基金合同生效日                    2010 年 6 月 22 日
报告期末基金份额总额                 284,776,272.54 份
投资目标                       以定量估值分析为主,结合基本面定性研究,力求发现
                           价值被市场低估且具潜在发展机遇的企业,在风险可控
                           的前提下,追求基金资产长期稳定增值。
投资策略                       1)股票投资策略:以定量估值识别为主,并结合行业和
                           公司基本面趋势分析,以识别非完全有效市场中蕴含的
                           各种投资机会,先行发现和介入那些企业价值被低估却
                           具有某些隐藏价值可以提升未来股价的公司。2)债券投
                           资策略:采用主动性投资策略,确定和构造能够提供稳
                           定收益且流动性较高的债券组合,在获取较高的利息收
                           入的同时兼顾资本利得。3)权证投资策略:权证投资为
                           本基金的辅助性投资工具。4)大类资产配置策略:通过
                           对宏观经济周期、货币供应量、市场估值水平、宏观政
                            第 2页 共 15页
                                                华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
                                策导向以及市场氛围等因素的分析,形成对大类资产收
                                益率在不同市场周期的预测和判断,从而确定组合中股
                                票、债券、货币市场工具和其他金融工具的投资比例,
                                适度降低组合系统性风险。基于以往的投资经验,过于
                                频繁的大类资产调整不利于本基金的管理。
业绩比较基准                          95%*中证 500 指数+5%*银行活期存款利率
风险收益特征                          本基金属于混合型证券投资基金,其预期风险与预期收
                                益高于债券型基金与货币市场基金,低于股票型基金
基金管理人                           华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人                           中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称                     华泰柏瑞量化先行混合 A               华泰柏瑞量化先行混合 C
下属分级基金的交易代码                            460009                     010246
报告期末下属分级基金的份额总额                   176,350,300.96 份          108,425,971.58 份
                     §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                   单位:人民币元
                                报告期(2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)
主要财务指标
                            华泰柏瑞量化先行混合 A                   华泰柏瑞量化先行混合 C
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                         华泰柏瑞量化先行混合 A
                                             业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                              收益率标准差         ①-③            ②-④
                      准差②        收益率③
                                                 ④
过去三个月       -0.10%      1.92%       -0.23%         1.93%       0.13%        -0.01%
                                第 3页 共 15页
                                             华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
过去六个月      12.76%      1.90%       15.14%      1.91%     -2.38%    -0.01%
过去一年       7.94%       1.65%        5.40%      1.73%     2.54%     -0.08%
过去三年      -10.99%      1.27%      -20.91%      1.33%     9.92%     -0.06%
过去五年       34.63%      1.26%        8.93%      1.31%     25.70%    -0.05%
自基金合同
生效起至今
                        华泰柏瑞量化先行混合 C
                                            业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                              收益率标准差     ①-③        ②-④
                     准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月      -0.27%      1.91%       -0.23%      1.93%     -0.04%    -0.02%
过去六个月      12.33%      1.89%       15.14%      1.91%     -2.81%    -0.02%
过去一年       7.07%       1.64%        5.40%      1.73%     1.67%     -0.09%
过去三年      -13.06%      1.27%      -20.91%      1.33%     7.85%     -0.06%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
                               第 4页 共 15页
                                             华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
注:A 类图示日期为 2010 年 6 月 22 日至 2024 年 12 月 31 日。C 类图示日期为 2020 年 9 月 28 日
至 2024 年 12 月 31 日。
                           §4 管理人报告
              任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名     职务                                              说明
               任职日期  离任日期  年限
                                            副总经理。曾在美国巴克莱全球投资管理
                                            有限公司(BGI )担任投资经理, 2012
                                            年 8 月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,
                                            型证券投资基金的基金经理,2013 年 10
                                            月起任公司副总经理,2014 年 12 月至
                                            置混合型证券投资基金的基金经理,2015
    副总经
                                            年 3 月起任华泰柏瑞量化先行混合型证
    理、本基 2015 年 3 月 18
田汉卿                        -       23 年     券投资基金的基金经理的基金经理,2015
    金的基金      日
                                            年 3 月至 2020 年 7 月任华泰柏瑞量化驱
    经理
                                            动灵活配置混合型证券投资基金的基金
                                            经理,2015 年 6 月至 2021 年 11 月任华
                                            泰柏瑞量化智慧灵活配置混合型证券投
                                            资基金的基金经理,2015 年 6 月起任华
                                            泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合
                                            型发起式证券投资基金的基金经理。2016
                                            年 5 月起任华泰柏瑞量化对冲稳健收益
                                            定期开放混合型发起式证券投资基金的
                               第 5页 共 15页
                                          华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
                                         基金经理。2017 年 3 月至 2018 年 11 月
                                         任华泰柏瑞惠利灵活配置混合型证券投
                                         资基金的基金经理。2017 年 5 月起任华
                                         泰柏瑞量化创优灵活配置混合型证券投
                                         资基金的基金经理。2017 年 9 月起任华
                                         泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券
                                         投资基金的基金经理。2017 年 12 月至
                                         配置混合型证券投资基金的基金经理。
                                         型证券投资基金的基金经理。2020 年 12
                                         月起任华泰柏瑞量化创享混合型证券投
                                         资基金的基金经理。2021 年 12 月起任华
                                         泰柏瑞中证 500 增强策略交易型开放式
                                         指数证券投资基金的基金经理。2022 年 4
                                         月起任华泰柏瑞中证 500 指数增强型证
                                         券投资基金的基金经理。本科与研究生毕
                                         业于清华大学, MBA 毕业于美国加州大学
                                         伯克利分校哈斯商学院。
                                         英国剑桥大学数学系硕士。2007 年 10 月
                                         至 2010 年 3 月任 Wilshire Associates
                                         量化研究员,2010 年 11 月至 2012 年 8
                                         月任 Goldenberg Hehmeyer Trading
                                         Company 交易员。2012 年 9 月加入华泰柏
                                         瑞基金管理有限公司,历任量化投资部研
                                         究员、基金经理助理。现任量化与海外投
                                         资部总监。2015 年 10 月起任华泰柏瑞量
                                         化优选灵活配置混合型证券投资基金。
                                         瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基
   量化与海
                                         金的基金经理。2016 年 12 月至 2018 年
   外投资部
盛豪 总监、本                 -       17 年
             日                           混合型证券投资基金的基金经理。2017
   基金的基
                                         年 3 月至 2018 年 10 月任华泰柏瑞盛利灵
   金经理
                                         活配置混合型证券投资基金的基金经理。
                                         惠利灵活配置混合型证券投资基金的基
                                         金经理。2017 年 3 月至 2018 年 3 月任华
                                         泰柏瑞嘉利灵活配置混合型证券投资基
                                         金的基金经理。2017 年 4 月至 2018 年 4
                                         月任华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券
                                         投资基金、华泰柏瑞锦利灵活配置混合型
                                         证券投资基金、华泰柏瑞裕利灵活配置混
                                         合型证券投资基金的基金经理。2017 年 4
                                         月至 2019 年 3 月任华泰柏瑞睿利灵活配
                            第 6页 共 15页
                                   华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
                                  置混合型证券投资基金的基金经理。2017
                                  年 6 月至 2020 年 6 月任华泰柏瑞精选回
                                  报灵活配置混合型证券投资基金的基金
                                  经理。2017 年 9 月起任华泰柏瑞量化阿
                                  尔法灵活配置混合型证券投资基金的基
                                  金经理。2017 年 12 月至 2024 年 10 月任
                                  华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合型证
                                  券投资基金的基金经理。2019 年 3 月至
                                  证券投资基金的基金经理。2020 年 12 月
                                  至 2023 年 9 月任华泰柏瑞量化创享混合
                                  型证券投资基金的基金经理。2021 年 9
                                  月起任华泰柏瑞量化先行混合型证券投
                                  资基金和华泰柏瑞量化绝对收益策略定
                                  期开放混合型发起式证券投资基金的基
                                  金经理。2023 年 3 月至 2024 年 9 月,任
                                  华泰柏瑞上证 50 指数增强型证券投资基
                                  金的基金经理。2024 年 1 月起任华泰柏
                                  瑞中证 2000 指数增强型证券投资基金的
                                  基金经理。
 姓名     产品类型    产品数量(只)       资产净值(元)                     任职时间
        公募基金              5       1,643,918,024.88   2015 年 10 月 13 日
        私募资产管
 盛豪     理计划
        其他组合              -                     -           -
        合计                8       2,048,510,526.57          -
注:本报告期内兼任投资人员有产品离任情况,盛豪离任产品情况:
  ① 产品类型:公募,离任数量:1 只,离任时间:2024-10-11;
  ② 产品类型:私募资产管理计划,离任数量:1 只;离任时间:2024-12-24。
  报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定,不存在损害基金持有人利
益的行为。
  报告期内,本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,通
                     第 7页 共 15页
                                   华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
过科学完善的制度及流程,从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
  首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资
指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核,在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模
块,确保公平交易的实施。同时,风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。
  本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好。
  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
  报告期内,本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 24 次,都为指数投资组合因跟踪指
数需要而发生的反向交易。
期,叠加外资空头回补,A 股迎来剧烈反弹。市场主要宽基指数在季初创出年内新高之后,股市
活跃度维持在高位,主题行情贯穿始终,两市成交金额基本在 1.5 亿附近。四季度,国内外 AI
主题热度不断,TMT 相关行业,尤其是半导体产业链跑赢市场。同时商贸零售、纺织服装等可选
消费板块受扩内需政策预期的影响,也有不错的表现。
  本报告期,代表大市值公司的上证 50、沪深 300 分别下跌 2.56%和 2.06%;代表高股息类上
市公司的中证红利全收益指数下跌 1.77%;代表小市值公司的中证 1000 和中证 2000 指数同期涨
幅分别为 4.36%和 8.40%。横向比较来看,前期下跌较多的中小市值公司反弹较多,前期相对有超
额收益的核心资产和的高股息类上市公司在四季度落后。
  本报告期内,我们坚持基本面多因子的量化选股策略,结合对市场的研判,采取比较稳健的
投资策略。由于我们采用相对严谨的风控措施,在风格和主题上的暴露相对较小,因而在本轮市
场出现的快速主题轮动行情中,超额收益受到的影响相对较小,超额收益波动较小。
  展望未来几个季度,A 股市场主要受国内国外两方面因素影响。四季度,国内宏观经 济 数 据
已显示出企稳迹象。随着地方政府“化债”问题提上日程表,以及央行实行适度宽松的货币政策,
政府和企业的融资成本有望进一步降低,居民的还贷压力或将进一步减轻。海外,美国新一届政
府即将上台,其贸易政策短期对中国的出口产业带来一定不确定性,中长期我们仍然看好中国产
业链的国际竞争力。四季度我们认为较大的变化在于,政府出台的一系列政策已经扭转了市场之
前过于悲观的预期,在整体估值仍有吸引力的情况下,股票市场后续有望进入更加理性的上升区
                      第 8页 共 15页
                                      华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
间。考虑到外部的不确定因素,在不出现极端情况的前提下,我们对短期的 A 股股票市场持谨慎
乐观的态度,对于股票市场的中长期表现则更为乐观。
     量化策略方面,在经历短期剧烈的反弹后,我们看到市场正逐渐回归基本面逻辑。从因子表
现来看,华泰柏瑞量化团队的价值类因子近期表现较好,我们预期其趋势或仍将延续,而我们的
成长因子预期可能会继续表现良好;短期市场流动性快速上升造成的主题轮动行情告一段落之后,
市场主线正逐渐回归到股票的基本面上;同时,我们认为在后市当中,大小市值、各行业股票均
有机会,量化投资全市场选股的优势有望得以更好体现。
     如上所述,我们认为,当前 A 股市场整体估值仍有吸引力,投资人交易行为更加注重基本面,
我们预期专注于基本面的量化投资超额收益有望得到提高,或是很不错的配置风格均衡的基本面
量化基金的机会。
     截至本报告期末华泰柏瑞量化先行混合 A 的基金份额净值为 1.944 元,本报告期基金份额净
值增长率为-0.10%,同期业绩比较基准收益率为-0.23%,截至本报告期末华泰柏瑞量化先行混合
C 的基金份额净值为 1.877 元,本报告期基金份额净值增长率为-0.27%,同期业绩比较基准收益
率为-0.23%。
     无。
                     §5 投资组合报告
序号             项目             金额(元)                 占基金总资产的比例(%)
      其中:股票                     505,099,710.92               92.18
      其中:债券                          3,748,955.61             0.68
            资产支持证券                             -                -
      其中:买断式回购的买入返售金融资
                                               -                -
      产
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                                                             占基金资产净值比
代码             行业类别                   公允价值(元)
                                                               例(%)
 A   农、林、牧、渔业                                 4,904,757.00          0.90
 B   采矿业                                     24,349,113.30          4.46
 C   制造业                                    299,932,151.70         54.90
 D   电力、热力、燃气及水生产和供应
     业                                       13,242,674.20          2.42
 E   建筑业                                      5,630,592.00          1.03
 F   批发和零售业                                  14,828,741.00          2.71
 G   交通运输、仓储和邮政业                             22,534,553.00          4.12
 H   住宿和餐饮业                                   1,898,661.00          0.35
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                         46,170,430.23          8.45
 J   金融业                                     44,442,942.60          8.13
 K   房地产业                                     5,949,764.00          1.09
 L   租赁和商务服务业                                 8,022,800.00          1.47
 M   科学研究和技术服务业                               3,882,912.89          0.71
 N   水利、环境和公共设施管理业                              276,672.00          0.05
 O   居民服务、修理和其他服务业                                      -              -
 P   教育                                       1,712,664.00          0.31
 Q   卫生和社会工作                                  3,374,801.00          0.62
 R   文化、体育和娱乐业                                3,945,481.00          0.72
 S   综合                                                 -              -
     合计                                     505,099,710.92         92.45
注:本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号   股票代码       股票名称       数量(股)      公允价值(元)         占基金资产净值比例(%)
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 序号                债券品种         公允价值(元)              占基金资产净值比例(%)
          其中:政策性金融债                            -                         -
序号    债券代码           债券名称       数量(张)      公允价值(元)          占基金资产净值比例(%)
     明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注:本基金本报告期末未持有贵金属投资。
注:本基金本报告期末未持有权证。
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
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                                  华泰柏瑞量化先行混合 2024 年第 4 季度报告
  注:本基金本报告期末未持有股指期货。
  注:本基金本报告期末未持有国债期货。
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
  注:本基金本报告期末未持有国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券的发行主体中,广发证券(000776)在报告编制日前一年内曾受到
上海证券交易所的处罚。
  本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合相关法律法规、基金合同及公司投资制度
的要求。
  报告期内基金投资的前十名证券的其他发行主体,没有被监管部门立案调查的情形,也没有
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。
 序号           名称                   金额(元)
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注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
  由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                         单位:份
项目                     华泰柏瑞量化先行混合 A              华泰柏瑞量化先行混合 C
报告期期初基金份额总额                   176,516,070.68          105,923,863.15
报告期期间基金总申购份额                   11,848,509.73            4,278,814.84
减:报告期期间基金总赎回份额                 12,014,279.45            1,776,706.41
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
                                            -                        -
少以“-”填列)
报告期期末基金份额总额                   176,350,300.96          108,425,971.58
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                         单位:份
            项目         华泰柏瑞量化先行混合 A              华泰柏瑞量化先行混合 C
报告期期初管理人持有的本基金份额                    146,376.81                   -
报告期期间买入/申购总份额                               -                    -
报告期期间卖出/赎回总份额                               -                    -
报告期期末管理人持有的本基金份额                    146,376.81                   -
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例(%)
注:无。
                 §8 影响投资者决策的其他重要信息
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投          报告期内持有基金份额变化情况                                       报告期末持有基金情况

                                                                               份额
者 序 持有基金份额比例达到或者超过 20%的时 期初                             申购 赎回
                                                                   持有份额        占比
类号         间区间           份额                             份额 份额
                                                                               (%)

机 1          20241001-20241231;         118,610,591.25 0.00 0.00 118,610,591.25 41.65
构 2 20241001-20241122;20241202-20241231; 57,472,141.15 0.00 0.00 57,472,141.15 20.18
                                    产品特有风险
本基金报告期内有单一持有人持有基金份额超过 20%的情形。如果这些份额持有比例较大的投资
者赎回,可能导致巨额赎回,从而引发流动性风险,可能对基金产生如下影响:(1)延期办理赎
回申请或暂停赎回的风险。当发生巨额赎回时,投资者可能面临赎回申请延期办理、延缓支付或
暂停赎回的风险。(2)基金净值大幅波动的风险。基金管理人为了应对大额赎回可能短时间内进
行资产变现,这将对基金资产净值产生不利影响,同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、基
金份额净值保留位数四舍五入等问题,这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。(3)基金投
资目标偏离的风险。单一投资者大额赎回后可能导致基金规模缩小,基金将面临投资银行间债券、
交易所债券时交易困难的情形,从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。  (4)基金合同
提前终止的风险。如果投资者大额赎回可能导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金
将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。本基金管理人将密切关注申赎动向,审
慎评估大额申赎对基金持有集中度的影响,同时将完善流动性风险管控机制,最大限度的保护基
金份额持有人的合法权益。
   注:无。
   上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层
托管人住所
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   投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问,可咨
询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线:400-888-0001(免长途费) 021-3878
                                                华泰柏瑞基金管理有限公司
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