山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金
基金管理人:山证（上海）资产管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
送出日期:2025 年 03 月 29 日
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年
度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年3月26日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等
内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中的财务资料已经审计，中喜会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出
具了无保留意见的审计报告。
本报告期自2024年01月01日起至2024年12月31日止。
§2 基金简介
基金名称 山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金
基金简称 山证资管创新成长混合发起式
基金主代码 018281
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2023年08月28日
基金管理人 山证（上海）资产管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 10,193,823.08份
基金合同存续期 不定期
山证资管创新成长混 山证资管创新成长混
下属分级基金的基金简称
合发起式A 合发起式C
下属分级基金的交易代码 018281 018282
报告期末下属分级基金的份额总额 10,072,781.36份 121,041.72份
本基金将通过对创新成长企业的深入研究和分
析，挖掘具有良好成长潜力的上市公司，选取符合创
投资目标
新和成长特征的投资标的。力争在风险可控的前提下，
实现基金资产的长期、稳健增值。
本基金结合宏观经济因素、市场估值因素、政策
因素、市场情绪因素等分析各类资产的市场趋势和收
益风险水平，基于对证券市场的整体判断进而动态调
整股票、债券和货币市场工具等类别的资产配置比例
投资策略 及配置范围。
（1）股票库的构建
本基金将主要从创新成长企业中挖掘具有良好成
长潜力的上市公司，选取符合创新特征和成长特征的
投资标的，构建投资标的股票库。
创新特征：主要指突破传统，通过技术创新、产
品创新、服务创新、商业与营销模式创新等创新手段
推动产业升级，从而提升企业的竞争优势和企业价值。
该类企业通常具有核心研发实力和技术、较高的
行业知名度，以及良好的创新管理和企业文化，在市
场竞争中具有核心优势和持续发展能力。
成长特征：企业所属的行业处于成长性阶段，具
备良好的发展趋势；或者虽然行业相对稳定，但是企
业自身的成长性较为突出。本基金将考察企业所处的
产业周期、行业发展空间、行业集中度、渗透率、企
业本身的增长速度等来筛选成长型企业。
具体来看投资标的包括但不限于以下特点：
OE具有较明显改善空间；
速。
本基金将综合评价上市公司过去两年的成长性，
重点考察杠杆水平、收现率、市盈率、市净率、净营
运周期、每股收益波动性、净资产收益率、现金充足
率等指标，通过仔细分析入选个股行业属性后，筛选
创新能力较强、管理优秀、具有成长性、行业地位领
先的高品质上市公司作为主要投资对象，构建投资标
的的股票库，进行投资组合及动态调整。
（2）个股投资策略
本基金通过定性分析与定量分析相结合的积极投
资策略，自下而上地精选价值被低估并且具有良好基
本面的股票构建投资组合。
定性分析，筛选价值公司发展潜力。本基金将结
合财务数据、企业创新和成长能力、企业发展战略、
技术专利优势、市场拓展能力、公司治理结构和管理
水平、公司的行业地位、公司增长的可持续性等定性
因素，寻找和挖掘具有较好爆发力和长期前景的创新
成长企业，自下而上配置成长个股。以产业调研和深
度研究为核心，采用以GARP策略为主导的投资方法，
在投资上寻求业绩和估值匹配，重点投资于估值在合
理范围内以及具备高质量成长路径的上市公司来实现
股东回报。重点关注空间、竞争壁垒、成长质量和安
全边际等四个维度。
定量分析，挖掘成长空间。以相对估值为主，绝
对估值为辅。相对估值方法包括市盈率（PE）、市盈
率相对盈利增长比率（PEG）、市净率（PB）、企业
价值倍数（EV/EBITDA）、市销率（PS）等；绝对估
值方法包括股利贴现模型（DDM）、自由现金流贴现
模型（DCF）等，以此衡量股价是否处于合理的估值
区间。重点关注公司未来盈利的增长潜力，并借助企
业的销售增长率、主营业务利润增长率、营业利润增
长率、净利润增长率、经营性现金流量增长率等指标
来考量公司的历史成长性。从资产质量、业务增长、
财务结构、利润水平、盈利构成、现金流特征等出发，
挖掘具备领先优势、盈利质量较高、盈利能力较强的
上市公司。
（3）港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通
机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资
者（QDII）境外投资额度进行境外投资。
本基金将选择企业基本面健康、盈利前景广、业
绩向上弹性较大、具有成长性且估值合理的港股纳入
本基金的股票投资组合。
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策
略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行
存托凭证的投资。
本基金根据宏观经济运行情况、货币政策走向、
金融市场运行趋势和市场利率水平变化特点等进行分
析研究，运用类别资产配置策略、久期调整策略、期
限结构策略等多种积极管理策略，优选具有投资价值
的个券，在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，
实现基金的持续稳定增值。
本基金在分析宏观经济运行特征和证券市场趋势
判断的前提下，在综合分析可转换债券的债性特征、
股性特征等因素的基础上，选择其中安全边际较高、
股性活跃并具有较高上涨潜力的品种进行投资。结合
行业分析和个券选择，对成长前景较好的行业和上市
公司的可转换债券进行重点关注，选择投资价值较高
的个券进行投资。
可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用
于交换的股票并非自身新发的股票，而是发行人持有
的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有股性和
债性，其中债性与可转换债券相同，即选择持有可交
换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而对于股
性的分析则需关注目标公司的股票价值。本基金将通
过对目标公司基本面、目标公司股票的投资价值分析
和可交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决
策。
本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还
率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景
气情况等因素，预判资产池未来现金流变动；
中证800指数收益率×60%＋中债总全价指数收益
业绩比较基准
率×20%＋恒生指数收益率（使用估值汇率调整）×20%
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水
平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
风险收益特征 本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下
因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差
异带来的特有风险。
项目 基金管理人 基金托管人
山证（上海）资产管理有限公
名称 交通银行股份有限公司
司
信息披 姓名 高晓峰 方圆
露负责 联系电话 95573 95559
人 电子邮箱 gaoxiaofeng@sxzq.com fangy_20@bankcomm.com
客户服务电话 95573 95559
传真 021-38125914 021-62701216
上海市静安区泰州路415号30 中国（上海）自由贸易试验区
注册地址
上海市浦东新区滨江大道515 中国（上海）长宁区仙霞路1
办公地址
邮政编码 200000 200336
法定代表人 谢卫 任德奇
本基金选定的信息披
证券日报
露报纸名称
登载基金年度报告正
文的管理人互联网网 https://szzg.sxzq.com/
址
基金年度报告备置地
上海市浦东新区滨江大道5159号滨江中心N5座
点
项目 名称 办公地址
中喜会计师事务所（特殊普通 北京市东城区崇文门外大街11号新
会计师事务所
合伙） 城文化大厦A座11层
山证（上海）资产管理有限公 上海市浦东新区滨江大道5159号滨
注册登记机构
司 江中心N5座
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
金额单位：人民币元
生效日）-2023年12月31日
山证资管创 山证资管创 山证资管创 山证资管创
新成长混合 新成长混合 新成长混合 新成长混合
发起式A 发起式C 发起式A 发起式C
本期已实现收益 1,567,205.91 8,628.60 -48,701.84 -1,471.59
本期利润 1,444,038.34 4,571.40 -34,493.84 -1,201.35
加权平均基金份额本期利
润
本期加权平均净值利润率 14.40% 3.71% -0.34% -0.59%
本期基金份额净值增长率 14.39% 13.80% -0.34% -0.55%
期末可供分配利润 1,410,333.86 15,938.41 -48,666.05 -1,269.29
期末可供分配基金份额利
润
期末基金资产净值 136,980.13 183,433.78
期末基金份额净值 1.1400 1.1317 0.9966 0.9945
基金份额累计净值增长率 14.00% 13.17% -0.34% -0.55%
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
水平要低于所列数字。
的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
山证资管创新成长混合发起式A
业绩比较
份额净值 业绩比较
份额净值 基准收益
阶段 增长率标 基准收益 ①-③ ②-④
增长率① 率标准差
准差② 率③
④
过去三个月 4.48% 1.85% -0.73% 1.24% 5.21% 0.61%
过去六个月 20.24% 1.69% 12.52% 1.21% 7.72% 0.48%
过去一年 14.39% 1.37% 13.12% 1.03% 1.27% 0.34%
自基金合同
生效起至今
山证资管创新成长混合发起式C
业绩比较
份额净值 业绩比较
份额净值 基准收益
阶段 增长率标 基准收益 ①-③ ②-④
增长率① 率标准差
准差② 率③
④
过去三个月 4.33% 1.85% -0.73% 1.24% 5.06% 0.61%
过去六个月 19.97% 1.69% 12.52% 1.21% 7.45% 0.48%
过去一年 13.80% 1.37% 13.12% 1.03% 0.68% 0.34%
自基金合同
生效起至今
注：中证800指数收益率×60%＋中债总全价指数收益率×20%＋恒生指数收益率（使用估
值汇率调整）×20%
率变动的比较
建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同的有关约定。
注：本基金基金合同生效日为2023年08月28日，2023年度的相关数据根据当年实际存续
期（2023年08月28日至2023年12月31日）计算。
本基金于2023年8月28日成立。本基金自基金合同生效以来无利润分配情况，符合相关
法规及基金合同的规定。
§4 管理人报告
山证（上海）资产管理有限公司系山西证券股份有限公司全资子公司，注册资本5
亿元人民币，公司股东资金实力雄厚，经营风格稳健，资产质量优良，盈利能力良好。
公司前身为山西证券上海资产管理分公司和公募基金部，母公司山西证券股份有限公司
于2002年11月取得受托资产管理业务，2008年11月取得资产管理业务制度备案的确认
函；2010年5月发行首只产品；2014年3月，取得公开募集证券投资基金管理业务牌照，
开展公募基金业务；2017年8月成立上海资产管理分公司，进行资产管理业务的统一管
理。
务；2021年5月获得中国证监会《关于核准山西证券股份有限公司设立资产管理子公司
的批复》（证监许可〔2021〕1700号），核准设立山证（上海）资产管理有限公司从事
证券资产管理、公开募集证券投资基金业务；2021年11月取得工商营业执照。2023年8
月，公司取得经营证券期货业务许可证，正式展业。
公司经营范围包含证券资产管理业务和公开募集证券投资基金管理业务两个领域。
自成立至今，公司未设立分支机构，未设立境内外分公司或境内外子公司。
近年来，公司先后获得多项行业奖项：2022年，公司获得“中国证券业资管固收团
队君鼎奖”、“2022年度杰出机构”；2023年，公司获得“英华奖固收类券商资管示范
机构”、“新锐资管机构君鼎奖”、“年度最具价值品牌资管机构奖”、“年度创新服
务券商资管”、“中国证券业资管固收团队君鼎奖”、“最佳固收资管团队金鼎奖”、
“资产证券化-2023年度创新机构”；2024年，公司获得“新锐资管机构君鼎奖”、“资
管品牌君鼎奖”、“创新突破券商资管金鼎奖”、“年度创新服务券商资管”、“年度
影响力资管金融机构”。
未来的山证资管将立足新发展阶段，贯彻新发展理念，积极融入新发展格局。一是
聚焦核心竞争力的提升，积极拓展创新业务领域，做好五篇大文章，积极推进绿色金融、
可持续投资等，以更好地服务于国家发展战略和市场需求；二是继续秉承稳健经营、客
户至上的原则，不断优化资产配置，提升风险管理能力，确保资产安全与收益稳定，在
市场竞争加剧的背景下，加大创新力度，拓展业务范围，丰富产品线，以满足客户多元
化的财富管理需求；三是以科技为引领，深化数字化转型，运用大数据、人工智能等先
进技术，提升投资决策的精准性和效率，打造智能化机构化的资产管理平台。
截至报告期末，山证（上海）资产管理有限公司旗下管理山证资管日日添利货币市
场基金、山证资管裕利定期开放债券型发起式证券投资基金、山证资管策略精选灵活配
置混合型证券投资基金、山证资管改革精选灵活配置混合型证券投资基金、山证资管超
短债债券型证券投资基金、山证资管裕泰3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、
山证资管裕睿6个月定期开放债券型证券投资基金、山证资管裕丰一年定期开放债券型
发起式证券投资基金、山证资管品质生活混合型证券投资基金、山证资管90天滚动持有
短债债券型证券投资基金、山证资管裕享增强债券型发起式证券投资基金、山证资管裕
辰债券型发起式证券投资基金、山证资管裕景30天持有期债券型发起式证券投资基金、
山证资管裕鑫180天持有期债券型发起式证券投资基金、山证资管裕泽债券型发起式证
券投资基金、山证资管丰盈180天滚动持有中短债债券型证券投资基金、山证资管创新
成长混合型发起式证券投资基金、山证资管精选行业混合型发起式证券投资基金、山证
资管汇利一年定期开放债券型证券投资基金、山证资管中债1-3年国开行债券指数证券投
资基金共20只公募基金。
任本基金的基 证券
姓名 职务 说明
金经理（助理） 从业
期限 年限
任职 离任
日期 日期
杨旭先生，哥伦比亚大学数
学金融硕士、运筹管理学硕
士、纽约大学化学硕士，具
有基金从业资格。2010年进
入证券投资行业，具有10年
的投资管理经历。其中，20
A Group， Global Systemati
c Alpha Fund担任助理投资
经理，2012年8月-2019年9
月间在中信保诚基金管理
有限公司先后担任助理投
资经理、基金经理、量化投
资副总监等职位。2015年1
月至2018年5月担任信诚沪
杨旭 本基金的基金经理 - 14年 深300指数分级证券投资基
金基金经理。2015年1月至2
医药指数分级证券投资基
金、信诚中证800有色指数
分级证券投资基金、信诚中
证800金融指数分级证券投
资基金基金经理。2015年2
月至2019年9月任信诚中证
TMT产业主题指数分级证
券投资基金基金经理。2015
年6月至2016年11月担任信
诚新选回报灵活配置混合
型证券投资基金、信诚新旺
回报灵活配置混合型证券
投资基金(LOF)基金经理。2
诚中证信息安全指数分级
证券投资基金、信诚中证智
能家居指数分级证券投资
基金基金经理。2015年8月
至2016年7月担任信诚中证
基建工程指数分级证券投
资基金基金经理。2016年5
月至2017年10月任信诚鼎
利定增灵活配置混合型证
券投资基金基金经理(2017
年11月27日起变更为信诚
鼎利灵活配置混合型证券
投资基(LOF))。2016年7月至
建工程指数型证券投资基
金(LOF)基金经理.2016年9
月至2017年10月任信诚至
益灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。2016年9
月起至2019年9月任信诚至
裕灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。2016年12
月起至2019年9月任信诚新
悦回报灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。2017
年2月起至2019年9月担任
信诚新兴产业混合型证券
投资基金基金经理。2017年
永丰一年定期开放混合型
证券投资基金基金经理。20
信诚至泰灵活配置混合型
证券投资基金基金经理。20
信诚新泽回报灵活配置混
合型证券投资基金基金经
理。2017年6月至2017年12
月任信诚至信灵活配置混
合型证券投资基金基金经
理。2017年7月起至2019年9
月担任信诚量化阿尔法股
票型证券投资基金基金经
理。2017年8月至2018年6月
任信诚至盛灵活配置混合
型证券投资基金基金经理。
担任中信保诚至兴灵活配
置混合型证券投资基金基
金经理。2015年1月至2018
年9月担任信诚中证500指
数分级证券投资基金基金
经理。2019年10月加入山西
证券股份有限公司公募基
金部，担任权益投资总监。
精选灵活配置混合型证券
投资基金基金经理。2023年
略精选灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。自20
证券股份有限公司旗下基
金的基金管理人变更为山
证（上海）资产管理有限公
司。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开
募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、
《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》、基金合同和其他有关法
律法规，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制
投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的
行为。
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益
输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《山证（上海）资产管理有限公
司公平交易管理细则》，公司通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内
部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，通过监察
稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益
输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《山证（上海）资产管理有限公
司公平交易管理细则》、《山证（上海）资产管理有限公司集中交易管理办法》、《山
证（上海）资产管理有限公司异常交易管理细则》，对公司公募基金管理业务的各类资
产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差
距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。公司公募基金管理业
务建立了投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司公募基金管理业务
拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决
策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的
操作需要经过严格的审批程序。
本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，对满足限价条件且对同一证券有相同
交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交
易，未出现清算不到位的情况，本基金管理人未发现任何违反公平交易的行为。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础，专注成长行业公司的商业
模式，分析产业机会，寻找变化大，确定高的机会，以相对合理的价格买入并中长期持
有，分享企业成长的投资收益。为实现此目标，本基金将精选具有鲜明时代特征并符合
社会发展大趋势的产业，在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优
势的企业，依靠企业自身的成长获取绝对收益。
运作分析：回顾2024年市场，市场分为三个阶段：第一阶段：开年A股创新低，分
析原因: 第一，资金从量化类 产品流出，如雪球，DMA微盘快速下跌导致遇到止损线; 第
二，资金供需不匹配，比如，持续ipo，微盘的虹吸效应等。第二阶段：市场进入反弹后
震荡。一月底开始政策不断，例如ipo放缓，从严减持政策等，使边际资金供需出现阶段
性反转，带动指数层面上行，市场反弹一直持续到五月中旬，之后直到九月中旬市场呈
现震荡格局。第三阶段：九月份下旬由于一系列政策的出台，导致市场主要指数出现大
幅上涨。分析其原因，第一，央行第一次设立货币政策工具直接支持资本市场，央行的
目标从过去只关注金融机构稳定，过渡到关注金融机构稳定和资本市场稳定；第二，中
央逆周期政策的力度边际增大；第三，资本市场经历了前期充分的出清。这三个主要因
素，导致了9月24号开始的大量资金进入A股。之后九月到十二月市场活跃度大幅提升，
各种行业主题轮番上涨，但鲜有形成趋势的板块，指数层面形成了震荡格局。
回顾下操作，创新成长操作根据市场也分为三个阶段，第一阶段：由于基金发行后
有六个月的建仓期到二月底结束，所以这个阶段的主要任务是完成建仓，创新成长基金
在这 种环境逢低买入，完成建仓。 第二阶段是建仓完成后到九月底，产品依然寻找成
长类资产为主，基于今年市场不确定性较大，为降低组合波动，一方面基金仓位保持在
产，以达到目标。第三阶段，9月政策边际转向后，我们积极参与股市上涨，仓位的重
要性大于个股选择。同时我们坚持不断研究边际新出现的方向。紧密跟踪产业变化，根
据每个产业的变化节奏自下而上的寻找产业链的投资机会。我们会重点挖掘科技相关产
业链和分散在各种行业中的成长类资产，立足于公司，寻找投资机会。
截至报告期末山证资管创新成长混合发起式A基金份额净值为1.1400元，本报告期
内，该类基金份额净值增长率为14.39%，同期业绩比较基准收益率为13.12%；截至报告
期末山证资管创新成长混合发起式C基金份额净值为1.1317元，本报告期内，该类基金
份额净值增长率为13.80%，同期业绩比较基准收益率为13.12%。
首先分析下证券市场的基本条件：第一，各项有利于股市实质政策出台；第二，经
济本身实质性改善仍需要时间，短期经济数据无法证实或者证伪政策是否可以带来经济
实质性复苏。第三，未来存在特朗普就职后的政策，美联储降息不及预期等各种不确定
因素；第四，国内维持宽松的流动性。其中第一，第四点决定了股市向下的空间有限；
第二，三点决定了股市会出现较大幅的波动。所以仓位的重要性大于个股选择。但回到
中期维度上我们坚持不断研究边际新出现的方向。
我们不断研究边际新出现的方向。所以未来仍然是以谈化仓位，重个股，紧密跟踪
产业变化，根据每个产业的变化节奏自下而上的寻找产业链的投资机会。我们会重点挖
掘AI相关产业链和分散在各种行业中的成长类资产，立足于公司，寻找投资机会。
本报告期内，基金管理人持续加强合规管理、风险控制和监察稽核工作。在合规管
理方面，公司完善通信工具管理制度、员工投资行为管理制度、权限管理制度等多项制
度，进一步完善合规制度建设；开展多种形式的合规培训，不断提升员工的合规守法意
识；积极参与各项业务的合规性管理，对信息披露文件、各类宣传推介材料进行合规性
审查，防范各类合规风险。在风险管理方面，公司加强风险控制制度建设，特别是投资
风险控制，完善控制机制，提高员工的风险管理意识。在监察稽核方面，公司定期和不
定期开展内部稽核，对投资研究等关键业务和重点岗位进行检查监督，促进公司业务合
规运作、稳健经营。
报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合法合规。本基金管理人将继续以
风险控制为核心，坚持基金份额持有人利益优先的原则，提高监察稽核工作的科学性和
有效性，切实保障基金安全、合规运作。
根据中国证监会相关规定和基金合同约定，本基金管理人应严格按照新准则、中国
证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基
金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
同时，由具备丰富专业知识、两年以上相关领域工作经历、熟悉基金投资品种定价
及基金估值法律法规、具备较强专业胜任能力的基金会计负责估值工作。基金经理可参
与估值原则和方法的讨论，但不参与估值价格的最终决策。本报告期内，参与估值流程
各方之间无重大利益冲突。
根据本基金合同约定本基金收益分配原则：（1）本基金收益分配方式分两种：现
金分红与红利再投资，投资者可选择现金红 利或将现金红利自动转为相应类别的基金份
额进行再投资；若投资者不选择，本基金 默认的收益分配方式是现金分红；（2）基金
收益分配后各类基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的 各类基金份额净
值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；（3）由于本基金 A 类基金
份额不收取销售服务费，而 C 类基金份额收取销售服务 费，各基金份额类别对应的可
供分配收益将有所不同。本基金同一类别每份基金份额 享有同等分配权；（4）在符合
有关基金分红条件的前提下，基金管理人可以根据实际情况进行收 益分配，具体分配方
案详见届时基金管理人发布的公告，若《基金合同》生效不满 3 个月可不进行收益分配。
根据相关法律法规和基金合同的要求以及本基金的实际运作情况，本报告期内本基
金未进行收益分配。
本报告期内，本基金出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人，出现
连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。
本基金为发起式基金，且截至本报告期末，本基金基金合同生效未满3年，暂不适
用《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条第一款的规定。
§5 托管人报告
本报告期内，基金托管人在山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金的托管过
程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽
职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
本报告期内，山证（上海）资产管理有限公司在山证资管创新成长混合型发起式证
券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用
开支、基金收益分配等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
本报告期内，由山证（上海）资产管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关山
证资管创新成长混合型发起式证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、收益分
配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§6 审计报告
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 中喜财审2025S00319号
审计报告标题 审计报告
山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金
审计报告收件人
全体基金份额持有人
我们审计了山证资管创新成长混合型发起式证
券投资基金财务报表，包括2024年12月31日的资
产负债表，2024年度的利润表、净资产（基金净
值）变动表以及财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照
《企业会计准则》和在财务报表附注中所列示的
审计意见 中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监
会”)、中国证券投资基金业协会(以下简称“中
国基金业协会”)发布的有关规定及允许的基金行
业实务操作编制，公允反映了山证资管创新成长
混合型发起式证券投资基金2024年12月31日的
财务状况以及2024年度的经营成果和净资产（基
金净值）变动情况。
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行
了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报
表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准
则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守
形成审计意见的基础
则，我们独立于山证资管创新成长混合型发起式
证券投资基金，并履行了职业道德方面的其他责
任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适
当的，为发表审计意见提供了基础。
强调事项 无
其他事项 无
山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金
的基金管理人山证（上海）资产管理有限公司（以
下简称“基金管理人”）管理层对其他信息负责。
其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括
财务报表和我们的审计报告。我们对财务报表发
表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他
信息发表任何形式的鉴证结论。结合我们对财务
其他信息
报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此
过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在
审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者
似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息
存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，
我们无任何事项需要报告。
基金管理人管理层负责按照企业会计准则和中
国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允
许的基金行业实务操作编制财务报表，使其实现
公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，
以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重
大错报。
在编制财务报表时，基金管理人管理层负责评估
管理层和治理层对财务报表的责任
山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金
的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项
（如适用），并运用持续经营假设，除非基金管
理人管理层计划进行清算、终止运营或别无其他
现实的选择。
基金管理人治理层负责监督山证资管创新成长
混合型发起式证券投资基金的财务报告过程。
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于
舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出
具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平
注册会计师对财务报表审计的责任
的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计
在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于
舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总
起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作
出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运
用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执
行以下工作：
大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风
险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审
计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、
故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未
能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未
能发现由于错误导致的重大错报的风险。
计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意
见。
和作出会计估计及相关披露的合理性。
性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可
能导致对山证资管创新成长混合型发起式证券
投资基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或
情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们
得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求
我们在审计报告中提请报告使用者注意财务报
表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发
表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告
日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能
导致山证资管创新成长混合型发起式证券投资
基金不能持续经营。
披露），并评价财务报表是否公允反映相关交易
和事项。
我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时
间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟
通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制
缺陷。
会计师事务所的名称 中喜会计师事务所（特殊普通合伙）
注册会计师的姓名 白银泉 王孟萍
北京市东城区崇文门外大街11号新城文化大厦A
会计师事务所的地址
座11层
审计报告日期 2025-03-27
§7 年度财务报表
会计主体：山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金
报告截止日：2024年12月31日
单位：人民币元
本期末 上年度末
资产 附注号
资 产：
货币资金 7.4.7.1 199,763.34 4,251,175.08
结算备付金 - 18,190.84
存出保证金 3,273,486.36 1,834,063.56
交易性金融资产 7.4.7.2 8,174,393.00 4,177,493.00
其中：股票投资 8,174,393.00 4,177,493.00
基金投资 - -
债券投资 - -
资产支持证券投
- -
资
贵金属投资 - -
其他投资 - -
衍生金融资产 7.4.7.3 - -
买入返售金融资产 7.4.7.4 - -
应收清算款 - -
应收股利 - -
应收申购款 1,972.00 -
递延所得税资产 - -
其他资产 7.4.7.5 9.00 9.00
资产总计 11,649,623.70 10,280,931.48
本期末 上年度末
负债和净资产 附注号
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 7.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付清算款 - -
应付赎回款 580.80 -
应付管理人报酬 11,895.83 10,408.06
应付托管费 1,982.66 1,734.69
应付销售服务费 69.06 93.72
应付投资顾问费 - -
应交税费 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 7.4.7.6 15,000.00 55,740.72
负债合计 29,528.35 67,977.19
净资产：
实收基金 7.4.7.7 10,193,823.08 10,248,428.21
未分配利润 7.4.7.8 1,426,272.27 -35,473.92
净资产合计 11,620,095.35 10,212,954.29
负债和净资产总计 11,649,623.70 10,280,931.48
注：1、报告截止日2024年12月31日，基金份额净值1.1399元，基金份额总额为
基金份额净值1.1317元，基金份额总额121,041.72份。
会计主体：山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金
本报告期：2024年01月01日至2024年12月31日
单位：人民币元
上年度可比期间
本期
项目 附注号 2024年01月01日至2
金合同生效日）至2
一、营业总收入 1,606,333.09 69,235.11
其中：存款利息收入 7.4.7.9 12,960.01 23,687.52
债券利息收入 - -
资产支持证券利息
- -
收入
买入返售金融资产
- 3,842.97
收入
其他利息收入 - -
列）
其中：股票投资收益 7.4.7.10 1,601,756.85 27,201.50
基金投资收益 7.4.7.11 - -
债券投资收益 7.4.7.12 - -
资产支持证券投资
收益
贵金属投资收益 7.4.7.14 - -
衍生工具收益 7.4.7.15 - -
股利收益 7.4.7.16 118,682.34 -
其他投资收益 - -
以“-”号填列）
- -
填列）
填列）
减：二、营业总支出 157,723.35 104,930.30
其中：卖出回购金融资产支
- -
出
三、利润总额（亏损总额以
“-”号填列）
减：所得税费用 - -
四、净利润（净亏损以“-”
号填列）
五、其他综合收益的税后净
- -
额
六、综合收益总额 1,448,609.74 -35,695.19
会计主体：山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金
本报告期：2024年01月01日至2024年12月31日
单位：人民币元
本期
项目 2024年01月01日至2024年12月31日
实收基金 未分配利润 净资产合计
一、上期期末净资
产
二、本期期初净资
产
三、本期增减变动
额（减少以“-”号 -54,605.13 1,461,746.19 1,407,141.06
填列）
（一）、综合收益
- 1,448,609.74 1,448,609.74
总额
（二）、本期基金
份额交易产生的净
资产变动数（净资 -54,605.13 13,136.45 -41,468.68
产减少以“-”号填
列）
其中：1.基金申购款 127,362.10 8,848.39 136,210.49
-181,967.23 4,288.06 -177,679.17
款
（三）、本期向基
金份额持有人分配
利润产生的净资产 - - -
变动（净资产减少
以“-”号填列）
四、本期期末净资
产
上年度可比期间
项目 2023年08月28日（基金合同生效日）至2023年12月31日
实收基金 未分配利润 净资产合计
一、上期期末净资
- - -
产
二、本期期初净资
产
三、本期增减变动
额（减少以“-”号 -49,879.59 -35,473.92 -85,353.51
填列）
（一）、综合收益
- -35,695.19 -35,695.19
总额
（二）、本期基金 -49,879.59 221.27 -49,658.32
份额交易产生的净
资产变动数（净资
产减少以“-”号填
列）
其中：1.基金申购款 25.08 -0.09 24.99
-49,904.67 221.36 -49,683.31
款
（三）、本期向基
金份额持有人分配
利润产生的净资产 - - -
变动（净资产减少
以“-”号填列）
四、本期期末净资
产
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署:
谢卫 牛杰 梁昊
————————— ————————— —————————
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
山证资管创新成长混合型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）由山西证券
创新成长混合型发起式证券投资基金（以下简称“原基金”）变更而来。原基金系经中
国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可2023235号《关于准予山西
证券创新成长混合型发起式证券投资基金注册的批复》核准募集，由山西证券股份有限
公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
等法律法规以及《山西证券创新成长混合型发起式证券投资基金基金合同》、《山西证
券创新成长混合型发起式证券投资基金招募说明书》和《山西证券创新成长混合型发起
式证券投资基金份额发售公告》发起，并于2023年8月28日募集成立。原基金首次发售
募集的有效认购资金人民币10,295,510.11元，折合10,295,510.11份基金份额；孳生利息
人民币2,797.69元，折合2,797.69份基金份额；以上收到的实收基金共计人民币
伙）中喜验资2023Y00051号验资报告予以验证。
原基金经中国证监会证监许可2024739号文准予变更注册。根据2025 年 2 月 28日
山证（上海）资产管理有限公司发布的《山证（上海）资产管理有限公司关于变更基金
管理人并修订基金合同及托管协议的公告》，自 2025 年2 月 28 日起，“山西证券创新
成长混合型发起式证券投资基金”更名为“山证资管创新成长混合型发起式证券投资基
金”，基金管理人由“山西证券股份有限公司”变更为“山证（上海）资产管理有限公
司” ，托管人为交通银行股份有限公司。本基金为契约型开放式，存续期不定。
本基金根据认购费、申购费、销售服务费收取方式的不同，将基金份额分为不同的
类别。在投资者认购/申购时收取认购费或申购费、但不从本类别基金资产中计提销售服
务费的基金份额，称为 A 类基金份额；在投资者认购/申购时不收取认购费或申购费，
而从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额，称为C 类基金份额。A 类、C 类基
金份额分别设置代码，分别计算和公告各类基金份额净值和各类基金份额累计净值。
据《中华人民共和国证券投资基金法》和《山证资管创新成长混合型发起式证券投
资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括
国内依法发行上市的股票（包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股
票、存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票
（以下简称“港股通标的股票”）、债券（包括国债、央行票据、金融债、政策性金融
债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、
可转换债券（含可分离交易可转换债券）、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的
债券）、债券回购、资产支持证券、货币市场工具、银行存款（包括协议存款、定期存
款）、同业存单、金融衍生品（包括股指期货、国债期货）以及法律法规或中国证监会
允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。本基金可根据相关法
律法规和基金合同的约定，参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其
他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。基金的投资组合比例
为：股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例为60%-95%（其中投资于港股通标的股
票的比例不超过股票资产的 50%）；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债
期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一
年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。如果法
律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可
以调整上述投资品种的投资比例。
本基金的业绩比较基准为: 中证800指数收益率×60%＋中债总全价指数收益率×20%
＋恒生指数收益率（使用估值汇率调整）×20%。
本财务报表以持续经营为基础编制。
本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则
－基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称"企业会计准则")进行编制。同
时，对于在具体会计核算和信息披露方面，也参考了中国证券投资基金业协会修订的《证
券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于证券投资基金估值业务的指
导意见》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露XBRL模板
第3号<年度报告和半年度报告>》及其他中国证监会颁布的相关规定，并按照《山证资
管创新成长混合型发起式证券投资基金基金合同》和在财务报表附注所列示的中国证监
会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2024年12月31日
的财务状况以及2024年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
本基金采用公历年制，即每年1月1日至12月31日。
本基金的记账本位币为人民币。
金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。
当本基金成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产或金融负债。
(1) 金融资产
金融资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的金融资产及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产。金融资产的分类取决于本基金管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量
特征。本基金现无金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产。
债务工具
本基金持有的金融资产主要为债务工具，是指从发行方角度分析符合金融负债定义
的工具，分别采用以下两种方式进行计量：
以摊余成本计量：本基金管理以摊余成本计量的金融资产的业务模式为以收取合同
现金流量为目标，且以摊余成本计量的金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相
一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的
支付。本基金持有 的以摊余成本计量的金融资产主要为银行存款、买入返售金融资产和
其他各类应收款项等。
以公允价值计量且其变动计入当期损益：本基金将持有的未划分为以摊余成本计量
的债务工具，以公允价值计量且其变动计入当期损益。本基金持有的以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产主要为债券投资和资产支持证券投资，在资产负债表中
以交易性金融资产列示。
权益工具
权益工具是指从发行方角度分析符合权益定义的工具。本基金将对其没有控制、共
同控制和重大影响的权益工具(主要为股票投资)按照公允价值计量且其变动计入当期 损
益，在资产负债表中列示为交易性金融资产。
(2) 金融负债
金融负债于初始确认时分类为以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融负债。本基金持有的以摊余成本计量的金融负债包括卖出回购金
融资产款和其他各类应付款项等。
金融资产或金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用计入当期损益；对于支付的价款中
包含的债券或资产支持证券起息日或上次除息日至购买日止的利息，确认为应计利息，
包含在交易性金融资产的账面价值中。对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易
费用计入初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，按照公允价值进行后续计
量；对于应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
本基金对于以摊余成本计量的金融资产，以预期信用损失为基础确认损失准备。
本基金考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的
信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之
间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。
于每个资产负债表日，本基金对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进
行计量。金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，本基金按照未
来12个月内的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加
但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本基金按照该工具整个存续期的预期信用损失
计量损失准备；金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本基金按
照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本基金假设其信用风险自初始
确认后并未显著增加，认定为处于第一阶段的金融工具，按照未来12个月内的预期信用
损失计量损失准备。
本基金对于处于第一阶段和第二阶段的金融工具，按照其未扣除减值准备的账面余
额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其账面余额减已计提
减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。
对于其他各类应收款项，无论是否存在重大融资成分，本基金均按照整个存续期的
预期信用损失计量损失准备。
本基金将计提或转回的损失准备计入当期损益。
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1) 收取该金融资产现金流量的合 同
权利终止；(2) 该金融资产已转移，且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和 报
酬转移给转入方；或者(3) 该金融资产已转移，虽然本基金既没有转移也没有保留金 融
资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。
金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价的差额，计入当期损益。
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，终止确认该金融负债或义务已解除
的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。
（1）证券交易所上市的有价证券的估值：（a）交易所上市的有价证券（包括股票
等），以其估值日在证券交易所挂牌的市价（收盘价）估值；估值日无交易的，且最近
交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，
以最近交易日的市价（收盘价）估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券
发行机构发生影响证券价格的重大事件的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化
因素， 调整最近交易市价，确定公允价格；（b）交易所上市交易或挂牌转让的不含权
固定收益品种，选取估值日第三方估值机构提供的相应品种当日的估值净价进行估值；
（c）交易所上市交易或挂牌转让的含权固定收益品种，选取估值日第三方估值机构提
供的相应品种当日的唯一估值净价或推荐估值净价进行估值；（d）交易所上市交易的
可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估
值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券
收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值。如最近交易日后经
济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近
交易市价，确定公允价格。交易所上市实行全价交易的债券（可转债除外），选取第三
方估值机构提供的估值全价减去估值全价中所含的债券（税后）应收利息得到的净价进
行估值；（e）交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。
交易所市场挂牌转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可
靠计量公允价值的情况下，按成本估值；（f）对在交易所市场发行未上市或未挂牌转让
的债券，对存在活跃市场的情况下，应以活跃市场上未经调整的报价作为估值日的公允
价值；对于活跃市场报价未能代表估值日公允价值的情况下，应对市场报价进行调整以
确认估值日的公允价值；对于不存在市场活动或市场活动很少的情况下，应采用估值技
术确定其公允价值。
（2）处于未上市期间的有价证券应区分如下情况处理：（a）送股、转增股、配股
和公开增发的新股，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的估值方法估值；该日无交
易的，以最近一日的市价（收盘价）估值；（b）首次公开发行未上市的股票、债券，
采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值；
（c）在发行时明确一定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发行股票、首次公开
发行股票时公司股东公开发售股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等，不包括停
牌、新发行未上市、回购交易中的质押券等流通受限股票，按监管机构或行业协会有关
规定确定公允价值。
（3）银行间市场交易的固定收益品种的估值：（a）对银行间市场上不含权的固定
收益品种，选取第三方估值机构提供的相应品种当日的估值净价。（b）对银行间市场
上含权的固定收益品种，选取第三方估值机构提供的相应品种当日的唯一估值净价或推
荐估值净价。对于含投资人回售权的固定收益品种，回售登记期截止日（含当日）后未
行使回售权的按照长待偿期所对应的价格进行估值。（c）对银行间市场未上市，且第
三方估值机构未提供估值价格的债券，在发行利率与二级市场利率不存在明显差异、未
上市期间市场利率没有发生大的变动的情况下，按成本估值。
（4）同一证券同时在两个或两个以上市场交易的，按证券所处的市场分别估值。
（5）股指期货合约按照估值当日结算价估值，如估值日无结算价且最近交易日后
经济环境未发生重大变化，按最近交易日结算价估值。
（6）国债期货合约按照估值当日结算价估值，如估值日无结算价且最近交易日后
经济 环境未发生重大变化，按最近交易日结算价估值。
（7）持有的银行定期存款或通知存款以本金列示，根据存款协议列示的利息总额
或约定利率每自然日计提利息。
（8）本基金投资同业存单，按估值日第三方估值机构提供的估值净价估值；选定
的第三方估值机构未提供估值价格的，按成本估值。
（9）本基金参与融资业务的，按照相关法律法规和行业协会的相关规定进行估值。
（10）港股通投资上市流通的股票按估值日在港交所的收盘价估值；估值日无交易
的，以最近交易日的收盘价估值。港股通投资持有外币证券资产估值涉及到港币等主要
货币对人民币汇率的，应当以基金估值日中国人民银行或其授权机构公布的人民币汇率
中间价为准。
（11）本基金投资存托凭证的估值核算，依照境内上市交易的股票执行。
（12）如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基 金管
理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
（13）当本基金发生大额申购或赎回情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制，
以确保基金估值的公平性。
（14）相关法律法规以及监管部门有强制规定的，从其规定。如有新增事项， 按国
家最新规定估值。
金融资产和金融负债应当在资产负债表内分别列示，不得相互抵销。但是，同时满
足下列条件的，应当以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：
（1）企业具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的；
（2）交易双方计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
不满足终止确认条件的金融资产转移，转出方不得将已转移的金融资产和相关负债
进行抵销。
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额。每份基金份额面值为1.00元。由于
申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申
购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金
减少。
损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申
购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现收益/(损失)占基
金净值比例计算的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款
项中包含的按累计未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申
购确认日或基金赎回确认日确认。
未实现损益平准金与已实现损益平准金均在"损益平准金"科目中核算，并于期末全
额转入"未分配利润/(累计亏损)" 。
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后
的净额确认为投资收益。债券投资和资产支持证券投资在持有期间应取得的按票面利率
(对于贴现债为按发行价计算的利率)或合同利率计算的利息扣除在适用情况下由债券和
资产支持证券发行企业代扣代缴的个人所得税及由基金管理人缴纳的增值税后的净额
确认为投资收益。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动扣
除按票面利率(对于贴现债为按发行价计算的利率)或合同利率计算的利息确认为公允价
值变动损益；于处置时，其处置价格与初始确认金额之间的差额扣除相关交易费用后的
净额确认为投资收益，其中包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异
较小的则按直线法计算。
本基金的管理人报酬、托管费和销售服务费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率
和计算方法逐日确认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法
差异较小的则按直线法计算。
（1）基金利润的构成
基金利润指基金利息收入、投资收益、公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用
后的余额，基金已实现收益指基金利润减去公允价值变动收益后的余额。
（2）基金可供分配利润
基金可供分配利润指截至收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润中已实现
收益的孰低数。
（3）基金收益分配原则
（a）本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红
利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默
认的收益分配方式是现金分红；
（b）基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的
各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；
（c）由于本基金A类基金份额不收取销售服务费，而C类基金份额收取销售服务费，
各基金份额类别对应的可供分配收益将有所不同。本基金同一类别每份基金份额享有同
等分配权；
（d）在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可以根据实际情况进行收益
分配，具体分配方案详见届时基金管理人发布的公告，若《基金合同》生效不满3个月
可不进行收益分配；
（e）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分
部为基础确定报告分部并披露分部信息。经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组
成部分：(1)该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；(2)本基金的基金管理人
能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；(3)本基金能
够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。如果两个或多个
经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则合并为一个经营分部。
本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要披露分部信息。
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定以
下类别股票投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(1) 对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌等情况，本基金根据中国证
监会公告201713号《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》，根据具体
情况采用中国证券投资基金业协会《关于发布中基协（AMAC）基金行业股票估值指数
的通知》提供的指数收益法等估值技术进行估值。
(2) 在银行间同业市场交易的债券品种，根据中国证监会公告201713号《中国证监
会关于证券投资基金估值业务的指导意见》采用估值技术确定公允价值。本基金持有的
银行间同业市场债券按现金流量折现法估值，具体估值模型、参数及结果由中央国债登
记结算有限责任公司独立提供。
无。
无。
无。
根据财政部、国家税务总局财税200478号文《关于证券投资基金税收政策的通知》、
财税20081号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税201285号《关于实施上
市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税2015101号《关于上市
公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税201636号《关于全面推
开营业税改征增值税试点的通知》、财税201670号《关于金融机构同业往来等增值税
补充政策的通知》、财税2016140号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税
政策的通知》、财税201756号《关于资管产品增值税有关问题的通知》及其他相关税
务法规和实务操作， 主要税项列示如下：
（1）证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买
卖股票、债券免征营业税和增值税；2018年1月1日起，公开募集证券投资基金运营过程
中发生的其他增值税应税行为，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，
按照3%的征收率缴纳增值税。
（2）对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，
股票的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。
（3）对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时
代扣代缴20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月
以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1
年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，股息红利所得暂免
征收个人所得税。
对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算
纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应
纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
（4）基金卖出股票按0.10%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易
印花税。
单位：人民币元
本期末 上年度末
项目
活期存款 199,763.34 4,251,175.08
等于：本金 199,742.00 4,249,640.19
加：应计利息 21.34 1,534.89
减：坏账准备 - -
定期存款 - -
等于：本金 - -
加：应计利息 - -
减：坏账准备 - -
其中：存款期限1个月以
- -
内
存款期限1-3个
- -
月
存款期限3个月
- -
以上
其他存款 - -
等于：本金 - -
加：应计利息 - -
减：坏账准备 - -
合计 199,763.34 4,251,175.08
单位：人民币元
本期末
项目 2024年12月31日
成本 应计利息 公允价值 公允价值变动
股票 8,287,139.53 - 8,174,393.00 -112,746.53
贵金属投资-金交
- - - -
所黄金合约
交易所市场 - - - -
债
银行间市场 - - - -
券
合计 - - - -
资产支持证券 - - - -
基金 - - - -
其他 - - - -
合计 8,287,139.53 - 8,174,393.00 -112,746.53
上年度末
项目
成本 应计利息 公允价值 公允价值变动
股票 4,163,014.76 - 4,177,493.00 14,478.24
贵金属投资-金交
- - - -
所黄金合约
交易所市场 - - - -
债
银行间市场 - - - -
券
合计 - - - -
资产支持证券 - - - -
基金 - - - -
其他 - - - -
合计 4,163,014.76 - 4,177,493.00 14,478.24
本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
单位：人民币元
本期末 上年度末
项目
应收利息 - -
其他应收款 9.00 9.00
待摊费用 - -
合计 9.00 9.00
单位：人民币元
本期末 上年度末
项目
应付券商交易单元保证金 - -
应付赎回费 - -
应付证券出借违约金 - -
应付交易费用 - 740.72
其中：交易所市场 - 740.72
银行间市场 - -
应付利息 - -
预提费用-审计费 15,000.00 15,000.00
预提费用-信息披露费 0.00 40,000.00
合计 15,000.00 55,740.72
金额单位：人民币元
项目 本期
(山证资管创新成长混合发起 2024年01月01日至2024年12月31日
式A) 基金份额（份） 账面金额
上年度末 10,063,985.05 10,063,985.05
本期申购 32,923.65 32,923.65
本期赎回（以“-”号填列） -24,127.34 -24,127.34
本期末 10,072,781.36 10,072,781.36
金额单位：人民币元
项目 本期
(山证资管创新成长混合发起 2024年01月01日至2024年12月31日
式C) 基金份额（份） 账面金额
上年度末 184,443.16 184,443.16
本期申购 94,438.45 94,438.45
本期赎回（以“-”号填列） -157,839.89 -157,839.89
本期末 121,041.72 121,041.72
单位：人民币元
项目
(山证资管创新成长混 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
合发起式A)
上年度末 -48,666.05 14,201.51 -34,464.54
本期期初 -48,666.05 14,201.51 -34,464.54
本期利润 1,567,205.91 -123,167.57 1,444,038.34
本期基金份额交易产
生的变动数
其中：基金申购款 3,365.64 495.96 3,861.60
基金赎回款 -1,605.67 -1,495.87 -3,101.54
本期已分配利润 - - -
本期末 1,520,299.83 -109,965.97 1,410,333.86
单位：人民币元
项目
(山证资管创新成长混 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
合发起式C)
上年度末 -1,269.29 259.91 -1,009.38
本期期初 -1,269.29 259.91 -1,009.38
本期利润 8,628.60 -4,057.20 4,571.40
本期基金份额交易产
生的变动数
其中：基金申购款 7,050.69 -2,063.90 4,986.79
基金赎回款 2,853.93 4,535.67 7,389.60
本期已分配利润 - - -
本期末 17,263.93 -1,325.52 15,938.41
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2024年01月01日至2 2023年08月28日（基金合同生效
活期存款利息收入 5,179.21 23,480.32
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 - 181.45
结算备付金利息收入 32.30 25.50
其他 7,748.50 0.25
合计 12,960.01 23,687.52
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2024年01月01日至2 2023年08月28日（基金合同生效
卖出股票成交总额 50,276,797.74 522,231.19
减：卖出股票成本总额 48,591,257.22 490,668.64
减：交易费用 83,783.67 4,361.05
买卖股票差价收入 1,601,756.85 27,201.50
本基金本报告期内无基金投资收益。
本基金本报告期无债券投资收益。
本基金本报告期无债券买卖差价收入。
本基金本报告期无债券赎回差价收入。
本基金本报告期无债券申购差价收入。
本基金本报告期无资产支持证券投资收益。
本基金本报告期无贵金属投资收益。
本基金本报告期无衍生工具收益。
本基金本报告期无衍生工具收益。
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2024年01月01日至 2023年08月28日（基金合同生效
股票投资产生的股利收益 118,682.34 -
其中：证券出借权益补偿收入 - -
基金投资产生的股利收益 - -
合计 118,682.34 -
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目名称 2024年01月01日至20 2023年08月28日（基金合同生效日）
——股票投资 -127,224.77 14,478.24
——债券投资 - -
——资产支持证券投资 - -
——基金投资 - -
——贵金属投资 - -
——其他 - -
——权证投资 - -
减：应税金融商品公允
价值变动产生的预估增 - -
值税
合计 -127,224.77 14,478.24
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2024年01月01日至2 2023年08月28日（基金合同生效
基金赎回费收入 158.66 24.88
合计 158.66 24.88
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2024年01月01日至2 2023年08月28日（基金合同生效
审计费用 15,000.00 15,000.00
信息披露费 - 40,000.00
证券出借违约金 - -
汇划手续费 - 10.00
账户开立手续费 - 400.00
合计 15,000.00 55,410.00
截至资产负债表日，本基金无或有事项。
截至本财务报表批准报出日，本基金无需要披露的资产负债表日后事项。
关联方名称 与本基金的关系
基金管理人、基金注册登记机构、基金销
山证（上海）资产管理有限公司
售机构
交通银行股份有限公司（"交通银行"） 基金托管人、基金代销机构
山西证券股份有限公司 基金管理人的控股股东（母公司）
山西金融投资控股集团有限公司（"金控
母公司的控股股东
集团"）
中德证券有限责任公司 母公司的控股子公司
格林大华期货有限公司 母公司的控股子公司
山证投资有限责任公司 母公司的控股子公司
山证创新投资有限公司 母公司的控股子公司
山证国际金融控股有限公司 母公司的控股子公司
山证科技（深圳）有限公司 母公司的控股子公司
格林大华资本管理有限公司 母公司的控股子公司
山证国际证券有限公司 母公司的控股子公司
山证国际期货有限公司 母公司的控股子公司
山证国际融资有限公司 母公司的控股子公司
山证国际资产管理有限公司 母公司的控股子公司
山证国际投资有限公司 母公司的控股子公司
山证国际投资管理有限公司 母公司的控股子公司
汇通商品有限公司 母公司的控股子公司
山西国信投资集团有限公司 受金控集团控制
山西数据交易中心有限公司 受金控集团控制
山西省产权交易中心股份有限公司 受金控集团控制
山西股权交易中心有限公司 受金控集团控制
山西省融资再担保集团有限公司 受金控集团控制
山西信托股份有限公司 受金控集团控制
山西金融租赁有限公司 受金控集团控制
中煤财产保险股份有限公司 受金控集团控制
山西太行产业投资基金管理有限公司 受金控集团控制
山西金控资本管理有限公司 受金控集团控制
山西省养老保险基金资产管理有限公司 受金控集团控制
山西省交易集团股份有限公司 受金控集团控制
所述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
金额单位：人民币元
上年度可比期间
本期
至2023年12月31日
关联方名
占当期 占当期
称
股票成 股票成
成交金额 成交金额
交总额 交总额
的比例 的比例
山西证券
股份有限 102,992,179.73 100.00% 5,175,914.59 100.00%
公司
本基金本报告期未通过关联方交易单元进行权证交易。
本基金本报告期未通过关联方交易单元进行债券交易。
金额单位：人民币元
上年度可比期间
本期
至2023年12月31日
关联方名 占当期 占当期
称 债券回 债券回
成交金额 购成交 成交金额 购成交
总额的 总额的
比例 比例
山西证券
股份有限 - - 9,000,000.00 100.00%
公司
金额单位：人民币元
本期
关联方名 占当期
占期末应
称 佣金总
当期佣金 期末应付佣金余额 付佣金总
量的比
额的比例
例
山西证券
股份有限 52,042.68 100.00% - -
公司
关联方名 上年度可比期间
称 2023年08月28日（基金合同生效日）至2023年12月31日
占当期
占期末应
佣金总
当期佣金 期末应付佣金余额 付佣金总
量的比
额的比例
例
山西证券
股份有限 3,769.16 100.00% 740.72 100.00%
公司
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目
至2024年12月31 生效日）至2023年12月31
日 日
当期发生的基金应支付的管理费 121,701.28 42,087.21
其中：应支付销售机构的客户维护费 1,096.78 552.79
应支付基金管理人的净管理费 120,604.50 41,534.42
本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×1.20%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。由基金托管人根据与基金管理
人核对一致的财务数据，托管人按照双方约定的时间，自动在次月按照指定的账户路径
从基金财产中一次性支付，基金管理人无需再出具划款指令，支付时间及收款账户信息
由基金管理人通过书面形式另行通知托管人。若遇法定节假日、公休假等，支付日期顺
延。
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2024年01月01日 2023年08月28日（基金合同生
至2024年12月31 效日）至2023年12月31日
日
当期发生的基金应支付的托管费 20,283.66 7,014.54
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。托管费的计算方法如下：
H＝E×0.20%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。由基金托管人根据与基金管理
人核对一致的财务数据，基金托管人按照双方约定的时间，自动在次月按照指定的账户
路径从基金财产中一次性支付，基金管理人无需再出具划款指令，支付时间由基金管理
人通过书面形式另行通知基金托管人。若遇法定节假日、公休假或不可抗力等，支付日
期顺延。
单位：人民币元
本期
获得销售
服务费的
当期发生的基金应支付的销售服务费
各关联方
名称 山证资管创新成长混合发起式 山证资管创新成长混合发起式
合计
A C
山西证券
股份有限 0.00 735.35
公司
合计 0.00 735.35
上年度可比期间
获得销售
服务费的
当期发生的基金应支付的销售服务费
各关联方
名称 山证资管创新成长混合发起式 山证资管创新成长混合发起式
合计
A C
山西证券
股份有限 0.00 416.05
公司
合计 0.00 416.05
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份
额资产净值的0.60%年费率计提。计算方法如下：
H＝E×0.60%÷当年天数
H 为C类基金份额每日应计提的销售服务费
E 为C类基金份额前一日基金资产净值
销售服务费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金托管人根据与基金管理
人核对一致的财务数据，基金托管人按照双方约定的时间，自动在次月按照指定的账户
路径从基金财产中一次性支付，基金管理人无需再出具划款指令，支付时间及收款账户
信息由基金管理人通过书面形式另行通知基金托管人。若遇法定节假日、公休假或不可
抗力等，支付日期顺延。
本基金本报告期未与关联方通过银行间同业市场进行过债券（含回购）交易。
山证资管创新成长混合发起式A
份额单位：份
本期 上年度可比期间
项目
日至2024年12 合同生效日）至2023年1
月31日 2月31日
基金合同生效日（2023年08月28日）持有
的基金份额
报告期初持有的基金份额 10,002,700.27 10,002,700.27
报告期间申购/买入总份额 - 0.00
报告期间因拆分变动份额 - 0.00
减：报告期间赎回/卖出总份额 - 0.00
报告期末持有的基金份额 10,002,700.27 10,002,700.27
报告期末持有的基金份额占基金总份额比
例
本报告期末除基金管理人之外的其他关联方未投资本基金。
单位：人民币元
上年度可比期间
本期
关联方名 2023年08月28日（基金合同生效日）
称 至2023年12月31日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
交通银行
股份有限 199,763.34 5,179.21 4,251,175.08 23,480.32
公司
注：本基金的活期银行存款由基金托管人交通银行保管，按银行同业利率计息。
本基金本报告期未在承销期内参与关联方承销证券。
本基金本报告期无须作说明的其他关联交易事项。
本基金本报告期未进行利润分配。
本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限的证券。
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
截至本报告期末2024年12月31日止，本基金未持有因银行间市场债券正回购交易而
作为抵押的债券。
截至本报告期末2024年12月31日止，本基金未持有因交易所市场债券正回购交易而
作为抵押的债券。
本基金为主动投资混合型证券投资基金，本基金投资于的金融工具主要包括股票、
债券等，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品，其长期平均预期风险和
预期收益率均低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金在日常经营活
动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。
本基金管理人的风险管理体系结构是一个分工明确、相互牵制的组织结构，公司董
事会、监事会、经营管理层、各部门在各自的职责范围内履行全面风险管理的职责，建
立多层次、相互衔接、有效制衡的运行机制。具体而言，包括如下组成部分：
（1）董事会：董事会是公司风险管理和内部控制的最高决策机构，决定本公司的
风险管理目标，对风险管理的有效性承担责任；
（2）监事会：监督董事会、经营管理层在风险管理和内部控制工作中的履职情况；
（3）经营管理层：负责落实风险管理目标，在人力、物力等方面为风险管理工作
提供必要支持。
（4）合规负责人：作为牵头负责人，具体负责组织、协调、落实风险管理和内部
控制等工作；
（5）风险管理委员会：根据公司总体风险控制目标，将交易、运营风险控制目标
和要求分配到各部门；讨论、协调各部门之间的风险管理过程；听取各部门风险管理工
作方面的汇报，确定未来一段时间各部门应重点关注的风险点，并调整与改进相关的风
险处理和控制策略；讨论向公司经营管理层提交的基金运作风险报告；
（6）公募基金投资决策委员会：负责指导基金财产的运作、制定本基金的资产配
置方案和基本的投资策略；
（7）合规风控与内审部：负责对公募基金管理业务相关制度、协议文件、流程等
进行合规性审核；组织落实公募基金管理业务的反洗钱工作；负责对公募基金管理业务
进行风险评估、监测、处置、报告等；负责对公募基金管理业务定期、不定期地进行检
查、审计、监察稽核等。
（8）业务部门
风险管理是每一个业务部门最首要的责任。各部门负责人对本部门的风险负全部责
任，负责履行公司的风险管理程序，负责本部门的风险管理系统的开发、执行和维护，
用于识别、监控和降低风险。
公募基金管理业务风险控制目标是通过建立科学的风险防范体系、风险控制机制及
风险监测平台，及时发现、评估、规避、处理公募基金管理业务运作中的各类风险，确
保公募基金管理业务合规开展，风险可测、可控、可承受。在风险识别、风险评估、风
险测量等的基础上，及时对各种风险进行监督、检查和评估，对风险进行管理控制，制
定风险控制决策，采取适当有效的风险控制措施，将风险控制在预期可承受的范围内，
实现风险管理目标。
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家上市
公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其
他基金共同持有一家公司发行的证券不超过该证券的10%。
本基金的基金管理人在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为
交易对手完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；本基金在进行银
行间同业市场交易前均通过对交易对手的信用状况进行评估以控制相应的信用风险。本
基金的银行存款均存放于信用良好的银行，申购交易均通过具有基金销售资格的金融机
构进行。
本基金本报告期末无按短期信用评级列示的债券投资。
本基金本报告期末无按长期信用评级列示的债券投资。
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金
的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方
面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市
场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申
请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控，对投资组合的集
中度、流通受限品种比例等流动性风险情况指标进行持续的检测和分析。
本基金所持大部分证券在证券交易所上市，亦可在银行间同业市场交易，因此，除
在附注 7.4.12 中列示的本基金于期末持有的流通受限证券暂时不能自由转让的情况外，
本期末本基金的其他资产均能以合理价格及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融
资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允
价值。
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理
办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（自2017年10月1日起
施行）等法规的要求对本基金组合资产的流动性风险进行管理，通过风险管理体系对本
基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品种比例等流动性指标进行持续的监测
和分析。
本基金持有一家公司发行的证券（同一家公司在内地和香港上市的A+H股合计计
算），其市值不超过基金资产净值的10％；本基金管理人管理的全部基金持有一家公司
发行的证券（同一家公司在内地和香港上市的A+H股合计计算），不超过该证券的10％；
本基金管理人管理的全部开放式基金持有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该
上市公司可流通股票的15%；本基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行
的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的30 %。
本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的15%。本基
金的基金管理人每日对基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评
估与测算，确保每日确认的净赎回申请不得超过7个工作日可变现资产的可变现价值。
基金管理人严格按照法律法规的有关规定和基金合同约定的投资范围与比例限制
进行投资管理，使基金组合资产的流动性安排与基金申赎安排相匹配，报告期内未发生
流动性风险事件。
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利
率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响
的风险。
本基金主要投资于证券交易所上市股票、交易所及银行间市场交易的固定收益品
种、政府债券，利率变动影响市场投资者的风险偏好，同时也对企业未来现金流的净现
值产生影响，进而对证券价格产生影响。
本基金的基金管理人实时对利率变动、本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并
通过调整投资组合、投资风格等方法对上述利率风险进行管理。
单位：人民币元
本期末
日
资产
货币资
金
存出保
证金
交易性
金融资 - - - - - 8,174,393.00 8,174,393.00
产
应收申
- - - - - 1,972.00 1,972.00
购款
其他资
- - - - - 9.00 9.00
产
资产总
计
负债
应付赎
- - - - - 580.80 580.80
回款
应付管
理人报 - - - - - 11,895.83 11,895.83
酬
应付托
- - - - - 1,982.66 1,982.66
管费
应付销
售服务 - - - - - 69.06 69.06
费
其他负
- - - - - 15,000.00 15,000.00
债
负债总
- - - - - 29,528.35 29,528.35
计
利率敏
感度缺 3,473,249.70 - - - - 8,146,845.65 11,620,095.35
口
上年度
末
日
资产
货币资
金
结算备
付金
存出保
证金
交易性
金融资 - - - - - 4,177,493.00 4,177,493.00
产
其他资
- - - - - 9.00 9.00
产
资产总
计
负债
应付管
理人报 - - - - - 10,408.06 10,408.06
酬
应付托
- - - - - 1,734.69 1,734.69
管费
应付销
售服务 - - - - - 93.72 93.72
费
其他负
- - - - - 55,740.72 55,740.72
债
负债总
- - - - - 67,977.19 67,977.19
计
利率敏
感度缺 6,103,429.48 - - - - 4,109,524.81 10,212,954.29
口
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到
期日孰早者予以分类。
本基金本报告期末无债券投资，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响。
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的
风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上
市股票，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影
响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险，并且本基金管理人对本基金持有
的证券发行主体的经营情况持续跟踪。通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市
场运行情况，做出仓位配置及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，
选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及
微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的
市场价格风险。
金额单位：人民币元
本期末 上年度末
占基金 占基金
项目
资产净 资产净
公允价值 公允价值
值比例 值比例
(%) (%)
交易性金融资
产－股票投资
交易性金融资
- - - -
产－基金投资
交易性金融资
- - - -
产－债券投资
交易性金融资
产－贵金属投 - - - -
资
衍生金融资产 - - - -
－权证投资
其他 - - - -
合计 8,174,393.00 70.35 4,177,493.00 40.90
假设 除业绩比较基准（附注7.4.1）以外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：
人民币元）
相关风险变量的变动
本期末 上年度末
分析
业绩比较基准上升5% 496,036.85 3,565.20
业绩比较基准下降5% -496,036.85 -3,565.20
注：本基金的业绩比较基准为：中证800指数收益率*60%+中债总全价指数收益率*20%+
恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*20%。
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值
所属的最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
单位：人民币元
本期末 上年度末
公允价值计量结果所属的层次
第一层次 8,174,393.00 4,177,493.00
第二层次 - -
第三层次 - -
合计 8,174,393.00 4,177,493.00
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停
时的交易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期
间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估
值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价
值应属第二层次还是第三层次。
于2024年12月31日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产。
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价
值与公允价值相差很小。
截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8 投资组合报告
金额单位：人民币元
占基金总资产的比
序号 项目 金额
例(%)
其中：股票 8,174,393.00 70.17
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金
- -
融资产
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例(%)
A 农、林、牧、渔业 445,700.00 3.84
B 采矿业 644,220.00 5.54
C 制造业 6,048,613.00 52.05
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,035,860.00 8.91
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 8,174,393.00 70.35
本基金本报告期末未持有港股通股票。
金额单位：人民币元
占基金资
序
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 产净值比
号
例(%)
金额单位：人民币元
占期初基金
序
股票代码 股票名称 本期累计买入金额 资产净值比
号
例(%)
注：本项"买入金额"均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交
易费用。
金额单位：人民币元
占期初基金
序
股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 资产净值比
号
例(%)
注：本项"卖出金额"均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交
易费用。
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 52,715,381.99
卖出股票收入（成交）总额 50,276,797.74
注：本项"买入股票的成本（成交）总额"和"卖出股票的收入（成交）总额"均按买卖成
交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期未持有股指期货，没有相关投资政策。
本基金本报告期末未持有国债期货，没有相关政策。
本基金本报告期末未持有国债期货，没有相关投资评价。
日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
单位：人民币元
序号 名称 金额
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基金份额持有人信息
份额单位：份
持 持有人结构
有 机构投资者 个人投资者
份额 人 户均持有的
占总
级别 户 基金份额 占总份
持有份额 份额 持有份额
数 额比例
比例
(户)
山证
资管
创新
成长 102 98,752.76 10,002,700.27 70,081.09 0.70%
混合
发起
式A
山证
资管
创新
成长 47 2,575.36 1,000.54 0.83% 120,041.18 99.17%
混合
发起
式C
合计 149 68,414.92 10,003,700.81 190,122.27 1.87%
本报告期末，本基金管理人的从业人员未持有本基金。
本报告期末，本基金管理人的从业人员未持有本基金。
持有份额 发起份额 发起份额
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有
份额比例 份额比例 期限
基金管理人固
有资金
基金管理人高
级管理人员
基金经理等人
员
基金管理人股
东
其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% -
合计 10,002,700.27 98.13% 10,002,700.27 98.13% 三年
§10 开放式基金份额变动
单位：份
山证资管创新成长混合 山证资管创新成长混合
发起式A 发起式C
基金合同生效日(2023年08月28
日)基金份额总额
本报告期期初基金份额总额 10,063,985.05 184,443.16
本报告期基金总申购份额 32,923.65 94,438.45
减：本报告期基金总赎回份额 24,127.34 157,839.89
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 10,072,781.36 121,041.72
报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。
§11 重大事件揭示
本报告期内无基金份额持有人大会决议。
（1）基金管理人的重大人事变动
为山证（上海）资产管理有限公司副总经理的议案》，同意聘任薛赞扬同志为山证资管
副总经理，任期与公司第一届董事会任期一致。
向监事会申请辞去职工监事职务，辞职后，彭敬怡女士不再担任公司职工监事，其他职
务不变。根据《公司法》《公司章程》等法律、法规及公司有关规定，彭敬怡女士的辞
职将导致公司监事人数低于监事会法定最低人数，因此，彭敬怡女士的辞职申请于公司
增补新任监事后生效。
司监事，任期与公司第一届监事会任期一致。
原因，向董事会申请辞去副总经理职务，辞职后，刘润照先生不在公司担任任何职务。
（2）基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
（1）本报告期内，无涉及基金管理人的诉讼。
（2）本报告期内，无涉及基金财产的诉讼。
（3）本报告期内，无涉及基金托管业务的诉讼事项。
本报告期内本基金投资策略未发生改变。
本报告期内本基金未改聘会计师事务所。本报告期应支付给中喜会计师事务所（特
殊普通合伙）审计费用15,000元。截至报告期末，该审计机构向本基金提供审计服务的
连续年限：自基金合同生效日起至今。
本报告期内，本基金管理人及其相关高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
本报告期内托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何稽查或处罚。
金额单位：人民币元
交 股票交易 应支付该券商的佣金
易
券商 单 占当期股 占当期佣 备
名称 元 成交金额 票成交总 佣金 金总量的 注
数 额的比例 比例
量
山西
证券
注：1、此处的佣金指本基金通过券商的交易单元进行股票、权证等交易而合计支付该
券商的佣金合计,不单指股票交易佣金。
券商选择标准：财务状况良好、经营行为规范、研究实力较强的证券公司。其中财务状
况良好、经营行为规范以最近一年证券公司分类评介在C类或C类以上，且近一年内无
重大违法违规事件为主要判断依据。研究实力较强以公司基金业务部投研团队的评价意
见为主要判断依据。
券商选择程序：①对符合选择标准的券商的服务进行评价；②拟定租用对象：由投研
部门根据以上评价结果拟定备选的券商；③签约：拟定备选的券商后，按公司签约程
序与备选券商签约。签约时，要明确签定协议双方的公司名称、委托代理期限、佣金率、
双方的权利义务等。
本报告期本基金租用证券公司交易单元暂无进行其他证券投资的情况。
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
山西证券股份有限公司关于
旗下部分基金2025年非港股
通交易日暂停申购、赎回等
业务的公告
山西证券股份有限公司关于
旗下部分基金增加蚂蚁（杭
州）基金销售有限公司为销
售机构的公告
山西证券公募基金风险评价
结果(2024年11月)
山西证券创新成长混合型发
说明书的提示性公告
山西证券创新成长混合型发
书更新（2024年第1号）
山西证券创新成长混合型发
山西证券股份有限公司关于
山西证券中债1-3年国开行
腾安基金销售（深圳）有限
公司为销售机构的公告
山西证券创新成长混合型发
期报告
山西证券创新成长混合型发
起式证券投资基金(A类份
额)基金产品资料概要更新
山西证券创新成长混合型发
额)基金产品资料概要更新
山西证券创新成长混合型发
山西证券创新成长混合型发
度报告
山西证券创新成长混合型发
山西证券股份有限公司关于
公司为销售机构的公告
§12 影响投资者决策的其他重要信息
投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资
持有基金份额比
者 序
例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
类 号
别
机
构
日
产品特有风险
本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，由于持有人结构比较集中，资
金易呈现"大进大出"特点。在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及
时变现基金资产，有可能造成基金净值的波动，甚至可能引发基金的流动性风险。
无。
件；
基金管理人或基金托管人住所
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。
在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
投资者可以通过以下途径咨询相关事宜：
山证（上海）资产管理有限公司
二〇二五年三月二十九日
首页
微信公众号
证券之星APP
