红利ETF联接: 万家中证红利交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年第3季度报告

万家中证红利交易型开放式指数证券投资
       基金联接基金
    基金管理人：万家基金管理有限公司
    基金托管人：中国建设银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 10 月 25 日
                                         万家中证红利 ETF 联接 2025 年第 3 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                      万家中证红利 ETF 联接
基金主代码                     161907
基金运作方式                    契约型开放式
基金合同生效日                   2024 年 7 月 10 日
报告期末基金份额总额                900,314,213.82 份
投资目标                      本基金通过主要投资于目标 ETF，紧密跟踪业绩比较基
                          准，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略                      本基金为目标 ETF 的联接基金，以目标 ETF 作为其主要
                          投资标的，方便投资人通过本基金投资目标 ETF。本基
                          金并不参与目标 ETF 的管理。具体策略包括：
                          投资策略；4、存托凭证投资策略；5、债券投资策略；6、
                          资产支持证券投资策略；7、可转换债券与可交换债券投
                          资策略；8、股指期货交易策略；9、国债期货交易策略；
                          务策略。
业绩比较基准                    中证红利指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）
                          ×5%
风险收益特征                    本基金为 ETF 联接基金，所跟踪的目标 ETF 为股票型基
                          金，预期风险收益水平理论上高于混合型基金、债券型
                          基金和货币市场基金。
                          本基金主要通过投资于万家中证红利交易型开放式指数
                          证券投资基金实现对业绩比较基准的紧密跟踪。因此，
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                          本基金的业绩表现与中证红利指数的表现密切相关。
基金管理人                     万家基金管理有限公司
基金托管人                     中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称               万家中证红利 ETF 联接 A             万家中证红利 ETF 联接 C
下属分级基金的交易代码                        161907                    015558
报告期末下属分级基金的份额总额             757,997,559.56 份            142,316,654.26 份
基金名称             万家中证红利交易型开放式指数证券投资基金
基金主代码            159581
基金运作方式           交易型开放式
基金合同生效日          2024 年 3 月 6 日
基金份额上市的证券交易所     深圳证券交易所
上市日期             2024 年 3 月 15 日
基金管理人名称          万家基金管理有限公司
基金托管人名称          中国建设银行股份有限公司
投资目标         紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
投资策略         1、股票投资策略；2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、资产
             支持证券投资策略；5、可转换债券与可交换债券投资策略；6、股指期
             货投资策略；7、国债期货投资策略；8、股票期权投资策略；9、参与融
             资与转融通证券出借业务策略；10、其他。
业绩比较基准       本基金的业绩比较基准为标的指数收益率，即中证红利指数收益率。
风险收益特征       本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上高于混合型
             基金、债券型基金和货币市场基金。
             本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪中证红利指数，其风险
             收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                              单位：人民币元
                           报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日）
主要财务指标
                      万家中证红利 ETF 联接 A                 万家中证红利 ETF 联接 C
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
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除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                       万家中证红利 ETF 联接 A
                                            业绩比较基准
                   净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                              收益率标准差      ①－③       ②－④
                    准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月      2.25%      0.63%         0.90%       0.64%     1.35%     -0.01%
过去六个月      4.57%      0.81%         0.96%       0.82%     3.61%     -0.01%
过去一年       0.15%      0.97%        -3.90%       0.97%     4.05%     0.00%
自基金合同
生效起至今
                       万家中证红利 ETF 联接 C
                                            业绩比较基准
                   净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                              收益率标准差      ①－③       ②－④
                    准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月      2.22%      0.63%         0.90%       0.64%     1.32%     -0.01%
过去六个月      4.51%      0.81%         0.96%       0.82%     3.55%     -0.01%
过去一年       0.04%      0.97%        -3.90%       0.97%     3.94%     0.00%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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注：本基金于 2024 年 7 月 10 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合
法律法规和基金合同要求。
                          §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                                说明
             任职日期  离任日期  年限
     万家中证 2024 年 7 月 10                      国籍：中国；学历：法国南特国立高等矿
杨坤                        -       10.5 年
     A500 交易   日                             业学校自动化与工业信息技术专业硕士，
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型开放式                     2015 年 6 月入职万家基金管理有限公司，
指数证券                     现任量化投资部基金经理，          历任量化投资
投资基金、                    部研究员。    曾任 Fractabole 量化 IT 工程
万家中证                     师等职。
A500 交易
型开放式
指数证券
投资基金
发起式联
接基金、  万
家中证港
股通创新
药交易型
开放式指
数证券投
资基金、  万
家中证港
股通创新
药交易型
开放式指
数证券投
资基金发
起式联接
基金、  万家
中证港股
通央企红
利交易型
开放式指
数证券投
资基金、  万
家中证港
股通央企
红利交易
型开放式
指数证券
投资基金
联接基金、
万家中证
红利交易
型开放式
指数证券
投资基金、
万家中证
红利交易
型开放式
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                         万家中证红利 ETF 联接 2025 年第 3 季度报告
指数证券
投资基金
联接基金、
万家创业
板 50 交易
型开放式
指数证券
投资基金、
万家创业
板 50 交易
型开放式
指数证券
投资基金
联接基金、
万家创业
板综合交
易型开放
式指数证
券投资基
金、 万家创
业板综合
交易型开
放式指数
证券投资
基金发起
式联接基
金、 万家北
证 50 成份
指数型发
起式证券
投资基金、
万家国证
型开放式
指数证券
投资基金、
万家国证
型开放式
指数证券
投资基金
发起式联
接基金、  万
家国证港
股通科技
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   交易型开
   放式指数
   证券投资
   基金、  万家
   恒生互联
   网科技业
   交易型开
   放式指数
   证券投资
   基金
   (QDII)、万
   家恒生互
   联网科技
   业交易型
   开放式指
   数证券投
   资基金发
   起式联接
   基金
   （QDII） 、
   万家沪深
   型开放式
   指数证券
   投资基金、
   万家沪深
   证券投资
   基金、  万家
   纳斯达克
   型发起式
   证券投资
   基金
   (QDII)的
   基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
  本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资
                  第 8 页 共 14 页
                                    万家中证红利 ETF 联接 2025 年第 3 季度报告
基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效
的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有
损害基金持有人利益的行为。
  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，管理人制定了《公
平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策
和交易执行等投资管理活动的各个环节，确保公平对待不同投资组合，防范导致不公平交易以及
利益输送的异常交易发生。
  管理人制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台，确保不同投资组合获得公
平的投资决策机会。实行集中交易制度，对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程
序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,原则上按照价格优先、比例
分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进
行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现，通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置
等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制，通过对异常交易的监控和分析实
现事后控制。
  本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 0 次。
  三季度，市场面临的宏观不确定性有所缓解，整体呈现“放量上行、阶段性调整”的慢牛格
局。7 月初，在政策端释放“反内卷”信号、中美关系趋于缓和的共同推动下，市场情绪逐步回
暖，A 股成交额中枢稳步抬升，上证指数走出近一个月的单边上涨行情。7 月末至 8 月初，由于中
央政治局会议未推出显著增量政策，市场风险偏好短暂回落，指数进入震荡整理阶段。此后，市
场情绪再度升温，投资者对“慢牛”的共识逐渐形成，AI 算力板块成为主线领涨。进入 9 月，前
期热点板块如 TMT、军工等出现获利回吐压力，进入阶段性整理，市场风格呈现赛道高切低及大
小盘轮动的特征。从指数表现看，主要宽基指数普遍上涨，其中科创 50 与创业板 50 表现尤为强
劲，涨幅分别达 49.02%和 59.45%。行业方面，通信、电子、电力设备、有色金属表现突出，银行
板块则成为唯一下跌的行业。尽管市场表现积极，但三季度基本面仍处于弱复苏阶段。制造业 PMI
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                                        万家中证红利 ETF 联接 2025 年第 3 季度报告
连续两个月回升，但仍处于收缩区间；CPI 同比连续回落并于 8 月转负，PPI 同比触底回升但仍在
负值区间运行，显示内需修复节奏偏缓、通缩压力尚存。展望四季度，市场对 A 股“长期慢牛”
格局的共识已逐步确立，尤其是科技主线与高景气制造业板块仍有望成为资金关注的焦点。短期
关注中美博弈及国内基本面修复缓慢的风险因素。
     本基金为联接基金，主要通过投资于目标 ETF 实现对业绩比较基准的紧密跟踪。报告期内本
基金在运作过程中严格遵守基金合同，对指数基金采取被动复制的方式跟踪指数，保证基金净值
增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。本基金跟踪误差的来源主要是基金申购赎
回、标的指数成分股调整、以及 ETF 对指数的跟踪误差等。
     截至本报告期末万家中证红利 ETF 联接 A 的基金份额净值为 1.6824 元，本报告期基金份额净
值增长率为 2.25%，同期业绩比较基准收益率为 0.90%；截至本报告期末万家中证红利 ETF 联接 C
的基金份额净值为 1.6560 元，本报告期基金份额净值增长率为 2.22%，同期业绩比较基准收益率
为 0.90%。基金报告期内 A 份额、C 份额日均跟踪偏离度分别为 0.0283%、0.0288%，年跟踪误差
分别为 0.6027%、0.6151%，符合基金合同中日平均跟踪偏离度低于 0.35%和年跟踪误差低于 4%的
规定。
     本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元情形。
                      §5 投资组合报告
序号             项目                金额（元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                                     -                  -
      其中：债券                                     -                  -
          资产支持证券                                -                  -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                -                  -
      产
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                                                                     占基金资产
 序号           基金名称   基金类型   运作方式      管理人          公允价值（元）            净值比例
                                                                       （%）
              万家中证
              红利交易                    万家基金
                            交易型开
                            放式(ETF)
              指数证券                     公司
              投资基金
     本基金本报告期末未持有境内股票。
     本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
     本基金本报告期末未持有股票。
     本基金本报告期末未持有债券。
     本基金本报告期末未持有债券。
    明细
     本基金本报告期末未持有资产支持证券。
     本基金本报告期末未持有贵金属。
     本基金本报告期末未持有权证。
     本基金本报告期末未持有股指期货。
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  本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的参与股指期货交易，利用股指期货剥
离部分多头股票资产的系统性风险。基金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等
因素，计算需要用到的期货合约数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行适时灵活调整。
同时，综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素，
在各个月份期货合约之间进行动态配置。
  本基金将按照风险管理的原则，同时基于谨慎原则，以套期保值为主要目的，运用国债期货
对基本投资组合进行管理，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，
通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期内未投资国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编
制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
  本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
 序号          名称                      金额（元）
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        本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
        本基金本报告期末未持有股票。
        本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                               §6 开放式基金份额变动
                                                                                 单位：份
项目                                     万家中证红利 ETF 联接 A             万家中证红利 ETF 联接 C
报告期期初基金份额总额                                     981,919,516.73               224,997,177.67
报告期期间基金总申购份额                                     60,321,412.30               149,818,779.37
减:报告期期间基金总赎回份额                                  284,243,369.47               232,499,302.78
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                               -                             -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                     757,997,559.56               142,316,654.26
                   §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
        报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
        报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
                        §8 影响投资者决策的其他重要信息
投                                                                       报告期末持有基金情
             报告期内持有基金份额变化情况
资                                                                           况
者 序 持有基金份额比例达                                                                        份额
                 期初     申购                                   赎回
类 号 到或者超过 20%的时                                                           持有份额       占比
                 份额     份额                                   份额
别      间区间                                                                           （%）
机        20250915-20250930             5                                            5    3
构                          505,252,230.6 64,792,284.1 113,208,166.7 456,836,348.1 50.7
                                      产品特有风险
报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基
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                                    万家中证红利 ETF 联接 2025 年第 3 季度报告
金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付
赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，
还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
  基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
  投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
                                            万家基金管理有限公司
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