广发景泰债券A,广发景泰债券C: 广发景泰债券型证券投资基金2025年第2季度报告

                广发景泰债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
广发景泰债券型证券投资基金
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：浙 商 银 行股份有限公司
报告送出日期：二〇二五年七月十八日
                                     广发景泰债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                       §1    重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人浙 商 银 行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 16 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                     §2    基金产品概况
基金简称              广发景泰债券
基金主代码             017699
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2023 年 4 月 18 日
报告期末基金份额总额        788,138,779.13 份
                  在严格控制风险和保持较高流动性的基础上，力求
投资目标
                  获得超越业绩比较基准的投资回报。
                  本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，对
                  GDP、CPI、国际收支等引起利率变化的相关因素
投资策略              进行深入的研究，分析宏观经济运行的可能情景，
                  并在此基础上判断包括财政政策、货币政策在内的
                  宏观经济政策取向，对市场利率水平和收益率曲线
                                     广发景泰债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                  未来的变化趋势做出预测和判断，结合债券市场资
                  金供求结构及变化趋势，确定固定收益类资产的久
                  期配置。
                  具体投资策略包括：1、利率预期策略与久期管理；
                  差策略；5、资产支持证券投资策略。
                  中债-新综合财富（总值）指数收益率×90%+一年期
业绩比较基准
                  定期存款利率（税后）×10%。
                  本基金是债券型基金，其预期收益及风险水平高于
风险收益特征
                  货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人             广发基金管理有限公司
基金托管人             浙 商 银 行股份有限公司
下属分级基金的基金简
                  广发景泰债券 A                 广发景泰债券 C
称
下属分级基金的交易代
码
报告期末下属 分级基金
的份额总额
             §3    主要财务指标和基金净值表现
                                                    单位：人民币元
                                          报告期
主要财务指标                     (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日)
                           广发景泰债券 A             广发景泰债券 C
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  注：
   （1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
  （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加
上本期公允价值变动收益。
                                  业绩比较
               净值增长    业绩比较
       净值增长                       基准收益
 阶段            率标准差    基准收益                ①－③        ②－④
        率①                        率标准差
                ②       率③
                                     ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年   3.71%   0.08%   4.47%       0.09%   -0.76%      -0.01%
自基金合
同生效起   8.75%   0.06%   11.62%      0.07%   -2.87%      -0.01%
至今
                                  业绩比较
               净值增长    业绩比较
       净值增长                       基准收益
 阶段            率标准差    基准收益                ①－③        ②－④
        率①                        率标准差
                ②       率③
                                     ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年   3.38%   0.08%    4.47%      0.09%   -1.09%      -0.01%
自基金合   8.74%   0.07%   11.62%      0.07%   -2.88%       0.00%
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同生效起
至今
率变动的比较
                 广发景泰债券型证券投资基金
          累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
               (2023 年 4 月 18 日至 2025 年 6 月 30 日)
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                     §4    管理人报告
                   任本基金的基
                                 证券
                    金经理期限
 姓名      职务                      从业             说明
                   任职      离任
                                 年限
                   日期      日期
       本基金的基金经
      理；广发汇康定期
      开放债券型发起式
                                        方抗先生，中国籍，经济学硕
      证券投资基金的基
                                        士，持有中国证券投资基金业
      金经理；广发招财
                                        从业证书。曾任交通银行股份
      短债债券型证券投
                                        有限公司金融市场部授信管
       资基金的基金经
                                        理员，南 京 银 行股份有限公司
      理；广发景和中短     2023-         15.8
 方抗                         -           金融市场部高级交易员，中银
      债债券型证券投资     04-18          年
                                        基金管理有限公司基金经理
      基金的基金经理；
                                        助理、基金经理、广发景阳纯
      广发增强债券型证
                                        债债券型证券投资基金基金
      券投资基金的基金
                                        经理(自 2022 年 8 月 30 日至
      经理；广发景源纯
      债债券型证券投资
      基金的基金经理；
      广发添财 60 天持
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     有期债券型证券投
      资基金的基金经
     理；广发添盈债券
     型证券投资基金的
     基金经理；债券投
      资部总经理助理
  注：1.对基金的首任基金经理，“任职日期”为基金合同生效日/转型生效日，“离
任日期”为公司公告解聘日期。对此后的非首任基金经理/基金经理助理，“任职日期”
和“离任日期”分别指公司公告聘任日期和解聘日期。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关
法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人
谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金
的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
  公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通
过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
  在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，
投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决
策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照
“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程
与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实
现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽
核，实现投资风险的事后控制。
  本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
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  本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向
交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 18 次，均为指数
量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行
了审批程序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
压缩。从具体走势看，4 月因美国关税政策及我国反制政策大超市场预期，市场风险
偏好下降，债券收益率快速下行。随后，由于预期“最坏时刻”应该已经过去，市场
进入震荡调整期，债券收益率窄幅波动。4 月下旬至 5 月，央行通过 MLF 大额净投放、
存款利率调降、降准降息等形式呵护市场流动性，资金面持续宽松，持有债券的套息
空间打开，收益率曲线陡峭化下行，信用债收益率表现好于利率债，信用利差持续压
缩。6 月地缘政治风险再度爆发，国内通胀数据维持低位，收益率曲线呈牛平走势，
中长期信用债和超长期国债收益率快速下行，接近年内前低位置。
  报告期内，组合密切关注资金面和市场风险偏好的变化，结合收益率曲线形态变
化的新特征，积极调整持仓结构和组合久期。
  展望三季度，受关税政策影响，全球总需求大概率将走弱，国内促内需的政策刺
激力度和物价水平的走势或将决定债券收益率中枢走向。一旦外需下滑超预期，国内
出台对冲性政策稳内需的概率将大幅提升，财政端的增量政策可能会对债券供给产生
较大影响。但考虑到国内物价水平维持低位，房地产价格尚未企稳，较低的通胀环境
下债券收益率调整的空间预计也将非常有限。整体看，三季度预计资金面大概率仍将
维持宽松，债券市场震荡偏强的格局仍将延续，但考虑到当前绝对利率水平偏低，市
场交易拥挤度提高，债市波动预计会有所加大。
  本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 1.29%，C 类基金份额净值增长
率为 1.22%，同期业绩比较基准收益率为 1.54%。
  报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
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基金资产净值低于五千万元的情形。
                    §5   投资组合报告
                                                   占基金总资产
序号            项目                金额(元)
                                                   的比例(%)
      其中：普通股                                   -            -
           存托凭证                                -            -
      其中：债券                       867,376,048.24       99.76
           资产支持证券                              -            -
      其中：买断式回购的买入返售
                                               -            -
      金融资产
     本基金本报告期末未持有境内股票。
     本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
                                       广发景泰债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
      本基金本报告期末未持有股票。
                                                               占基金资产
 序号                  债券品种              公允价值(元)
                                                               净值比例(％)
        其中：政策性金融债                         856,647,512.33            99.95
                                                                   占基金资产
序号      债券代码           债券名称       数量（张）           公允价值(元)          净值比例
                                                                    （％）
            B              17
明细
      本基金本报告期末未持有资产支持证券。
      本基金本报告期末未持有贵金属。
                            广发景泰债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
  本基金本报告期末未持有权证。
  （1）本基金本报告期末未持有股指期货。
  （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
  （1）本基金本报告期末未持有国债期货。
  （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局或其派出机构的处罚。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的
要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
库的情况。
  本基金本报期末未持有其他各项资产。
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  本基金本报告期末未持有股票。
                §6   开放式基金份额变动
                                              单位：份
        项目             广发景泰债券A           广发景泰债券C
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报告期期初基金份额总额                         2,366,580,840.93                776,530.37
报告期期间基金总申购份额                             1,841,688.37           5,229,461.20
减：报告期期间基金总赎回份额                      1,581,125,804.11            5,163,937.63
报告期期间基金拆分变动份额（份
                                                       -                     -
额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                          787,296,725.19                 842,053.94
            §7   基金管理人运用固有资金投资本基金情况
     本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
     本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的
情况。
                 §8   影响投资者决策的其他重要信息
                                                           报告期末持有基金情
            报告期内持有基金份额变化情况
                                                               况
投资者         持有基金份额
 类别         比例达到或者          期初           申购     赎回份                        份额占
       序号                                                   持有份额
            超过20%的时间        份额           份额      额                          比
               区间
机构              0630                                           .00
                                 广发景泰债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                       产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致
的特有风险主要包括：
及净值表现产生较大影响；
赎回申请，可能带来流动性风险；
延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；
人数量未能满足合同约定，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止
基金合同等情形；
可能拥有较大话语权。
本基金管理人将对基金的大额申赎进行审慎评估并合理应对，完善流动性风险管控机
制，切实保护持有人利益。
    （一）中国证监会注册广发景泰债券型证券投资基金募集的文件
    （二）《广发景泰债券型证券投资基金基金合同》
    （三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
    （四）《广发景泰债券型证券投资基金托管协议》
    （五）法律意见书
    广东省广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
     广发景泰债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                广发基金管理有限公司
                二〇二五年七月十八日