国投瑞泰LOF: 国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025年第2季度报告

 国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告
国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
   基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
   基金托管人：中国工商银行股份有限公司
   报告送出日期：二〇二五年七月十八日
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         国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告
                             §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
 本报告中财务资料未经审计。
 本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                         §2 基金产品概况
基金简称               国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）
场内简称               国投瑞泰 LOF
基金主代码              161233
交易代码               161233
基金运作方式             上市开放式基金(LOF)
基金合同生效日            2017 年 1 月 23 日
报告期末基金份额总额         78,511,403.34 份
                   在封闭期内，在有效控制风险的前提下，本基金主要投资
                   于定向增发证券，力争基金资产的持续稳健增值。转为上
投资目标               市开放式基金（LOF）后，在有效控制风险的前提下，本
                   基金通过灵活运用多种投资策略，力争实现基金资产的持
                   续稳健增值。
投资策略               本基金的投资策略包括类别资产配置策略、定向增发投资
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国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告
        策略、股票精选策略、主题投资策略、事件驱动策略、债
        券投资策略、衍生品投资策略等。
        （一）类别资产配置策略
        本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较
        判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比
        例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优化平
        衡。
        （二）股票投资管理
        在封闭期内，本基金将主要采用定向增发投资策略；
        种策略进行股票投资，包括：行业配置策略、优选个股策
        略、主题投资策略及事件驱动策略。
        （三）债券投资管理
        本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券投资组
        合，并管理组合风险。
        债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策略、类
        别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，采用以上策
        略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具体采用何种策略
        取决于债券组合允许的风险程度。
        （四）衍生品投资策略
        为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提
        下，以套期保值为目的，适度运用股指期货；
        为有效控制债券投资的系统性风险，本基金根据风险管理
        的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投
        资组合的运作效率。
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                 （五）权证投资管理
                 行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收
                 益率等要素，估计权证合理价值。
                 (Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结
                 合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
业绩比较基准           沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%
                 本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的基金品
风险收益特征           种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基
                 金，低于股票型基金。
基金管理人            国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人            中国工商银行股份有限公司
                 国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF） 国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）
下属分级基金的基金简称
                 A                                 C
下属分级基金的场内简称      国投瑞泰 LOF                          -
下属分级基金的交易代码      161233                            011618
报告期末下属分级基金的份额总
额
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                   单位：人民币元
                                                  报告期
                                    (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日)
主要财务指标
                          国投瑞银瑞泰多策略混合                   国投瑞银瑞泰多策略混合
                                   （LOF）A                         （LOF）C
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    注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，
                 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
基金转换费等）
      ，计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
                                             业绩比较基
             净值增长率      净值增长率     业绩比较基
        阶段                                   准收益率标             ①－③          ②－④
               ①        标准差②      准收益率③
                                                准差④
 过去三个月         2.26%      0.42%     1.26%              0.52%    1.00%             -0.10%
 过去六个月         1.59%      0.36%     0.12%              0.49%    1.47%             -0.13%
 过去一年          5.58%      0.47%     8.54%              0.67%    -2.96%            -0.20%
 过去三年          11.84%     0.44%     -1.91%             0.54%   13.75%             -0.10%
 过去五年          37.46%     0.43%     3.68%              0.58%   33.78%             -0.15%
 自基金合同
 生效起至今
                                             业绩比较基
             净值增长率      净值增长率     业绩比较基
        阶段                                   准收益率标             ①－③          ②－④
               ①        标准差②      准收益率③
                                                准差④
 过去三个月         2.23%      0.42%     1.26%              0.52%    0.97%             -0.10%
 过去六个月         1.55%      0.36%     0.12%              0.49%    1.43%             -0.13%
 过去一年          5.49%      0.47%     8.54%              0.67%    -3.05%            -0.20%
 过去三年          11.40%     0.44%     -1.91%             0.54%   13.31%             -0.10%
 自基金合同
 生效起至今
    注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%。
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较
           国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
           累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                 (2017 年 1 月 23 日至 2025 年 6 月 30 日)
    注：自2021年4月1日起，本基金增设C类份额类别，份额首次确认日为2021年4月2日，增设
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当期的相关数据和指标按实际存续期计算。
                              §4 管理人报告
             任本基金的基金经理期
                                     证券从业
 姓名   职务                 限                             说明
                                       年限
            任职日期             离任日期
                                             基金经理，中国籍，北京大学经济
                                             学硕士及香港大学金融学硕士。12
                                             年证券从业经历。2013 年 7 月至
                                             券资产管理有限公司固定收益部
                                             研究员、私募权益投资部投资支持
                                             经理、投资主办人、公募指数与多
                                             策略部投资经理。2021 年 6 月加
                                             入国投瑞银基金管理有限公司固
                                             定收益部。2021 年 8 月 5 日起担
                                             任国投瑞银优化增强债券型证券
                                             投资基金基金经理，2021 年 8 月
      本基金                                    证券投资基金基金经理，2022 年 4
 杨枫   基金经   2023-05-27        -        12    月 13 日起兼任国投瑞银瑞祥灵活
       理                                     配置混合型证券投资基金基金经
                                             理，2023 年 5 月 27 日起兼任国投
                                             瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型
                                             证券投资基金（LOF）基金经理，
                                             和嘉债券型证券投资基金基金经
                                             理，2024 年 5 月 1 日起兼任国投
                                             瑞银顺恒纯债债券型证券投资基
                                             金基金经理，2024 年 6 月 4 日起
                                             兼任国投瑞银和兴债券型证券投
                                             资基金基金经理。曾于 2021 年 6
                                             月 30 日至 2024 年 6 月 3 日期间担
                                             任国投瑞银顺成 3 个月定期开放
                                             债券型证券投资基金基金经理。
  注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵
从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于
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证券基金从业人员范围的相关规定。
  在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基
金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管
理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额
持有人利益的行为。
  本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技
术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行
等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易
过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流
程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
  基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交
较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。
  二季度债券市场较一季度显著回暖，其中 10 年国债收益率下行 17bp 至 1.65%，1 年期大行
存单收益率下行 27bp 至 1.63%。二季度债市在基本面、政策面和资金面都迎来了利好：4 月初美
国对等关税引起全球恐慌，避险情绪升温；5 月 7 日货币政策迎来年内首次降准降息；二季度信
贷脉冲退坡，美元贬值压力增大、人民币趋于升值，资金环境宽松，资金价格向央行公开市场操
作利率靠拢，收益率曲线陡峭化下行。经济方面，二季度宏观景气度较一季度小幅回落，PMI 连
续 3 个月位于枯荣线以下，但“国补”对内需的拉动以及对等关税暂缓期“抢出口”对外需的拉动使
得二季度整体经济增速并不低，因此债券市场做多情绪较为克制，利率并未突破年初低点。报告
期内本基金增加了组合久期，增配了中长久期政策性金融债以及 3-5 年二级永续债等预期收益率
有优势的信用债品种。
  转债市场二季度表现较好，中证转债指数上涨 3.77%，延续了一季度的涨势。转债估值抬高，
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相比纯债的潜在收益优势减弱。随着此轮银行股上涨行情演绎，大盘银行转债逐渐完成强赎，供
给大幅减少。报告期内本基金加大了周期品种和成长品种转债的配置力度。
   二季度股票市场先抑后扬，4 月初美国对等关税引起全球资本市场恐慌性下跌，A 股也在 4
月 7 日出现大幅回撤。随着国内经济保持韧性、对等关税暂缓执行及中美持续谈判，股市风险偏
好逐步修复，流动性宽裕的环境下市场持续上涨。二季度沪深 300 上涨 1.25%、国证 2000 上涨
依然较快，新消费、军工、创新药、海外算力等方向涨幅靠前。报告期内本基金股票持仓有所增
加，结构上减持了受政策影响较大的白酒个股，增配了估值和情绪位于相对低位的可选消费及先
进制造品类。
   截至本报告期末，本基金 A 类份额净值为 1.5866 元，C 类份额净值为 1.5105 元。本报告期 A
类份额净值增长率为 2.26%，C 类份额净值增长率为 2.23%；本报告期同期业绩比较基准收益率
为 1.26%。
   无。
                       §5 投资组合报告
                                                      占基金总资产的
 序号              项目               金额(元)
                                                       比例(%)
        其中：股票                         49,763,981.65        39.83
        其中：债券                         71,270,509.50        57.04
           资产支持证券                                 -               -
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       其中：买断式回购的买入返售金融
                                                    -                -
       资产
     注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
                                                            占基金资产净值
代码             行业类别               公允价值（元）
                                                             比例（％）
 A 农、林、牧、渔业                                             -             -
 B    采矿业
 C    制造业                                 23,256,552.87          18.68
 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业                        5,865,424.00           4.71
 E    建筑业                                  1,342,160.00           1.08
 F    批发和零售业                                            -             -
 G 交通运输、仓储和邮政业                               297,436.00           0.24
 H 住宿和餐饮业                                               -             -
 I    信息传输、软件和信息技术服务业                      5,095,314.00           4.09
 J    金融业                                  9,056,249.78           7.27
 K 房地产业                                                 -             -
 L    租赁和商务服务业                               257,690.00           0.21
 M 科学研究和技术服务业                                250,380.00           0.20
 N 水利、环境和公共设施管理业                                        -             -
 O 居民服务、修理和其他服务业                                        -             -
 P    教育                                                -             -
 Q 卫生和社会工作                                              -             -
 R    文化、体育和娱乐业                                         -             -
 S    综合                                                -             -
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         合计                                        49,763,981.65              39.97
      无。
                                                                  占基金资产净
序号         股票代码     股票名称     数量(股)           公允价值(元)
                                                                  值比例(％)
                                                                  占基金资产净
 序号                 债券品种                   公允价值(元)
                                                                   值比例(％)
           其中：政策性金融债                           15,166,011.51           12.18
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                                                              占基金资产净
 序号    债券代码         债券名称        数量（张）        公允价值(元)
                                                              值比例（％）
  无。
  无。
  无。
  本报告期末无股指期货投资。
  为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股
指期货。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运
作效率。
  为有效控制债券投资的系统性风险，本基金依据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度
运用国债期货，提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时，本基金将首先分析国债期货各合
约价格与最便宜可交割券的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次，考虑国债期货各合约的
流动性情况， 最终确定与现货组合的合适匹配，以达到风险管理的目标。
  本报告期末无国债期货投资。
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  无。
监督管理总局北京监管局的处罚。兴业银行股份有限公司在报告编制前一年内受到国家金融监督
管理总局福建监管局的处罚。中国建设银行股份有限公司在报告编制前一年内受到中国人民银行
的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。基金管理人认为，
上述事件有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件
对上述公司经营活动未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。除上述主体外，基金管理人未
发现本基金投资的前十名证券发行主体存在本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受
到公开谴责、处罚的情形。
 序号             名称                          金额(元)
                                                            占基金资产净
 序号    债券代码          债券名称              公允价值(元)
                                                             值比例(%)
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         国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告
  无。
  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                      §6 开放式基金份额变动
                                                                  单位：份
                              国投瑞银瑞泰多策略混               国投瑞银瑞泰多策略混
            项目
                                     合（LOF）A                      合（LOF）C
报告期期初基金份额总额                          85,217,725.63                 827,446.06
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     报告期期间基金总申购份额                                           31,924.13            59,911.42
     减：报告期期间基金总赎回份额                                    7,502,052.40             123,551.50
     报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                                    -                     -
     少以“-”填列）
     本报告期期末基金份额总额                                     77,747,597.36             763,805.98
                       §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                                    单位：份
                                  国投瑞银瑞泰多策略混合                     国投瑞银瑞泰多策略混合
              项目
                                                  （LOF）A                     （LOF）C
 报告期期初管理人持有的本基
 金份额
 报告期期间买入/申购总份额                                               -                        -
 报告期期间卖出/赎回总份额                                               -                        -
 报告期期末管理人持有的本基
 金份额
 报告期期末持有的本基金份额
 占基金总份额比例（%）
      无。
                               §8 影响投资者决策的其他重要信息
                           报告期内持有基金份额变化情况                                 报告期末持有基金情况
投资
           持有基金份额比例
者类    序                                                                                   份额占
           达到或者超过20%            期初份额             申购份额            赎回份额      持有份额
别     号                                                                                    比
            的时间区间
                                                                                               %
机构
                                                                                               %
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                           产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延
期办理的风险。
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资
者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值
出现较大波动。
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时
受到限制，导致基金投资策略难以实现。
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量
不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金
财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的
终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单
一机构投资者将拥有高的投票权重。
 息及投资者适当性信息的公告，规定媒介公告时间为 2025 年 05 月 20 日。
   中国证监会准予注册国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
   《国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金基金合同》【本基金已根据基金合同约定
 转型为国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）】
   《国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金托管协议》【本基金已根据基金合同约定
 转型为国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）】
   国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
   其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公告
   中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼
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          国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告
  存放网址：http://www.ubssdic.com
  投资者可在营业时间免费查阅。
  咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868
                                                国投瑞银基金管理有限公司
                                                  二〇二五年七月十八日
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