震荡市中的基金赚钱术：精选个股 波段操作

今年的股市震荡加剧，而对基金经理来说，如何在这一方向难辨的市场中获取收益似乎已成为一场马拉松式的考试。据记者对深圳的一些基金经理了解，精选个股、波段操作已成目前基金经理最流行的操作手法。

1 基金错失小盘次新股行情

中小板、创业板的次新股成为今年A股市场的一大亮点。骆驼股份（601311）、正海磁材（300224）、电科院（300215）、海能达（002583）、史丹利（002588）、宁基股份（002572）7月份以来的涨幅分别超过了50％、48％、33％、20％、12％、10％。

显而易见的是，在今年以来的市场中，中小板、创业板出现了大幅下跌，并引发了市场恐慌，在这一背景下，新股定价也往往出现了低于合理价格的现象。国内一家大型基金公司人士此前亦指出，市场对中小板、创业板估值泡沫的恐惧可能带来意想不到的投资机会，在恐慌环境下，那些可能出现估值过低的次新股将因此凸显投资机会。

但必须指出的是，由于基金经理对小盘股的恐慌依旧，虽然次新股在七月份的行情中呈现了精彩表现，但据此获取不错收益的基金经理也不多，基金对这部分品种的投资要么介入的筹码太少，要么往往是债券型基金以打新的名义介入，而在二级市场大量买入的基金经理实属凤毛麟角。

值得关注的是，基金经理在选择中小盘股标的时面临的尴尬和煎熬可能超出想象——越是基金经理扎堆介入的品种，其估值越高、市值越大，而股价也更难有上涨的空间。而要取得好的投资收益，其品种却往往是被市场忽视的。以电科院、正海磁材为例，投资上述品种的是华夏债券基金、国联安信心债券基金均是打新介入。

但市场对中小板、创业板的冷漠也难以阻挡一些基金经理对优质品种的精确挖掘，事实上本轮市场中亦有基金经理敢于在合适的时机在二级市场果断介入次新股。根据大摩华鑫资源优选基金披露的2011年二季度报告，公司投资副总监、基金经理何滨报告期内买入海能达500万股，成为大摩华鑫资源优选基金的第九大重仓股，占基金资产净值比例的2.03％，考虑到基金的持股成本为18.54元，而根据海能达上周五22.28元的收盘价，这部分投资已经有了20.17％的正收益。