西部利得基金创业大盘周报

上周(4月6-4月9日)创业大盘指数(399293.sz)收5467点，周下跌2.69%，成交量继续缩小。创业大盘ETF(159814.sz，风险等级R4)收盘0.5455元，创业大盘ETF的最新累计净值1.1232元。

在前周周报(4月5日)中，我们提醒，经过持续反弹，成交处于去年下半年以来最低区间，ETF几天连续流出，能量衰减。当时，根据WIND数据，从3月26日至4月1日，五个交易日，20只创业板ETF共流出36.8亿元，流出比例约近10%；继续跟踪ETF资金流向，之后四个交易日(4月2日至4月8日)，20只创业板ETF每日均为流出，共流出17.5亿元。以上9个交易日共流出54.3亿元，流出比例约15%；而且4月6日、7日两日指数下跌明显，但仍然出现资金流出，这在以往较为少见(通常指数下跌时ETF会呈现资金流入)。4月9日ETF数据要滞后1个交易日(4月12日公布)，当日从交易数据看似有流入迹象。但整体来看，新一阶段的创业板ETF的资金流入可能才刚刚开始。

在3月21日周报中，我们认为去年七月中旬之后的大约五个月时间里，创业板大致在一个区间运行，从月度成交金额来看，是创业板成交金额最大的一段时间，甚至远超2015年6月的历史峰值；而创业大盘ETF(159814.sz)当时的收盘价约在0.95元—1.12元之间，而期间累计成交金额约为16亿元，大约是该基金当时平均规模的8.5倍(据WIND)。我们仍然认为，前述创业板大盘指数、创业板指数的运行区间，对于接下来一段时间具有非常重要的参考价值。目前看来，创业板仍在这一区间，可能仍会持续一段时间。

必须承认，投资创业板的难度在加大。有兴趣的交易型投资者，我们还是建议关注创业板ETF的资金流向，持续关注我们的周报，在指数下行，ETF连日持续资金流入后，市场机会可能临近；指数上行，ETF连日持续资金流出后，市场风险可能积聚。