信用债LOF: 建信信用增强债券型证券投资基金2025年度第3季度报告

建信信用增强债券型证券投资基金
   基金管理人：建信基金管理有限责任公司
   基金托管人：交通银行股份有限公司
   报告送出日期：2025 年 10 月 25 日
                                            建信信用增强债券 2025 年第 3 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 23 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                       §2 基金产品概况
基金简称                      建信信用增强债券
场内简称                      信用债 LOF
基金主代码                     165311
基金运作方式                    契约型开放式
基金合同生效日                   2011 年 6 月 16 日
报告期末基金份额总额                98,520,751.67 份
投资目标                      在保持基金资产流动性和严格控制基金资产风险的前提
                          下，力争获得高于业绩比较基准的投资收益，实现基金
                          资产的长期稳健增值。
投资策略                      本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，结合自
                          下而上的个券选择方法构建债券投资组合。
                          同时，在固定收益资产所提供的稳健收益基础上，适当
                          参与新股发行申购及增发新股申购，为基金份额持有人
                          增加收益，实现基金资产的长期增值。
业绩比较基准                    中国债券总指数收益率。
风险收益特征                    本基金为债券型基金，属于中等风险基金产品。其预期
                          风险和收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货
                          币市场基金。
                          由于主要投资于除国债、中央银行票据以外的信用类金
                          融工具，因此本基金投资蕴含一定的信用风险，预期风
                          险和收益水平高于一般的不涉及股票二级市场投资的债
                          券型基金。
基金管理人                     建信基金管理有限责任公司
基金托管人                     交通银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称                      建信信用增强债券 A                 建信信用增强债券 C
下属分级基金的场内简称                         信用债 LOF                         -
下属分级基金的交易代码                           165311                      165314
报告期末下属分级基金的份额总额                   56,230,842.59 份           42,289,909.08 份
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                   单位：人民币元
                                 报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日）
主要财务指标
                                建信信用增强债券 A                  建信信用增强债券 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所列数字。
                            建信信用增强债券 A
                                             业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                              收益率标准差         ①－③            ②－④
                      准差②        收益率③
                                               ④
过去三个月        1.75%      0.11%       -0.97%          0.09%     2.72%          0.02%
过去六个月        2.49%      0.09%        0.55%          0.10%     1.94%         -0.01%
过去一年         3.62%      0.09%        2.99%          0.12%     0.63%         -0.03%
过去三年         9.40%      0.07%       13.40%          0.10%    -4.00%         -0.03%
过去五年        21.28%      0.06%       25.56%          0.09%    -4.28%         -0.03%
自基金合同
生效起至今
                                第 3页 共 13页
                                               建信信用增强债券 2025 年第 3 季度报告
                           建信信用增强债券 C
                                            业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                              收益率标准差        ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月       1.69%      0.11%       -0.97%         0.09%      2.66%     0.02%
过去六个月       2.34%      0.09%        0.55%         0.10%      1.79%    -0.01%
过去一年        3.25%      0.09%        2.99%         0.12%      0.26%    -0.03%
过去三年        8.21%      0.07%       13.40%         0.10%     -5.19%    -0.03%
过去五年       19.19%      0.06%       25.56%         0.09%     -6.37%    -0.03%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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注：本报告期，本基金投资组合比例符合基金合同要求。
  无。
                          §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                                  说明
             任职日期  离任日期  年限
                                           李峰先生，硕士。2007 年 5 月至 2012 年
                                           经理、风控高级经理，2012 年 9 月至 2015
                                           年 6 月任建信基金管理公司交易员、交易
                                           主管，2015 年 7 月至 2016 年 6 月任银华
                                           基金管理公司询价研究主管。2016 年 6
                                           月至今任建信基金管理公司基金经理助
                                           理、基金经理。2017 年 5 月 15 日起任建
     本基金的 2017 年 5 月 15                    信信用增强债券型证券投资基金的基金
李峰                        -        18
     基金经理      日                           经理；2017 年 5 月 15 日起任建信稳定鑫
                                           利债券型证券投资基金的基金经理；2018
                                           年 2 月 2 日至 2020 年 3 月 17 日任建信睿
                                           和纯债定期开放债券型发起式证券投资
                                           基金的基金经理；2018 年 3 月 14 日起任
                                           建信睿丰纯债定期开放债券型发起式证
                                           券投资基金的基金经理；2019 年 3 月 8
                                           日起任建信中短债纯债债券型证券投资
                                           基金的基金经理；      2019 年 8 月 6 日至 2023
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                                    建信信用增强债券 2025 年第 3 季度报告
                                 年 2 月 20 日任建信转债增强债券型证券
                                 投资基金的基金经理；2019 年 12 月 23
                                 日至 2022 年 1 月 20 日任建信睿阳一年定
                                 期开放债券型发起式证券投资基金的基
                                 金经理；2019 年 12 月 31 日起任建信睿
                                 信三个月定期开放债券型发起式证券投
                                 资基金的基金经理；2020 年 12 月 16 日
                                 起任建信利率债策略纯债债券型证券投
                                 资基金的基金经理；2024 年 2 月 20 日起
                                 任建信睿阳一年定期开放债券型发起式
                                 证券投资基金的基金经理；2025 年 2 月
                                 的基金经理。
  无。
  在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券法》、
                       《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规
定和《建信信用增强债券型证券投资基金基金合同》的规定。
  为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行
为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资
基金公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办
法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险
管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，
系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直
接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
  本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量的 5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。
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                                     建信信用增强债券 2025 年第 3 季度报告
响，商品价格开始出现改善，企业与居民的信心也有所恢复。同步指标方面，制造业采购经理人
指数（PMI）在 7-9 月分别录得 49.3%，49.4%和 49.8%，虽然低于荣枯线，但环比的持续回升印证
了实体经济筑底的趋势。投资方面，贸易摩擦对于外需预期的冲击依然显著，叠加内需偏弱、企
业扩张意愿不足，制造业投资与地产投资均出现一定的下滑，导致三季度固定资产投资增速相较
于上半年回落 2.3 个百分点。消费方面，1-8 月社会消费品零售总额同比增长 4.6%，但相比 2025
年上半年回落 0.4 个百分点，内需走弱对经济增长形成拖累。总体看，三季度经济增长动能在总
量政策不足的影响下有所回落，其中投资、消费的下滑幅度较大，生产端仅小幅下行，经济结构
的转型仍在持续。
   通胀方面，三季度通胀整体偏弱，居民消费价格指数（CPI）与工业生产者出厂价格指数（PPI）
仍未转正。受猪肉价格拖累，食品项整体偏弱的走势影响了 CPI 的反弹，1-8 月 CPI 同比仍在-0.1%，
与 2025 年上半年持平。从工业品价格指数上看，受反内卷政策的提振， 8 月 PPI 同比录得-2.9%，
相比二季度末有所回升。
   货币政策方面，三季度中国人民银行加大对于流动性的呵护，资金利率维持低位。虽然季度
内央行并未进行降准、降息操作，但通过中期借贷便利（MLF）以及买断式逆回购净投放流动性合
计 8000 亿元。资金利率中枢来看，7 天质押式回购利率（R007）整体波动区间在 1.4%-1.6%，资
金价格预期稳定。汇率方面，三季度人民币汇率总体偏升值，9 月末人民币兑美元即期汇率收于
   债券市场方面，三季度受反内卷政策发酵、权益市场走强以及《公开募集证券投资基金销售
费用管理规定》的出台等冲击，债券收益率整体震荡上行，信用债创出年内高点。季度内 1 年期
国开债收益率上行 13BP 至 1.60%，而 10 年期国开债则上行 35BP 至 2.04%，期限利差显著走扩。
权益市场方面，三季度权益市场持续上涨，其中沪深 300 指数上涨 17.90%至 4640.69 点。转债市
场走势表现弱于大盘，三季度末中证转债指数收于 485.49，相比于上半年末上涨 9.43%。
   回顾三季度的基金管理工作，组合延续了前期的投资策略，以中短期限信用债作为底仓，获
取稳定的票息收入，并通过可转债与长久期利率债的波段操作增厚收益。组合在季度内控制债券
资产的久期，并维持偏高的可转债仓位，在季度内获取了一定的投资回报。
   本报告期本基金 C 净值增长率 1.69%，波动率 0.11%，业绩比较基准收益率-0.97%，波动率
率 0.09%。
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     无。
                     §5 投资组合报告
序号             项目            金额（元）                占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                        1,656,484.15               1.01
      其中：债券                    152,223,375.17                 92.99
           资产支持证券                             -                   -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                              -                   -
      产
                                                        占基金资产净值比
代码            行业类别           公允价值（元）
                                                          例（%）
 A    农、林、牧、渔业                                      -             -
 B    采矿业                                           -             -
 C    制造业                               1,309,788.15          0.80
 D    电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                             -             -
 E    建筑业                                           -             -
 F    批发和零售业                                        -             -
 G    交通运输、仓储和邮政业                                   -             -
 H    住宿和餐饮业                                        -             -
 I    信息传输、软件和信息技术服务业                               -             -
 J    金融业                                 346,696.00          0.21
 K    房地产业                                          -             -
 L    租赁和商务服务业                                      -             -
 M    科学研究和技术服务业                                    -             -
 N    水利、环境和公共设施管理业                                 -             -
                      第 8页 共 13页
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 O    居民服务、修理和其他服务业                                            -           -
 P    教育                                                       -           -
 Q    卫生和社会工作                                                  -           -
 R    文化、体育和娱乐业                                                -           -
 S    综合                                                       -           -
      合计                                            1,656,484.15       1.01
 无。
序号    股票代码         股票名称         数量（股）      公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
 序号             债券品种            公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
        其中：政策性金融债                  11,305,416.71                       6.92
序号    债券代码         债券名称         数量（张）      公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
                     CP001
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               债 02BC
  明细
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体未披露被监管部门立案调查和在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚。
  基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。
 序号           名称                      金额（元）
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 序号     债券代码     债券名称         公允价值（元）                 占基金资产净值比例（%）
  无。
                           第 11页 共 13页
                                    建信信用增强债券 2025 年第 3 季度报告
     由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                    单位：份
项目                    建信信用增强债券 A             建信信用增强债券 C
报告期期初基金份额总额                  45,309,710.21       33,241,618.95
报告期期间基金总申购份额                 17,470,777.04       12,924,114.90
减:报告期期间基金总赎回份额                6,549,644.66        3,875,824.77
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                         -                   -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                  56,230,842.59       42,289,909.08
注：如有相应情况，申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。
          §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                    单位：份
报告期期初管理人持有的本
基金份额
报告期期间买入/申购总份
额
报告期期间卖出/赎回总份
额
报告期期末管理人持有的本
基金份额
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
     无。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
     无。
     无。
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  基金管理人或基金托管人处。
  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
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