永赢启鑫混合A,永赢启鑫混合C: 永赢启鑫混合型证券投资基金2025年第2季度报告

                 永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
永赢启鑫混合型证券投资基金
基金管理人：永 赢 基 金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 07 月 17 日
                                            永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                              §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 15 日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
                          §2 基金产品概况
基金简称                          永赢启鑫混合
基金主代码                         020138
基金运作方式                        契约型开放式
基金合同生效日                       2024 年 06 月 04 日
报告期末基金份额总额                    99,821,480.33 份
                              本基金在有效控制投资组合风险的前提下，力争追求资产净值
投资目标
                              的长期稳健增值。
                              本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策、财政政策
                              及资本市场资金环境的研究，在有效控制投资组合风险的前提
                              下，主要投向周期成长类标的，以景气左侧逆向投资为主，以
                              期景气来临时，获得业绩、估值同步提升带来的超额回报。综
投资策略
                              合运用资产配置策略、股票投资策略、固定收益投资策略、可
                              转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券投资策略、资产
                              支持证券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略，
                              力争追求资产净值的长期稳健增值。
                              沪深 300 指数收益率*70%+恒生指数收益率（按估值汇率折算）
业绩比较基准
                              *10%+中债-综合指数（全价）收益率*20%
风险收益特征                        本基金是混合型证券投资基金，理论上预期风险和预期收益高
                                           永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                          于债券型基金和货币市场基金。
                          本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资
                          基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临
                          汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投
                          资风险。
基金管理人                     永 赢 基 金管理有限公司
基金托管人                     兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称               永赢启鑫混合 A                      永赢启鑫混合 C
下属分级基金的交易代码               020138                        020139
报告期末下属分级基金的份额总额           7,942,053.72 份                91,879,426.61 份
              §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                    单位：人民币元
                                   报告期（2025 年 04 月 01 日-2025 年 06 月 30 日）
主要财务指标
                                       永赢启鑫混合 A                  永赢启鑫混合 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
字。
                           永赢启鑫混合 A
                                                   业绩比较基
             净值增长率       净值增长率         业绩比较基
     阶段                                            准收益率标         ①-③        ②-④
              ①          标准差②          准收益率③
                                                    准差④
  过去三个月          3.29%     1.28%           1.50%       0.95%      1.79%      0.33%
  过去六个月          2.72%     1.21%           1.89%       0.86%      0.83%      0.35%
     过去一年      -2.28%      0.97%         13.96%        1.08%     -16.24%    -0.11%
                                         永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
自基金合同生效起
              -2.44%      0.93%          10.89%      1.04%   -13.33%   -0.11%
      至今
                         永赢启鑫混合 C
                                                  业绩比较基
            净值增长率      净值增长率          业绩比较基
      阶段                                          准收益率标      ①-③       ②-④
             ①         标准差②           准收益率③
                                                   准差④
 过去三个月         3.14%     1.28%           1.50%      0.95%     1.64%     0.33%
 过去六个月         2.41%     1.21%           1.89%      0.86%     0.52%     0.35%
     过去一年     -2.88%     0.97%          13.96%      1.08%    -16.84%   -0.11%
自基金合同生效起
              -3.07%     0.93%          10.89%      1.04%    -13.96%   -0.11%
      至今
比较
注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
                                    永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
                       §4 管理人报告
                       任本基金的基金经理期限        证券从
     姓名       职务                                       说明
                       任职日期        离任日期   业年限
                                                  许拓先生，硕士，12 年
                                                  证券相关从业经验。曾
                                                  任中欧基金管理有限公
                                                  司研究员；中信证券股
          权益投资部投资总监助   2024 年 06                  份有限公司研究员；农
许拓                                   -     12 年
          理兼基金经理        月 04 日                    银汇理基金管理有限公
                                                  司权益基金经理。现任
                                                  永 赢 基 金管理有限公司
                                                  权益投资部投资总监助
                                                  理兼基金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，
则任职日期为基金合同生效日。
业协会关于从业人员的相关规定。
                           永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
  在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、
                                            《永
赢启鑫混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于
市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法
合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
  本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分
析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投
资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、
比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投
资组合。
  本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进
行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差
异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
  报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易
的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  二季度国内宏观经济基本面表现一般，仍需进一步提振经济；国外方面，美国经济仍然保持韧性，美
债利率维持高位震荡。外围环境方面，美国正式挑起全球贸易争端，对全球股市造成了一次性明显冲击，
但为了开始进行广泛的关税谈判，美国政府给与了一定的关税暂缓期限。虽然美国挑起关税争端对全球经
济贸易带来很大的不确定性，但是中国政府应对积极，显示中国制造业优势较为强大，反而激发了市场对
                                   永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
中国竞争力的信心，股市也在快速下跌后出现了明显的修复，部分板块创出新高。
     结构上看，A 股市场风险偏好较高，小市值板块成交额占比较高，短期景气度较高的游戏、新兴消费、
创新药、AI 海外算力等板块也出现明显上涨；较为特殊是银行板块，因其较低的估值及较高的股息而吸引
长线资金持续买入；而煤炭、地产、食品饮料等传统经济相关度较高的板块出现下跌。H 股市场表现更好，
非防御板块都出现明显上行，其中创新药、低估值的有色金属、大金融，高景气的新兴消费等方向都出现
明显上涨。
     本基金希望在回撤相对可控基础上追求净值弹性。投资方向上重点关注企业经营模型中量或者价波动
较大的行业和公司，以期通过深入理解并运用“周期回归”和“马太效应”两大投资原理，左侧投资“量、
价或者盈利弹性”可能出现较大变化的行业和个股，努力为持有人获得良好收益。
     本基金在二季度基本延续了原有持仓结构，重点投向提振经济的关键行业。这些行业当前基本面已经
体现出明显的底部特征，业务量和产品价格均维持底部震荡状态，后续有望随着经济企稳而迎来明显盈利
弹性，且当前估值便宜，仍然值得继续持有。本基金部分仓位适度参与了以 AI 为代表的科技创新带来的
需求快速增长的板块。
     截至报告期末永赢启鑫混合 A 基金份额净值为 0.9756 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
报告期内，该类基金份额净值增长率为 3.14%，同期业绩比较基准收益率为 1.50%。
     本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。
                      §5 投资组合报告
序号             项目               金额（元）             占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                       79,232,627.51             73.05
      其中：债券                                  -                   -
                                   永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
          资产支持证券                             -                     -
     其中：买断式回购的买入返售金融资产                       -                     -
注：本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 35,270,494.01 元，占期末净值比例 36.43%。
代码               行业类别           公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
 A   农、林、牧、渔业                       22,154,429.00               22.88
 B   采矿业                             4,051,766.00                4.19
 C   制造业                             5,455,156.00                5.63
 D   电力、热力、燃气及水生产和供应业                             -                 -
 E   建筑业                                          -                 -
 F   批发和零售业                                       -                 -
 G   交通运输、仓储和邮政业                                  -                 -
 H   住宿和餐饮业                                       -                 -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                 7,750,327.50                8.01
 J   金融业                             4,550,455.00                4.70
 K   房地产业                                         -                 -
 L   租赁和商务服务业                                     -                 -
 M   科学研究和技术服务业                                   -                 -
 N   水利、环境和公共设施管理业                                -                 -
 O   居民服务、修理和其他服务业                                -                 -
 P   教育                                           -                 -
 Q   卫生和社会工作                                      -                 -
 R   文化、体育和娱乐业                                    -                 -
 S   综合                                           -                 -
     合计                             43,962,133.50               45.41
          行业类别          公允价值（人民币）                 占基金资产净值比例（%）
                                       永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
能源                                            -                   -
原材料                                           -                   -
工业                                            -                   -
非日常生活消费品                            897,723.58                  0.93
日常消费品                                         -                   -
医疗保健                                          -                   -
金融                                 1,383,359.75                 1.43
信息技术                                          -                   -
通讯业务                                          -                   -
公用事业                                          -                   -
房地产                               32,989,410.68                34.08
合计                                35,270,494.01                36.43
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）
                     。
 序号    股票代码           股票名称   数量（股）          公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
  本基金本报告期末未持有债券。
  本基金本报告期末未持有债券。
                            永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期内未投资股指期货。
  本基金本报告期内未投资国债期货。
到公开谴责、处罚说明
  本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到
公开谴责、处罚的情形。
  基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
 序号             名称                   金额（元）
                               永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
     由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                    §6 开放式基金份额变动
                                                       单位：份
               项目                永赢启鑫混合 A         永赢启鑫混合 C
报告期期初基金份额总额                        8,545,879.63    94,241,083.38
报告期期间基金总申购份额                         137,085.04     3,955,072.92
减：报告期期间基金总赎回份额                       740,910.95     6,316,729.69
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）                    -                -
报告期期末基金份额总额                        7,942,053.72    91,879,426.61
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
     本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基
金。
     本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
               §8 影响投资者决策的其他重要信息
     本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
                                   永赢启鑫混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
   无。
                       ；
                       ；
                                ；
   地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道 210 号二十一世纪大厦 21、22、23、27 层
   投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网
址:www.maxwealthfund.com
   如有疑问，可以向本基金管理人永 赢 基 金管理有限公司咨询。
   客户服务电话：400-805-8888
                                                永 赢 基 金管理有限公司