南方隆元: 南方隆元产业主题混合型证券投资基金2025年第2季度报告

南方隆元产业主题混合型证券投资基
  金 2025 年第 2 季度报告
  基金管理人：南方基金管理股份有限公司
  基金托管人：中国工商银行股份有限公司
  送出日期：2025 年 7 月 21 日
                         南方隆元产业主题混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                      §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                    §2 基金产品概况
基金简称                   南方隆元产业主题混合
基金主代码                  202007
前端交易代码                 202007
后端交易代码                 202008
基金运作方式                 契约型开放式
基金合同生效日                2007 年 11 月 9 日
报告期末基金份额总额             1,076,356,995.25 份
                       本基金为混合型基金，在准确把握产业发展趋势和市场
                       运行态势的基础上，集中精选具备国民经济三大产业主
投资目标
                       题的优势行业和上市公司进行投资，有效控制投资组合
                       风险，追求较高的超额收益与长期资本增值。
                       本基金在投资策略上采取“自上而下”积极进行资产配
                       置、行业轮动配置和“自下而上”精选个股相结合的方
                       法。在新一轮产业结构调整和产业升级中，发展先进制
                       造业、提高现代服务业比重和加强基础产业基础设施建
                       设，是国家产业结构调整的重要任务。因此，关于先进
                       制造业、现代服务业和基础产业的投资主题即是本基金
投资策略
                       所指的三大“产业主题”。在上述三大产业的基础上，
                       本基金采取“自上而下”的方式进行行业配置，即基于
                       行业竞争优势和市场结构等进行基本面分析，结合行业
                       的历史表现、收益预期、行业经济政策面等，进行综合
                       的相对吸引度评分，然后在市场基准比例的基础上进行
                       行业的轮动配置，选择符合国家产业发展政策，在国民
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                        经济三大产业中占据行业优势地位，超额收益率或预测
                        超额收益率水平较高的行业做重点投资。
业绩比较基准                  85%×沪深 300 指数+15%×上证国债指数
                        本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平
风险收益特征
                        低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人                   南方基金管理股份有限公司
基金托管人                   中国工商银行股份有限公司
注：本基金自 2007 年 11 月 09 日由封闭式基金隆元证券投资基金转型而成。
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                     单位：人民币元
       主要财务指标             报告期（2025 年 4 月 1 日－2025 年 6 月 30 日）
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字；
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
                                           业绩比较基
         净值增长率        净值增长率     业绩比较基
  阶段                                       准收益率标     ①-③      ②-④
           ①          标准差②      准收益率③
                                            准差④
过去三个月        -0.26%     1.30%      1.30%     0.93%   -1.56%    0.37%
过去六个月        3.55%      1.13%      0.31%     0.86%   3.24%     0.27%
过去一年         13.52%     1.34%     12.76%     1.17%   0.76%     0.17%
过去三年        -11.94%     0.99%     -8.03%     0.94%   -3.91%    0.05%
                                                     -13.84
过去五年        -14.34%     1.16%     -0.50%     1.00%             0.16%
                                                         %
自基金合同
生效起至今
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收益率变动的比较
注：本基金自 2007 年 11 月 09 日由封闭式基金隆元证券投资基金转型而成。
                       §4 管理人报告
            任本基金的基金经理         证券
姓名    职务        期限            从业                   说明
            任职日期       离任日期   年限
                                     女，清华大学光电工程硕士，具有基金
                                     从业资格。2008 年 7 月加入南方基金，
                                     历任产品开发部研发员、研究部研究员、
                                     高级研究员，负责通信及传媒行业研究；
      本基金
蒋秋洁   基金经                 -   16 年
            月 24 日                   10 日至 2014 年 12 月 18 日，任南方中国
      理
                                     梦基金经理助理；2015 年 7 月 31 日至
                                     金经理；2014 年 12 月 18 日至 2019 年 1
                                     月 18 日，任南方消费基金经理；2018
                                     年 7 月 5 日至 2019 年 12 月 20 日，任南
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                       南方隆元产业主题混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                       方配售基金经理；2017 年 5 月 19 日至
                       经理；2019 年 3 月 15 日至 2024 年 9 月 13
                       日，任南方产业活力基金经理；2015 年
                       年 7 月 24 日至今，任南方隆元基金经理；
                       混合基金经理；2020 年 8 月 14 日至今，
                       任南方产业优势两年混合基金经理；
                       混合基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法
规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整
体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有
关法律法规及基金合同的规定。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执
行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合
参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的
交易次数为 95 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。
  二季度市场先抑后扬，整体呈“V”型，4 月初受美国加征关税影响，市场重挫，后逐
渐企稳回升，并在季度末向上突破。具体来看，沪深 300 上涨 1.25%，中证 500 上涨 0.98%，
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中证 1000 上涨 2.08%，创业板指上涨 2.34%。风格方面，在市场增量资金有限的环境下，市
场整体呈现 “高股息银行+小盘成长”的哑铃结构，主题赛道快速轮动。行业层面，多数行
业上涨，但涨幅分化明显，军工、银行、通信涨幅居前，均上涨超 10%；食品饮料、家电、
钢铁等传统领域跌幅较大，分别下跌 6.22%、5.32%、4.4%。情绪方面，二季度全 A 日均成
交 12625.79 亿，季度环比下行，主要是受到外部冲击后市场在 4-5 月经历了缩量过程。两
融方面，两融余额 18504.52 亿，较上季度末下行，融资买入占比有所回落，不过仍处于历
史较高水平。虽然遇到外部不确定性冲击，国内基本面稳健，并趋势向好，叠加流动性充裕，
市场给予基本面向上板块和公司积极定价。各行业龙头企业维持自身经营韧性，应对宏观波
动更加从容，有新增长曲线的公司，表现出更高的业绩弹性。地缘政治及区域进出口政策导
致部分有色品种价格波动加大，带来配置机会。AI 技术快速发展，多模态技术深度融合文
本、图像、音频和视频，显著提升医疗诊断、教育评价、工业制造等领域的决策精度与效率，
例如 AI 辅助医疗使癌症检出率，工业质检良品率都有明显提高。国内创新药全球竞争力上
升，不断受到国际市场认可，带动产业链景气回升。本基金积极寻找产业链从基础设施到行
业应用的多重机会。宏观周期虽具相似性，但每轮震荡对企业都是一次筛选，优胜者获得竞
争力的强化，竞争力薄弱者被淘汰出清。如果我们静下心来感受产业的脉动，企业的优胜劣
汰，就能够不断在危与机间找到立足点，获得长期的资本回报。在市场的波动期间，我们会
谨慎评估企业的估值和质量。投资决策以团队能力圈为边界，明确我们的行动领域，始终将
“为客户实现持续且稳健的回报”作为首要任务。“价格围绕价值上下浮动”，我们关注的
是企业在中长期内的价值演变趋势。当市场流动性发生快速变化时，资产价格可能会大幅偏
离其内在价值。此时，坚持对价值的判断尤为重要，不应让短期的价格波动左右我们对公司
基本面的评价。过往的经验告诉我们，在市场剧烈波动时期，若缺乏冷静判断，比在熊市中
更容易造成损失。这将是我们在接下来一段时间内面临的重要挑战。优秀的企业拥有强大的
适应性，目前经济环境的温和变动为这些企业提供了展现自我调节能力的机会。在机会尚未
明朗之时，市场上也可能充斥着质疑声，但资产回报是一个诚实的指标。只要资本投入得当，
即使需求增长平缓，优秀的公司也能够实现与其实力相匹配的资本回报和增值。
  截至报告期末，本基金份额净值为 0.7943 元，报告期内，份额净值增长率为-0.26%，
同期业绩基准增长率为 1.30%。
  报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
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                        §5 投资组合报告
                                                     金额单位：人民币元
序号              项目              金额（元）              占基金总资产的比例（%）
        其中：股票                     655,883,516.87            65.93
        其中：债券                      45,700,753.92             4.59
              资产支持证券                           -                -
        其中：买断式回购的买入返售
                                               -                -
        金融资产
                                                    占基金资产净值比例
代码               行业类别            公允价值（元）
                                                       （％）
A       农、林、牧、渔业                               -                -
B       采矿业                        46,786,873.00             5.47
C       制造业                       520,054,118.53            60.83
D       电力、热力、燃气及水生产和供应业            3,372,666.00             0.39
E       建筑业                                    -                -
F       批发和零售业                                 -                -
G       交通运输、仓储和邮政业                            -                -
H       住宿和餐饮业                                 -                -
I       信息传输、软件和信息技术服务业            13,303,444.47             1.56
J       金融业                         7,098,260.00             0.83
K       房地产业                                   -                -
L       租赁和商务服务业                   37,014,313.03             4.33
M       科学研究和技术服务业                 28,253,841.84             3.30
N       水利、环境和公共设施管理业                          -                -
O       居民服务、修理和其他服务业                          -                -
P       教育                                     -                -
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Q        卫生和社会工作                                  -                    -
R        文化、体育和娱乐业                                -                    -
S        综合                                       -                    -
         合计                          655,883,516.87                76.72
        无。
细
                                                              占基金资产净值
序号        股票代码      股票名称     数量（股）          公允价值（元）
                                                               比例（％）
序号                债券品种         公允价值（元）                占基金资产净值比例（％）
         其中：政策性金融债                               -                     -
序号       债券代码        债券名称     数量（张） 公允价值（元）                   占基金资产净值
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                                                            比例（％）
投资明细
     本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
     无。
     无。
     无。
     无。
     无。
     无。
     无。
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案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对
相关证券的投资决策程序做出说明
     报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
还应对相关股票的投资决策程序做出说明
     本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人
从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
序号            名称                     金额（元）
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     无。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                   单位：份
报告期期初基金份额总额                                  1,088,620,678.21
报告期期间基金总申购份额                                    2,478,242.52
减：报告期期间基金总赎回份额                                 14,741,925.48
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）                                   -
报告期期末基金份额总额                                  1,076,356,995.25
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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  本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
  本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
  无。
  深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。
  网站：http://www.nffund.com
                             第 10 页 共 10 页