广发集悦债券A,广发集悦债券C: 广发集悦债券型证券投资基金2025年第2季度报告

                广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
广发集悦债券型证券投资基金
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：上海银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二五年七月十八日
                                     广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                       §1    重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 16 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                     §2    基金产品概况
基金简称              广发集悦债券
基金主代码             013628
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2022 年 1 月 6 日
报告期末基金份额总额        418,231,445.63 份
                  本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础
                  上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市
投资目标
                  场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健
                  增值。
                  本基金将密切关注股票、债券市场的运行状况与风
投资策略              险收益特征，通过自上而下的定性分析和定量分
                  析，综合分析宏观经济形势、国家政策、市场流动
                    广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
         性和估值水平等因素，判断金融市场运行趋势和不
         同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价
         值，对各大类资产的风险收益特征进行评估，从而
         确定固定收益类资产和权益类资产的配置比例，并
         依据各因素的动态变化进行及时调整。
         在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以
         下因素进行两地股票的配置：（1）宏观经济因素；
         （2）估值因素；（3）政策因素（如财政政策、货
         币政策等）；（4）流动性因素等。
         具体投资策略包括：1、资产配置策略；2、债券投
         资策略；3、股票投资策略；4、资产支持证券投资
         策略；5、国债期货投资策略。
         中债新综合财富(总值)指数收益率×90%+沪深 300
业绩比较基准   指数收益率×5%+人民币计价的恒生指数收益率
         ×5%
         本基金是债券型基金，其预期收益及风险水平高于
         货币市场基金，低于股票型基金、混合型基金。
         本基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制
         下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
         等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较
         大的风险（港股市场实行 T+0 回转交易，且对个股
风险收益特征
         不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为
         剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基
         金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不
         连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形
         下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可
         能带来一定的流动性风险）等。
基金管理人    广发基金管理有限公司
基金托管人    上海银行股份有限公司
                                        广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
下属分级基金的基金简
                     广发集悦债券 A                   广发集悦债券 C
称
下属分级基金的交易代
码
报告期末下属 分级基金
的份额总额
                §3    主要财务指标和基金净值表现
                                                         单位：人民币元
                                              报告期
主要财务指标                        (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日)
                              广发集悦债券 A               广发集悦债券 C
    注：
     （1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
    （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加
上本期公允价值变动收益。
 阶段      净值增长   净值增长          业绩比较         业绩比较          ①－③         ②－④
                                       广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
           率①      率标准差      基准收益         基准收益
                      ②        率③         率标准差
                                            ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年      5.81%     0.37%      6.89%       0.13%    -1.08%     0.24%
过去三年      0.27%     0.29%     14.81%       0.12%   -14.54%     0.17%
自基金合
同生效起      2.97%     0.28%     16.33%       0.13%   -13.36%     0.15%
至今
                                          业绩比较
                   净值增长      业绩比较
          净值增长                            基准收益
  阶段               率标准差      基准收益                  ①－③         ②－④
           率①                             率标准差
                      ②        率③
                                            ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年       5.70%    0.37%      6.89%       0.13%    -1.19%     0.24%
过去三年      -0.04%    0.29%     14.81%       0.12%   -14.85%     0.17%
自基金合
同生效起      2.60%     0.28%     16.33%       0.13%   -13.73%     0.15%
至今
率变动的比较
                    广发集悦债券型证券投资基金
          累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                   (2022 年 1 月 6 日至 2025 年 6 月 30 日)
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                §4    管理人报告
               任本基金的基       证券
 姓名     职务                                说明
               金经理期限        从业
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                   任职      离任    年限
                   日期      日期
       本基金的基金经
      理；广发集裕债券
      型证券投资基金的
      基金经理；广发恒
      鑫一年持有期混合
      型证券投资基金的
      基金经理；广发集
                                        曾刚先生，中国籍，工商管理
      优 9 个月持有期债
                                        硕士，持有中国证券投资基金
      券型证券投资基金
                                        业从业证书。曾任红塔证券股
      的基金经理；广发
                                        份有限公司投资经理；汉唐证
      恒益一年持有期混
                                        券有限责任公司投资经理；华
      合型证券投资基金
                                        宝兴业基金管理公司债券研
      的基金经理；广发
                                        究员；华富基金管理有限公司
      恒阳一年持有期混     2022-         21.7
 曾刚                        -            基金经理、固定收益总监；汇
      合型证券投资基金     01-06          年
                                        添富基金管理有限公司基金
      的基金经理；广发
                                        经理、固定收益副总监；广发
      恒享一年持有期混
                                        基金管理有限公司混合资产
      合型证券投资基金
                                        投资部总经理、广发集嘉债券
      的基金经理；广发
                                        型证券投资基金基金经理(自
      安颐一年持有期混
      合型证券投资基金
                                        月 15 日)。
      的基金经理；广发
      鑫源灵活配置混合
      型证券投资基金的
      基金经理；混合资
      产投资副总监，兼
      任混合资产投资部
         联席总经理
  注：1.对基金的首任基金经理，“任职日期”为基金合同生效日/转型生效日，“离
任日期”为公司公告解聘日期。对此后的非首任基金经理/基金经理助理，“任职日期”
和“离任日期”分别指公司公告聘任日期和解聘日期。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关
法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人
谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金
                           广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
  公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通
过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
  在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，
投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决
策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照
“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程
与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实
现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽
核，实现投资风险的事后控制。
  本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
  本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向
交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 18 次，均为指数
量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行
了审批程序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
口仍保持韧性，产能过剩的压力减弱，但房地产走弱。在美国关税政策的影响下，各
国谈判进度和成果明显分化，叠加地缘政治冲突，全球不确定性上升。我国对关税的
反制措施到位，反而获得较多的主动权，经济动能仍在，暂时没有进一步政策放松的
压力，二季度债市收益率总体下行，信用利差收窄。随着全社会无风险利率的持续低
位运行，资产荒愈演愈烈，风险偏好提升，4 月美国关税政策影响后，股市从困境中
逐步恢复信心，新消费、创新药、高股息等板块均有一定表现，5 月地缘政治冲突后
                             广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
带来军工强势反弹，6 月行业轮动加快，科技成长风格回归。预计全球经济环境的不
确定性还会延续，美元阶段性弱化，全球资产配置将出现分流，中国资产还将进一步
重估，有利于核心资产走稳走强。
     报告期内，本组合的债券部分维持中等久期，可转债部分整体调降了仓位。股票
部分仓位在中等略高水平，主要通过板块和风格的轮转获取收益。港股方面，组合在
创新药、电子、高股息等方向上进行了配置。
     本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 1.61%，C 类基金份额净值增长
率为 1.57%，同期业绩比较基准收益率为 1.80%。
     报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
                   §5   投资组合报告
                                                  占基金总资产
序号            项目               金额(元)
                                                  的比例(%)
      其中：普通股                      69,528,977.45       14.07
          存托凭证                       215,911.33        0.04
      其中：债券                      403,512,280.35       81.64
          资产支持证券                              -            -
      其中：买断式回购的买入返售                           -            -
                              广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
      金融资产
     注：权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为 29,200,511.34 元，占基金
资产净值比例 6.79%。
                                                       占基金资产净
代码           行业类别             公允价值（元）
                                                       值比例（％）
 A 农、林、牧、渔业                                        -            -
 B 采矿业
 C 制造业                              31,310,309.44          7.28
     电力、热力、燃气及水生产和供应
 D                                   1,270,565.00          0.30
     业
 E 建筑业                                             -            -
 F 批发和零售业                              867,508.00          0.20
 G 交通运输、仓储和邮政业                                     -            -
 H 住宿和餐饮业                                          -            -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                 1,612,672.00          0.37
 J 金融业                                 892,484.00          0.21
 K 房地产业                                172,066.00          0.04
 L 租赁和商务服务业                                        -            -
M 科学研究和技术服务业                         1,784,176.00          0.41
 N 水利、环境和公共设施管理业                                   -            -
 O 居民服务、修理和其他服务业                                   -            -
 P 教育                                              -            -
 Q 卫生和社会工作                                         -            -
 R 文化、体育和娱乐业                                       -            -
 S 综合                                              -            -
                                     广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
     合计                                        40,544,377.44             9.42
     注：上述行业分类的数据已包含存托凭证。
      行业类别                公允价值（人民币）             占基金资产净值比例（%）
      能源                       2,456,282.61                             0.57
     原材料                       6,086,864.99                             1.41
      工业                                  -                                -
 非日常生活消费品                        861,136.15                             0.20
   日常消费品                         482,385.07                             0.11
    医疗保健                       5,966,943.57                             1.39
      金融                                  -                                -
    信息技术                       3,908,499.15                             0.91
    通讯业务                       9,438,399.80                             2.19
    公用事业                                  -                                -
     房地产                                  -                                -
          合计                  29,200,511.34                             6.79
     注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。
                                                               占基金资产
序号    股票代码          股票名称      数量(股)      公允价值(元)               净值比例
                                                                (％)
                    中国黄金国
                       际
                    中国海洋石
                       油
                    科伦博泰生
                      物-B
序号                 债券品种              公允价值(元)                   占基金资产
                                        广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                                                                 净值比例(％)
        其中：政策性金融债                                20,177,243.84         4.69
                                                                     占基金资产
序号      债券代码          债券名称        数量（张）             公允价值(元)          净值比例
                                                                      （％）
            IB       二级资本债 02
明细
      本基金本报告期末未持有资产支持证券。
      本基金本报告期末未持有贵金属。
      本基金本报告期末未持有权证。
                          广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
     （1）本基金本报告期末未持有股指期货。
     （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
     （1）本基金本报告期末未持有国债期货。
     （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
兴业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局或其派
出机构的处罚。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的
要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
库的情况。
序号            名称               金额(元)
                                  广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                                                         占基金资产
 序号      债券代码            债券名称          公允价值(元)
                                                         净值比例(%)
     本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
                    §6   开放式基金份额变动
                                                             单位：份
         项目                  广发集悦债券A                    广发集悦债券C
报告期期初基金份额总额                  256,949,948.78              82,781,621.56
报告期期间基金总申购份额                     83,454,447.56           41,988,244.88
减：报告期期间基金总赎回份额                   33,003,160.54           13,939,656.61
报告期期间基金拆分变动份额（份
                                             -                       -
额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                  307,401,235.80             110,830,209.83
           §7      基金管理人运用固有资金投资本基金情况
     本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
     本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的
情况。
                               广发集悦债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
  （一）中国证监会注册广发集悦债券型证券投资基金募集的文件
  （二）《广发集悦债券型证券投资基金基金合同》
  （三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
  （四）《广发集悦债券型证券投资基金托管协议》
  （五）法律意见书
  广东省广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
                                          广发基金管理有限公司
                                          二〇二五年七月十八日