震荡市中的基金赚钱术：精选个股 波段操作

2 精选个股压力增大

随着越来越多企业通IPO进入市场，基金在精选个股上也面临着更大的压力。

“市场的品种越来越多，企业之间也越来越难以明确分出优劣。”深圳一家超大型公司基金经理接受《上海证券报》采访时坦言个股精选的策略往往很难取得实质效果，甚至跑输行业表现，很多同类型上市公司往往具有各有千秋的特点，配置多家同类上市公司的策略往往好于精选重仓一只个股。

因此选股后面临的收益反差往往令基金经理不得不审视个股精选的实质效果。以主营压力容器的化工机械类标的而言，目前A股市场可比的两个标的主要为张化机（002564）、中南重工（002445），且两家上市公司同属于苏南经济圈，距离较近，一个位于江苏张家港，一个位于邻居城市江苏江阴，均为中小板的次新股。虽然两者质的和业绩相差不大，但市值却有不小的差距，截至上周五收盘，张化机总市值超过64亿，而中南重工市值仅40亿，基金经理对这两家同类型上市公司的投资亦收获完全不同的结果。

以张化机为例，截至其今年一季度报告末，该股前十大流通股股东名单中有七个席位皆是公募基金，显示基金经理对该股前景较为普遍的乐观预期，而根据最新披露的基金公司二季度报告，基金经理在第二季度继续抢筹该股，以鹏华盛世创新基金为例，该基金二季度期间增持张化机约为60万股，报告期末持股总量达到160万股，张化机因此进入鹏华盛世基金的前十大重仓股名单，占基金资产净值比例更高达5.25％。张化机今年以来涨幅不足2％，七月份以来涨幅不足7％。

但基金经理配置较少的中南重工则完全不同，根据中南重工披露的2011年半年度报告，其前十大流通股股东名单中仅有三个席位是公募基金，且上述三只基金配置的规模亦相对有限，即便是持股最多的诺安平衡基金截至今年二季度末的持股量亦不足90万股。但中南重工的市场表现显然完全超出机构投资者的预期，该股今年以来涨幅超过45％，七月份以来涨幅超过16％，这或许令重仓张化机的基金经理们扼腕叹息。