华商稳健泓利一年持有期混合A,华商稳健泓利一年持有期混合C: 华商稳健泓利一年持有期混合型证券投资基金2024年第4季度报告

华商稳健泓利一年持有期混合型
     证券投资基金
 基金管理人：华商基金管理有限公司
 基金托管人：中国银行股份有限公司
 报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                                       华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
                        §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 01 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
 本报告中财务资料未经审计。
 本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。
                      §2 基金产品概况
基金简称                          华商稳健泓利一年持有混合
基金主代码                         016641
交易代码                          016641
基金运作方式                        契约型开放式
基金合同生效日                       2023 年 5 月 16 日
报告期末基金份额总额                    60,949,406.51 份
                              以追求长期稳定收益为目标，在严格控制投资组
投资目标                          合风险特征的前提下，力争为实现基金资产的持
                              续稳健增值。
                              本基金将采用战略资产配置和战术资产配置决
                              策来确定基金组合中各类资产的比例。
                              （1）战略资产配置
                              本基金将遵循绝对收益理念构建战略资产配置
                              模型。在考虑各大类资产配置时，以预期收益、
                              最大回撤作为衡量各资产属性的指标，借鉴马科
投资策略
                              维茨的均值方差理论，形成各类别资产配置的
                              “预期收益-最大回撤”有效前沿。在此基础上，
                              结合本基金的目标风险收益特征定位，得到中长
                              期战略资产配置比例中枢。
                              （2）战术资产配置
                              在确定各类资产中长期资产配置比例中枢的基
                              础上，本基金将根据内部大类资产轮动模型，定
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                                            华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
                                   期对各类资产进行动态优化调整，以提升投资组
                                   合的风险调整后收益。
                                   具体投资策略详见基金合同。
                                   沪深 300 指数收益率×15%+中证港股通综合指数
业绩比较基准
                                   收益率×5%+中债总全价指数收益率×80%
                                   本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货
                                   币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本
风险收益特征
                                   基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险
                                   以及境外市场的风险。
基金管理人                              华商基金管理有限公司
基金托管人                              中国银行股份有限公司
                                   华商稳健泓利一年持有                 华商稳健泓利一年持
下属分级基金的基金简称
                                   混合 A                       有混合 C
下属分级基金的交易代码                        016641                     016642
报告期末下属分级基金的份额总额                    47,392,803.77 份            13,556,602.74 份
                  §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                   单位：人民币元
       主要财务指标               报告期（ 2024 年 10 月 1 日 － 2024 年 12 月 31 日 ）
                       华商稳健泓利一年持有混合 A                 华商稳健泓利一年持有混合 C
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
低于所列数字。
                      华商稳健泓利一年持有混合 A
         净值增      净值增长率      业绩比较基          业绩比较基准收
  阶段                                                          ①－③          ②－④
         长率①       标准差②      准收益率③           益率标准差④
过去三个月    -1.15%     0.41%         1.88%               0.30%    -3.03%         0.11%
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                                          华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
过去六个月   1.86%      0.41%        5.34%           0.28%   -3.48%    0.13%
过去一年    3.71%      0.33%        7.81%           0.23%   -4.10%    0.10%
自基金合同
生效起至今
                     华商稳健泓利一年持有混合 C
        净值增      净值增长率     业绩比较基          业绩比较基准收
 阶段                                                     ①－③      ②－④
        长率①       标准差②     准收益率③           益率标准差④
过去三个月   -1.25%     0.41%        1.88%           0.30%   -3.13%    0.11%
过去六个月   1.65%      0.41%        5.34%           0.28%   -3.69%    0.13%
过去一年    3.29%      0.34%        7.81%           0.23%   -4.52%    0.11%
自基金合同
生效起至今
变动的比较
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注：①本基金合同生效日为 2023 年 5 月 16 日。
  ②根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金
合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
                         §4 管理人报告
               任本基金的基金经理期限              证券从业
  姓名      职务                                             说明
               任职日期          离任日期        年限
         基金经                                    男，中国籍，经济学硕士，
         理，固定                                   具有基金从业资格。1999 年
         收益部                                    9 月至 2003 年 7 月，就职于
         总经理，                                   工商银行青岛市市北 一支
张永志      公司公             -              18.9    行，任科员、科长等职务；
              月 16 日
         募业务                                    2006 年 1 月至 2007 年 5 月，
         固收投                                    就职于海通证券，任债券部
         资决策                                    交易员；2007 年 5 月加入华
         委员会                                    商基金管理有限公司，曾任
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                    华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
委员                          交易员、固定收益部总经理
                            助理、固定收益部副 总经
                            理； 2009 年 1 月至 2010 年
                            型证券投资基金的基 金经
                            理助理；2010 年 8 月 9 日起
                            至今担任华商稳健双 利债
                            券型证券投资基金的 基金
                            经理；2011 年 3 月 15 日起
                            至今担任华商稳定增 利债
                            券型证券投资基金的 基金
                            经理；2015 年 2 月 17 日至
                            稳固添利债券型证券 投资
                            基金的基金经理；2016 年 8
                            月 24 日起至今担任华商瑞
                            鑫定期开放债券型证 券投
                            资基金的基金经理；2017 年
                            日担任华商瑞丰混合 型证
                            券投资基金的基金经 理；
                            任华商可转债债券型 证券
                            投资基金的基金经理；2018
                            年 7 月 27 日起至今担任华
                            商收益增强债券型证 券投
                            资基金的基金经理；2018 年
                            日担任华商双债丰利 债券
                            型证券投资基金的基 金经
                            理； 2018 年 7 月 27 日至 2021
                            年 4 月 26 日担任华商双翼
                            平衡混合型证券投资 基金
                            的基金经理；2018 年 7 月
                            担任华商回报 1 号混合型证
                            券投资基金的基金经 理；
                            债券型证券投资基金 的基
                            金经理；2020 年 9 月 29 日
                            起至今担任华商转债 精选
                            债券型证券投资基金 的基
                            金经理；2022 年 1 月 11 日
                            起至今担任华商稳健 添利
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                                   华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
                                           一年持有期混合型证 券投
                                           资基金的基金经理；2022 年
                                           日担任华商稳健汇利 一年
                                           持有期混合型证券投 资基
                                           金的基金经理；2023 年 5 月
                                           泓利一年持有期混合 型证
                                           券投资基金的基金经理。
  在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的
规定。
  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
  公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
  针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
  公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3
日、5 日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验，统计了溢价率占优比例。本报告期
内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
  为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著
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                                     华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
   报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。报告期内，未发现本基金有可能导致不公
平交易和利益输送的异常交易。
   报告期内，债市经历了 9 月末增量政策的冲击，债牛趋势延续。10 月债市整体表现仍然受到
是经济和金融数据显示有效需求不足的局面并没有显著改善，低通胀和弱信贷依然持续存在。后
续随着政策预期回归冷静，权益过热行情快速回调，理财资金规模上行回归季节性，债市各期限
收益率开启下行修复。10 月中旬，经 济 数 据出炉支撑“弱现实”定价，资金面宽松下短端利率下
行明显，利率曲线“牛陡”。11 月表现为利空出尽，宽货币的利多接续发力，具体主要是“置换
债供给冲击”和“央行支持性宽松”双双落地。 11 月上旬，财政部新闻发布会公布了化债细节，
对于增量政策着墨较少，且缺少细节，市场交易财政增量预期利空出尽。后续公布的通胀数据、
金融数据表现持续弱于预期，在贵州等弱资质地区债 30Y 一级表现积极后，供给扰动快速淡化，
债市进入“利空出尽”阶段。11 月下旬，同业存款利率自律倡议反复发酵，带动同业存单快速走
低，月末央行公布国债买卖和买断式回购显示央行对资金面坚定呵护，现券收益率再次进入下行
趋势。 12 月，在货币政策“适度宽松”和“跨年配置”下，利率大幅下行至历史新低。12 月上
旬，政治局会议提出“适度宽松”的货币政策，叠加中央经济工作会议提到“适时降准降息”，
市场对 2025 年宽货币预期极度一致，债市跨年行情表现亮眼，主要交易机构抢跑明显，利率快速
下行，10Y 收益率下至 1.7%，30Y 收益率下破 2.0%；12 月下旬，利率快速下行后，叠加资金面在
央行调控下呈“量足价高”的偏紧行情，利率下行速度有所放缓。2024 年四季度股票和转债市场
迎来了大幅反转，受增量政策连续出台带动情绪回暖明显，2024 四季度 wind 全 A 上涨 1.62%，中
证转债上涨 5.55%，转债相对跑赢。
   截至报告期末华商稳健泓利一年持有混合型证券投资基金 A 类份额净值为 1.0536 元，份额累
计净值为 1.0536 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.15%，同期基金业绩比较基准的收益率为
   截至报告期末华商稳健泓利一年持有混合型证券投资基金 C 类份额净值为 1.0467 元，份额累
计净值为 1.0467 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.25%，同期基金业绩比较基准的收益率为
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                                        华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
      本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元的情形。
                        §5 投资组合报告
 序号                项目               金额（元）            占基金总资产的比例（%）
         其中：股票                     15,533,096.74               23.19
         其中：债券                     13,708,672.28               20.47
         资产支持证券                                 -                   -
         其中：买断式回购的买入返售金融资产                      -                   -
 代码              行业类别            公允价值（元）             占基金资产净值比例(%)
  A      农、林、牧、渔业                               -                 -
  B      采矿业                            853,320.00             1.33
  C      制造业                        9,906,511.74              15.45
  D      电力、热力、燃气及水生产和供应业           1,520,495.00               2.37
  E      建筑业                            323,577.00             0.50
  F      批发和零售业                                 -                 -
  G      交通运输、仓储和邮政业                    966,969.00             1.51
  H      住宿和餐饮业                         391,689.00             0.61
  I      信息传输、软件和信息技术服务业                133,210.00             0.21
  J      金融业                            771,890.00             1.20
  K      房地产业                           648,236.00             1.01
  L      租赁和商务服务业                               -                 -
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    M    科学研究和技术服务业                                  -                  -
    N    水利、环境和公共设施管理业                       17,199.00               0.03
    O    居民服务、修理和其他服务业                               -                  -
    P    教育                                          -                  -
    Q    卫生和社会工作                                     -                  -
    R    文化、体育和娱乐业                                   -                  -
    S    综合                                          -                  -
         合计                            15,533,096.74                 24.22
        本基金本报告期末未持有港股通股票。
序号       股票代码        股票名称   数量（股）      公允价值（元）               占基金资产净值比例（％）
序号                 债券品种           公允价值（元）                    占基金资产净值比例（％）
         其中：政策性金融债                                       -                   -
                            第 10 页 共 14 页
                                               华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
序号          债券代码     债券名称       数量（张）         公允价值（元）           占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期末仅持有上述 3 只债券。
        细
        本基金本报告期末未持有资产支持证券。
        本基金本报告期末未持有贵金属投资。
        本基金本报告期末未持有权证投资。
        本基金本报告期内未投资股指期货。
        本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，本着谨慎原则，参与股
指期货的投资，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。
        本基金在国债期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交
易活跃的国债期货合约，以对冲投资组合的风险、提高组合收益。
    代码          名称   持仓量（买/卖）         合约市值（元） 公允价值变动（元）               风险指标说明
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公允价值变动总额合计（元）                                                                   -
国债期货投资本期收益（元）                                                          -349,753.97
国债期货投资本期公允价值变动（元）                                                               -
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
        本基金根据风险控制的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货的交易来对冲潜在的利
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                                华商稳健泓利一年持有混合 2024 年第 4 季度报告
率波动风险。本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。
     本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年
内未受到公开谴责、处罚。
     本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
序号           名称                        金额（元）
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
     由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                  §6 开放式基金份额变动
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                      华商稳健泓利一年持有混               华商稳健泓利一年持有混
           项目
                           合A                        合C
报告期期初基金份额总额                    58,393,153.90        17,495,106.62
报告期期间基金总申购份额                        69,502.52          20,167.78
减:报告期期间基金总赎回份额                 11,069,852.65         3,958,671.66
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                           -                   -
少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额                    47,392,803.77        13,556,602.74
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注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
  本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
  无。
稿。
  基金管理人、基金托管人住所。
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  基金管理人地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层
  托管人住所
  投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
  客户服务中心电话：4007008880，010-58573300
  基金管理人网址：http://www.hsfund.com
  中国证监会基金电子披露网站: http://eid.csrc.gov.cn/fund
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