信用债LOF: 建信信用增强债券型证券投资基金2025年度第2季度报告

建信信用增强债券型证券投资基金
   基金管理人：建信基金管理有限责任公司
   基金托管人：交通银行股份有限公司
   报告送出日期：2025 年 7 月 18 日
                                            建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
                          §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 16 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                      建信信用增强债券
场内简称                      信用债 LOF
基金主代码                     165311
基金运作方式                    契约型开放式
基金合同生效日                   2011 年 6 月 16 日
报告期末基金份额总额                78,551,329.16 份
投资目标                      在保持基金资产流动性和严格控制基金资产风险的前提
                          下，力争获得高于业绩比较基准的投资收益，实现基金
                          资产的长期稳健增值。
投资策略                      本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，结合自
                          下而上的个券选择方法构建债券投资组合。
                          同时，在固定收益资产所提供的稳健收益基础上，适当
                          参与新股发行申购及增发新股申购，为基金份额持有人
                          增加收益，实现基金资产的长期增值。
业绩比较基准                    中国债券总指数收益率。
风险收益特征                    本基金为债券型基金，属于中等风险基金产品。其预期
                          风险和收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货
                          币市场基金。
                          由于主要投资于除国债、中央银行票据以外的信用类金
                          融工具，因此本基金投资蕴含一定的信用风险，预期风
                          险和收益水平高于一般的不涉及股票二级市场投资的债
                          券型基金。
基金管理人                     建信基金管理有限责任公司
基金托管人                     交通银行股份有限公司
                          第 2 页 共 13 页
                                                   建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
下属分级基金的基金简称                       建信信用增强债券 A                 建信信用增强债券 C
下属分级基金的场内简称                          信用债 LOF                         -
下属分级基金的交易代码                            165311                      165314
报告期末下属分级基金的份额总额                    45,309,710.21 份           33,241,618.95 份
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                    单位：人民币元
                                  报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标
                                 建信信用增强债券 A                  建信信用增强债券 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所列数字。
                            建信信用增强债券 A
                                              业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                               收益率标准差         ①－③            ②－④
                      准差②        收益率③
                                                  ④
过去三个月       0.73%       0.06%         1.53%          0.11%    -0.80%         -0.05%
过去六个月       0.91%       0.08%         0.74%          0.13%     0.17%         -0.05%
过去一年        2.47%       0.07%         5.10%          0.12%    -2.63%         -0.05%
过去三年        8.51%       0.06%        16.28%          0.10%    -7.77%         -0.04%
过去五年        25.99%      0.13%        25.28%          0.09%     0.71%         0.04%
自基金合同
生效起至今
                                第 3 页 共 13 页
                                                建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
                           建信信用增强债券 C
                                             业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                               收益率标准差     ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                               ④
过去三个月      0.63%       0.06%         1.53%      0.11%     -0.90%    -0.05%
过去六个月      0.69%       0.08%         0.74%      0.13%     -0.05%    -0.05%
过去一年       2.05%       0.07%         5.10%      0.12%     -3.05%    -0.05%
过去三年       7.34%       0.06%        16.28%      0.10%     -8.94%    -0.04%
过去五年       23.66%      0.13%        25.28%      0.09%     -1.62%    0.04%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
                               第 4 页 共 13 页
                                                  建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
注：本报告期，本基金投资组合比例符合基金合同要求。
  无。
                          §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                                   说明
             任职日期  离任日期  年限
                                             李峰先生，硕士。2007 年 5 月至 2012 年
                                             经理、风控高级经理，2012 年 9 月至 2015
                                             年 6 月任建信基金管理公司交易员、交易
                                             主管，2015 年 7 月至 2016 年 6 月任银华
                                             基金管理公司询价研究主管。2016 年 6
                                             月至今任建信基金管理公司基金经理助
                                             理、基金经理。2017 年 5 月 15 日起任建
     本基金的 2017 年 5 月 15                      信信用增强债券型证券投资基金的基金
李峰                        -         18
     基金经理      日                             经理；2017 年 5 月 15 日起任建信稳定鑫
                                             利债券型证券投资基金的基金经理；2018
                                             年 2 月 2 日至 2020 年 3 月 17 日任建信睿
                                             和纯债定期开放债券型发起式证券投资
                                             基金的基金经理；2018 年 3 月 14 日起任
                                             建信睿丰纯债定期开放债券型发起式证
                                             券投资基金的基金经理；2019 年 3 月 8
                                             日起任建信中短债纯债债券型证券投资
                                             基金的基金经理；      2019 年 8 月 6 日至 2023
                              第 5 页 共 13 页
                                      建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
                                   年 2 月 20 日任建信转债增强债券型证券
                                   投资基金的基金经理；2019 年 12 月 23
                                   日至 2022 年 1 月 20 日任建信睿阳一年定
                                   期开放债券型发起式证券投资基金的基
                                   金经理；2019 年 12 月 31 日起任建信睿
                                   信三个月定期开放债券型发起式证券投
                                   资基金的基金经理；2020 年 12 月 16 日
                                   起任建信利率债策略纯债债券型证券投
                                   资基金的基金经理；2024 年 2 月 20 日起
                                   任建信睿阳一年定期开放债券型发起式
                                   证券投资基金的基金经理；2025 年 2 月
                                   的基金经理。
  无。
  在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券法》
                      、《证券投资基金法》
                               、其他有关法律法规的规
定和《建信信用增强债券型证券投资基金基金合同》的规定。
  为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行
为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资
基金公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办
法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险
管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，
系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直
接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
  本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 3 次，原因是投资组合投资策略需要，未导致不公
平交易和利益输送。
                    第 6 页 共 13 页
                                       建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
期有所下调，但随着谈判的推进以及关税的暂缓，外需的快速反弹依然对经济有所拉动。同步指
标方面，制造业采购经理人指数（PMI）虽然在季度内回到荣枯线之下，4-6 月分别录得 49.0%，
较于一季度回落 0.5 个百分点。制造业投资层面，贸易摩擦对于外需预期的冲击较为显著，企业
扩张意愿不足导致制造业投资增速较一季度小幅下行；地产投资层面，随着前期购房需求的释放，
季度内房地产投资累计增速跌幅再度走扩，对宏观经济有所拖累；而基建投资随着专项债的持续
发行，依然保持两位数的同比增速，并对季度内的经济增长形成支撑。消费方面，1-5 月社会消
费品零售总额同比增长 5.0%，相比一季度回升 0.4 个百分点，显示在相关刺激政策的推动下，内
需依然保持一定的韧性。总体看，2025 年二季度宏观经济在外部冲击的扰动下仍然保持了较好的
增长动能，投资与生产在预期不稳的影响下，相比一季度小幅回落，但内需的改善预示着经济模
式的转型仍在持续推进。
   物价水平方面，二季度通胀依然偏弱。居民消费价格指数（CPI）单月同比呈现负增长，1-5
月份 CPI 录得-0.1%，与一季度持平。其中食品项好于季节性，多数食品价格维持震荡。工业生
产者出厂价格指数（PPI）层面，1-5 月工业出厂价格同比降幅相比一季度有所走扩， 4-5 月当月
PPI 同比录得-2.7%和-3.3%。受到贸易摩擦升级对全球商品需求的冲击，工业品价格表现相对疲
软。
   货币政策方面，二季度人民银行维持较为宽松的资金环境，通过多种方式提供流动性。为了
对冲关税对于经济的影响，季度初央行加强对资金面的呵护，资金利率于 4 月初快速下行。5 月
初，央行宣布调降 OMO 利率 10bp、存款准备金率 0.5 个百分点。6 月初，央行提前公告续作买断
式逆回购，全月资金利率平稳，跨季资金不紧。季度内，央行净投放中期借贷便利（MLF）9930
亿，并开展 3.3 万亿的买断式逆回购操作，较好的支持了实体经济并降低企业融资成本。汇率方
面，二季度人民币汇率总体偏升值，6 月末人民币兑美元即期汇率收于 7.1656，较一季度末升值
   债券市场方面，二季度收益率呈现快速下行后低位震荡。季度初在关税事件冲击下，长期限
国债收益率快速下探至 1 月低点附近，随后受到贸易谈判超预期、资金价格波动以及权益市场走
强等影响而维持震荡格局。季度内 10 年期国开债收益率下行 15BP 到 1.69%，而 1 年期国开债则
下行 16BP 至 1.48%，期限利差变化不大。
   回顾二季度的基金管理工作，组合延续了前期的投资策略，以中短期限信用债作为底仓，获
                        第 7 页 共 13 页
                                             建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
取稳定的票息收入，并通过可转债与长久期利率债的波段操作增厚收益。组合在季度内保持较为
灵活的债券久期，并维持偏高的可转债仓位，在季度内获取了一定的投资回报。
      本报告期本基金 C 净值增长率 0.63%，波动率 0.06%，业绩比较基准收益率 1.53%，波动率
率 0.11%。
      无。
                       §5 投资组合报告
序号              项目                 金额（元）                占基金总资产的比例（%）
       其中：股票                                       -                -
       其中：债券                         122,083,038.82              90.40
            资产支持证券                                 -                -
       其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                   -                -
       产
      无。
      无。
                          第 8 页 共 13 页
                                                    建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
  无。
 序号                债券品种         公允价值（元）              占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                11,267,832.33                       8.79
序号     债券代码          债券名称       数量（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
                       CP001
     明细
  无。
  无。
  无。
  无。
                                 第 9 页 共 13 页
                                               建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
  无。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体未披露被监管部门立案调查和在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚。
  基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。
 序号           名称                              金额（元）
 序号     债券代码       债券名称           公允价值（元）              占基金资产净值比例（%）
                              第 10 页 共 13 页
                                            建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
  无。
  由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                             单位：份
项目                           建信信用增强债券 A                建信信用增强债券 C
报告期期初基金份额总额                          47,613,980.72         59,522,162.09
报告期期间基金总申购份额                          2,239,695.44          1,354,831.11
减:报告期期间基金总赎回份额                        4,543,965.95         27,635,374.25
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                   -                  -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                          45,309,710.21         33,241,618.95
注：如有相应情况，申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                          第 11 页 共 13 页
                                   建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
                                                   单位：份
报告期期初管理人持有的本
基金份额
报告期期间买入/申购总份
额
报告期期间卖出/赎回总份
额
报告期期末管理人持有的本
基金份额
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
  无。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  无。
  无。
  基金管理人或基金托管人处。
                   第 12 页 共 13 页
                                 建信信用增强债券 2025 年第 2 季度报告
  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
                                  建信基金管理有限责任公司
                 第 13 页 共 13 页