社会责任定开: 万家社会责任18个月定期开放混合型证券投资基金(LOF)2025年第3季度报告

万家社会责任 18 个月定期开放混合型证券
        投资基金(LOF)
     基金管理人：万家基金管理有限公司
     基金托管人：中国农业银行股份有限公司
     报告送出日期：2025 年 10 月 25 日
                                   万家社会责任 18 个月定期开放混合 2025 年第 3 季度报告
                          §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                      万家社会责任 18 个月定期开放混合
场内简称                      社会责任定开
基金主代码                     161912
基金运作方式                    上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日                   2019 年 3 月 21 日
报告期末基金份额总额                221,877,495.10 份
投资目标                      在有效控制投资组合风险的前提下，谋求实现基金财产
                          的长期稳健增值。
投资策略                      （一）封闭期投资策略：1、资产配置策略；2、股票投
                          资策略：（1）社会责任主题股票的筛选、 （2）股票组合
                          的构建、（3）存托凭证投资策略；3、债券投资策略：（1）
                          利率预期策略、 （2）久期控制策略、（3）类别资产配置
                          策略、（4）债券品种选择策略、（5）套利策略、（6）可
                          转换债券投资策略；4、权证投资策略；5、金融衍生产
                          品投资策略：（1）股指期货投资策略、（2）国债期货投
                          资策略、（3）股票期权投资策略；6、融资交易策略；7、
                          资产支持证券投资策略； （二）开放期投资策略：开放期
                          内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资者安排
                          投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，
                          将主要投资于高流动性的投资品种。
业绩比较基准                    沪深 300 指数收益率×80% +上证国债指数收益率×
风险收益特征                    本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水
                          平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
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基金管理人                           万家基金管理有限公司
基金托管人                           中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称                         万家社会责任 A               万家社会责任 C
下属分级基金的场内简称                          社会责任定开                          -
下属分级基金的交易代码                             161912                  161913
报告期末下属分级基金的份额总额                    212,322,283.03 份        9,555,212.07 份
                     §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                单位：人民币元
                                  报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日）
主要财务指标
                                   万家社会责任 A               万家社会责任 C
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                                万家社会责任 A
                                              业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                               收益率标准差      ①－③            ②－④
                      准差②        收益率③
                                                 ④
过去三个月       65.99%      2.52%        14.00%       0.68%     51.99%         1.84%
过去六个月       70.10%      2.17%        15.49%       0.78%     54.61%         1.39%
过去一年        58.39%      2.20%        13.30%       0.96%     45.09%         1.24%
过去三年        71.37%      1.98%        21.07%       0.88%     50.30%         1.10%
过去五年       171.15%      1.84%         6.47%       0.91%    164.68%         0.93%
自基金合同      393.31%      1.82%        25.16%       0.95%    368.15%         0.87%
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生效起至今
                               万家社会责任 C
                                             业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                               收益率标准差     ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                               ④
过去三个月      65.78%      2.52%        14.00%      0.68%     51.78%    1.84%
过去六个月      69.68%      2.17%        15.49%      0.78%     54.19%    1.39%
过去一年       57.60%      2.20%        13.30%      0.96%     44.30%    1.24%
过去三年       68.81%      1.98%        21.07%      0.88%     47.74%    1.10%
过去五年      164.46%      1.84%         6.47%      0.91%    157.99%    0.93%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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注：本基金于 2019 年 3 月 21 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合
法律法规和基金合同要求。
                         §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                           说明
             任职日期  离任日期  年限
    公司领
    导，副总
    经理；万
    家价值优
    势一年持
    有期混合
                                        国籍：中国；学历：美国圣约翰大学工商
    型证券投
                                        管理硕士，2015 年 3 月入职万家基金管
    资基金、
                                        理有限公司，现任公司副总经理、基金经
    万家和谐 2019 年 3 月 21
莫海波                      -       15.5 年 理，历任投资研究部总监、总经理助理。
    增长混合      日
                                        曾任财富证券有限责任公司资产管理部
    型证券投
                                        研究员，中银国际证券有限责任公司证券
    资基金、
                                        投资部研究员、投资经理等职。
    万家品质
    生活灵活
    配置混合
    型证券投
    资基金、
    万家新兴
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                         万家社会责任 18 个月定期开放混合 2025 年第 3 季度报告
   蓝筹灵活
   配置混合
   型证券投
   资基金、
   万家社会
   责任 18
   个月定期
   开放混合
   型证券投
   资基金
   （LOF）、
   万家臻选
   混合型证
   券投资基
   金的基金
   经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
  本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、
                      《证券投资基金法》、
                               《公开募集证券投资基金
运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原
则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害
基金持有人利益的行为。
  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，管理人制定了《公
平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策
和交易执行等投资管理活动的各个环节，确保公平对待不同投资组合，防范导致不公平交易以及
利益输送的异常交易发生。
  管理人制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台，确保不同投资组合获得公
平的投资决策机会。实行集中交易制度，对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程
序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,原则上按照价格优先、比例
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                            万家社会责任 18 个月定期开放混合 2025 年第 3 季度报告
分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进
行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现，通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置
等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制，通过对异常交易的监控和分析实
现事后控制。
  本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 0 次。
  一、市场回顾：
  三季度，上证指数从 3445 点涨到 3882 点，三季度涨幅 12.73%，深证成指三季度涨幅 29.25%，
创业板指 50.4%，恒生指数上涨 11.56%。分板块走势来看，涨幅靠前的板块分别是通信、电子、
电力设备、有色金属。
  海外方面，三季度虽然美国通胀水平尚未回落至 2%左右的目标位置，但 9 月份美联储再度开
启降息，市场预期今年将继续降息 1-2 次，确认了美国新一轮降息周期的开启，在美国降息后美
国的减税和财政扩张政策有望顺利推进。与此同时，海外地缘政治局势依然处于动荡的状态，俄
乌、中东等地矛盾冲突不断，全球关税摩擦反复，以欧洲为代表的主要经济体开启一轮战略准备，
财政货币政策有望继续维持双扩张的状态。在此背景下，三季度以来全球制造业 PMI 逐步回升，
需求扩张，但同时新一轮的再通胀周期可能开启。
  国内方面，三季度以来内需环比走弱，一方面是由于前期“以旧换新”的政策透支了部分耐
用消费品需求；另一方面在整体产能过剩背景下生产开始受到影响，进而导致居民和企业部分需
求均偏弱。从政策角度看，三季度由于中美关税处于缓冲期，资本市场表现偏强，需求侧政策发
力依然相对克制，供给侧“反内卷”政策部分落地。
  二、 产品操作回顾：
  本产品在三季度末持仓结构上有所调整，降低种子板块持仓比例，增加煤炭持仓比重，当前
持仓主要为 AI 和煤炭行业。
  三、市场展望：
  四季度随着中美贸易战重新开始压力可能有所加大，四季度外部环境不确定性依然较高，但
当前国内财政和货币政策空间较大，并且在 “四中全会”召开和“十五五规划”政策预期下，
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市场风险偏好或继续维持高位，居民和企业部门资产配置向权益迁移的趋势仍有明显增量空间。
整体我们认为四季度海外地缘、关税风险可控，有助于资金进一步配置权益资产，且当前指数在
高位震荡调整后，部分板块交易情绪和拥挤度压力已有所释放，我们认为未来指数有望继续呈现
震荡向上、底部中枢抬升的格局。未来我们持续看好 AI、煤炭等板块的投资机会。
  AI：年初中美贸易摩擦导致算力板块有较大调整，后续中美博弈向着缓和的方向发展，市场
风险偏好开始回升。从 5 月开始，北美科技巨头持续上修 CAPEX 指引和需求指引，作为核心供应
链环节的光模块头部企业开始陆续收到订单加单等需求，叠加 7 月份重点公司中报业绩超预期，
市场对于北美算力核心供应链的业绩预期不断上修，推动光模块主要公司股价持续走强。到 8 月
中下旬，市场开始担心机构持仓集中度较高、短期获利盘较多等交易层面因素，导致股价开始调
整，9 月份部分公司重要股东公告减持计划，也对短期市场情绪造成一定影响，可能需要一定的
时间和空间来消化近期交易层面的扰动。国产算力板块在中美贸易摩擦背景下，自主可控的需求
更加迫切。经过多年的发展，部分领先公司已经取得了实质性的进展。随着国产算力芯片集群建
设的持续推进，服务器和算力芯片、集群网络设备等核心环节有望实现更大规模的部署应用，重
点产品有望实现从 0 到 1 再到 100 的市场突破，推动公司从传统领域向 AI 新赛道扩展，带来公司
业绩和估值的双击。
  煤炭：煤炭供需格局三季度逐步开始逆转，带来港口和终端库存快速下降。截至三季度末，
沿海和终端整体库存水平已经处于历史合理偏低位置。三季度期间，煤价由底部逐渐抬升，重新
站稳长协基准价 675 以上，最高涨至 710 元左右，同时煤炭板块股价同步修复。展望四季度，从
基本面看，国庆节后淡季动力煤现货涨价超预期，且港口和终端继续去库，沿海去库较快。四季
度如果是冷冬，需求将再次回升，叠加低库存，煤价可能进一步上行，带来业绩和估值进一步向
上修复；煤炭板块 PB 估值低位，加之有政策预期和基本面改善的预期，四季度有望迎来好的机会。
  截至本报告期末万家社会责任 A 的基金份额净值为 3.4505 元，本报告期基金份额净值增长率
为 65.99%，同期业绩比较基准收益率为 14.00%；截至本报告期末万家社会责任 C 的基金份额净值
为 3.3430 元，本报告期基金份额净值增长率为 65.78%，同期业绩比较基准收益率为 14.00%。
  本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元情形。
                    §5 投资组合报告
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                          万家社会责任 18 个月定期开放混合 2025 年第 3 季度报告
序号            项目              金额（元）                占基金总资产的比例（%）
     其中：股票                      630,432,801.84                82.33
     其中：债券                                    -                   -
          资产支持证券                              -                   -
     其中：买断式回购的买入返售金融资
                                              -                   -
     产
                                                         占基金资产净值比
代码           行业类别            公允价值（元）
                                                           例（%）
 A   农、林、牧、渔业                           10,346,419.30           1.35
 B   采矿业                                73,247,257.24           9.58
 C   制造业                               492,226,384.61          64.38
 D   电力、热力、燃气及水生产和供应
     业                                               -             -
 E   建筑业                                             -             -
 F   批发和零售业                                124,319.70           0.02
 G   交通运输、仓储和邮政业                            30,693.30           0.00
 H   住宿和餐饮业                                          -             -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                    54,053,051.70           7.07
 J   金融业                                             -             -
 K   房地产业                                            -             -
 L   租赁和商务服务业                                        -             -
 M   科学研究和技术服务业                            404,675.99           0.05
 N   水利、环境和公共设施管理业                                   -             -
 O   居民服务、修理和其他服务业                                   -             -
 P   教育                                              -             -
 Q   卫生和社会工作                                         -             -
 R   文化、体育和娱乐业                                       -             -
 S   综合                                              -             -
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      合计                                    630,432,801.84      82.46
  本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号    股票代码         股票名称   数量（股）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
  本基金本报告期末未持有债券。
  本基金本报告期末未持有债券。
     明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
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  本基金参与股指期货交易以套期保值为目的，利用股指期货剥离部分多头股票资产的系统性
风险。基金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等因素，计算需要用到的期货合
约数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行适时灵活调整。同时，综合考虑各个月份期货
合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素，在各个月份期货合约之间进行
动态配置。
  本基金可基于谨慎原则，以套期保值为主要目的，运用国债期货对基本投资组合进行管理，
提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过多头或空头套期保值
等策略进行套期保值操作。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期内未投资国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编
制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
  本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
 序号          名称                     金额（元）
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                         万家社会责任 18 个月定期开放混合 2025 年第 3 季度报告
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
  本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                       单位：份
项目                       万家社会责任 A                万家社会责任 C
报告期期初基金份额总额                   244,326,188.92        10,976,417.13
报告期期间基金总申购份额                        216,391.82          18,122.86
减:报告期期间基金总赎回份额                 32,220,297.71         1,439,327.92
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                            -                      -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                   212,322,283.03         9,555,212.07
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
  报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
              §8 影响投资者决策的其他重要信息
  本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
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                          万家社会责任 18 个月定期开放混合 2025 年第 3 季度报告
  基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
  投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
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