雅下水电工程开工，强烈看多工程机械

总理官宣雅下开工+中国雅江集团成立，工程机械行业再添长期利好，强烈看多未来3到5年行情。

7月19日，新央企中国雅江集团有限公司成立，同日，李强总理正式宣布雅鲁藏布江下游水电工程开工。雅下水电工程将主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。总理亲自出席体现项目规格高，且年内建设有望加速，对我国在国家安全、西部开发、新能源建设等领域意义重大。预计该工程的发电规模(装机约7000万千瓦、年发电量约3000亿千瓦时)是三峡水坝工程3倍以上(装机2250万千瓦，年发电量约1000亿千瓦时)。三峡工程总投资2072.76亿元(来源国家审计署)，本项目1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求，工程开工后需要大量使用挖掘机、推土机、矿卡、装载机、隧道装备、盾构机等产品，将持续拉动工程机械行业的需求。

工程机械作为周期+成长行业，行业自身已来到上行周期(过去5年的下行期已经结束。未来5年看国内挖掘机更新周期+以一带一路为首的海外部分区域的渗透率提升)，挖掘机内销外销增长幅度超市场预期。2025年1至6月，全行业挖掘机销售120520台，同比增长16.8%；其中内销65637台，同比增长22.9%；出口54883台，同比增长10.2%。本次雅江水电工程将长期利好工程机械行业，并将强化行业在未来3到5年的持续上行趋势。

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