林海投资：寻大央企背景小企业 挖新材料牛股

私募排排网专访北京京富融源投资管理有限公司总经理林海 　

摘要：央行加息相对时间点较晚，对市场总体偏利好，年内估计还有一次加息机会，对通胀保持谨慎乐观的态度。2011年是一个结构性机会，目前市场处于阶段性低位，适合建仓。目前主要关注具有大央企背景的小企业和新兴产业中的新材料，里面诞生牛股机会大；消费品和资源类调整后会有机会，不看好金融和地产的表现。

　　加息总体利好 还会再度加息

　　私募排排网：央行春节后首次非对称性加息，活期存款利率出现27个月以来的首次上调，您如何看待这次加息呢？

　　林海：我们觉得加息的时间比较晚，应该早点加息，去年年底加的效果会比较好。这次加息后，应该还会有一次加息。

　　加息对目前的市场影响不大，市场的资金并不缺，加息对收紧流动性的意义并不大，但对资产配置的影响比较大，会促使资金从地产流向证券市场，总体而言，算是一种利好。

　　私募排排网：您刚才说应该还会加息一次，有没有判断大概会在何时？

　　林海：这没有办法去猜测，主要看政府的政策。加息主要是看CPI，国家在打压楼市，但CPI高达5.1%，而贷款利率才5.5%，相当于借银行的钱来还贷款，银行来承担通胀。这是房贷套利，如果套利的空间缩小了，买房的人就会减少，资金就会流向别的渠道。如果要让套利空间变大，一是CPI下降，一是贷款利率涨上去，加息就是让贷款利率上涨。

　　后续加息的演变要看CPI的变化，主要看1月、2月CPI的高点过后，对套利空间有多大的影响，如果空间还是很小的话，还会再加息。如果政府犹豫，会再观察3、4月份的情况决定。如果CPI下降，加息的压力就会变小。

　　通胀问题不大 1月CPI是高点

　　私募排排网：目前市场预期1月份的CPI会再创新高，您怎么看通胀的变化？

　　林海：1月CPI再度上涨属于正常情况。但春节前后一线城市的物价水平控制得比较好，二三线城市不太清楚，但民生问题不像一线城市大，问题不会太大。

　　历史上基本上1月份CPI都是每年的高点，中央工作得当，不会出现太多意料外的事情，所以对通胀的情况并不悲观。

　　消费品和资源品加息后或有机会

　　私募排排网：您觉得加息对哪些板块的影响比较大？

　　林海：加息对金融有利有弊；对消费品有促进作用，因为它是抗通胀的品种；资源品在经历过调整后，可能会有机会。

　　加息对地产而言是正面打压，毫无疑问是利空。我觉得地产股的机会很少，12月我在央视做了一期节目，就是地产第一天脉冲式上长的晚上，我说地产不确定因素太多，只要一涨马上国家出政策。实际证明涨了以后就掉下来了，这种机会不是一般投资者能把握的住的，这些都是买的机构、基金在做差价。