国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金2024年第4季度报告

      国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金
   基金管理人：国泰基金管理有限公司
   基金托管人：中国工商银行股份有限公司
   报告送出日期：二〇二五年一月二十二日
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                   国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
                                 §1   重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2025 年 01 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  为了更好地满足投资人的理财需求，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证
券投资基金运作管理办法》等法律法规的规定和本基金基金合同的有关约定，本基金管理人经与
基金托管人协商一致，决定自 2024 年 11 月 21 日起对本基金增加 E 类基金份额，并相应修改基
金合同和托管协议的部分条款。具体可查阅本基金管理人于 2024 年 11 月 21 日发布的《关于国泰
黄金交易型开放式证券投资基金联接基金增加 E 类基金份额并修改基金合同和托管协议的公告》。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                            §2    基金产品概况
基金简称                  国泰黄金 ETF 联接
基金主代码                 000218
基金运作方式                契约型开放式
基金合同生效日               2016 年 4 月 13 日
报告期末基金份额总额            2,924,043,517.79 份
投资目标                  紧密跟踪黄金资产的表现，追求跟踪误差的最小化。
投资策略                  本基金为国泰黄金 ETF 的联接基金。国泰黄金 ETF 主要
                      采取被动式管理策略来跟踪黄金资产的价格。本基金主要
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                   通过投资于国泰黄金 ETF 实现对黄金资产的紧密跟踪，追
                   求日均跟踪偏离度不超过 0.35%，年化跟踪误差不超过
                   在投资运作过程中，本基金将在综合考虑合规、风险、效
                   率、成本等因素的基础上，决定采用一级市场申购赎回的
                   方式或二级市场买卖的方式投资于国泰黄金交易型开放
                   式证券投资基金。本基金还将适度参与目标 ETF 基金份
                   额交易和申购、赎回的组合套利，以增强基金收益。
                   本基金投资于目标 ETF 的方式以申购和赎回为主，但在目
                   标 ETF 二级市场流动性较好的情况下，为了更好地实现本
                   基金的投资目标，减小与业绩比较基准的跟踪误差，也可
                   以通过二级市场交易买卖目标 ETF。
业绩比较基准             上海黄金交易所挂盘交易的 Au99.99 合约收益率×95%+银
                   行活期存款税后收益率×5%
风险收益特征             本基金主要投资对象为国泰黄金 ETF，预期风险收益水平
                   与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金
                   和货币市场基金。
基金管理人              国泰基金管理有限公司
基金托管人              中国工商银行股份有限公司
                   国泰黄金 ETF 联         国泰黄金 ETF 联         国泰黄金 ETF 联
下属分级基金的基金简称
                   接A                 接C                 接E
下属分级基金的交易代码        000218             004253             022502
报告期末下属分级基金的份       1,445,296,712.91   1,453,913,428.48
额总额                份                  份
基金名称              国泰黄金交易型开放式证券投资基金
基金主代码             518800
基金运作方式            交易型开放式
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基金合同生效日           2013 年 7 月 18 日
基金份额上市的证券交易
                  上海证券交易所
所
上市日期              2013 年 7 月 29 日
基金管理人名称           国泰基金管理有限公司
基金托管人名称           中国工商银行股份有限公司
投资目标              紧密跟踪黄金资产的价格变化，追求跟踪误差的最小化。
                  本基金采取被动式管理策略。为更好地实现投资目标，紧密
                  跟踪黄金资产的价格变化，本基金可从事黄金租赁业务、黄
                  金互换业务及投资于黄金现货延期交收合约等，以期降低基
                  金运营费用的拖累，降低跟踪误差水平。本基金进行保证金
投资策略              交易只能用于风险管理或提高资产配置效率。 正常市场情
                  况下，本基金的风险管理目标是追求日均跟踪偏离度不超过
                  述范围时，基金管理人应采取合理措施，避免跟踪误差的进
                  一步扩大。
业绩比较基准            上海黄金交易所挂盘交易的 Au99.99 合约
                  本基金主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与
风险收益特征            黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货
                  币市场基金。
                  §3   主要财务指标和基金净值表现
                                                          单位：人民币元
                                            报告期
                             (2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)
       主要财务指标
                         国泰黄金 ETF         国泰黄金 ETF        国泰黄金 ETF
                            联接 A            联接 C            联接 E
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  注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
  (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
                                                 业绩比较基
          净值增长率        净值增长率      业绩比较基
  阶段                                             准收益率标             ①－③           ②－④
              ①         标准差②      准收益率③
                                                   准差④
过去三个月         3.03%       0.82%          3.13%         0.78%        -0.10%            0.04%
过去六个月         11.28%      0.77%       11.21%           0.75%        0.07%             0.02%
过去一年         26.80%       0.80%       26.68%           0.78%        0.12%             0.02%
过去三年         62.34%       0.72%       60.65%           0.71%        1.69%             0.01%
过去五年         75.35%       0.82%       75.67%           0.80%        -0.32%            0.02%
自基金合同
生效起至今
                                                 业绩比较基
          净值增长率        净值增长率      业绩比较基
  阶段                                             准收益率标             ①－③           ②－④
              ①         标准差②      准收益率③
                                                   准差④
过去三个月         2.94%       0.82%          3.13%         0.78%        -0.19%            0.04%
过去六个月         11.09%      0.77%       11.21%           0.75%        -0.12%            0.02%
过去一年         26.36%       0.80%       26.68%           0.78%        -0.32%            0.02%
过去三年         60.66%       0.72%       60.65%           0.71%        0.01%             0.01%
过去五年         72.33%       0.82%       75.67%           0.80%        -3.34%            0.02%
自新增 C 类
份额起至今
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                                                业绩比较基
             净值增长率      净值增长率       业绩比较基
        阶段                                      准收益率标         ①－③       ②－④
               ①         标准差②       准收益率③
                                                 准差④
 自新增 E 类
               -0.33%       0.67%      -0.24%       0.64%      -0.09%    0.03%
 份额起至今
较
                   国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金
              累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                        (2016 年 4 月 13 日至 2024 年 12 月 31 日)
    注：本基金的合同生效日为 2016 年 4 月 13 日，在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置比例
符合合同约定。
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  注：本基金的合同生效日为 2016 年 4 月 13 日，在 6 个月建仓期结束时，各项资产配置比例
符合合同约定。自 2017 年 5 月 2 日起，本基金增加 C 类基金份额并分别设置对应的基金代码。
  注：本基金的合同生效日为 2016 年 4 月 13 日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配
置比例符合合同约定。自 2024 年 11 月 21 日起，本基金增加 E 类份额并分别设置对应的基金代
码，自 2024 年 11 月 22 日起，E 类基金份额净值和基金份额累计净值开始计算。
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                               §4   管理人报告
               任本基金的基金经理期
                                         证券从业
 姓名    职务                 限                               说明
                                         年限
              任职日期            离任日期
      国泰黄                                       硕士。2001 年 5 月至 2006 年 9 月
      金 ETF                                     在华安基金管理有限公司任量化
      联接、                                       分析师；2006 年 9 月至 2007 年 8
      国泰上                                       月在汇丰晋信基金管理有限公司
       证 180                                    任应用分析师；2007 年 9 月至 2007
        金融                                      年 10 月在平安资产管理有限公司
      ETF 联                                     任量化分析师；2007 年 10 月加入
      接、国                                       国泰基金，历任金融工程分析师、
      泰上证                                       高级产品经理和基金经理助理。
         融                                      开放式证券投资基金、上证 180
      ETF、国                                     金融交易型开放式指数证券投资
      泰中证                                       基金、国泰上证 180 金融交易型开
      计算机                                       放式指数证券投资基金联接基金
        主题                                      的基金经理，2015 年 3 月至 2020
      ETF 联                                     年 12 月任国泰深证 TMT50 指数
      接、国                                       分级证券投资基金的基金经理，
艾小军          2016-04-13        -         24 年
      泰黄金                                       2015 年 4 月至 2021 年 1 月任国泰
      ETF、国                                     沪深 300 指数证券投资基金的基
      泰中证                                       金经理，2016 年 4 月起兼任国泰
        军工                                      黄金交易型开放式证券投资基金
      ETF、国                                     联接基金的基金经理，2016 年 7
      泰中证                                       月起兼任国泰中证军工交易型开
      全指证                                       放式指数证券投资基金和国泰中
      券公司                                       证全指证券公司交易型开放式指
      ETF、国                                     数证券投资基金的基金经理，2017
      泰国证                                       年 3 月至 2017 年 5 月任国泰保本
      航天军                                       混合型证券投资基金的基金经理，
      工指数                                       2017 年 3 月至 2018 年 12 月任国
      （LOF）                                     泰策略收益灵活配置混合型证券
      、国泰                                       投资基金的基金经理，2017 年 3
      中证申                                       月起兼任国泰国证航天军工指数
      万证券                                       证券投资基金（LOF）的基金经理，
      行业指                                       2017 年 4 月起兼任国泰中证申万
         国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
   数                      证券行业指数证券投资基金
（LOF）                     （LOF）的基金经理，2017 年 5
 、芯片                      月至 2023 年 9 月任国泰策略价值
ETF、国                     灵活配置混合型证券投资基金（由
 泰中证                      国泰保本混合型证券投资基金变
 计算机                      更而来）的基金经理，2017 年 5
  主题                      月至 2018 年 7 月任国泰量化收益
ETF、国                     灵活配置混合型证券投资基金的
 泰中证                      基金经理，2017 年 8 月起至 2019
 全指通                      年 5 月任国泰宁益定期开放灵活
 信设备                      配置混合型证券投资基金的基金
ETF、国                     经理，2018 年 5 月至 2022 年 3 月
 泰中证                      任国泰量化成长优选混合型证券
 全指通                      投资基金的基金经理，2018 年 5
 信设备                      月至 2019 年 7 月任国泰量化价值
 ETF 联                    精选混合型证券投资基金的基金
 接、国                      经理，2018 年 8 月至 2019 年 4 月
 泰中证                      任国泰结构转型灵活配置混合型
 全指证                      证券投资基金的基金经理，2018
 券公司                      年 12 月至 2019 年 3 月任国泰量化
 ETF 联                    策略收益混合型证券投资基金（由
 接、国                      国泰策略收益灵活配置混合型证
 泰纳斯                      券投资基金变更而来）的基金经
  达克                      理，2019 年 4 月至 2019 年 11 月
（QDII                     投资基金（由国泰结构转型灵活配
-ETF）、                    置混合型证券投资基金变更而来）
 国泰标                      的基金经理，2019 年 5 月至 2019
   普                      年 11 月任国泰中证 500 指数增强
 、国泰                      开放灵活配置混合型证券投资基
 中证半                      金变更注册而来）的基金经理，
 导体材                      2019 年 5 月起兼任国泰 CES 半导
 料设备                      体芯片行业交易型开放式指数证
  主题                      券投资基金（由国泰 CES 半导体
 ETF 的                    行业交易型开放式指数证券投资
 基金经                      基金更名而来）的基金经理，2019
 理、投                      年 7 月至 2021 年 1 月任上证 5 年
 资总监                      期国债交易型开放式指数证券投
  （量                      资基金和上证 10 年期国债交易型
化）、金                      开放式指数证券投资基金的基金
 融工程                      经理，2019 年 7 月起兼任国泰中
  总监                      证计算机主题交易型开放式指数
                          证券投资基金的基金经理，2019
               国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
                                年 8 月起兼任国泰中证全指通信
                                设备交易型开放式指数证券投资
                                基金的基金经理，2019 年 9 月起
                                兼任国泰中证全指通信设备交易
                                型开放式指数证券投资基金发起
                                式联接基金的基金经理，2020 年
                                交易型开放式指数证券投资基金
                                联接基金（由国泰深证 TMT50 指
                                数分级证券投资基金转型而来）的
                                基金经理，2021 年 5 月起兼任国
                                泰中证全指证券公司交易型开放
                                式指数证券投资基金发起式联接
                                基金的基金经理，2023 年 5 月起
                                兼任纳斯达克 100 交易型开放式
                                指数证券投资基金和国泰标普
                                基金（QDII）的基金经理，2023
                                年 7 月起兼任国泰中证半导体材
                                料设备主题交易型开放式指数证
                                券投资基金的基金经理。2017 年 7
                                月起任投资总监（量化）、金融工
                                程总监。
  注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金
合同生效日。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基
金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理
和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合
规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他
违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组
合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运
作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
                国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相
关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，
严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反
向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
  本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报
告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  四季度，全球经济环境继续呈现出复杂多变的态势。11 月美国大选“靴子落地”，特朗普压倒
性胜选，市场开启新一轮“特朗普交易”，美元走强、美债利率走高。
  货币政策方面，美联储召开了 11 月、12 月 FOMC 会议，分别降低基准利率 25bp，合计降
对于后续降息节奏的预期仍然不断波动。
  经 济 数 据来看，四季度的美国经 济 数 据整体指向经济坚韧，但同时也存在一定隐忧。11 月 ISM
制造业 PMI 超出预期但仍位于萎缩区间，服务业 PMI 不及预期。就业市场方面，此前美国飓风
和波音罢工事件扰动消退，11 月非农新增人数超出市场预期，显示出就业市场仍有一定韧性；但
失业率小幅上升，中期就业市场或仍有冷却趋势。通胀方面，近期 PCE 物价指数、CPI 等通胀数
据继续显示出通胀回落趋势，符合市场预期，这可能对美联储未来的降息节奏产生影响。
  此外，四季度地缘政治冲突也有所升温。11 月，俄乌冲突升级，俄罗斯再次放松核武使用条
件，同日乌军使用美制陆军战术系统导弹袭击俄罗斯境内，这是美国政府解除乌克兰使用美制远
程武器的限制后，乌方首次使用该型导弹对俄境内目标发动打击。此外 12 月韩国政局出现动荡。
地缘政治冲突使得市场避险情绪升温，对于金价构成一定支撑。
  在这样的宏观背景下，国际金价表现出一定的波动性。特朗普当选后，美国大选“靴子落地”
导致不确定性有所缓解，市场围绕特朗普政策主张展开的“特朗普交易”成为四季度的交易主线，
美元指数上涨至 108 点位附近，对于金价造成一定压制。四季度国际金价横盘震荡，国际金价微
跌 0.76%。而人民币计价的黄金 Au99.99 上涨 3.28%，较国际金价出现超额的涨幅，内盘金价相
较外盘金价由折价转向溢价，一方面是由于美元走强、人民币小幅贬值，另一方面中国央行时隔
                  国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
半年，11 月再度增持黄金，此外临近年底国内消费需求有所修复，对内盘多头情绪可能有一定提
振。
     本基金作为被动跟踪金价的基金，我们的核心策略是维持高仓位以确保与金价的紧密跟踪。
在本季度，本基金的仓位大部分时间维持在 99 %左右，以确保投资者能够充分分享到金价变动带
来的投资回报。同时，在严格管理流动性风险的前提下，我们也进行了部分黄金租赁业务，旨在
为基金持有人谋求更多的资产增值机会。
     本基金 A 类本报告期内的净值增长率为 3.03%，同期业绩比较基准收益率为 3.13%。
     本基金 C 类本报告期内的净值增长率为 2.94%，同期业绩比较基准收益率为 3.13%。
     本基金 E 类自新增 E 类份额以来的净值增长率为-0.33%，同期业绩比较基准收益率为-0.24%。
     展望未来，全球地缘政治纷繁复杂，地缘政治危机成为影响全球政治经济的最大的不确定性。
特朗普第二任期将至，由此带来的经济及政治方面的不确定性仍然是影响市场的主要因素。地缘
政治的紧张局势也可能对金价产生一定支撑。
     但美联储已开启新一轮降息周期，海外流动性趋松的趋势确定，我们认为国际金价有望得到
进一步的支撑。此外，考虑到全球经济复苏的不确定性以及潜在的经济衰退风险，黄金作为传统
的避险资产，其在资产配置中的作用不可忽视。
     中长期来看，逆全球化背景下，经济复苏前景不确定性加大，各国央行纷纷加快去美元化的
进程，黄金在资产组合中的重要性更加凸显。在全球风险事件频发、经济下行的风险仍存时，黄
金的避险价值或将凸显，在资产组合中加入黄金能够有效降低组合波动率，为投资者提供相对来
说较为稳健的投资选择。因此，我们建议投资者可以继续关注国泰黄金 ETF 基金及其联接基金，
把握国内金价的投资机会，以实现资产的多元化配置和风险的有效分散。
无。
                       §5   投资组合报告
                    国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
                                                       占基金总资产的
序号             项目                   金额(元)
                                                          比例(%)
      其中：股票                                        -                    -
      其中：债券                           36,857,072.32                  0.56
           资产支持证券                                  -                    -
      其中：买断式回购的买入返售金融
                                                   -                    -
      资产
                                                                     占基金
                     基金                                              资产净
 序号        基金名称           运作方式       管理人           公允价值
                     类型                                              值比例
                                                                      （%）
      国泰黄金交易型开       商品   交易型开放     国泰基金管
      放式证券投资基金       型     式(ETF)   理有限公司
  本基金本报告期末未持有股票。
     本基金本报告期末未持有股票。
                               国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
                                                                    占基金资产净值比
  序号                  债券品种                        公允价值(元)
                                                                          例(％)
               其中：政策性金融债                                        -                   -
                                                                               占基金资产净
           序号         债券代码         债券名称           数量（张）        公允价值(元)
                                                                               值比例（％）
       本基金本报告期末未持有资产支持证券。
       本基金本报告期末未持有贵金属。
       本基金本报告期末未持有权证。
                    国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
  本基金本报告期内未投资股指期货。
  本基金本报告期内未投资国债期货。
一年受到公开谴责、处罚的情况。
 序号            名称                       金额(元)
  本基金本报告期末未持有可转换债券。
  本基金本报告期末未持有股票。
                       §6   开放式基金份额变动
                                                      单位：份
            项目                国泰黄金ETF   国泰黄金ETF     国泰黄金ETF
                 国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
                                联接A               联接C             联接E
本报告期期初基金份额总额                              942,490,621.39               -
报告期期间基金总申购份额                                               32,302,598.25
减：报告期期间基金总赎回份额                                              7,469,221.85
报告期期间基金拆分变动份额                         -                -               -
本报告期期末基金份额总额                                               24,833,376.40
            §7   基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
  本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
  本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
                      国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金 2024 年第 4 季度报告
   基金托管人住所。
   可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
   客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
   客户投诉电话：（021）31089000
   公司网址：http://www.gtfund.com
                                             国泰基金管理有限公司
                                           二〇二五年一月二十二日