优势回报FOF-LOF: 易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025年第3季度报告

          易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）
    基金管理人：易方达基金管理有限公司
    基金托管人：平安银行股份有限公司
    报告送出日期：二〇二五年十月二十八日
                     易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
                       §1    重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                     §2    基金产品概况
基金简称              易方达优势回报混合（FOF-LOF）
场内简称              优势回报 FOF-LOF
基金主代码             161133
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2022 年 3 月 23 日
报告期末基金份额总额        129,137,374.77 份
投资目标              本基金主要投资于基金管理人旗下的基金，在控制
                  整体下行风险的前提下，追求超越业绩比较基准的
                  投资回报。
投资策略              本基金主要投资于基金管理人旗下的基金，通过定
                  量与定性相结合的分析方法精选基金，力争实现基
                  金资产的长期增值。基金管理人针对全市场基金建
                  立统一的基金评价体系，根据评价体系的分析结果
           易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
         建立可选基金池，本基金所投资的全部基金都应是
         可选基金池中的基金。基金管理人针对不同类型的
         基金将采用不同的评价方法。
         本基金的基金配置方法将采用核心-卫星策略，将基
         金资产划分为投资基金管理人旗下基金的核心组合
         以及投资其他管理人旗下基金的卫星组合。本基金
         投资核心组合的资产不低于非现金资产的 80%。在
         构建核心组合时，基金管理人将采用积极的投资风
         格，长期资产配置将以股票型基金、权益类混合型
         基金为主。基金管理人将综合考虑宏观与微观经济、
         市场与政策等因素确定权益类资产的配置比例。在
         投资运作过程中，基金管理人将根据经济与市场发
         展情况，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，
         动态调整核心组合中各类资产的配置比例。在具体
         的基金配置方法上，基金管理人将以可选基金池中
         的基金管理人旗下的基金为样本空间，选择具备长
         期投资价值、风格稳定、逻辑自洽的标的进行配置。
         本基金可在综合考虑市场及基金运作情况配置其他
         管理人旗下的基金作为卫星组合，对核心组合形成
         补充。在构建卫星组合时，基金管理人将以可选基
         金池中的非管理人旗下基金为样本空间，综合考虑
         收益水平、风格稳定性、与管理人旗下基金的互补
         性、流动性等因素进行配置。本基金可根据投资策
         略需要，选择将部分基金资产配置卫星组合或选择
         不配置卫星组合，基金资产并非必然配置卫星组合。
业绩比较基准   中证 800 指数收益率×75%+中债新综合指数（财富）
         收益率×25%
风险收益特征   本基金为混合型基金中基金（FOF），理论上其预
         期风险与预期收益水平低于股票型基金、股票型基
                       易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
                    金中基金（FOF），高于债券型基金、债券型基金
                    中基金（FOF）、货币市场基金和货币型基金中基
                    金（FOF）。
                    本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机
                    制投资于香港证券市场，除了需要承担市场波动风
                    险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、
                    投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港
                    股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风
                    险。
基金管理人               易方达基金管理有限公司
基金托管人               平安银行股份有限公司
下属分级基金的基金简          易方达优势回报混合               易方达优势回报混合
称                   （FOF-LOF）A              （FOF-LOF）C
下属分级基金的交易代
码
报告期末下属分级基金
的份额总额
    注：自 2023 年 6 月 1 日起，本基金增设 C 类份额类别，份额首次确认日为 2023
年 6 月 2 日。
               §3    主要财务指标和基金净值表现
                                                     单位：人民币元
                                          报告期
                             (2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日)
      主要财务指标
                         易方达优势回报混合              易方达优势回报混合
                             （FOF-LOF）A          （FOF-LOF）C
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  注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
 易方达优势回报混合（FOF-LOF）A
                                       业绩比较
                  净值增长      业绩比较
         净值增长                          基准收益
  阶段              率标准差      基准收益                 ①－③         ②－④
          率①                           率标准差
                    ②         率③
                                           ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年     47.55%    1.48%     15.13%      0.93%   32.42%       0.55%
过去三年     27.09%    1.12%     22.17%      0.84%    4.92%       0.28%
过去五年        -         -         -           -        -           -
自基金合
同生效起     26.70%    1.09%     13.42%      0.85%   13.28%       0.24%
至今
 易方达优势回报混合（FOF-LOF）C
                                      业绩比较
                  净值增长     业绩比较
         净值增长                         基准收益
 阶段               率标准差     基准收益                  ①－③        ②－④
          率①                          率标准差
                   ②         率③
                                          ④
过去三个
月
过去六个
月
                           易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
过去一年      46.94%       1.48%    15.13%    0.93%        31.81%   0.55%
过去三年         -            -        -         -            -        -
过去五年         -            -        -         -            -        -
自基金合
同生效起      33.80%       1.19%    19.97%    0.88%        13.83%   0.31%
至今
率变动的比较
             易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）
          累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
易方达优势回报混合（FOF-LOF）A
               （2022 年 3 月 23 日至 2025 年 9 月 30 日）
易方达优势回报混合（FOF-LOF）C
                   （2023 年 6 月 2 日至 2025 年 9 月 30 日）
                      易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
    注：自 2023 年 6 月 1 日起，本基金增设 C 类份额类别，份额首次确认日为 2023
年 6 月 2 日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。
                      §4       管理人报告
                       任本基金的基
                                        证券
姓                       金经理期限
           职务                           从业         说明
名                      任职       离任
                                        年限
                       日期       日期
                                               硕士研究生，具有基金从业
                                               资格。曾任兴业全球基金管
     本基金的基金经理，易方
                                               理有限公司研究部研究员，
     达养老 2050 五年持有混
                                               万家基金管理有限公司固
     合（FOF）、易方达汇裕积
                                               定收益部研究员、研究部研
胡    极养老五年持有混合
云    （FOF）、易方达养老                    -   17 年
峰    2055 五年持有混合
                                               富通基金管理有限公司投
     （FOF）、易方达养老
                                               资部基金经理助理，易方达
                                               基金管理有限公司行业研
     （FOF）的基金经理
                                               究员、基金经理助理、投资
                                               经理。
    注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为
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根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。
  本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管
理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重
视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确
保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
  本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 20 次，其中 16 次为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，4 次为不同基金经理
管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程
序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
期制造板块次之，万得微盘股指数在季度内创历史新高。
  三季度经济的结构性亮点显著：全球 AI 产业高歌猛进，产业链出现显著的上行
动能，中国公司凭借显著的竞争优势深度融入全球供应链享受全球发展红利、自主创
新亦硕果不断；新能源领域，在储能等新的驱动力之下，行业性盈利改善开始显现，
                   易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
龙头公司的竞争优势更为凸显；消费领域，结构性特征显著；医药领域，创新药企业
在全球竞争力的提升不断被证明。
     本基金在投资过程中注重安全边际，并积极为投资人谋求回报。过去一个季度，
本基金增加了科技领域配置，并结合基本面演变和基金策略进行了结构的动态调整；
基于预期回报的判断增加了资源资产的配置、降低了金融类资产的配置；适当提升了
制造类基金的配置。本基金继续基于对子基金策略 α 来源和市场适应性的视角，在一
些品种上进行了调整。
表现。本基金将通过在组合层面做好分散化、持续评估和寻找策略具备优势和竞争力
的基金，并做好动态再平衡，积极为投资人谋求回报。由衷感谢广大投资者的理解和
信任！
     截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.2670 元，本报告期份额净值增长
率为 45.87%，同期业绩比较基准收益率为 14.33%；C 类基金份额净值为 1.2553 元，
本报告期份额净值增长率为 45.71%，同期业绩比较基准收益率为 14.33%。
     报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
                   §5   投资组合报告
                                                  占基金总资产
序号            项目             金额（元）
                                                  的比例（%）
      其中：股票                                   -            -
      其中：债券                        5,340,975.53        3.11
                    易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
      资产支持证券                                      -               -
      其中：买断式回购的买入返售
                                                  -               -
      金融资产
     本基金本报告期末未持有境内股票。
     本基金本报告期末未持有股票。
                                                      占基金资产
序号           债券品种              公允价值(元)
                                                      净值比例(％)
      其中：政策性金融债                               -               -
                           易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
                                                                   占基金
                                                                   资产净
序号      债券代码           债券名称        数量（张）         公允价值(元)
                                                                   值比例
                                                                   （％）
明细
      本基金本报告期末未持有资产支持证券。
      本基金本报告期末未持有贵金属。
      本基金本报告期末未持有权证。
      本基金本报告期末未投资股指期货。
      本基金本报告期末未投资国债期货。
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
定的备选股票库情况。
 序号               名称                      金额（元）
                      易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     本基金本报告期末未持有股票。
                       §6   基金中基金
                                                             是否属
                                                             于基金
                                                    占基金      管理人
      基金代      基金名    运作方   持有份  公允价值               资产净      及管理
序号
       码        称      式    额（份） （元）                值比例      人关联
                                                    （%）      方所管
                                                             理的基
                                                              金
               易方达
               信息行    契约型   17,068,2   29,645,92
               业精选    开放式    99.09       8.69
               股票 C
               易方达
                      契约型   4,638,82   27,345,43
                      开放式     8.83       2.07
                合
               易方达
               高端制    契约型   5,558,72   15,270,37
               造混合    开放式     7.04       9.05
                A
               易方达
                      契约型   4,496,91   12,919,63
                      开放式     3.17       1.54
               利混合
               易方达
               战略新    契约型   7,922,61   12,845,72
               兴产业    开放式     5.84       9.32
               股票 C
                         易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
                 信息产     开放式      4.75          38
                 业混合 C
                 易方达
                         契约型    4,733,16     5,017,159.
                         开放式      9.17           32
                  混合
                 易方达
                 港股通     契约型    3,185,69     4,708,143.
                 优质增     开放式      8.17           33
                 长混合 C
                 易方达
                         契约型    2,013,37     3,720,718.
                         开放式      5.63           16
                 业混合
                 易方达
                         契约型    3,819,28     3,630,611.
                         开放式      4.10           47
                 物股票 C
      注：由于本基金投资的基金 T 日的基金份额净值在 T+1 工作日内公告，一般情
况下，本基金 T 日的基金份额净值和基金份额累计净值在 T+2 工作日内公告（T 日为
估值日）。
                         本期费用                其中：交易及持有基金管理
        项目          2025 年 7 月 1 日至 2025 年 9 人以及管理人关联方所管理
                             月 30 日             基金产生的费用
当期交易基金产生的
                                         -                              -
申购费（元）
当期交易基金产生的
赎回费（元）
当期持有基金产生的
应支付销售服务费                       100,082.55                    90,909.13
（元）
当期持有基金产生的
应支付管理费（元）
当期持有基金产生的
应支付托管费（元）
当期交易所交易基金
产生的交易费（元）
当期交易基金产生的
转换费（元）
     注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照
被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额
                  易方达优势回报混合型基金中基金（FOF-LOF）2025 年第 3 季度报告
为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费
率计算得出。
  根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持
有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财
产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财
产申购自身管理的其他基金的（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、
赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用
除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规
定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
本基金持有的基金在报告期未发生重大影响事件。
                §7   开放式基金份额变动
                                                   单位：份
                      易方达优势回报混               易方达优势回报混
         项目
                      合（FOF-LOF）A            合（FOF-LOF）C
报告期期初基金份额总额              198,014,379.32          253,636.35
报告期期间基金总申购份额                 30,084,828.95      3,193,172.11
减：报告期期间基金总赎回份额           101,868,976.05          539,665.91
报告期期间基金拆分变动份额（份
                                         -                 -
额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额              126,230,232.22         2,907,142.55
          §8   基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
  本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
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           §9   影响投资者决策的其他重要信息
  本基金是基金中基金，投资于证券投资基金的资产不低于基金资产的80%，被投
资基金的净值变化将影响到本基金的业绩表现，被投资基金的相关风险会直接或间接
成为本基金的风险。相关风险包括但不限于：
  （1）被投资基金的业绩风险。本基金投资于证券投资基金的资产不低于基金资
产的80%，因此本基金投资目标的实现建立在被投资基金本身投资目标实现的基础
上。如果由于被投资基金未能实现投资目标，则本基金存在达不成投资目标的风险。
  （2）赎回资金到账时间较晚的风险。基金赎回的资金交收效率慢于基础证券市
场交易的证券，因此本基金赎回款实际到达投资者账户的时间可能晚于普通境内开放
式基金，存在对投资者资金安排造成影响的风险。
  （3）双重收费风险。本基金的投资范围包含全市场基金，投资于非本基金管理
人管理的其他基金时，存在本基金与被投资基金各类基金费用的双重收取情况，相较
于其他基金产品存在额外增加投资者投资成本的风险。
  （4）投资公募REITs的特有风险。公募REITs采用“公募基金+基础设施资产支持
证券”的产品结构，主要特点如下：一是公募REITs与投资股票或债券的公募基金具有
不同的风险收益特征，80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全
部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得
基础设施项目完全所有权或经营权利；二是公募REITs以获取基础设施项目租金、收
费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的
外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受要约。
  投资公募REITs可能面临以下风险，包括但不限于：
性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发
生变化，可能引起公募REITs价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地
震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。
设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致
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实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过
程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，公募REITs
可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。
交易，存在流动性不足的风险。
止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。
资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投
资运作与基金收益。
和交易所业务规则，可能根据市场情况进行修改，或者制定新的法律法规和业务规则，
投资者应当及时予以关注和了解。
  （5）可上市交易基金的二级市场投资风险。本基金可通过二级市场进行ETF、
LOF、封闭式基金的买卖交易，由此可能面临交易量不足所引起的流动性风险、交易
价格与基金份额净值之间的折溢价风险以及被投资基金暂停交易或退市的风险等。
  （6）被投资基金的运作风险。具体包括基金投资风格漂移风险、基金经理变更
风险、基金实际运作风险以及基金产品设计开发创新风险等。此外，封闭式基金到期
转开放、基金清算、基金合并等事件也会带来风险。虽然本基金管理人将会从基金风
格、投资能力、管理团队、实际运作情况等多方面精选基金投资品种，但无法完全规
避基金运作风险。
  （7）被投资基金的相关政策风险。本基金主要投资于各类其他基金，如遇国家
金融政策发生重大调整，导致被投资基金的基金管理人、基金投资操作、基金运作方
式发生较大变化，可能影响本基金的收益水平。
  （8）较大比例投资于基金管理人旗下基金所面临的特有风险。本基金是基金中
基金，投资于证券投资基金的资产不低于基金资产的80%，且投资于基金管理人旗下
基金的资产不低于非现金资产的80%，由此可能带来包含但不限于以下特有风险：
投资于基金管理人旗下基金的比例不低于本基金非现金资产的80%，与全市场基金相
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比，基金管理人旗下基金在数量、类型等方面相对有限，由此可能对本基金的投资运
作造成影响，并进而影响本基金的收益水平。
响，如基金管理人的管理能力、财务状况、市场前景、行业竞争、人员素质等因素的
变化均会导致基金投资业绩的波动。本基金在运作过程中将主要投资于本基金管理人
管理的其他基金，在这种情况下，本基金将难以通过投资多样化来分散这种非系统性
风险，当基金管理人发生经营风险时，本基金的投资业绩将受到较大影响。基金管理
人承诺上述关联交易应按照基金合同规定的方式和条件进行，公平对待基金财产，基
金投资者持有本基金基金份额的行为即视为认可此等关联交易情形的存在并自愿承
担相关投资风险。
注册的文件；
  广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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                                   二〇二五年十月二十八日