价值拾贝|那么多现金流指数，为啥选这只？ 现金的力量

现在现金流指数这么多，为啥我们要选择国证自由现金流指数(980092.CNI)？

以下全是逻辑哈，咱一条条来说。

优势一：全市场选股构建长期弹性

首先当前A股主要自由现金流指数有6只，分别由中证、富时以及国证公司编制。而每个现金流指数都是季度调整成分股，这就让指数更加贴合上市企业的基本面状况，从而保证了策略的持续真实性。

其次，在同类指数中，国证自由现金流指数也是唯二在全A范围内选股的现金流指数，这也就为其相对优异的表现提供了铺垫。

注：信息来源Wind，截至2025/06/09，以上现金流指数均排除了地产及金融行业。

在具体编制的过程中，国证自由现金流指数还用了成交额、ROE、不同区间下的自由现金流量以及经营活动现金流等多个维度进行选样，最终按照自由现金流率排名，选取前100只股票，且限定了个股上限(10%)。

在以上重重筛选后，国证自由现金流指数的成分股平均市值就处于同类较低水平了，这也塑造了其长期的业绩弹性。

国证自由现金流指数成分股平均总市值在同类中偏低(亿元)

注：数据来源Wind，截至2025/06/06。

以长期表现来看，国证自由现金流指数自2013年底以来涨幅达到了388.84%，且Sharpe亦表现突出。(注：数据来源见下)

国证自由现金流相较类似策略指数表现较好

注：以上数据来源Wind，统计区间2013/12/31-2025/06/06，历史数据仅供参考，不预示未来表现。Sharpe计算公式为(平均收益率-无风险收益率)／收益率标准差，年化Sharpe计算周期为日，无风险收益率为十年期国债到期收益率。Sharpe值越高，投资组合性价比越佳。以上业绩、 Sharpe仅为过往历史数据分析，并不预示未来表现。2014-2024年，国证自由现金流年度涨跌幅分别为51.52%，14.93%，-4.25%，29.17%，-17.54%，13.56%，9.12%，43.81%，1.53%，21.87%，28.07%。

优势二：行业分散度更高，被动杠铃策略！

正是由于国证自由现金流指数全市场选股的特性，所以该指数也囊括了各行各业经营状况良好的企业。

如下图所示，国证自由现金流成份股行业分布较为均衡，既有反映基本面的能源、石化，也有消费属性强劲的家电、汽车，在进攻端还有新能源、电子等。可谓无论资金偏好如何变化，国证自由现金流指数总有契合市场的部分。

国证自由现金流成分股行业分布

注：图片来源Wind，截至2025/06/06。

优势三：低息时代已然来临，把握当前估值窗口期！

当前自由现金流策略在中国市场方兴未艾，而资金也尚未对该板块充分定价，目前国证自由现金流指数PE(TTM)仅有12.03倍，相较部分现金流指数及全指具备一定优势。(注：数据来源见下表

国证自由现金流指数较同类估值具备一定优势

注：数据来源Wind，统计截至2025/06/06。

掘金自由现金流，不如关注上银基金！

注：国证自由现金流指数2020-2024年年度收益率为:9.12%,43.81%,1.53%,21.87%,28.07%,历史过往仅供参考，不预示未来表现，数据来源Wind。

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