景顺品质长青混合A,景顺品质长青混合C: 景顺长城品质长青混合型证券投资基金2024年第4季度报告

景顺长城品质长青混合型证券投资基金
    基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
    基金托管人：招商银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                                            景顺长城品质长青混合 2024 年第 4 季度报告
                          §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 21 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                         §2 基金产品概况
基金简称                       景顺长城品质长青混合
基金主代码                      010350
基金运作方式                     契约型开放式
基金合同生效日                    2021 年 2 月 9 日
报告期末基金份额总额                 2,721,414,430.22 份
投资目标                       本基金在严格控制风险并保持良好流动性的前提下，自
                           下而上的挖掘高品质公司的投资机会，积极选择具备良
                           好竞争优势以及持续成长潜力的股票。追求超越业绩比
                           较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略                       本基金的投资策略主要包括：
                           本基金基于定量、定性分析相结合的宏观经济与市场分
                           析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融
                           工具的比例。本基金主要考虑的因素为：   （1）宏观经济
                           指标，包括 GDP 增速、工业增加值增速、PPI、CPI、市
                           场利率变化、社会融资总额、固定资产投资、进出口贸
                           易、人民币汇率等因素；  （2）市场方面指标，包括市场
                           整体估值水平、海外市场对标行业估值水平与市值等；
                           （3）政策因素，包括货币政策与财政政策，以及涉及资
                           本市场改革等方面政策等。
                           本基金通过深度研究、甄选卓越且基业长青的优秀企业
                           进行投资。一般而言，此类企业具有以下特征：企业具
                           备高盈利能力、高盈利质量、卓越的市场地位、积极回
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                        景顺长城品质长青混合 2024 年第 4 季度报告
         报股东等；企业的价值观是追求卓越而基业长青的，即
         便经营上遇到波折挑战，也会考虑长远，最终实现螺旋
         式的发展。
         债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策
         略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力
         求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。
         本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以
         及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资
         产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款，
         预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影
         响。同时，基金管理人将密切关注流动性对标的证券收
         益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选
         择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险
         的情况下，结合信用研究和流动性管理，选择风险调整
         后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
         本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套
         期保值为目的，制定相应的投资策略。
         本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保
         值为主要目的，结合投资目标、比例限制、风险收益特
         征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权
         交易的投资时机和投资比例。
         本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生
         金融产品。本基金投资国债期货将根据风险管理的原
         则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、
         交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，
         降低基金资产调整的频率和交易成本。
         本基金参与融资业务将严格遵守中国证监会及相关法律
         法规的约束，合理利用融资发掘可能的增值机会。投资
         原则为有利于基金资产增值，控制下跌风险，对冲系统
         性风险，实现保值和锁定收益。
业绩比较基准   沪深 300 指数收益率×60%+中证港股通综合指数收益率
         （使用估值汇率折算）×20%+中证综合债券指数×20%
风险收益特征   本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币市场
         基金和债券型基金，低于股票型基金。
         本基金还可投资港股通标的股票。除了需要承担与内地
         证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之
         外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、
         市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人    景顺长城基金管理有限公司
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基金托管人                           招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称                     景顺长城品质长青混合 A              景顺长城品质长青混合 C
下属分级基金的交易代码                            010350                    015751
报告期末下属分级基金的份额总额                  1,539,649,337.96 份        1,181,765,092.26 份
                     §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                  单位：人民币元
                                报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
主要财务指标
                            景顺长城品质长青混合 A                  景顺长城品质长青混合 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
低于所列数字。
                         景顺长城品质长青混合 A
                                              业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                               收益率标准差       ①－③            ②－④
                      准差②        收益率③
                                                 ④
过去三个月       14.60%      2.23%        -0.77%       1.21%       15.37%         1.02%
过去六个月       28.44%      2.15%        11.67%       1.21%       16.77%         0.94%
过去一年        41.62%      1.87%        14.71%       1.00%       26.91%         0.87%
过去三年        6.97%       1.51%       -10.11%       0.94%       17.08%         0.57%
自基金合同
生效起至今
                         景顺长城品质长青混合 C
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                                               景顺长城品质长青混合 2024 年第 4 季度报告
                                              业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
  阶段    净值增长率①                                收益率标准差     ①－③       ②－④
                      准差②        收益率③
                                                ④
过去三个月       14.43%      2.22%        -0.77%      1.21%    15.20%    1.01%
过去六个月       28.12%      2.15%        11.67%      1.21%    16.45%    0.94%
过去一年        40.95%      1.87%        14.71%      1.00%    26.24%    0.87%
自基金合同
生效起至今
注：本基金于 2022 年 05 月 13 日增设 C 类基金份额，并于 2022 年 05 月 16 日开始对 C 类份额进
行估值。
率变动的比较
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                                              景顺长城品质长青混合 2024 年第 4 季度报告
注：本基金的投资组合比例为：本基金投资于股票资产占基金资产的比例为 60%-95%（其中投资
于港股通标的股票的比例不超过股票资产的 50%）
                       。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期
货合约和股票期权合约需缴纳的保证金以后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不
低于基金资产净值的 5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、
国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。本基金的
建仓期为自 2021 年 2 月 9 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述
投资组合比例的要求。本基金自 2022 年 5 月 13 日起增设 C 类基金份额。
  无。
                          §4 管理人报告
             任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名    职务                                                说明
              任职日期  离任日期  年限
                                             工程硕士。曾任泰达宏利基金研究部研究
                                             员，天风证券研究所电子行业首席分析
      本基金的 2023 年 7 月 6                      师，工银瑞信基金研究部分析师、基金经
农冰立                       -        10 年
      基金经理      日                            理。2022 年 10 月加入本公司，2023 年 7
                                             月起担任股票投资部基金经理。具有 10
                                             年证券、基金行业从业经验。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，
                           “任职日期”指根据公司决定聘任
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                                   景顺长城品质长青混合 2024 年第 4 季度报告
后的公告日期，
      “离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）
                              ；
  无。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资
基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、
                         《景顺长城品质长青混合型证券投资基
金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，
未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及
基金合同的规定。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
  本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 3 次，均为指数量化投资组合因投资策略需
要而发生的同日反向交易。
  本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  在宏观政策对于经济支持力度更为强调之后，市场在 Q4 初期出现了较为明显的反弹，之后以
TMT 为代表的成长性板块表现更为积极。一方面，管理人认为在 AI 作为海内外最核心驱动力的背
景下，部分有业绩兑现能力的科技股估值修复是一定程度可以预期的；但另一方面，市场风偏的
阶段性大幅提升，也一定程度上降低了科技股整体的性价比，管理人在 Q4 对核心持仓的配置进行
了部分调整，减持了一些估值已经比较合理甚至略贵的公司。而对于在 2025 年业绩可见度仍然较
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高，具备估值性价比的行业和公司保持了核心配置。
      展望 2025 年，围绕海外算力在光通信，连接以及电热方向仍然是盈利增长可见度较高的领域，
同时，以手机和汽车为代表的端侧 AI 的变现已经进入到速度提升的阶段，无论是海外头部客户进
入的新一轮硬软件手机周期，还是国内互联网平台自建大模型以及 ICT 企业在汽车领域方面大规
模的算力开支投入，2025 年 AI 对于国内产业链的影响大概率会更为深入和广泛。管理人增持了
部分围绕国内 AI 产业发展的云业务公司，以及受益于智能驾驶硬软件规格加速提升的产业链公
司。
      本报告期内，景顺长城品质长青混合 A 份额净值增长率为 14.60%，业绩比较基准收益率为
-0.77%。
      本报告期内，景顺长城品质长青混合 C 份额净值增长率为 14.43%，业绩比较基准收益率为
-0.77%。
      无。
                      §5 投资组合报告
序号              项目              金额（元）              占基金总资产的比例（%）
       其中：股票                    2,489,498,552.60            83.01
       其中：债券                                  -                -
            资产支持证券                            -                -
       其中：买断式回购的买入返售金融资
                                              -                -
       产
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 1,024,789,170.87 元，占基金资产净
值的比例为 36.47%。
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                                                         占基金资产净值比
代码           行业类别             公允价值（元）
                                                           例（%）
 A    农、林、牧、渔业                                      -            -
 B    采矿业                                           -            -
 C    制造业                            1,456,442,501.97         51.83
 D    电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                             -            -
 E    建筑业                                           -            -
 F    批发和零售业                                        -            -
 G    交通运输、仓储和邮政业                            31,864.80         0.00
 H    住宿和餐饮业                                        -            -
 I    信息传输、软件和信息技术服务业                   8,223,866.40           0.29
 J    金融业                                           -            -
 K    房地产业                                          -            -
 L    租赁和商务服务业                                      -            -
 M    科学研究和技术服务业                             11,148.56         0.00
 N    水利、环境和公共设施管理业                                 -            -
 O    居民服务、修理和其他服务业                                 -            -
 P    教育                                            -            -
 Q    卫生和社会工作                                       -            -
 R    文化、体育和娱乐业                                     -            -
 S    综合                                            -            -
      合计                             1,464,709,381.73         52.12
      行业类别          公允价值（人民币）                占基金资产净值比例（%）
材料                                       -                       -
必需消费品                                    -                       -
非必需消费品                     221,123,470.54                      7.87
能源                                       -                       -
金融                                       -                       -
政府                                       -                       -
工业                                       -                       -
医疗保健                                     -                       -
房地产                                      -                       -
科技                         658,082,473.17                     23.42
公用事业                                     -                       -
通讯                         145,583,227.16                      5.18
合计                        1,024,789,170.87                    36.47
                      第 9 页 共 13 页
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注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。
                                                        占基金资产净值比例
 序号    股票代码     股票名称      数量（股） 公允价值（元）
                                                           （%）
  本基金本报告期末未持有债券投资。
  本基金本报告期末未持有债券投资。
  明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。
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和技术指标等因素。
例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。
组合相关性高的股指期货合约为交易标的。
  本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品。本基金投资国债期货将根
据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基
金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
 序号          名称                      金额（元）
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  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
  无。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                        单位：份
项目                   景顺长城品质长青混合 A              景顺长城品质长青混合 C
报告期期初基金份额总额                 1,347,546,753.86        228,053,524.46
报告期期间基金总申购份额                  620,765,635.29       1,123,178,838.49
减:报告期期间基金总赎回份额                428,663,051.19        169,467,270.69
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                          -                         -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                 1,539,649,337.96       1,181,765,092.26
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
               §8 影响投资者决策的其他重要信息
  无。
  无。
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                                    景顺长城品质长青混合 2024 年第 4 季度报告
  以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
  投资者可在办公时间免费查阅。
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