保险资金考核周期再拉长，国企红利ETF（159515）涨0.09%

7月14日，三大股指早盘窄幅震荡，其中国企红利板块小幅拉升。截至上午10:00，国企红利ETF(159515)涨0.09%。相关成分股中，中远海控涨0.98%、成都银行涨0.94%、南钢股份涨0.66%，兴业银行、唐山港、冀中能源等小幅跟涨。(所列示个股信息仅为展示指数成分股构成情况，取自市场公开信息，不构成任何的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向)

7月11日，财政部发布的《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将国有商业保险公司净资产收益率(ROE)和资本保值增值率的考核进一步拉长至“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，这较两年前净资产收益率考核的“当年度指标+三年周期指标”进一步拉长，同时长周期指标在其中所占的权重也进一步加大。

随着考核周期的逐渐拉长，险资这样的长钱有了长周期的“指挥棒”。业内人士普遍认为，在低利率时代的“资产荒”情况和加强中长期资金入市的政策引导下，险资本就在增配权益资产。而将考核周期进一步拉长后，险资的权益投资将更进一步。

在权益投资增加的前提下，东吴证券和中泰证券均预计，长周期考核机制叠加新会计准则之下，保险资金权益投资将更加偏好以FVOCI方式持有的高股息资产，预计2025年FVOCI占比将继续提升。此外，根据中信证券预计，未来十年头部保险公司将投资红利股约2.29万亿元，其中FVOCI账户的红利股资产规模将在2034年达到近1.5万亿元。

国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。

风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎。