东吴阿尔法灵活A,东吴阿尔法灵活C: 东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金2024年第4季度报告

东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
   基金管理人：东吴基金管理有限公司
   基金托管人：中国农业银行股份有限公司
   报告送出日期：二〇二五年一月二十二日
                           东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                        §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
 本报告中财务资料未经审计。
 本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                      §2 基金产品概况
基金简称                          东吴阿尔法混合
基金主代码                         000531
基金运作方式                        契约型开放式
基金合同生效日                       2014 年 3 月 19 日
报告期末基金份额总额                    32,548,487.82 份
                              本基金为混合型基金，坚持以大类资产轮动为
                              主、金融衍生品对冲投资为辅的投资策略，在有
投资目标
                              效控制风险的前提下，力争为投资人提供长期稳
                              定的投资回报。
                              本基金在资产配置过程中严格遵循自上而下的
                              配置原则，强调投资纪律、避免因随意性投资带
                              来的风险或损失。在大类资产配置方面，通过对
                              宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需
投资策略                          及具体行业发展情况、证券市场估值水平等方面
                              问题的深入研究，分析股票市场、债券市场、货
                              币市场三大类资产的预期风险和收益，通过公司
                              数量化模型确定资产配置比例并动态地优化管
                              理。
                              本基金业绩比较基准为：沪深 300 指数×65%+中
业绩比较基准
                              国债券综合全价指数×35%。
                              本基金是一只进行主动投资的混合型基金，其预
                              期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型
风险收益特征
                              基金，在证券投资基金中属于预期风险较高、预
                              期收益也较高的基金产品。
基金管理人                         东吴基金管理有限公司
基金托管人                         中国农业银行股份有限公司
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                                东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
 下属分级基金的基金简称                       东吴阿尔法混合 A                   东吴阿尔法混合 C
 下属分级基金的交易代码                       000531                      014581
 报告期末下属分级基金的份额总额                   19,535,868.93 份             13,012,618.89 份
                    §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                    单位：人民币元
        主要财务指标                报告期（ 2024 年 10 月 1 日 － 2024 年 12 月 31 日 ）
                                     东吴阿尔法混合 A                    东吴阿尔法混合 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
于所列数字。
                              东吴阿尔法混合 A
         净值增长       净值增长率      业绩比较基          业绩比较基准收
  阶段                                                             ①－③          ②－④
          率①         标准差②      准收益率③           益率标准差④
 过去三个月    -1.05%      2.83%        -0.56%              1.12%       -0.49%        1.71%
 过去六个月    10.42%      2.63%         9.76%              1.07%        0.66%        1.56%
 过去一年     -3.53%      2.38%        11.29%              0.86%      -14.82%        1.52%
 过去三年     -48.38%     2.17%       -10.54%              0.76%      -37.84%        1.41%
 过去五年     -12.88%     1.98%         0.89%              0.80%      -13.77%        1.18%
 自基金合同
 生效起至今
                              东吴阿尔法混合 C
         净值增长       净值增长率       业绩比较基         业绩比较基准收
  阶段                                                             ①－③          ②－④
          率①        标准差②        准收益率③         益率标准差④
 过去三个月    -1.14%      2.83%        -0.56%              1.12%       -0.58%        1.71%
 过去六个月    10.22%      2.63%         9.76%              1.07%        0.46%        1.56%
 过去一年     -3.91%      2.38%        11.29%              0.86%      -15.20%        1.52%
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                            东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
 过去三年    -48.80%    2.17%     -10.54%      0.76%   -38.26%   1.41%
自基金合同
         -49.37%    2.16%     -10.15%      0.76%   -39.22%   1.40%
生效起至今
注：1、比较基准=沪深 300 指数×65%+中国债券综合全价指数×35%
变动的比较
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                             东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
注：1、比较基准=沪深 300 指数×65%+中国债券综合全价指数×35%
率与 A 类基金份额保持一致。
                         §4 管理人报告
              任本基金的基金经理期限               证券从业
  姓名     职务                                           说明
              任职日期           离任日期        年限
                                               徐慢先生，中国国籍，清华
                                               大学应用经济学硕士，具备
                                               证券投资基金从业资格。曾
        基金经   2024 年 6                         任职五矿资本控股有 限公
  徐慢                     -               5
        理     月 21 日                           司研究员。 2022 年 3 月加
                                               入东吴基金管理有限 公司
                                               担任高级行业研究员，现任
                                               基金经理。2024 年 6 月 21
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                      东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                                     日至今担任东吴新经 济混
                                     合型证券投资基金基 金经
                                     理，2024 年 6 月 21 日至今
                                     担任东吴阿尔法灵活 配置
                                     混合型证券投资基金 基金
                                     经理。
注：1、此处的任职日期为公司对外公告之日；
本基金本报告期末无基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的规定和基金合同的
规定及其他有关法律规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金持有人
谋求最大利益。本报告期内，本基金不存在违反法律法规、基金合同和损害基金份额持有人利益
的行为。
  本报告期内，本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定，严格执行公司公平交易
管理制度，加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差的分析，确保公司管理的不同投资组合
在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。本报告期内，本
基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的
单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
  四季度，全球局势依旧复杂，国内经济增长动能继续承压，虽在政策支持下稳中向好，但整
体经济活跃程度仍有待提升。据国 家 统 计 局数据，11 月 PPI 指数较上月同比跌幅收敛；12 月 PMI
指数环比回落，扩张动能仍不算强。然而，9 月末以来国内一揽子政策组合精准务实、强劲有力，
叠加年末中央经济工作会议的积极表态，有可能一定程度推升经济增长预期和市场风险偏好。
开投资。本基金将持续关注全球科技创新浪潮，包括消费电子、半导体、人工智能、自动驾驶、
机器人等领域，具体可能涵盖 TMT、汽车、机械等行业的投资机会。
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                         东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
  展望后市，若宏观经济在一揽子政策的持续推动下逐步稳中向好，更多行业有望迎来较好的
机会。其中，和宏观经济具有一定关联度，且具备产业升级、技术创新的消费电子、半导体、通
信设备等行业或值得重视。当前货币政策相对宽松，产业政策持续出台，以电子半导体为代表的
科技行业，在 AI 浪潮的持续推动下，有望在周期复苏过程中，新增 AI 相关驱动力，从而有望
推升发展空间。其中，AI 应用尤其值得关注。
  策略方面，紧密跟踪当前全球科技产业的核心驱动力，即 AI 相关产业的发展动态。AI 算力
侧仍值得关注，25 年全球 AI 产业资本开支预期乐观，训练推理算力需求仍可能提升，因此相关
产业链公司也有望继续受益。相较而言，当前更加关注 AI 端侧的投资机会，其作为 AI 产业的
重点应用方向之一，在行业龙头的引领下，陆续推出的 AI 产品有望打开行业成长空间，从而有
望带动相关行业发展。另外，若国内经济复苏态势良好，半导体行业也有望受益，从而有望推高
行业周期复苏预期，进而可能迎来盈利估值的双击提升。
  具体分析，AI 端侧主要包括 AI 手机、AIPC、AI 穿戴（XR/手表/耳机）、AIoT 等产品。模
型方面，随着 AI 训练推理模型的演进，端侧 AI 小模型已逐步成熟；算力方面，SoC/NPU 等处
理器同步升级提供相应的 AI 算力支持；应用方面，AI 功能贯通于操作系统和应用软件，智能助
手方式交互，跨 APP、端云混合协同提供 AI 服务。端侧 AI 化升级，核心之一在于处理器和内
存升级；处理器升级，有望带来硬件设计的变化和技术的迭代，从而推动换机潮。5G 周期主要是
针对手机产品的通信功能升级，而端侧 AI 化升级覆盖更多电子产品，涉及范围更广，潜在机会
可能更多。除手机、PC 外，XR/耳机/玩具 & AI 也有可能成为新的发展趋势。基于上述分析，持
续关注端侧 AI 升级有望带来的消费电子、半导体投资机会，可能包括手机零组件、SoC、SLP、
存储、光学传感、声学传感、射频模块等细分方向。半导体方面，依据细分板块景气度和成长性，
更加关注景气向好、格局稳定、周期波动中有望创业绩新高的方向。
  截至本报告期末东吴阿尔法混合 A 基金份额净值为 1.1116 元，本报告期基金份额净值增长率
为-1.05%；截至本报告期末东吴阿尔法混合 C 基金份额净值为 1.1070 元，本报告期基金份额净值
增长率为-1.14%；同期业绩比较基准收益率为-0.56%。
  本报告期内，因赎回等原因，本基金于 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日出现连续六十
个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，基金管理人已上报中国证监会并采取适当措施。自
银行间账户维护费等各类固定费用由基金管理人承担。本报告期内本基金未出现连续二十个工作
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日基金份额持有人数量不满二百人的情形。
                   §5 投资组合报告
序号           项目            金额（元）              占基金总资产的比例（%）
     其中：股票                   33,766,650.60              92.58
     其中：债券                               -                   -
     资产支持证券                              -                   -
     其中：买断式回购的买入返售
                                         -                   -
     金融资产
代码          行业类别          公允价值（元）             占基金资产净值比例(%)
 A   农、林、牧、渔业                            -                   -
 B   采矿业                                 -                   -
 C   制造业                      33,766,650.60             93.48
     电力、热力、燃气及水生产和供
 D                                       -                   -
     应业
 E   建筑业                                 -                   -
 F   批发和零售业                              -                   -
 G   交通运输、仓储和邮政业                         -                   -
 H   住宿和餐饮业                              -                   -
     信息传输、软件和信息技术服务
 I                                       -                   -
     业
 J   金融业                                 -                   -
 K   房地产业                                -                   -
 L   租赁和商务服务业                            -                   -
 M   科学研究和技术服务业                          -                   -
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                                东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
    N       水利、环境和公共设施管理业                         -                    -
    O       居民服务、修理和其他服务业                         -                    -
    P       教育                                    -                    -
    Q       卫生和社会工作                               -                    -
    R       文化、体育和娱乐业                             -                    -
    S       综合                                    -                    -
            合计                         33,766,650.60                93.48
本基金本报告期末未持有港股通股票。
                                                                占基金资产净值
序号          股票代码      股票名称      数量（股）         公允价值（元）
                                                                 比例（％）
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
        细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
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本基金本报告期末未持有股指期货。
本基金本报告期未投资股指期货。
本基金本报告期未投资国债期货。
本基金本报告期末未持有国债期货。
本基金本报告期未投资国债期货。
     本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
     本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
序号           名称                     金额（元）
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
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由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                                        单位：份
          项目                        东吴阿尔法混合 A             东吴阿尔法混合 C
报告期期初基金份额总额                              19,113,263.58         14,950,311.55
报告期期间基金总申购份额                              4,118,741.41             2,232,121.56
减:报告期期间基金总赎回份额                            3,696,136.06             4,169,814.22
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                      -                      -
少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额                              19,535,868.93         13,012,618.89
注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务份额。
          §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                        单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额                                                           0.00
报告期期间买入/申购总份额                                                        389,264.47
报告期期间卖出/赎回总份额                                                                 -
报告期期末管理人持有的本基金份额                                                     389,264.47
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
                                                      交易金额
  序号     交易方式       交易日期             交易份额（份）                         适用费率
                                                      （元）
  合计                                     389,264.47   450,000.00
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                §8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
无。
  《基金合同》、《托管协议》存放在基金管理人和基金托管人处；其余备查文件存放在基金
管理人处。
  投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅 。
  网站：http：//www.scfund.com.cn
  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人东吴基金管理有限公司。
  客户服务中心电话 （021）50509666 / 400-821-0588
                                                东吴基金管理有限公司
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