南方浩达稳健优选一年持有混合(FOF)A,南方浩达稳健优选一年持有混合(FOF)C: 南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金(FOF)2025年第2季度报告

 南方浩达稳健优选一年持有期混合型
基金中基金（FOF）2025 年第 2 季度报
         告
    基金管理人：南方基金管理股份有限公司
    基金托管人：中信银行股份有限公司
    送出日期：2025 年 7 月 21 日
               南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025 年第 2 季度报告
                       §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                    §2 基金产品概况
基金简称                南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）
基金主代码               017032
交易代码                017032
基金运作方式              契约型开放式
基金合同生效日             2023 年 5 月 23 日
报告期末基金份额总额          78,016,187.24 份
                    本基金是基金中基金，通过大类资产配置，投资于多种具有
投资目标
                    不同风险收益特征的基金，寻求基金资产的长期稳健增值。
                    本基金力争通过合理判断市场走势，合理配置基金、股票、
                    债券等投资工具的比例，通过定量和定性相结合的方法精选
投资策略
                    具有不同风险收益特征的基金，力争实现基金资产的稳定回
                    报。
业绩比较基准              沪深 300 指数收益率×15%＋上证国债指数收益率×85%
                    本基金为混合型基金中基金，其预期收益和预期风险水平高
                    于债券型基金中基金、债券型基金、货币市场基金和货币型
                    基金中基金，低于股票型基金、股票型基金中基金。本基金
风险收益特征              可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似
                    的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风
                    险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风
                    险。
基金管理人               南方基金管理股份有限公司
基金托管人               中信银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称         南方浩达稳健优选一年持有         南方浩达稳健优选一年持有
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                南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025 年第 2 季度报告
                       混合（FOF）A                         混合（FOF）C
下属分级基金的交易代码            017032                           017033
报告期末下属分级基金的份
额总额
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                   单位：人民币元
                            报告期（2025 年 4 月 1 日－2025 年 6 月 30 日）
      主要财务指标           南方浩达稳健优选一年持有                     南方浩达稳健优选一年持有
                          混合（FOF）A                         混合（FOF）C
润
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字；
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
顺延至第一个交易日）计算，并于 T+3 日公告。
  南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）A
                                                    业绩比较基
         净值增长率         净值增长率       业绩比较基
  阶段                                                准收益率标          ①-③         ②-④
           ①           标准差②        准收益率③
                                                     准差④
过去三个月          1.38%       0.23%           1.27%          0.14%    0.11%       0.09%
过去六个月          1.45%       0.19%           1.24%          0.14%    0.21%       0.05%
过去一年           4.37%       0.21%           6.90%          0.19%    -2.53%      0.02%
自基金合同
生效起至今
  南方浩达稳健优选一年持有混合（FOF）C
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           南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025 年第 2 季度报告
                                       业绩比较基
        净值增长率     净值增长率     业绩比较基
 阶段                                    准收益率标     ①-③      ②-④
          ①       标准差②      准收益率③
                                        准差④
过去三个月     1.28%     0.23%      1.27%     0.14%   0.01%    0.09%
过去六个月     1.25%     0.19%      1.24%     0.14%   0.01%    0.05%
过去一年      3.95%     0.21%      6.90%     0.19%   -2.95%   0.02%
自基金合同
生效起至今
收益率变动的比较
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                  §4 管理人报告
          任本基金的基金经理      证券
姓名   职务       期限         从业            说明
          任职日期   离任日期    年限
                         四川大学经济学学士，具有基金从业资
                         格。曾先后就职于富士康集团财务部、
                         晨星资讯全球基金及养老金管理部、招
                         商银行总行基金团队，历任财务报表分
                         析员、基金数据分析员、投资分析与组
                         合构建组长、基金产品规划经理。2017
                         年 10 月加入南方基金，曾任宏观研究与
                         资产配置部研究员、FOF 投资部负责人，
                         现任 FOF 投资部总经理；2022 年 6 月 2
                         日至 2025 年 5 月 23 日，任南方誉泰稳
                         健 6 个月持有混合（FOF）基金经理；2018
                         年 3 月 8 日至今，任南方全天候策略基
                         金经理；2021 年 7 月 27 日至今，任南方
     本基金
李文良 基金经           - 16 年
         月 23 日          年 9 月 29 日至今，任南方富誉稳健养老
     理
                         目标一年持有混合（FOF）基金经理；
                         聚申 3 个月持有混合（FOF）基金经理；
                         健优选 6 个月持有混合（FOF）基金经
                         理；2022 年 11 月 4 日至今，任南方浩誉
                         稳健 18 个月持有混合（FOF）基金经理；
                         优选 6 个月持有混合（FOF）基金经理；
                         优选 6 个月持有混合（FOF）基金经理；
                         优选一年持有混合（FOF）基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
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  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法
规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整
体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有
关法律法规及基金合同的规定。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执
行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合
参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的
交易次数为 95 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。
  国内宏观方面，二季度宏观经济平稳，中美经贸谈判取得积极成效。4-6 月 PMI 分别为
平稳改善。CPI 和 PPI 低位震荡，通胀整体平稳。5 月三部委一揽子金融政策落地实施。海
外宏观方面，美国经济延续放缓，特朗普对等关税超预期落地。消费者信心、零售、ISM 制
造业 PMI 等数据显示，美国经济动能延续放缓。就业市场仍维持韧性，二季度失业率维持在
  二季度股票市场先抑后扬，整体呈“V”型，4 月初受美国加征关税影响，市场重挫，
后逐渐企稳回升，并在季度末向上突破。具体来看，沪深 300 上涨 1.25%，中证 500 上涨
和国开之间利差走阔约 1.5BP。短端 1 年国债和 1 年国开分别下行约 19.8BP、16.2BP。二季
度信用债整体表现强于同期限国开债。二季度央行投放 14.6 万亿元，回笼 12.7 万亿元，净
投放 1.9 万亿元，其中 MLF 投放 1.4 万亿元，到期 4070 亿元。二季度 DR007 下行至 1.92%，
下行约 27BP。
  组合运作方面，我们继续采取多资产、多策略分散化投资的策略，在以境内资产配置为
主基础上，继续配置境外资产和商品类资产。二季度，境内权益资产波动较大，我们在市场
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反弹修复过程中小幅降低了权益仓位。在权益资产方面，我们增配了大盘价值和低估值品种，
减配了科技成长高弹性品种，另外在市场波动过程中我们增配了部分沪港通标的。在债券资
产方面，我们继续采取主动债券基金打底，辅助配置以绝对收益为导向的一二级债基等固收+
基金的配置。在久期方面，我们将采取中性偏防御的配置结构，放弃参与长端利率债波段操
作，在信用方面，我们增配了信用债品种，降低了利率债品种。境外资产方面，我们采取了
分散化配置，同时维持了境外债的配置比例。大宗商品方面，我们主要投资的标的依然是黄
金。
  展望未来，短期保持耐心，中长期依然乐观。短期来看，对增量政策保持耐心。今年 3-4
月关税冲击下，国内政策迅速转向宽松，政策节奏变化的核心原因在于美关税政策对国内影
响的边际缓和且关税暂缓期或有延期，在事件悬而未决之前国内政策工具或不会使用完毕。
三季度十年期国债利率震荡偏多。美国经济延续放缓，外需走弱叠加抢出口透支，特朗普关
税政策走向仍存不确定性，三季度我国出口增速面临回落风险，利率债的基本面整体保持顺
风。央行二季度货币政策例会强调灵活把握政策实施的力度和节奏，并延续强调关注长债收
益率风险和防范资金空转。三季度或迎来政府债集中发行，供给压力或对资金面产生一定扰
动。多空因素交织，十年期国债利率或低位震荡偏多，下行空间的打开需关注央行的货币政
策操作。自 4 月政治局会议以来已经明确走向了财政货币双宽来推动金融企稳、经济复苏的
路径。过去半年通过货币宽松带来的上半场金融再通胀已充分演绎，当下或处于向下半场实
物再通胀转折点，后续基于中国政策极强的延续性和稳定性，更大力度的刺激及创新型工具
或正在路上。1-2 个月战术视角耐心等待，6-12 个月战略视角维持再通胀牛市观点，权益配
置以红利加科技成长为主。
  截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.0460 元，报告期内，份额净值增长率为 1.38%，
同期业绩基准增长率为 1.27%；本基金 C 份额净值为 1.0372 元，报告期内，份额净值增长
率为 1.28%，同期业绩基准增长率为 1.27%。
  报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
                  §5 投资组合报告
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                                                    金额单位：人民币元
序号           项目              金额（元）                占基金总资产的比例（%）
     其中：股票                                    -                -
     其中：债券                       4,432,419.05               5.39
          资产支持证券                              -                -
     其中：买断式回购的买入返售
                                              -                -
     金融资产
    无。
    无。
细
    无。
序号          债券品种          公允价值（元）                 占基金资产净值比例（％）
     其中：政策性金融债                               -                 -
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                                                           占基金资产净值
序号    债券代码        债券名称      数量（张） 公允价值（元）
                                                            比例（％）
投资明细
     本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
     无。
     无。
     无。
     无。
     无。
     无。
     无。
                          第 8 页 共 12 页
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调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相
关证券的投资决策程序做出说明。
     报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
还应对相关股票的投资决策程序做出说明。
     本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人
从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
序号               名称                      金额（元）
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     无。
                         §6 基金中基金
                                                       是否属于
                                                       基金管理
                                                占基金资
                                持有份额     公允价值          人及管理
 序号       基金代码    基金名称   运作方式                   产净值比
                                 （份）      （元）          人关联方
                                                例（%）
                                                       所管理的
                                                        基金
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               南方润元
                         契约型开       5,736,396     7,087,890
                         放式                .02           .92
               C
               西部利得
                         契约型开       5,404,270     5,911,731
                         放式                .35           .34
               A
               南方亚洲
               美元收益
               债券     契约型开          5,674,241     5,876,811
               （QDII） 放式                   .40           .82
               A（人民
               币）
               东方添益      契约型开       3,861,502     5,406,103
               债券        放式                .49           .49
               西部利得
                         契约型开       3,771,801     5,040,635
                         放式                .45           .46
               A
               永赢昭利      契约型开       4,597,903     5,004,818
               债券 A      放式                .76           .24
               华富恒欣
                         契约型开       4,075,460     4,605,677
                         放式                .52           .93
               A
               华安黄金 契约型开            548,500.0     4,011,729
               易（ETF） 放式                    0            .00
               国泰上证
                         契约型开                     3,497,050
                         放式                              .70
               债 ETF
               华安中债
               开行债券      放式                              .30
               ETF
                                                      其中：交易及持有基金管理
                               本期费用
      项目                                              人以及管理人关联方所管理
                                                         基金产生的费用
当期交易基金产生的申购费
（元）
当期交易基金产生的赎回费
（元）
当期持有基金产生的应支付
销售服务费（元）
当期持有基金产生的应支付                           185,371.80                     83,253.79
                            第 10 页 共 12 页
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管理费（元）
当期持有基金产生的应支付
托管费（元）
当期交易所交易基金产生的
交易费（元）
  本报告期南方浩达稳健优选持有的子基金未发生重大影响事件。
                   §7 开放式基金份额变动
                                                                             单位：份
                       南方浩达稳健优选一年持有                      南方浩达稳健优选一年持有
       项目
                          混合（FOF）A                          混合（FOF）C
报告期期初基金份额总额                             141,257,448.74                   53,812,948.67
报告期期间基金总申购份额                                 25,083.91                       26,713.12
减：报告期期间基金总赎回
份额
报告期期间基金拆分变动份
                                                     -                               -
额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额                              34,593,461.84                   43,422,725.40
       §8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                             单位：份
               项目                                                  份额
报告期期初管理人持有的本基金份额                                                         99,850,214.68
报告期期间买入/申购总份额                                                                        -
报告期期间卖出/赎回总份额                                                            99,850,214.68
报告期期末管理人持有的本基金份额                                                                     -
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）                                                             -
  序号        交易方式        交易日期             交易份额（份） 交易金额（元）                   适用费率
                                         -99,850,214.6   -103,664,492.
  合计               -                -                                                -
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                             南方浩达稳健优选一年持有期混合型基金中基金（FOF）2025 年第 2 季度报告
                          §9 影响投资者决策的其他重要信息
      报告期内持有基金份额变化情况                                                             报告期末持有基金情况
             持有基金
             份额比例
投资者
             达到或者                                                                           份额占
类别    序号                 期初份额              申购份额                赎回份额              持有份额
             超过 20%                                                                         比
             的时间区
             间
机构       1                 99,850,214.68                   -     99,850,214.68          -     -
产品特有风险
本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时
变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。
             无。
             深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。
             网站：http://www.nffund.com
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